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Hong Kong lanza la declaración de políticas 2.0, para crear un centro de innovación en activos digitales globales.
El 26 de junio, el gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong publicó la "Declaración de Políticas de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaración de Políticas 2.0"), reiterando el compromiso del gobierno de convertir a Hong Kong en un centro de innovación global en el campo de los activos digitales.
La "Declaración de Política 2.0" propone el marco "LEAP", que incluye la optimización de la legislación y la regulación (Legal and regulatory streamlining), la expansión de la variedad de productos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), el avance de casos de uso y la colaboración intersectorial (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), y el desarrollo de personas y asociaciones (People and partnership development).
El contenido de "Optimización de la legislación y regulación" muestra que el gobierno de Hong Kong está construyendo un marco regulatorio unificado y completo para los proveedores de servicios de activos digitales, que abarca plataformas de intercambio de activos digitales, emisores de stablecoins, proveedores de servicios de intercambio de activos digitales y proveedores de servicios de custodia de activos digitales.
La "Declaración de Política 2.0" establece claramente que la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong es la principal autoridad reguladora para los proveedores de servicios de intercambio de activos digitales, encargándose de la emisión de licencias y registros, estableciendo estándares, optimizando los procesos regulatorios y reduciendo el potencial de arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos regulatorios de activos digitales; mientras que la Autoridad Monetaria de Hong Kong actuará como la autoridad reguladora de primera línea para los bancos, supervisando sus actividades de intercambio de activos digitales.
En la sección de "Promoción de escenarios de aplicación y cooperación intersectorial", la "Declaración de Políticas 2.0" apoya las monedas estables y otros proyectos tokenizados, incluyendo la exploración del uso de monedas estables como herramienta de pago.
La "Declaración de Políticas 2.0" señala que las stablecoins ofrecen una alternativa rentable fuera del sistema tradicional, con el potencial de revolucionar los pagos, la gestión de la cadena de suministro y las actividades del mercado de capitales. El gobierno de Hong Kong implementará un sistema de regulación para emisores de stablecoins a partir del 1 de agosto de 2025, estableciendo requisitos relacionados con la gestión de activos de reserva, mecanismos de estabilidad, procesos de redención y gestión prudente de riesgos.
La "Declaración de Políticas 2.0" muestra que muchas empresas que participan en el comercio y en la liquidación transfronteriza expresan un gran interés en el uso de stablecoins para reducir costos y acelerar los procesos de transacción. Para aprovechar al máximo el potencial de las stablecoins, el gobierno y las agencias reguladoras proporcionarán un entorno de mercado favorable y las directrices regulatorias necesarias, promoviendo la investigación y la implementación de soluciones por parte de los emisores de stablecoins autorizados en Hong Kong, para abordar los puntos críticos en las actividades económicas. El gobierno de Hong Kong da la bienvenida a las sugerencias de los participantes del mercado sobre cómo probar y utilizar las stablecoins autorizadas, por ejemplo, para mejorar la eficiencia de los pagos gubernamentales.
Además, Cyberport lanzará un programa de financiamiento piloto para blockchain y activos digitales, que proporcionará fondos para proyectos solicitantes con potencial de aplicación futura, emblemáticos y con influencia en el mercado.
A continuación se presenta el texto completo de la "Declaración de Políticas 2.0":
Declaración de Política de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0
Visión: Construir un centro de activos digitales confiable y comprometido con la innovación.
El Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong está decidido a construir Hong Kong como un centro líder mundial de activos digitales: un mercado confiable donde la innovación puede prosperar en un entorno de riesgos controlables y que aporta beneficios sustanciales a la economía real y a los mercados financieros.
