Análisis del ecosistema de staking de Solana: principales participantes en el ámbito de staking liquido

Con la recuperación del mercado, Solana (SOL) ha saltado al sexto lugar entre las criptomonedas. Entre todas las blockchains basadas en prueba de participación (PoS), su escala de activos en stake es solo superada por Ethereum, ocupando el segundo lugar. Sin embargo, en comparación con su posición en el mercado, el grado de acumulación de fondos en las aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi) dentro del ecosistema de Solana es relativamente bajo, con un valor total bloqueado (TVL) de 1.137 millones de dólares, que representa solo el 11.3% de su máximo histórico.

En el TVL de Solana, los proyectos de staking liquido son especialmente importantes y son clave para impulsar la recuperación del TVL a su punto máximo histórico. Entre ellos, Marinade y Jito ocupan una posición prominente con el TVL más alto, lo que destaca la importancia de la categoría de staking liquido. Este artículo explorará en profundidad los participantes clave en el ámbito del staking liquido de Solana y realizará un análisis comparativo de sus estrategias y desempeño en el mercado.

Stake y Staking Liquido

A fecha del 12 de diciembre, la capitalización de mercado de SOL es de 30,530 millones de dólares, la capitalización de mercado en stake es de 27,620 millones de dólares, el porcentaje de stake es del 69.18%, la cantidad en stake es de 391 millones de SOL, la tasa de inflación es del 6.75% y la tasa de recompensas es del 6.87%. La capitalización de mercado en stake de SOL ocupa el segundo lugar entre todas las cadenas de bloques PoS, solo detrás de ETH; el porcentaje de stake también es relativamente alto entre las cadenas de bloques PoS con mayor capitalización de mercado.

Solana tiene un total de 1986 validadores, y los validadores mejor clasificados ofrecen un APY cercano al 8%, sin comisión alguna.

Para recompensar a los poseedores de SOL, aumentar la seguridad de la red y la capacidad de resistencia a la censura, la Fundación Solana lanzó el "Programa de Piscinas de Staking". Los usuarios pueden depositar SOL en la piscina de staking y recibir tokens SPL que representan su participación en la piscina, es decir, el token de staking liquido (LST), que puede circular libremente. Se han bloqueado un total de 16.82 millones de SOL en la piscina de staking, con un APY promedio del 6.68%. Aproximadamente el 4.3% del total de SOL en staking está en la piscina. Las 4 principales piscinas de staking son Marinade, Jito, BlazeStake y Lido, que también son los 4 proyectos de staking liquido más grandes en el ecosistema de Solana.

Análisis de los principales participantes

Marinade Finance

Marinade Finance es el primer protocolo de staking liquido en el ecosistema de Solana, lanzado en la red principal de Solana en agosto de 2021. Los usuarios pueden stakear SOL en Marinade y recibir mSOL, y las ganancias de staking se acumulan directamente en mSOL.

Marinade también ofrece servicios de staking nativo, lo que permite a los usuarios obtener rendimientos de staking sin utilizar contratos inteligentes.

Actualmente, Marinade tiene 7.058 millones de SOL en stake, siendo el proyecto de staking liquido con mayor cantidad de stake en Solana; TVL es de 777 millones de dólares, ocupando el primer lugar en Solana; la tasa de rendimiento del stake es del 6.543%; la cantidad de stake ha aumentado un 31.22% en los últimos 30 días.

El token de gobernanza de Marinade es MNDE, con una capitalización de mercado circulante de 85.99 millones de dólares y una capitalización de mercado total de 356 millones de dólares, habiendo subido un 22.2% en los últimos 7 días.

Jito

Jito lanzó su plataforma de staking liquido a finales de 2022. Los usuarios pueden stake SOL en Jito y recibir JitoSOL, los rendimientos del staking se acumulan directamente en JitoSOL.

Jito ha desarrollado una infraestructura de valor máximo extraíble para la red Solana (MEV), que incluye el cliente Jito Solana, Jito Bundles, Jito Block Engine y el sistema de distribución de MEV. Debido a su propio negocio de MEV, una parte de los ingresos de MEV se asignará a JisoSOL, lo que hace que los usuarios que apuestan a través de Jito tengan ingresos relativamente más altos.

En Jito hay 6.38 millones de SOL en stake; la cantidad de staking ha aumentado un 17.77% en los últimos 30 días; el TVL es de 455 millones de dólares; la tasa de rendimiento del stake es del 6.892%.

El token de gobernanza de Jito es JTO, con una capitalización de mercado circulante de 342 millones de dólares y una capitalización de mercado total de 2,973 millones de dólares, aumentando un 46.6% en los últimos 7 días.

