Informe macroeconómico del mercado de criptomonedas: flexibilización de políticas y avances en la industria, Bitcoin supera la barrera de 100,000 dólares

I. Contexto macroeconómico: resonancia de políticas y cambio en la emoción del mercado

En mayo de 2025, el banco central de China implementó una política de "doble reducción", reduciendo la tasa de reservas obligatorias en 0.5 puntos porcentuales y la tasa de interés política en 0.1 puntos porcentuales hasta el 1.4%. Esta política no solo afecta al mercado financiero tradicional, sino que también brinda oportunidades para el mercado de criptomonedas y el ecosistema Web3. Al mismo tiempo, se espera que las negociaciones comerciales de alto nivel entre China y EE. UU. mejoren, lo que impulsa aún más el repunte del sentimiento global de aversión al riesgo.

1.1 La mejora de las relaciones comerciales estimula el sentimiento del mercado

Las relaciones económicas y comerciales entre China y Estados Unidos han sido un foco de atención en los mercados globales. Con la implementación de la política de "doble reducción" por parte de China, las expectativas del mercado sobre la recuperación de las relaciones económicas y comerciales entre China y Estados Unidos han aumentado significativamente, y los precios de los activos de riesgo han subido en general, especialmente en el mercado de criptomonedas. Esto transmite la señal de que ha comenzado un ciclo de flexibilización de la política monetaria, lo que proporcionará un nuevo soporte para el crecimiento económico. En este contexto, hay un gran entusiasmo por la inversión en activos tradicionales y en activos encriptados. Las expectativas positivas sobre las negociaciones económicas y comerciales de alto nivel entre China y Estados Unidos han elevado aún más las expectativas optimistas del mercado. Estas señales políticas han reformulado el sentimiento de los inversores, aportando un impacto positivo al mercado de criptomonedas. La subida de activos de riesgo como Bitcoin refleja el cambio en el sentimiento del mercado.

1.2 "política de doble descenso" y liquidez global

La política de "doble reducción" de China tiene un impacto global. A través de la reducción de la tasa de reserva y de los tipos de interés, el banco central inyecta liquidez suficiente al mercado, liberando 1 billón de yuanes. Esta política de expansión no solo beneficia a la economía china, sino que también podría provocar cambios en el flujo de capital global. En un contexto donde la economía estadounidense aún enfrenta riesgos de alta inflación y tasa de desempleo, la política china se vuelve más atractiva. Los mercados de capitales globales, especialmente en Asia, reaccionan de manera positiva a esto. Con la liberación significativa de liquidez, el capital global busca más activamente nuevas vías de inversión. En este contexto, la demanda de inversores tradicionales y del mercado de encriptación por criptomonedas como Bitcoin ha aumentado notablemente. Bitcoin, como "oro digital", destaca su valor en un entorno global de expansión monetaria, convirtiéndose en una herramienta importante para combatir la inflación y la depreciación de la moneda.

1.3 Política de la Reserva Federal y expectativas de recortes de tasas

A medida que la liquidez global aumenta drásticamente, la política de la Reserva Federal también está bajo un gran escrutinio. Los datos económicos recientes muestran que la economía de EE. UU. se está expandiendo de manera constante, pero la doble presión de la alta inflación y el alto desempleo plantea un mayor desafío a la política monetaria. El mercado en general considera que la Reserva Federal mantendrá su política de tasas de interés actual a corto plazo, para evitar una sobreestimulación de la economía. Esto ha llevado a un fortalecimiento del dólar, afectando el flujo de capital global, especialmente en el mercado de activos encriptados. A pesar de la fortaleza del dólar, la demanda por activos encriptados no ha disminuido significativamente, de hecho, ha resurgido el "oro digital" como un activo de refugio. Bajo la incertidumbre política, los inversores buscan herramientas de almacenamiento de valor estables, lo que ha aumentado la demanda por Bitcoin.

