Hong Kong publica la declaración de política 2.0, creando un centro global de innovación en activo digital.

El 26 de junio, las noticias informaron que el Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong publicó la "Declaración de Política de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaración de Política 2.0"), reafirmando el compromiso del gobierno de convertir a Hong Kong en un centro global de innovación en el ámbito de los activos digitales.
La "Declaración de Política 2.0" propone el marco "LEAP", que incluye la optimización de la ley y la regulación (Legal and regulatory streamlining), la expansión de la variedad de productos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), el avance de casos de uso y la colaboración entre sectores (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), y el desarrollo de personas y asociaciones (People and partnership development).
El contenido de "Optimización de la legislación y la regulación" muestra que el gobierno de Hong Kong está construyendo un marco regulador unificado y completo para los proveedores de servicios de activo digital, que abarca plataformas de intercambio de activos digitales, emisores de stablecoins, proveedores de servicios de intercambio de activos digitales y proveedores de servicios de custodia de activos digitales.
La "Declaración de Políticas 2.0" establece claramente que la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong es la principal entidad reguladora para los proveedores de servicios de transacciones de activo digital, encargándose de la emisión de licencias y registros, estableciendo estándares, optimizando los procesos de regulación y reduciendo el potencial arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos de regulación de activo digital; la Autoridad Monetaria de Hong Kong actuará como el organismo regulador de primera línea para los bancos, supervisando sus actividades de transacciones de activo digital.
En la sección "Promover escenarios de aplicación y cooperación entre sectores", la "Declaración de Política 2.0" apoya las monedas estables y otros proyectos tokenizados, incluyendo la exploración del uso de monedas estables como herramienta de pago.
La "Declaración de Políticas 2.0" señala que las stablecoins ofrecen una alternativa rentable fuera del sistema tradicional, con el potencial de revolucionar los pagos, la gestión de la cadena de suministro y las actividades de los mercados de capitales. El gobierno de Hong Kong implementará un régimen de supervisión para emisores de stablecoins a partir del 1 de agosto de 2025, estableciendo requisitos relacionados con la gestión de activos de reserva, mecanismos de estabilidad, procesos de redención y gestión prudente de riesgos.
La "Declaración de Políticas 2.0" muestra que muchas empresas que participan en el comercio y la liquidación transfronteriza expresan un gran interés en el uso de activos digitales para reducir costos y acelerar los procesos de transacción. Para aprovechar plenamente el potencial de los activos digitales, el gobierno y las instituciones reguladoras proporcionarán un entorno de mercado favorable y las guías regulatorias necesarias, fomentando la investigación y la implementación de soluciones por parte de los emisores de activos digitales autorizados en Hong Kong, para abordar los problemas sustanciales en las actividades económicas. El gobierno de Hong Kong da la bienvenida a las sugerencias de los participantes del mercado sobre cómo probar y utilizar los activos digitales ya autorizados, por ejemplo, para mejorar la eficiencia de los pagos gubernamentales.
Además, Digital Harbor también lanzará un programa de subvenciones piloto para blockchain y activo digital, que proporcionará financiación a proyectos solicitantes con potencial de aplicación futura, emblemáticos y con impacto en el mercado.
A continuación se presenta el texto completo de la "Declaración de Política 2.0":
Declaración de Política de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0
Visión: construir un centro de activos digitales confiable y comprometido con la innovación.
El Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong se compromete a construir Hong Kong como un centro líder mundial de activos digitales: un mercado confiable donde la innovación florezca en un entorno de riesgo controlado, aportando beneficios sustanciales a la economía real y a los mercados financieros.
La "Declaración de Política sobre el Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0" ("Declaración de Política 2.0"), publicada por el Departamento de Asuntos Financieros y del Tesoro ("Departamento de Finanzas y Tesorería"), es una respuesta proactiva de Hong Kong ante la evolución continua del mercado global de activos digitales. Siguiendo el principio de "mismo negocio, mismo riesgo, mismas reglas", la "Declaración de Política 2.0" tiene como objetivo delinear estrategias visionarias, empoderar el desarrollo de la industria, promover la inclusión financiera, cultivar talento y, al mismo tiempo, proteger a los inversores y mantener la seguridad financiera, consolidando así la posición de liderazgo de Hong Kong como centro financiero internacional.
“LEAP”: Hacia la formación de un ecosistema de activo digital confiable, sostenible y profundamente integrado en la economía real.
