Hong Kong ha publicado la declaración de política 2.0, creando un centro de innovación global para activos digitales.

El 26 de junio, el gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong publicó la "Declaración de Política sobre el Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaración de Política 2.0"), reafirmando el compromiso del gobierno de convertir a Hong Kong en un centro global de innovación en el campo de los activos digitales.
La "Declaración de Políticas 2.0" propone el marco "LEAP", que incluye la optimización de las leyes y la regulación (Legal and regulatory streamlining), la expansión de la variedad de productos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), el avance de casos de uso y la colaboración intersectorial (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), y el desarrollo de talento y asociaciones (People and partnership development).
El contenido de "Optimización de la legislación y la regulación" muestra que el gobierno de Hong Kong está construyendo un marco regulatorio unificado y completo para los proveedores de servicios de activo digital, que abarca plataformas de intercambio de activo digital, emisores de stablecoins, proveedores de servicios de intercambio de activo digital y proveedores de servicios de custodia de activo digital.
La "Declaración de Políticas 2.0" establece claramente que la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong es la principal autoridad reguladora para los proveedores de servicios de negociación de activos digitales, encargada de la emisión de licencias y el registro, la formulación de estándares, la optimización de los procesos regulatorios y la reducción de la posible arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos regulatorios de activos digitales; la Autoridad Monetaria de Hong Kong actuará como la autoridad reguladora de primera línea para los bancos, supervisando sus actividades de negociación de activos digitales.
En la sección "Promoción de escenarios de aplicación y cooperación entre sectores", la "Declaración de Políticas 2.0" apoya las stablecoins y otros proyectos tokenizados, incluyendo la exploración de las stablecoins como herramienta de pago.
La "Declaración de Política 2.0" señala que las stablecoins ofrecen una alternativa rentable fuera del sistema tradicional, con el potencial de revolucionar los pagos, la gestión de la cadena de suministro y las actividades de los mercados de capital. El gobierno de Hong Kong implementará un sistema de regulación para emisores de stablecoins a partir del 1 de agosto de 2025, estableciendo requisitos relacionados con la gestión de activos de reserva, mecanismos de estabilidad, procesos de redención y gestión de riesgos prudenciales.
La "Declaración de Políticas 2.0" muestra que muchas empresas que participan en el comercio y los negocios de liquidación transfronterizos expresan un gran interés en el uso de stablecoins para reducir costos y acelerar los procesos de transacción. Para aprovechar al máximo el potencial de las stablecoins, el gobierno y los organismos reguladores proporcionarán un entorno de mercado favorable y las orientaciones regulatorias necesarias, promoviendo la investigación y la implementación de soluciones por parte de los emisores de stablecoins con licencia en Hong Kong, para abordar los problemas sustanciales en las actividades económicas. El gobierno de Hong Kong da la bienvenida a las propuestas de los participantes del mercado sobre cómo experimentar y utilizar stablecoins con licencia, como por ejemplo, para mejorar la eficiencia de los pagos gubernamentales.
Además, Digital Harbor también lanzará un programa de financiamiento piloto para blockchain y activo digital, que proporcionará fondos a proyectos solicitantes con potencial de aplicación futura, emblemáticos y con impacto en el mercado.
A continuación se presenta el texto completo de la "Declaración de Políticas 2.0":
Declaración de política de desarrollo de activos digitales de Hong Kong 2.0
Visión: Construir un centro de activo digital confiable y dedicado a impulsar la innovación.
El gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong está decidido a construir a Hong Kong como un centro global líder en activos digitales: un mercado confiable donde la innovación puede florecer en un entorno de riesgos controlables, y que traiga beneficios sustanciales a la economía real y a los mercados financieros.
La "Declaración de Políticas de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0" ("Declaración de Políticas 2.0") publicada por la Oficina de Asuntos Económicos y de Hacienda ("Oficina de Hacienda") es una respuesta activa de Hong Kong a la continua evolución del mercado global de activos digitales. Siguiendo el principio de "mismo negocio, mismo riesgo, mismas reglas", la "Declaración de Políticas 2.0" tiene como objetivo esbozar estrategias prospectivas, empoderar el desarrollo de la industria, promover la inclusión financiera, cultivar talento, al mismo tiempo que protege a los inversores y mantiene la seguridad financiera, consolidando la posición de Hong Kong como un centro financiero internacional líder.