BlazeStake

BlazeStake se lanzó en mayo de 2022 y ha crecido rápidamente recientemente debido a la explosión colectiva del ecosistema de Solana, superando a Lido como el tercer mayor proyecto de staking liquido en Solana. Los usuarios que apuestan SOL en BlazeStake pueden obtener bSOL, y las ganancias de staking se acumulan directamente en bSOL.

BlazeStake utiliza principalmente el contrato inteligente del pool de staking oficial de Solana Labs, que cuenta con el mayor conjunto de validadores, permitiendo a los usuarios hacer staking liquido a validadores específicos.

En BlazeStake hay 1.52 millones de SOL en stake; la cantidad de stake ha crecido un 177% en los últimos 30 días; el TVL es de 108 millones de dólares; la tasa de rendimiento del stake es del 6.232%.

El token de gobernanza de BlazeStake es BLZE, con una capitalización de mercado de 38.84 millones de dólares, y ha subido un 66.5% en los últimos 7 días.

Lido

Lido lanzó su servicio de staking liquido en Solana en septiembre de 2021. Aunque Lido domina el staking liquido de ETH, su desarrollo en otras cadenas no ha sido ideal. Lido anunció en octubre que dejaría de aceptar nuevos stakes en Solana. Los usuarios que stakeen SOL en Lido pueden obtener stSOL, y las ganancias del staking también se acumulan en stSOL.

Lido tiene 887,000 SOL en stake; el volumen de staking ha disminuido un 41.43% en los últimos 30 días; el TVL en Solana es de 63.4 millones de dólares; la tasa de rendimiento de staking es del 6.717%.

El token de gobernanza de Lido es LDO, con una capitalización de mercado circulante de 20.95 mil millones de dólares y una capitalización de mercado total de 23.56 mil millones de dólares, habiendo caído un 6.7% en los últimos 7 días.

Aplicaciones de LST en DeFi

mSOL de Marinade, JitoSOL de Jito, bSOL de Blaze y stSOL de Lido tienen un buen apoyo en las aplicaciones DeFi de Solana.

Los dos mayores protocolos de préstamos en Solana, marginfi y Solend, admiten mSOL, JitoSOL y bSOL como colateral para préstamos, pero tras el anuncio de salida de Lido, stSOL ha sido retirado de estos dos proyectos.

En el mayor DEX Orca en Solana, tanto mSOL/SOL como bSOL/SOL tienen una liquidez de más de diez millones de dólares, y también hay pares de negociación entre mSOL y bSOL que se pueden negociar directamente; mientras que la liquidez de Jito/SOL y stSOL/SOL es relativamente menor.

El aumento en la cantidad de staking y la liquidez en DEX pueden estar relacionados con las medidas de incentivo del proyecto. Blaze ofrece el mayor incentivo, al depositar en Solend se puede obtener un subsidio de tokens de gobernanza BLZE con un APR del 15.37%, y los depósitos de mSOL pueden obtener un subsidio de tokens de gobernanza MNDE con un APR del 1.98%. Jito aún no ha incentivado la adopción de JitoSOL en DeFi, y los tokens de Lido ya se han distribuido prácticamente en su totalidad, por lo que no pueden continuar incentivando y han decidido salir del mercado.

Resumen

El ecosistema de Solana incluye varios programas representativos de staking liquido, todos apoyados por proyectos DeFi dentro del ecosistema. Marinade fue el primero en lanzarse y tiene un servicio de stake nativo; Jito ofrece mayores rendimientos a través de la infraestructura MEV; BlazeStake permite a los usuarios stakear SOL a validadores específicos; Lido es el representante de los proveedores de servicios de staking liquido multichain.

Sin embargo, el volumen total del staking liquido es bajo, ya que el SOL apostado a través de la piscina de staking solo representa el 4.3% de todo el SOL apostado. La existencia de múltiples esquemas de liquidez también ha llevado a una dispersión de la liquidez, y es posible que surjan algunos esquemas competitivos en el futuro.

Los incentivos parecen seguir siendo cruciales para el aumento del volumen de staking y la liquidez de LST en DEX. Aunque el proyecto Blaze tiene la menor notoriedad, ha ofrecido el subsidio APR más alto en DEX y protocolos de préstamos, con un aumento del 177% en el volumen de staking en los últimos 30 días. En comparación, Lido, a pesar de ser el más conocido en el ámbito de staking líquido y haberse lanzado temprano en Solana, ha decidido cerrar debido a que casi todos los tokens ya han sido emitidos y no puede participar en la guerra de subsidios.