La capitalización de mercado de XAUt está aumentando rápidamente, ¿podrá convertirse en el próximo USDt?

Recientemente, Bloomberg señaló en un informe mensual de análisis del mercado de criptomonedas que el impulso de crecimiento de USDt es fuerte, y parece que superar a Ethereum es solo cuestión de tiempo. De hecho, múltiples factores han impulsado el aumento continuo de la capitalización de mercado de USDt, incluyendo el aumento de la demanda de trading con margen por parte de los traders después del 12 de marzo, la demanda de ciertas industrias grises, así como la demanda de dólares en algunos países o regiones.

Sin embargo, mientras el USDt recibe mucha atención, otros activos emitidos por Tether que anclan stablecoins rara vez entran en la vista pública. Según los datos públicos de Tether, además del USDt, la empresa también ha emitido stablecoins ancladas al euro, yuan y oro, que son EURt, CNHt y XAUt, respectivamente.

Entre ellos, aunque el EURt se lanzó en 2014, actualmente tiene una capitalización de mercado de aproximadamente 45 millones de euros. El CNHt se emitió en septiembre de 2019, y su capitalización de mercado actual es de aproximadamente 23 millones de RMB. La capitalización de mercado, el volumen de transacciones y el número de intercambios en los que cotizan estas dos stablecoins son relativamente limitados.

En comparación, el XAUt, que se lanzó a finales de enero de este año, ha tenido un rendimiento sobresaliente. Según la plataforma de datos, en solo 4 meses desde su lanzamiento, la capitalización de mercado de XAUt ha alcanzado aproximadamente 8,6 millones de USD, con un volumen de transacciones de más de 110,000 USD en 24 horas, y actualmente ya está disponible en 5 plataformas de intercambio.

¿Cuál es la razón por la que XAUt puede lograr un rápido crecimiento en un corto período de tiempo? ¿Quién es su grupo de usuarios? ¿Cuál es la situación actual del comercio? Dado que USDt parece haber consolidado su posición como el rey de las stablecoins, ¿representará XAUt una nueva amenaza para ello? En respuesta, el emisor de XAUt, Tether, y los responsables de las plataformas de comercio relacionadas han dado sus comentarios.

XAUt se expande rápidamente: nació en enero, creció en la crisis económica

Tether quizás tampoco previó que, poco después de emitir su stablecoin de oro a finales de enero, la pandemia de COVID-19 comenzara a extenderse por todo el mundo, lo que generó una buena oportunidad para el rápido crecimiento de la capitalización de mercado de XAUt.

El CEO de una plataforma de intercambio declaró que los usuarios interesados en XAUt son principalmente aquellos comerciantes que desean obtener exposición al oro de manera conveniente, y que tienen interés tanto en criptomonedas como en oro.

Otros ejecutivos de plataformas de intercambio comparten una opinión similar, considerando que XAUt proporciona una vía conveniente para que los inversores minoristas y profesionales inviertan en oro. El crecimiento de XAUt está relacionado con las agresivas políticas monetarias de los bancos centrales globales y la recesión económica provocada por la pandemia de COVID-19, lo que lleva a los inversores a buscar refugio en XAUt para cubrir riesgos.

Estos puntos son coherentes con los cambios en el entorno macroeconómico. Desde marzo, la Reserva Federal ha implementado una serie de políticas agresivas, como el lanzamiento de un gran programa de estímulo, recortes de tasas de interés significativos y la compra ilimitada de bonos. La incertidumbre económica ha impulsado el aumento del precio del oro, y los datos muestran un aumento significativo en la demanda de productos como los ETF de oro.

Como una stablecoin respaldada por oro, el XAUt parece haberse convertido en el verdadero "oro digital". Tether afirma que los inversores no necesitan pagar tarifas de custodia por el XAUt y pueden canjearlo por oro físico. Además, el XAUt se puede dividir hasta seis decimales y se puede negociar las 24 horas. Estos factores sin duda han impulsado el rápido crecimiento de la capitalización de mercado del XAUt en los últimos meses.

El buen desarrollo de XAUt no solo ha atraído a diversos inversores, sino que también ha llevado a las plataformas de trading a construir una variedad de productos de trading más ricos a su alrededor.

Plataforma de intercambio recomienda productos derivados XAUt

Según la plataforma de datos, tres principales plataformas de intercambio representan aproximadamente el 85% del volumen de transacciones de XAUt, siendo que una de ellas tiene una participación cercana a la mitad, manteniendo una posición de dominio absoluto.