1.4 Cambio en el sentimiento del mercado y estrategias de inversión

En general, la resonancia de políticas y el cambio en el sentimiento del mercado tendrán un profundo impacto en los mercados de capital globales, especialmente en el mercado de criptomonedas. Con la implementación de políticas de relajación por parte de China y la recuperación del comercio entre China y Estados Unidos, la aversión al riesgo global ha aumentado considerablemente, y el sentimiento de los inversores se ha vuelto positivo, especialmente con un aumento en la demanda de activos de riesgo en el mercado de criptomonedas. El precio de Bitcoin se acerca al histórico máximo de 100,000 dólares, lo que muestra un alto reconocimiento del mercado. Sin embargo, los inversores aún deben ser cautelosos ante los riesgos potenciales. Con los cambios en la política monetaria global, la incertidumbre sobre el comportamiento del dólar y las políticas de la Reserva Federal podrían traer volatilidad al mercado de criptomonedas. Por lo tanto, es necesario mantener una estrategia flexible, adoptando una cartera "núcleo + satélite", utilizando Bitcoin como oro digital para la asignación básica, y prestando atención a proyectos innovadores en Web3 en áreas como pagos transfronterizos y autenticación de identidad digital.

Dos, dinámica del mercado de Bitcoin: el precio se acerca a 100,000 dólares

En 2025, Bitcoin mostrará un fuerte aumento, con precios que se acercan varias veces al histórico umbral psicológico de 100,000 dólares, convirtiéndose en uno de los activos más destacados del año. Las fuerzas que impulsan este aumento son complejas y diversas, incluyendo la resonancia del contexto de políticas macroeconómicas, la evolución estructural dentro de la industria de encriptación, así como la lucha bidireccional de emociones y expectativas. En un momento en que el sistema financiero tradicional enfrenta incertidumbres, Bitcoin vuelve a ocupar el centro de la atención del capital global, con la curva de precios reflejando no solo una liberación concentrada de la demanda de refugio, sino también una manifestación real de reconocimiento institucional, afluencia de instituciones y reestructuración de valor.

Al revisar finales de 2024 hasta principios de 2025, el movimiento de Bitcoin se beneficia significativamente del ritmo de flexibilización de políticas de las principales economías del mundo. Las políticas monetarias y fiscales de China y Estados Unidos "se sincronizan hacia un enfoque más dovish", inyectando una liquidez sin precedentes en el mercado. En este contexto, Bitcoin, como un activo digital escaso, sin soberanía y con un fuerte consenso, vuelve a desempeñar un papel dual como "moneda refugio + activo de crecimiento" en la mirada de los inversores globales. Al mismo tiempo que se utiliza para cubrir la devaluación de las monedas fiduciarias, también asume la función de sustitución de "oro digital" en las grietas estructurales del sistema monetario.

A diferencia de los ciclos de mercado alcista anteriores, en este ciclo de aumento, los inversores institucionales se han convertido en la fuerza dominante. Las principales instituciones de gestión de activos están posicionándose para el ETF de Bitcoin al contado, impulsando su avance hacia una configuración institucional adecuada. En lugares como Hong Kong, Dubái y Europa, los productos financieros relacionados con activos encriptados son cada vez más diversos, y la transparencia regulatoria ha aumentado, lo que permite que Bitcoin ingrese a más fondos de capital tradicionales de manera conforme. Esta entrada de capital a nivel institucional no solo ha mejorado la profundidad y estabilidad del mercado de Bitcoin, sino que también ha reducido significativamente su estructura de volatilidad dominada por "puras emociones" en el pasado, mostrando características de aumento más estructurales y sostenibles.

Al mismo tiempo, la lógica de escasez del lado de la oferta también está amplificando continuamente la capacidad de anclaje de valor del Bitcoin. El cuarto evento de reducción a la mitad en abril de 2024 reducirá la recompensa por bloque de 6.25 monedas a 3.125 monedas, lo que comprimirá enormemente la nueva oferta. Dado que la tasa de inflación de la cadena de bloques de Bitcoin ha bajado a menos del 1% y se está acercando gradualmente a la tasa de crecimiento de la oferta anual del oro, su narrativa de "moneda deflacionaria" se refuerza aún más. Por otro lado, la demanda está creciendo de manera exponencial bajo múltiples impulsos como la cotización de ETFs, la compra por parte de bancos centrales, la asignación de fondos soberanos y el aumento del refugio global. La asimetría en la estructura de oferta y demanda constituye el soporte fundamental para el aumento a mediano y largo plazo del precio del Bitcoin.