“LEAP”: Hacia la formación de un ecosistema de activos digitales confiable, sostenible y profundamente integrado en la economía real.
Basado en las medidas propuestas en la primera "Declaración de Políticas" en octubre de 2022, que incluyen el establecimiento de una supervisión robusta, la introducción de fondos cotizados en bolsa ("ETF") para el comercio de activo digital y otros productos innovadores, la ampliación de los canales de inversión permitiendo la participación minorista, y el lanzamiento de proyectos piloto de tokenización de bonos verdes, Hong Kong está ahora preparado para avanzar hacia la formación de un ecosistema de activo digital confiable, sostenible y profundamente integrado en la economía real, conocido como "LEAP". La Comisión de Valores y Futuros ("SFC") anunció anteriormente la hoja de ruta "ASPIRe", destinada a guiar el ecosistema de activo digital de Hong Kong hacia el futuro en un entorno en constante cambio, implementando un conjunto de medidas como un marco de cumplimiento adaptativo y productos (como el comercio de productos derivados) para lograr un equilibrio entre la protección del inversor y la competitividad del mercado. La "Declaración de Políticas 2.0" describe la próxima fase de desarrollo, enfocándose en mejorar la liquidez del comercio de activo digital y promover una oferta más diversificada de productos de activo digital, con el fin de reforzar la posición de Hong Kong como centro global de activo digital. El gobierno y los organismos reguladores también dan la bienvenida a proveedores de servicios de activo digital de alta calidad de todo el mundo para participar en el mercado, con el objetivo de fomentar la liquidez y una competencia sana y ordenada.
Para lograr esta visión y objetivos, construir un ecosistema de activos digitales que esté profundamente integrado con la economía real y los mercados financieros, y que esté orientado hacia el futuro, proponemos una serie de direcciones políticas estratégicas y aplicaremos medidas correspondientes. Al formular las direcciones políticas y las medidas, procuramos que no estén limitadas por la tecnología actual y asegurarnos de que puedan adaptarse al desarrollo futuro de los activos digitales, al mismo tiempo que se integran en la economía real y el sistema financiero, para lograr un crecimiento sostenible. Estas medidas se enmarcan en "LEAP", que son: ("L"egal and regulatory streamlining) optimización de la legislación y regulación, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansión de la variedad de productos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) promoción de casos de uso y colaboración intersectorial, y ("P"eople and partnership development) desarrollo de talento y socios, para construir un ecosistema de activos digitales confiable, innovador y vibrante, fortaleciendo la posición de Hong Kong en el panorama financiero global.
（“L”egal and regulatory streamlining）optimización legal y regulatoria
(a) Marco regulatorio unificado y integral
Basado en los avances desde 2022, el gobierno continuará colaborando con los reguladores y las partes interesadas de la industria para desarrollar un marco legal y regulatorio integral que regule el activo digital, asegurando que el ecosistema de activos digitales de Hong Kong se desarrolle de manera sostenible y responsable. Este sistema abarca a los intercambios de activos digitales, emisores de monedas estables, proveedores de servicios de negociación de activos digitales y proveedores de servicios de custodia de activos digitales, centrándose en la protección de inversores y consumidores. La próxima medida principal es llevar a cabo una consulta pública sobre el mecanismo de licencias para los proveedores de servicios de negociación de activos digitales y los proveedores de servicios de custodia de activos digitales, para satisfacer la demanda de los inversores en la búsqueda de activos de alta liquidez, grandes transacciones y custodia segura. El gobierno propone designar a la Comisión de Valores y Futuros como el principal regulador de los proveedores de servicios de negociación de activos digitales, responsable de los asuntos de licencias y registro, estableciendo estándares, optimizando los procesos de regulación y reduciendo la posible arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos regulatorios de activos digitales. Por otro lado, la Autoridad Monetaria de Hong Kong ('HKMA') actuará como el regulador de primera línea de los bancos, supervisando sus actividades de negociación de activos digitales.