Desde la perspectiva de la forma del producto, la mayoría de las plataformas de intercambio ofrecen principalmente el comercio de derivados de XAUt.

Una plataforma de intercambio ha declarado que actualmente ofrece principalmente contratos perpetuos de XAUt, y que en el futuro podría lanzar futuros trimestrales. Otra plataforma ofrece productos de negociación para comprar/vender XAUt con un apalancamiento de 3x, y planea lanzar el comercio de margen al contado de XAUt.

También hay plataformas que ofrecen contratos perpetuos de XAUt y operaciones de margen al contado. Las plataformas que recientemente lanzaron el par de trading al contado XAUt/USDt también planean introducir contratos perpetuos y contratos a plazo de XAUt, apoyando pares de trading con moneda fiduciaria, stablecoins e incluso Bitcoin.

Además de la variedad de productos de negociación, las plataformas también han planificado la infraestructura de negociación para XAUt. Algunas plataformas han confirmado que, a medida que se mejore la compatibilidad con la red Lightning, es posible que en el futuro se introduzcan stablecoins como XAUt en la red Lightning. Otras plataformas también han expresado planes similares, con la esperanza de completar la integración de la red Lightning dentro de este año o en un trimestre.

XAUt es difícil que se convierta en el próximo USDt

En realidad, el sector de las stablecoins ancladas al oro ya está bastante concurrido. Se informa que en los últimos años más de 30 proyectos similares han fracasado, y actualmente hay 75 proyectos relacionados en operación. Además de Tether, varias instituciones reconocidas y cadenas de bloques públicas también están involucradas en este campo.

Los datos de la stablecoin respaldada por oro emitida por un proveedor de servicios de activos digitales con licencia no son inferiores a los de XAUt. Hasta el momento de redactar, el volumen de transacciones de 24 horas de esta stablecoin se acerca a los 480,000 USD, superando con creces los 110,000 USD de XAUt.

Además, como una institución regulada y licenciada, la credibilidad de la auditoría de las reservas de oro de este proveedor de servicios es evidentemente superior a la de XAUt. La posibilidad de que la situación de USDt, que carece de reservas completas, se repita en XAUt, aún está por ser verificada con el tiempo.

A pesar de que XAUt muestra un rendimiento impresionante en términos de capitalización de mercado, volumen de transacciones, número de usuarios y variedad de productos de negociación, aún hay dudas sobre si puede convertirse en el próximo USDt.

A este respecto, el responsable relacionado con Tether tiene una actitud negativa. Él afirmó que, aunque el oro detrás de XAUt es un activo de inversión común y popular, su volatilidad es mucho mayor que la de USDt. Además, emitir una stablecoin anclada al oro es más complejo que una stablecoin anclada a una moneda fiduciaria, por lo que la capitalización de mercado de XAUt es difícil de alcanzar a la escala de USDt.

Otro CEO de una plataforma de intercambio tiene una opinión similar. Considera que el USDt se ha convertido en el medio básico para el comercio de criptomonedas y está convirtiéndose en el token predeterminado para el comercio de márgenes o derivados, lo que hace que el XAUt, incluso vinculado al oro físico, sea difícil de alcanzar una capitalización de mercado similar a la del USDt.

Sin embargo, también hay CEOs de plataformas que mantienen una actitud relativamente optimista, creyendo que las stablecoins respaldadas por oro, representadas por XAUt, podrían alcanzar una capitalización de mercado de miles de millones de dólares en el futuro.

El espacio de capitalización de mercado futuro de XAUt aún está por observar, pero en su proceso de desarrollo enfrenta algunos problemas urgentes que deben resolverse. Por ejemplo, en un contexto de escasez de suministro de oro, la capacidad de Tether para reunir oro es cuestionable. Se informó que la pandemia de COVID-19 obstaculizó el transporte internacional, y los países que respaldan las reservas de oro de XAUt fueron bloqueados en su totalidad, lo que llevó a Tether a enfrentar una "escasez de oro" en ese momento. En comparación, otras instituciones durante el mismo período lograron aumentar su suministro de oro en un 20%.

Después de que se establecieron básicamente los conceptos de "moneda estable" y "dinero electrónico peer-to-peer", ¿podrá Tether obtener nuevamente el título de "oro digital"? Estaremos atentos.