Basado en las medidas propuestas en la primera "Declaración de Políticas" de octubre de 2022, que incluyen el establecimiento de una supervisión robusta, el lanzamiento de fondos cotizados en bolsa ("ETF") para el comercio de activos digitales y otros productos innovadores, la expansión de los canales de inversión permitiendo la participación minorista, y el inicio de proyectos piloto de tokenización de bonos verdes, Hong Kong está ahora listo para avanzar hacia la formación de un ecosistema de activos digitales que sea confiable, sostenible y profundamente integrado en la economía real ("LEAP"). La Comisión de Valores y Futuros ("SFC") anunció anteriormente la hoja de ruta "ASPIRe", con el objetivo de guiar el ecosistema de activos digitales de Hong Kong hacia el futuro en un entorno en constante cambio, mediante la implementación de una serie de medidas que incluyan un marco de cumplimiento adaptable y de productos (como el comercio de productos derivados), para lograr un equilibrio entre la protección de los inversores y la competitividad del mercado. La "Declaración de Políticas 2.0" describe la próxima fase de desarrollo, centrándose en mejorar la liquidez del comercio de activos digitales y promover una oferta más diversificada de productos de activos digitales, para reforzar la posición de Hong Kong como centro global de activos digitales. El gobierno y los organismos reguladores también dan la bienvenida a los proveedores de servicios de activos digitales de alta calidad de todo el mundo para participar en el mercado, con el fin de fomentar la liquidez y una competencia saludable y ordenada.
Para lograr esta visión y objetivos, crear un ecosistema de activos digitales profundamente integrado con la economía real y los mercados financieros, y orientado hacia el futuro, proponemos una serie de direcciones de políticas estratégicas y llevaremos a cabo medidas correspondientes. Al formular direcciones de políticas y medidas, nos esforzamos por garantizar que no estén limitadas por la tecnología actual y que puedan adaptarse al desarrollo futuro de los activos digitales, al mismo tiempo que se integren en la economía real y el sistema financiero para lograr un crecimiento sostenible. Estas medidas se enmarcan en "LEAP", que son - ("L"egal and regulatory streamlining) optimización de la legislación y regulación, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansión de la variedad de productos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) promoción de casos de uso y colaboración intersectorial, y ("P"eople and partnership development) desarrollo de talento y socios, para crear un ecosistema de activos digitales confiable, innovador y dinámico, reforzando la posición de Hong Kong en el panorama financiero global.
("L"egal y simplificación regulatoria) optimización de la ley y la regulación
(a) Marco regulatorio unificado y completo
Basado en los avances desde 2022, el gobierno continuará colaborando con los organismos reguladores y las partes interesadas de la industria para desarrollar un marco legal y regulatorio integral que regule los activos digitales, asegurando que el ecosistema de activos digitales de Hong Kong se desarrolle de manera sostenible y responsable. Este sistema abarca a los intercambios de activos digitales, emisores de stablecoins, proveedores de servicios de comercio de activos digitales y proveedores de servicios de custodia de activos digitales, con un enfoque en la protección de los inversores y consumidores. La principal medida siguiente es realizar una consulta pública sobre el mecanismo de licencias para los proveedores de servicios de comercio de activos digitales y los proveedores de servicios de custodia de activos digitales, para satisfacer la demanda de los inversores en busca de alta liquidez, transacciones en bloque y activos de custodia seguros. El gobierno propone designar a la Comisión de Valores y Futuros como el principal organismo regulador de los proveedores de servicios de comercio de activos digitales, responsable de los asuntos de licencias y registro, estableciendo estándares, optimizando procesos regulatorios y reduciendo la posible arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos regulatorios de activos digitales. La Autoridad Monetaria de Hong Kong ("HKMA") actuará como el organismo regulador en primera línea de los bancos, supervisando sus actividades de comercio de activos digitales.
De manera similar, la Comisión Reguladora de Valores actuará como la principal autoridad reguladora de los proveedores de servicios de custodia de activos digitales, encargándose de la concesión de licencias y registros, así como de establecer estándares, mientras que la Autoridad Monetaria será la autoridad reguladora de primera línea para los bancos, supervisando sus actividades de custodia de activos digitales.
Este marco regulatorio unificado y completo mejorará la credibilidad del mercado, fomentará actividades más amplias de activo digital y transacciones de gran volumen, y proporcionará pautas claras a los participantes del mercado. Este marco también apoyará una gestión de riesgos efectiva y proporcionará liquidez, asegurando la creación de un ecosistema equilibrado que fomente la innovación del mercado y proteja a los inversores. Se realizarán revisiones periódicas y se mantendrá una comunicación estrecha con las partes interesadas para asegurar que el marco pueda adaptarse al desarrollo tecnológico y del mercado.