De manera similar, la Comisión de Valores y Bolsa actuará como el principal organismo regulador de los proveedores de servicios de custodia de activos digitales, encargándose de la emisión de licencias y registros, así como de establecer estándares, mientras que la Autoridad Monetaria supervisará las actividades de custodia de activos digitales de los bancos como organismo regulador de primera línea.
Este marco regulatorio unificado y integral mejorará la credibilidad del mercado, fomentará actividades más amplias de activo digital y transacciones de gran volumen, y proporcionará pautas claras para los participantes del mercado. Este marco también apoyará una gestión de riesgos efectiva y proporcionará liquidez, asegurando el establecimiento de un ecosistema equilibrado para fomentar la innovación del mercado y proteger a los inversores. Se realizarán revisiones periódicas y se mantendrá una comunicación estrecha con las partes interesadas para garantizar que el marco se adapte al desarrollo tecnológico y del mercado.
Mientras tanto, Hong Kong continuará implementando estándares internacionales relacionados con activo digital, incluidos las "Recomendaciones de Políticas sobre Cripto y Activos Digitales" de la Comisión de Supervisión del Mercado de Valores Internacional, el "Marco de Regulación de Actividades de Criptoactivos Global" del Consejo de Estabilidad Financiera, el "Enfoque Prudencial para el Manejo de Riesgos de Criptoactivos" del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, así como el "Marco de Declaración de Activos Digitales" de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos para promover la transparencia fiscal.
(b) Revisión legal y regulatoria de la tokenización
La tokenización de activos del mundo real y herramientas financieras ofrece oportunidades para fusionar nuevas tecnologías con las finanzas tradicionales, lo que puede impulsar la actividad económica y la innovación en la estructura del mercado financiero, mejorando así la eficiencia, reduciendo costos, aumentando la transparencia y fomentando la participación de los inversores. Para aprovechar plenamente este potencial, es esencial contar con un marco legal y regulatorio claro, preciso y accesible. La Oficina de Finanzas y el Banco de la Autoridad Monetaria liderarán la revisión del marco legal y regulatorio relevante, teniendo en cuenta las experiencias y prácticas internacionales, para facilitar la aplicación adicional de la tokenización en Hong Kong. La revisión inicial se centrará en el mercado de bonos que ya ha pasado por la etapa de validación de concepto, y también se espera que ofrezca referencias para la tokenización de otros activos del mundo real y herramientas financieras. Se llevará a cabo una revisión integral de los procesos de emisión y negociación de bonos tokenizados, incluyendo, pero no limitándose a, liquidación, registro y requisitos de documentación. Durante el proceso de revisión, el gobierno colaborará con expertos del ámbito legal y partes interesadas de la industria para garantizar que los resultados de la revisión y las recomendaciones de mejora sean factibles y satisfagan las necesidades de desarrollo futuro, posicionando a Hong Kong como un pionero en este campo innovador.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）expansión de la variedad de productos tokenizados
(c) Normalización de la emisión de bonos del gobierno tokenizados
El gobierno ha emitido en dos ocasiones bonos verdes tokenizados (por un total de aproximadamente 6.8 mil millones de HKD), demostrando prospectivamente los beneficios de las soluciones tokenizadas. Sobre esta base, el gobierno normalizará la emisión de bonos gubernamentales tokenizados y explorará diferentes monedas y plazos, así como otras opciones innovadoras. El gobierno espera proporcionar bonos digitales estables y de alta calidad al mercado mediante esta medida, ampliando aún más la accesibilidad y atrayendo a un grupo de inversores más amplio. Para aprovechar aún más las ventajas de la tokenización, la Oficina de Finanzas y la Autoridad Monetaria de Hong Kong continuarán comunicándose con expertos de la industria para entender diferentes aspectos del mercado, incluyendo la integración de monedas digitales para mejorar la eficiencia de las transacciones, escenarios de aplicación en el mercado secundario, y la ampliación de la participación de inversores en el mercado de bonos local. El gobierno tiene como objetivo establecer un estándar global al ser el primero en emitir bonos tokenizados y normalizarlos, aumentando la confianza del mercado en esta tecnología y alentando su adopción en los sectores público y privado.