Es importante destacar que el actual proceso de Bitcoin acercándose a los 100,000 dólares está acompañado de fuertes fluctuaciones emocionales y ajustes técnicos. En el mercado, se observan comportamientos de trading concentrados en cuentas ballena, especialmente cerca de niveles enteros clave, junto con algoritmos de alta frecuencia y arbitrajes de gran volumen, lo que provoca tirones bruscos en el mercado y un aumento en la volatilidad. Algunos fondos antiguos aprovechan la oportunidad para vender, sumado al sentimiento "miedo a las alturas" de los minoristas, lo que genera una corrección temporal. Los indicadores en cadena muestran que la presión de venta de los tenedores a largo plazo está disminuyendo gradualmente, mientras que los nuevos participantes se concentran en niveles de precios altos, lo que indica que la estructura del mercado está en un período de transición de usuarios creyentes iniciales a usuarios de incremento mainstream.

En cuanto a la opinión pública del mercado, los medios han promovido ampliamente el significado histórico de que el Bitcoin se acerque a los 100,000 dólares, generando un fuerte efecto de "FOMO" que atrae a una gran cantidad de inversores minoristas a entrar en el mercado a corto plazo. Sin embargo, esta calidez impulsada por la opinión pública también trae consigo una típica "expectativa de burbuja", con parte del capital a corto plazo involucrándose en comportamientos de especulación excesiva, especialmente los usuarios de alta palanca que operan en concentraciones, lo que puede provocar liquidaciones en cascada en puntos críticos. Por lo tanto, aunque la lógica a largo plazo apoya que el precio del Bitcoin supere nuevos máximos, todavía existe la posibilidad de fuertes oscilaciones en el corto plazo, y el mercado entra en una fase de juego entre la calidez y el riesgo.

En general, el Bitcoin se acerca a los 100,000 dólares, lo que es tanto el resultado de la resonancia entre el análisis técnico y las políticas, como un reflejo de su posicionamiento como activo en la transición dentro del sistema de capital global. En el marco macroeconómico de la desdolarización, el resurgimiento del sentimiento de aversión al riesgo global y la entrada de fondos institucionales, el Bitcoin ya no es solo un "activo especulativo", sino un activo estratégico en una nueva ronda de redistribución global de la riqueza. A pesar de que a corto plazo aún existen riesgos de ajuste, desde una perspectiva de mediano a largo plazo, este aumento no es un fenómeno efímero, sino el punto de partida de un nuevo ciclo de consenso. Los inversores deben encontrar un equilibrio entre la pasión y la calma, entendiendo que el Bitcoin no es solo un precio, sino también una resonancia de fe, sistema y época.

Tres, Desarrollo del ecosistema Web3: impulso doble de políticas y tecnología

Con la flexibilización de las políticas macroeconómicas y los continuos avances en tecnologías clave, el ecosistema Web3 está entrando en un nuevo ciclo de desarrollo. Ya no es solo una herramienta de especulación en torno a los activos encriptados, sino que está evolucionando gradualmente hacia una infraestructura fundamental para la gobernanza digital global, la colaboración transfronteriza y la internet del valor. En este proceso, la guía política, la innovación tecnológica y la expansión de aplicaciones se superponen, formando el eje principal que impulsa a Web3 desde el concepto hacia una implementación a gran escala.

1. Apoyo de políticas

Desde 2025, la actitud política de Estados Unidos en el ámbito de la encriptación de moneda y Web3 está experimentando un cambio clave de "represión regulatoria" a "aceptación estratégica", especialmente con el Bitcoin y las tecnologías clave de Web3 que están siendo gradualmente consideradas en el desarrollo a largo plazo de las finanzas y la tecnología del país. La señal más representativa es que New Hampshire aprobó oficialmente la "Ley de Reserva de Bitcoin" en mayo de 2025. Esta ley exige que el Departamento de Finanzas del estado mantenga en los próximos 24 meses una parte de sus reservas financieras estatales, inicialmente establecida en un 5%, en forma de Bitcoin, y apoya la inclusión del Bitcoin en el sistema de cuentas públicas. Aunque esta iniciativa legislativa proviene de un gobierno local, tiene un impacto profundo.

