Cuando "la compra de Activos Cripto" se convierte en una estrategia para aumentar la capitalización de mercado de las empresas que cotizan en bolsa

Recientemente, el mercado de valores de Estados Unidos ha experimentado una ola especial: las empresas que cotizan en bolsa están comprando Activos Cripto para aumentar su capitalización de mercado. Esta práctica ha llevado a que el negocio principal de algunas empresas pase a un segundo plano, mientras que los activos digitales se convierten en el nuevo motor de crecimiento de la capitalización de mercado. Sin embargo, si este juego de valoración bajo el nombre de encriptación puede seguir obteniendo el reconocimiento del mercado, sigue siendo una cuestión que merece reflexión.

¿Cómo afecta la compra de Activos Cripto al valor de la empresa?

La acción de comprar Activos Cripto puede verse como un experimento de desplazamiento de valoración construido conjuntamente por el sentimiento del mercado, la liquidez de capital y la narrativa. Los modelos tradicionales de valoración empresarial generalmente se basan en indicadores clave como la rentabilidad de la empresa, la estructura de capital y deuda, el potencial de crecimiento y el flujo de caja libre. Sin embargo, en esta ronda de "fiebre de compra de monedas", las empresas han provocado una reevaluación del mercado sobre su capitalización de mercado a través de la asignación financiera de activos encriptados.

Cuando las empresas incorporan Bitcoin u otros Activos Cripto de primer nivel en su balance, el mercado a menudo les otorga una prima de valoración adicional, que se basa en la volatilidad de los precios de los Activos Cripto y las expectativas de su comerciabilidad. En otras palabras, la capitalización de mercado de una empresa no solo proviene del valor real que crea, sino que también incluye un apalancamiento sobre la posibilidad de un aumento en el precio de la moneda.

Esta práctica en realidad coloca la "narrativa de liquidez" por encima de la operación real de la empresa, transformando la asignación financiera en el principal medio de operación de capital.

El efecto de estímulo a corto plazo es significativo, pero las repercusiones a largo plazo son dudosas

No se puede negar que entrar en el campo de la encriptación puede estimular el aumento del precio de las acciones a corto plazo. Por ejemplo, una empresa de servicios de intercambio de automóviles anunció en noviembre de 2023 su entrada en el ámbito de la minería de Bitcoin, invirtiendo 400 millones de dólares para adquirir 50 EH/s de recursos de capacidad de cálculo, lo que provocó un aumento del 280% en el precio de sus acciones. De manera similar, muchas empresas con un desempeño mediocre en su negocio principal o que enfrentan dificultades financieras también intentan buscar oportunidades de revalorización en el mercado de capitales a través de la narrativa de "compra de monedas".

Desde el desempeño del mercado, el fenómeno de "comprar Activos Cripto y que el precio de las acciones se dispare" ha ocurrido en múltiples ocasiones. Siempre que una empresa presenta el concepto de "activos encriptados", los fondos a corto plazo fluyen rápidamente. Sin embargo, después de un rápido aumento a corto plazo, muchas empresas que poseen Activos Cripto enfrentan la presión de un ajuste en el precio de sus acciones. Si no hay acciones continuas para comprar Activos Cripto o otras noticias favorables que estimulen, es difícil mantener el aumento.

Por lo tanto, aunque la estrategia de "compra de monedas" puede estimular el entusiasmo del mercado a corto plazo, aún existe una gran incertidumbre sobre si puede convertirse en la competitividad a largo plazo y el crecimiento sostenible de la empresa. El mercado también es difícil de reconocer realmente a aquellos que solo buscan atención basándose en una o dos compras de Activos Cripto o en un vago "plan de tenencia de monedas".

¿Los especuladores comienzan a tomar ganancias?

Mientras la narrativa de "comprar activos cripto para aumentar la valoración" sigue ganando tracción, algunos actores clave parecen estar retirando efectivo silenciosamente.

Desde junio de 2023, los ejecutivos internos de una importante empresa de inversión en Activos Cripto han estado en una fase de venta concentrada. Según los informes, en solo los últimos 90 días, los ejecutivos han vendido un total de $40 millones en acciones, con el número de transacciones de venta siendo 10 veces mayor que el de las transacciones de compra.

Otra empresa que anteriormente recaudó $100 millones para establecer un tesoro de Activos Cripto enfrentó recientemente presión, con su acción cayendo un 61.2% intradía debido a que los inversores registraron la venta de 43.85 millones de acciones, equivalente a su flotación inicial en abril.

Mientras tanto, una destacada firma de inversión ha estado reduciendo continuamente sus participaciones en las acciones de un emisor de stablecoin después de que la empresa se hizo pública. Se informa que la firma de inversión ha vendido más del 36% de sus participaciones en cuatro ventas consecutivas.

Cuando "comprar Activos Cripto" se convierte en un empaque, una herramienta de capitalización de mercado, e incluso una narrativa para evadir cuestionamientos fundamentales, está destinado a no ser la "clave de acceso" para todas las empresas. El mercado de hoy puede estar dispuesto a pagar por "asignación financiera", pero el mercado de mañana podría volver a cuestionar el verdadero crecimiento y la rentabilidad de las empresas.

La compra en el mercado secundario no necesariamente representa reconocimiento, sino que es más probable que sea una rotación de activos por parte de especuladores a corto plazo.