La SEC aprueba la primera moneda estable con intereses YLDS, inaugurando una nueva era de rendimientos en monedas estables

Recientemente, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprobó el primer moneda estable con interés YLDS lanzado por Figure Markets. Este movimiento no solo muestra el reconocimiento de los reguladores estadounidenses hacia la innovación financiera en criptomonedas, sino que también presagia que las monedas estables están pasando de ser meras herramientas de pago a activos de rendimiento regulados. Esto podría abrir un espacio de desarrollo más amplio en el campo de las monedas estables, convirtiéndolas en otro ámbito innovador capaz de atraer grandes fondos institucionales, después de Bitcoin.

Análisis de las razones por las que la SEC aprobó YLDS

En 2024, el emisor de USDT, Tether, tuvo una ganancia anual de 13.7 mil millones de dólares, superando a la gigante financiera tradicional Mastercard. Estas ganancias provienen principalmente de los ingresos por inversiones de activos de reserva, pero no están relacionadas con los titulares de USDT. Este es precisamente el punto de entrada que han identificado las monedas estables que generan intereses.

El núcleo de la moneda estable de interés es "la redistribución de los derechos de ingresos de los activos". En el modelo tradicional de monedas estables, los usuarios sacrifican el valor del tiempo de su capital a cambio de estabilidad. En cambio, la moneda estable de interés permite, al mantener la estabilidad, que los poseedores disfruten directamente de los ingresos al tokenizar los derechos de ingresos de los activos subyacentes. Este modelo de "poseer monedas y generar intereses" elimina las barreras para obtener ingresos, logrando así "la democratización de los ingresos".

La razón por la que YLDS obtuvo la aprobación de la SEC radica en que cumple con la legislación vigente sobre valores en Estados Unidos. Dado que Estados Unidos aún no ha implementado un marco regulatorio sistemático para las monedas estables, las monedas estables que generan rendimientos como YLDS, cuya estructura es similar a los productos de renta fija tradicionales, se consideran claramente dentro de la categoría de "valores", sin controversia regulatoria.

YLDS distribuye los ingresos por intereses de los activos subyacentes a los titulares a través de contratos inteligentes, y utiliza un estricto mecanismo de verificación KYC, lo que reduce las preocupaciones regulatorias sobre el anonimato. Estos diseños de cumplimiento ofrecen un referente para futuros proyectos similares. Se espera que en los próximos 1-2 años, podamos ver más productos de monedas estables que generen intereses y que sean compatibles con la normativa.

La rápida ascensión de las monedas estables que generan intereses acelera la institucionalización del mercado de criptomonedas

La SEC ha aprobado YLDS, lo que sugiere que las monedas estables podrían evolucionar de ser un "sustituto del efectivo" a un nuevo tipo de activo que combina las propiedades de "herramienta de pago" y "herramienta de rendimiento", lo que acelerará el proceso de institucionalización y dolarización del mercado de criptomonedas.

Las monedas estables que generan intereses no solo pueden producir ingresos estables, sino que también pueden aumentar la rotación de fondos a través de transacciones en cadena sin intermediarios y disponibles las 24 horas. Tienen ventajas significativas en términos de eficiencia de capital y capacidad de liquidación instantánea. Se espera que en los próximos 3-5 años, las monedas estables que generan intereses experimenten un crecimiento explosivo, y podrían ocupar alrededor del 10-15% del mercado de monedas estables, convirtiéndose en otra categoría de activos criptográficos que atraiga la atención y la inversión de grandes instituciones, después de Bitcoin.

A pesar de que el mundo físico está acelerando la desdolarización, el mundo digital en la cadena sigue acercándose al dólar. Ya sea por la amplia aplicación de monedas estables en dólares o por la ola de tokenización impulsada por las instituciones de Wall Street, Estados Unidos está fortaleciendo constantemente la influencia de los activos en dólares en el mercado de criptomonedas, y esta tendencia de dolarización se está reforzando.

Conclusión

La aprobación de YLDS no solo es un avance regulatorio en la innovación criptográfica, sino también un hito en la democratización financiera. Revela la demanda eterna del mercado por "dinero que genera dinero". Con la mejora del marco regulatorio y la afluencia de fondos institucionales, las monedas estables que generan intereses podrían reconfigurar el mercado de monedas estables y fortalecer la tendencia de dolarización en la innovación financiera criptográfica. Sin embargo, este proceso también debe equilibrar la innovación con el riesgo, para evitar repetir errores del pasado. Solo así, las monedas estables que generan intereses podrán beneficiar realmente a más personas a través de la innovación financiera.