(d) Proporcionar incentivos para la tokenización de activos del mundo real y activos financieros
La tokenización de activos del mundo real y herramientas del mercado financiero puede mejorar la eficiencia, accesibilidad y liquidez potencial del mercado de Hong Kong. A través del proyecto Ensemble de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (en el que la Comisión de Valores y Futuros es el principal socio y co-lidera la participación de la industria de gestión de activos junto con la Autoridad Monetaria), se fomenta activamente la innovación en escenarios de aplicación, incluyendo la tokenización de productos financieros tradicionales (como fondos del mercado monetario y otros fondos) y flujos de ingresos de activos del mundo real (como estaciones de carga para vehículos eléctricos). La Autoridad Monetaria está explorando la creación de una infraestructura de Ensemble para facilitar la liquidación de depósitos tokenizados en el mercado interbancario, con el fin de simplificar procesos y aumentar la liquidez.
La Bolsa de Metales de Londres (LME) ha incorporado a Hong Kong como un lugar de entrega autorizado dentro de su red global de almacenes y ha aprobado a los operadores de almacenes en Hong Kong para almacenar metales registrados con la Bolsa de Metales de Londres. Para seguir desarrollando el ecosistema de comercio de productos básicos, el gobierno fomenta que el mercado aplique tecnologías de tokenización y seguimiento de activos físicos en los planes de almacenamiento. La tecnología de creación de tokens puede servir como etiquetas de identificación para los almacenes globales, ayudando a rastrear activos metálicos y datos relacionados como su sostenibilidad, promoviendo así una mayor integración de Hong Kong en la red global de almacenes.
El gobierno aumentará sus esfuerzos para expandir los esquemas de tokenización, promoviendo la tokenización de activos y herramientas financieras más amplias, demostrando la aplicación diversa de esta tecnología en diferentes sectores, incluidos los metales preciosos (como el oro), los metales no ferrosos y las energías renovables (como los paneles solares).
Actualmente, todos los fondos cotizados en bolsa (ETF) listados en la Bolsa de Hong Kong están exentos de impuestos de timbre al ser transferidos. Para promover el desarrollo del mercado tokenizado, el gobierno aclarará que estas medidas de exención de impuestos de timbre también se aplican a los ETF tokenizados. Sobre esta base de exención, el gobierno da la bienvenida a los participantes del mercado para explorar las ventajas de tokenizar los ETF, como los ETF del mercado monetario, incluyendo su introducción para el comercio en el mercado secundario en plataformas de intercambio de activos digitales con licencia u otras plataformas. Mirando hacia el futuro, el gobierno mantendrá una actitud abierta, considerando factores como el impacto fiscal y el desarrollo del mercado, para revisar los arreglos fiscales para la transferencia de otros fondos reconocidos por la Comisión de Valores a través de la tokenización.
El gobierno presentará una propuesta legislativa que incluirá los activos digitales designados como transacciones elegibles para la exención del impuesto sobre las ganancias en fondos ofrecidos de forma privada y herramientas de control de inversión familiar. Si la propuesta es aprobada por el Consejo Legislativo, la exención fiscal entrará en vigor a partir del año fiscal 2025/2026.