Al mismo tiempo, Hong Kong continuará implementando estándares internacionales relacionados con activo digital, incluyendo las "Recomendaciones de Política sobre Mercados de Cripto y Activos Digitales" de la Comisión Internacional de Supervisores de Valores, el "Marco de Regulación de Actividades de Criptoactivos Global" del Consejo de Estabilidad Financiera, el "Enfoque Prudencial para el Manejo de Riesgos de Criptoactivos" del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, así como el "Marco de Declaración de Criptoactivos" de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico para promover la transparencia fiscal.
(b) Revisión de la legislación y regulación de la tokenización
La tokenización de activos del mundo real y herramientas financieras ofrece oportunidades para fusionar nuevas tecnologías con las finanzas tradicionales, lo que puede impulsar la actividad económica y la innovación en la estructura del mercado financiero, mejorando así la eficiencia, reduciendo costos, aumentando la transparencia y promoviendo la participación de los inversores. Para aprovechar plenamente este potencial, es esencial contar con un marco legal y regulatorio claro, definido y accesible. La Oficina de Finanzas y la Autoridad Monetaria de Hong Kong liderarán la revisión del marco legal y regulatorio relevante, tomando como referencia experiencias y prácticas internacionales, para facilitar la aplicación de la tokenización en Hong Kong. La revisión inicial se centrará en el mercado de bonos que ya ha pasado la etapa de prueba de concepto, y se espera que también proporcione referencias para la tokenización de otros activos del mundo real y herramientas financieras. Se examinarán a fondo los procesos de emisión y negociación de bonos tokenizados, incluidos, entre otros, requisitos de liquidación, registro y documentación. Durante el proceso de revisión, el gobierno colaborará con expertos del ámbito legal y partes interesadas de la industria para asegurar que los resultados de la revisión y las propuestas de mejora sean viables y satisfagan las necesidades de desarrollo futuro, posicionando a Hong Kong como un pionero en este campo innovador.
("E"xpandiendo la gama de productos tokenizados) ampliar la variedad de productos tokenizados
(c) Regularización de la emisión de bonos gubernamentales tokenizados
El gobierno ha emitido en dos ocasiones (por un total de aproximadamente 6.8 mil millones de HKD) bonos verdes tokenizados, mostrando de manera prospectiva los beneficios de la solución tokenizada. Sobre esta base, el gobierno normalizará la emisión de bonos gubernamentales tokenizados y explorará diferentes arreglos de moneda y plazos, así como otras opciones innovadoras. El gobierno espera que esta acción proporcione al mercado bonos digitales estables y de alta calidad, ampliando aún más la accesibilidad y atrayendo a un grupo de inversores más amplio. Para aprovechar aún más las ventajas de la tokenización, el Departamento de Finanzas y la Autoridad Monetaria de Hong Kong continuarán comunicándose con expertos de la industria para entender las diferentes opiniones del mercado, incluyendo la incorporación de monedas digitales para mejorar la eficiencia de las transacciones, los escenarios de aplicación en el mercado secundario y la ampliación de la participación de los inversores en el mercado de bonos local, entre otros. El gobierno tiene como objetivo establecer un estándar global al ser pionero en la emisión de bonos tokenizados y normalizarlos, aumentando la confianza del mercado en esta tecnología, al tiempo que se fomenta la adopción en el sector público y privado.
(d) Proporcionar incentivos para la tokenización de activos del mundo real y activos financieros
La tokenización de activos del mundo real y herramientas del mercado financiero puede mejorar la eficiencia, accesibilidad y liquidez potencial del mercado de Hong Kong. A través del proyecto Ensemble de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (donde la Comisión de Valores y Futuros es un socio principal y co-lidera la participación de la industria de gestión de activos junto con la Autoridad Monetaria), se fomenta activamente escenarios de aplicación innovadores, incluyendo la tokenización de productos financieros tradicionales (como fondos del mercado monetario y otros fondos) así como flujos de ingresos de activos del mundo real (como estaciones de carga de vehículos eléctricos). La Autoridad Monetaria está explorando la creación de una infraestructura Ensemble para facilitar la liquidación de depósitos tokenizados entre bancos, con el fin de simplificar procesos y mejorar la liquidez.
La Bolsa de Metales de Londres (LME) ha incluido a Hong Kong como un lugar de entrega autorizado dentro de su red global de almacenes y ha aprobado a los operadores de almacenes de Hong Kong para almacenar metales registrados en la Bolsa de Metales de Londres. Para seguir desarrollando el ecosistema del comercio de materias primas, el gobierno alienta al mercado a aplicar tecnologías de tokenización y seguimiento de activos físicos en los planes de almacenamiento. La tecnología de creación de tokens puede servir como etiquetas de identificación para los almacenes globales, ayudando a rastrear activos metálicos y datos relacionados como su sostenibilidad, promoviendo así una mayor integración de Hong Kong en la red global de almacenes.