Primero, marca que Bitcoin ya no se considera solo un "activo de riesgo" en ciertas jurisdicciones, sino que se ve como un "oro digital" con capacidad de almacenamiento de valor a largo plazo, desempeñando un papel funcional en la lucha contra la inflación y el aumento de la independencia financiera. Esto proporciona a los formuladores de políticas, incluidos otros estados, un "modelo piloto", lo que podría desencadenar una tendencia de "BTCización de gobiernos locales", inyectando fuentes de financiamiento institucional a largo plazo en el ecosistema Web3. En segundo lugar, la aprobación de esta ley también ha mejorado la certeza política en torno a Bitcoin y la tecnología Web3, aliviando los riesgos de incertidumbre causados anteriormente por conflictos regulatorios. Por ejemplo, bajo el incentivo de esta ley, el Departamento de Finanzas de New Hampshire ha firmado un memorando de entendimiento con dos instituciones locales de custodia de activos digitales, y ha dejado claro que explorará la forma de vincular la transparencia en la cadena con los libros contables públicos, proporcionando un modelo práctico para sistemas financieros al estilo DAO.

En un sentido más amplio, varios gobiernos estatales de EE. UU. se encuentran actualmente en la etapa temprana de "competencia política". Aparte de New Hampshire, estados amigables con las criptomonedas como Texas y Wyoming también están promoviendo legislación experimental sobre la legalidad de la minería de criptomonedas, finanzas en cadena y contratos inteligentes en sus respectivos estados. Al mismo tiempo, a nivel federal se promueve el "Proyecto de Ley de Innovación Financiera y Futuro Tecnológico" (FIT21), que propone definir activos digitales como Bitcoin, Ethereum y otros como "productos no de valores", y fomentar el establecimiento de un marco regulador unificado, aclarando aún más cuestiones clave como la emisión de activos, el registro de intercambios y la auditoría de monedas estables. Estas dinámicas refuerzan la confianza institucional a largo plazo del mercado estadounidense en el ecosistema Web3 y proporcionan puntos de anclaje de políticas claras para la entrada de empresas y capital.

Desde una perspectiva internacional, la transformación de Estados Unidos también tiene un "efecto de contagio". Como centro global de capital y tecnología, cualquier legislación positiva en Estados Unidos podría llevar a otros países o mercados regionales a "seguir la política", por ejemplo, recientemente las autoridades de regulación financiera del Reino Unido, Corea del Sur y Japón han comenzado a reconsiderar los mecanismos de cumplimiento de las monedas estables, o a impulsar más rápido la apertura de "sandbox regulatorio" para Web3, lo que a su vez podría fomentar el flujo de capital y la colaboración ecológica de Web3 a nivel global.

( 2. Avances técnicos

La madurez tecnológica es un requisito clave para que Web3 pueda pasar de la "economía narrativa" a la "implementación real". Desde 2024, tecnologías de infraestructura como blockchain modular y pruebas de conocimiento cero )ZKP### han entrado en una etapa práctica, mejorando significativamente el rendimiento, la combinabilidad y la capacidad de protección de la privacidad de la red Web3. El concepto de diseño de blockchain modular separa la ejecución, la liquidación y la disponibilidad de datos, lo que permite a los desarrolladores elegir la mejor combinación según las necesidades del negocio; por ejemplo, algunos proyectos ofrecen una capacidad de programación de recursos subyacentes flexible, proporcionando infraestructura "personalizada bajo demanda" para aplicaciones en cadena. El avance explosivo de la tecnología de pruebas de conocimiento cero otorga a Web3 la doble capacidad de "cálculo + privacidad". ZK-rollup, como la solución central de Ethereum Layer 2, ha entrado en una fase de despliegue a gran escala, mientras que campos de vanguardia como ZKML( aprendizaje automático de conocimiento cero) también comienzan a mostrar un gran potencial en la validación de modelos en cadena y en la invocación de datos de cumplimiento fuera de la cadena.

Además, en torno a la fusión de AI y Web3, MCP(Model Context