(“A”) Avanzar en casos de uso y colaboración interdepartamental
(e) Apoya proyectos de tokens como stablecoins y otros, incluyendo la exploración de stablecoins como herramienta de pago
Las stablecoins ofrecen una alternativa rentable fuera de los sistemas tradicionales, con el potencial de revolucionar los pagos, la gestión de la cadena de suministro y las actividades del mercado de capitales. El gobierno implementará un sistema de regulación para emisores de stablecoins a partir del 1 de agosto de 2025. Este sistema establece requisitos adecuados para la gestión de activos de reserva, mecanismos de estabilidad, procesos de redención y gestión prudente de riesgos, siendo la base para lograr la visión mencionada. Estos requisitos regulatorios ayudan a garantizar la estabilidad y credibilidad de la emisión de stablecoins, mejorando su confiabilidad tanto a nivel local como internacional. Muchas empresas involucradas en el comercio y la liquidación transfronteriza han expresado un gran interés en utilizar stablecoins para reducir costos y acelerar los procesos de transacción. Para aprovechar plenamente el potencial de las stablecoins, el gobierno y los organismos reguladores proporcionarán un entorno de mercado favorable y directrices regulatorias necesarias, fomentando la investigación y la implementación de soluciones por parte de los emisores de stablecoins con licencia en Hong Kong en diferentes escenarios de aplicación, para abordar los problemas sustanciales en las actividades económicas. Para demostrar el apoyo del gobierno y asumir un papel de liderazgo, se invita a los participantes del mercado a proponer sugerencias sobre cómo el gobierno podría experimentar y utilizar stablecoins con licencia, por ejemplo, para mejorar la eficiencia de los pagos gubernamentales.
(f) Promover la cooperación entre las autoridades regulatorias, las agencias de aplicación de la ley y los proveedores de tecnología
Como incubadora de tecnología digital en Hong Kong, Cyberport ha estado apoyando enérgicamente los proyectos de tokenización en Hong Kong y, a través de la colaboración con la Autoridad Monetaria de Hong Kong en el proyecto Ensemble, ha proporcionado un entorno próspero para que las startups exploren soluciones innovadoras en tecnología financiera. Para seguir apoyando el desarrollo de proyectos de tokenización, Cyberport colaborará con partes interesadas de la industria de activos digitales, utilizando su ecosistema de incubación para proporcionar apoyo, que incluye oportunidades de emparejamiento comercial, apoyo técnico, orientación de expertos de la industria y participación en programas de aceleración relacionados con activos digitales y Web3. Las startups y empresas que se dediquen a soluciones de tokenización se beneficiarán de recursos especializados que les permitirán experimentar ideas innovadoras y comercializarlas. Cyberport también lanzará un programa de subvenciones piloto para blockchain y activos digitales, proporcionando financiamiento a proyectos solicitantes con potencial de aplicación futura, emblemáticos y con impacto en el mercado. Además del financiamiento, Cyberport también brindará asistencia a estas empresas y coordinará con partes interesadas relevantes para apoyar la implementación de proyectos piloto según sea necesario.
El equipo especializado de la Autoridad de Inversión del Gobierno da la bienvenida y está preparado para apoyar a los proveedores de servicios de activo digital en el establecimiento y expansión de sus negocios en Hong Kong. Entre el amplio apoyo disponible, la Autoridad de Inversión puede conectar a los potenciales proveedores de servicios de activo digital con bancos y diferentes servicios profesionales y de apoyo, y facilitar su establecimiento comercial.
La Hong Kong Exchanges and Clearing Limited ha desarrollado el primer índice de activos digitales de Hong Kong, proporcionando a los inversores en la zona horaria de Asia un referente de precios transparente y confiable para Bitcoin y Ether, con el fin de apoyar el desarrollo de Hong Kong como el principal centro de activos digitales de Asia.
Para mantener la integridad del mercado y aumentar la confianza en el sistema de activo digital, el gobierno alentará el desarrollo de infraestructura de activo digital, incluyendo pero no limitándose a diversas soluciones de tecnología regulatoria, ciberseguridad y supervisión con experiencia local y profundo conocimiento regional. Estas herramientas fortalecerán el marco regulatorio y la capacidad de Hong Kong, promoviendo el desarrollo seguro y sostenible de los activos digitales. El gobierno fomentará la cooperación entre proveedores de tecnología, organismos reguladores y agencias de aplicación de la ley, optimizando estas soluciones para asegurar que satisfagan las necesidades específicas del ecosistema de activo digital de Hong Kong.