El gobierno aumentará sus esfuerzos para expandir los esquemas de tokenización, promoviendo una mayor tokenización de activos y herramientas financieras, demostrando la aplicación diversa de esta tecnología en diferentes sectores, incluyendo metales preciosos (como el oro), metales no ferrosos y energías renovables (como los paneles solares).
Actualmente, todos los fondos cotizados en bolsa (ETF) que se negocian en la Bolsa de Hong Kong están exentos de impuesto de timbre al transferirse. Para promover el desarrollo del mercado de tokenización, el gobierno aclarará que esta exención de impuesto de timbre también se aplica a los ETF tokenizados. Sobre esta base de exención, el gobierno invita a los participantes del mercado a explorar las ventajas de tokenizar los ETF, como los ETF del mercado monetario, incluyendo su introducción para el comercio en el mercado secundario en plataformas de negociación de activos digitales con licencia u otras plataformas. De cara al futuro, el gobierno mantendrá una actitud abierta, considerando factores como el impacto fiscal y el desarrollo del mercado, para revisar otros arreglos fiscales para la transferencia de fondos aprobados por la Comisión de Valores y Futuros a través de la tokenización.
El gobierno presentará una propuesta legislativa que incluirá activos digitales designados en fondos y herramientas de control de inversión familiar que se venden de forma privada y que podrán beneficiarse de la exención del impuesto sobre las ganancias. Si la propuesta es aprobada por el consejo legislativo, la exención fiscal entrará en vigor a partir del año fiscal 2025/2026.
(“A”dvancing casos de uso y colaboración interdepartamental) Promover escenarios de aplicación y colaboración entre sectores
(e) Apoya proyectos de tokens, incluidos los que exploran el uso de stablecoins como herramienta de pago.
Las stablecoins ofrecen una alternativa rentable fuera de los sistemas tradicionales, con el potencial de revolucionar los pagos, la gestión de la cadena de suministro y las actividades del mercado de capitales. El gobierno implementará un régimen de supervisión para emisores de stablecoins a partir del 1 de agosto de 2025. Este régimen establece requisitos adecuados para la gestión de activos de reserva, mecanismos de estabilidad, procesos de redención y gestión de riesgos prudenciales, sirviendo como base para alcanzar la visión mencionada. Estos requisitos regulatorios ayudan a garantizar la estabilidad y credibilidad de la emisión de stablecoins, mejorando su fiabilidad en el uso tanto a nivel local como internacional. Muchas empresas que participan en comercio y liquidación transfronteriza han expresado un gran interés en utilizar stablecoins para reducir costos y acelerar los procesos de transacción. Para maximizar el potencial de las stablecoins, el gobierno y los organismos reguladores proporcionarán un entorno de mercado favorable y directrices regulatorias necesarias, promoviendo la investigación y la implementación de emisores de stablecoins con licencia de Hong Kong en diferentes escenarios de aplicación, para abordar los puntos críticos en la actividad económica. Para mostrar el apoyo del gobierno y asumir un papel de liderazgo, se invita a los participantes del mercado a presentar sugerencias sobre cómo el gobierno puede experimentar y utilizar stablecoins ya autorizadas, por ejemplo, para mejorar la eficiencia de los pagos gubernamentales.
(f) Promover la colaboración entre los reguladores, las agencias de aplicación de la ley y los proveedores de tecnología
Como incubadora de tecnología digital en Hong Kong, Cyberport ha apoyado firmemente los proyectos de tokenización en Hong Kong y, a través de la colaboración con la Autoridad Monetaria de Hong Kong en el proyecto Ensemble, ha proporcionado un entorno próspero para que las startups exploren soluciones innovadoras en tecnología financiera. Para seguir apoyando el desarrollo de proyectos de tokenización, Cyberport colaborará con partes interesadas de la industria de activos digitales y utilizará su ecosistema de incubación para ofrecer apoyo, incluyendo oportunidades de emparejamiento comercial, apoyo técnico, asesoramiento de expertos de la industria y participación en programas de aceleración relacionados con activos digitales y Web3. Las startups y empresas que se dediquen a soluciones de tokenización se beneficiarán de recursos dedicados que les permitirán experimentar ideas innovadoras y comercializarlas. Cyberport también lanzará un programa de subsidios piloto para blockchain y activos digitales, que proporcionará financiación a proyectos solicitantes con potencial de aplicación futura, emblemáticos y con impacto en el mercado. Además de la financiación, Cyberport también brindará asistencia a estas empresas y coordinará con las partes interesadas relevantes para apoyar la implementación de los proyectos piloto según sea necesario.
El equipo especializado de la Autoridad de Promoción de Inversiones del Gobierno da la bienvenida y está listo para apoyar.