("P"ersonas y desarrollo de asociaciones) desarrollo de talento y socios
(g) Colaborar con participantes del mercado y universidades para promover el desarrollo de talentos
El gobierno seguirá fomentando la formación y el desarrollo de talentos en la industria de los activos digitales, centrándose especialmente en la aplicación de blockchain, la integración de inteligencia artificial y la innovación en activos digitales, con el fin de cultivar talento local, atraer a profesionales globales de activos digitales a Hong Kong y apoyar el desarrollo de startups y instituciones financieras. La primera lista de talentos publicada en 2018 ya incluía a profesionales de fintech, incluidos talentos globales de activos digitales. A continuación, Cyberport ayudará al gobierno a alcanzar este objetivo a través de medidas relacionadas con la formación en tecnologías Web3, blockchain e inteligencia artificial, creando así una reserva estable de talentos profesionales, impulsando continuamente la innovación y contribuyendo a la industria local de activos digitales. Estas medidas incluyen sesiones de intercambio de experiencias y colaboraciones con empresas globales de activos digitales para proporcionar conocimientos de vanguardia a la base de talentos.
(h) Posicionar a Hong Kong como un centro de excelencia en el intercambio de conocimientos y promover la cooperación con otras jurisdicciones.
El gobierno promoverá la colaboración estratégica entre universidades y la industria, conectando la investigación académica con las aplicaciones prácticas en el campo de los activos digitales. Los programas de investigación conjunta se centrarán en el desarrollo de nuevas aplicaciones de blockchain, marcos de tokenización, herramientas financieras impulsadas por la inteligencia artificial y más. Al involucrar a los estudiantes en proyectos de activos digitales, estas colaboraciones cultivarán una nueva generación de emprendedores, investigadores y expertos en tecnología, asegurando que la creatividad y el conocimiento profesional fluyan continuamente. Al combinar los resultados académicos con las necesidades de la industria, se establecerá un banco de talentos sostenible en Hong Kong para apoyar los objetivos en el desarrollo de activos digitales.
El gobierno fortalecerá la cooperación entre las agencias de regulación y las agencias de aplicación de la ley, y coordinará el trabajo de las agencias de regulación y de aplicación de la ley locales, apoyando el desarrollo de un mercado de activo digital transparente, seguro y resiliente. El gobierno también apoyará y participará en la cooperación internacional junto con las agencias de regulación, incluyendo la creación de memorandos de entendimiento a través de organizaciones internacionales relevantes y con agencias de regulación y otras instituciones gubernamentales de otras jurisdicciones, con el fin de lograr el intercambio de información y la cooperación regulatoria en el ámbito de los activos digitales. Al mismo tiempo, el gobierno asegurará la cooperación entre los departamentos a través de mecanismos internos de alto nivel existentes.
Resumen: el futuro de la innovación, la confianza y las oportunidades
La "Declaración de Políticas 2.0" representa la determinación de Hong Kong de avanzar hacia convertirse en un líder global en el campo de los activos digitales ("LEAP"). A través de un marco regulatorio unificado, revisiones legales y regulatorias, la normalización de la emisión de bonos gubernamentales tokenizados, la tokenización de activos y productos financieros del mundo real, la promoción de escenarios de aplicación de monedas estables, el fortalecimiento de la cooperación regulatoria y la promoción de la cooperación internacional, el gobierno está sentando las bases para una mayor innovación y desarrollo del mercado. Combinando el apoyo de capacitación y proyectos, la colaboración entre universidades e industrias, y la infraestructura de activos digitales que respalda un ecosistema próspero, Hong Kong creará beneficios significativos para la economía real global y los mercados financieros. Con el esfuerzo conjunto de las autoridades regulatorias, la industria y la sociedad, se construirá un futuro que integre innovación, confianza y oportunidades, guiando a Hong Kong hacia nuevas fronteras en la vanguardia de los activos digitales globales.
Oficina de Asuntos Económicos y de Tesorería del Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong 26 de junio de 2025 #BTC再创新高#