La "Declaración de Política de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0" ("Declaración de Política 2.0"), publicada por el Departamento de Asuntos Financieros y del Tesoro ("Departamento de Finanzas y Tesorería"), es una respuesta proactiva de Hong Kong ante la continua evolución del mercado global de activos digitales. Basándose en el principio de "mismo negocio, mismo riesgo, mismas reglas", la "Declaración de Política 2.0" tiene como objetivo esbozar estrategias visionarias que empoderen el desarrollo de la industria, promuevan la inclusión financiera, cultiven talento, al mismo tiempo que protegen a los inversores y mantienen la seguridad financiera, consolidando la posición de Hong Kong como un centro financiero internacional de primer nivel.
"LEAP": Hacia la formación de un ecosistema de activos digitales confiable, sostenible y profundamente integrado en la economía real.
Basado en las medidas propuestas en la primera "Declaración de Políticas" de octubre de 2022, que incluyen el establecimiento de una regulación sólida, el lanzamiento de fondos cotizados en bolsa de activos digitales ("ETF") y otros productos innovadores, la ampliación de los canales de inversión permitiendo la participación minorista, y el inicio de proyectos piloto como la tokenización de bonos verdes, Hong Kong está ahora listo para avanzar hacia la creación de un ecosistema de activos digitales que sea confiable, sostenible y profundamente integrado en la economía real, denominado "LEAP". La Comisión de Valores y Futuros ("SFC") anunció anteriormente la hoja de ruta "ASPIRe", que tiene como objetivo guiar el ecosistema de activos digitales de Hong Kong hacia el futuro en un entorno en constante cambio, implementando una serie de medidas como un marco de cumplimiento y productos adaptativos (como el comercio de productos derivados) para lograr un equilibrio entre la protección de los inversores y la competitividad del mercado. La "Declaración de Políticas 2.0" describe la siguiente fase de desarrollo, enfocándose en mejorar la liquidez del comercio de activos digitales y promover una oferta más diversificada de productos de activos digitales, para fortalecer la posición de Hong Kong como centro global de activos digitales. El gobierno y los organismos reguladores también dan la bienvenida a proveedores de servicios de activos digitales de alta calidad de todo el mundo para participar en el mercado, con el fin de fomentar la liquidez y una competencia sana y ordenada.
Para lograr esta visión y objetivos, crear un ecosistema de activos digitales que esté profundamente integrado con la economía real y los mercados financieros, y que esté orientado hacia el futuro, proponemos una serie de direcciones estratégicas de políticas y llevaremos a cabo las medidas correspondientes. Al formular las direcciones de políticas y medidas, nos esforzamos por asegurar que no estén limitadas por la tecnología actual y garantizar que puedan adaptarse al futuro desarrollo de los activos digitales, al tiempo que se integran en la economía real y el sistema financiero para lograr un crecimiento sostenible. Estas medidas se enmarcan en "LEAP", que se desglosa en: ("L"egal and regulatory streamlining) optimización de la legislación y regulación, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansión de la gama de productos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) promoción de casos de uso y colaboración intersectorial, y ("P"eople and partnership development) desarrollo de talento y asociaciones, con el fin de construir un ecosistema de activos digitales confiable, innovador y dinámico, y reforzar la posición de Hong Kong en la estructura financiera global.
Optimización de leyes y regulaciones
(a) Marco regulatorio unificado y completo
Basado en los avances desde 2022, el gobierno continuará colaborando con los organismos reguladores y los interesados de la industria para desarrollar un marco legal y regulatorio integral que regule los activos digitales, asegurando que el ecosistema de activos digitales de Hong Kong se desarrolle de manera sostenible y responsable. Este sistema abarca intercambios de activos digitales, emisores de stablecoins, proveedores de servicios de intercambio de activos digitales y proveedores de servicios de custodia de activos digitales, con un enfoque central en la protección de inversores y consumidores. La próxima medida principal es llevar a cabo una consulta pública sobre el mecanismo de licencias para los proveedores de servicios de intercambio de activos digitales y proveedores de servicios de custodia de activos digitales, para satisfacer la demanda de los inversores en busca de alta liquidez, transacciones en bloque y activos de custodia seguros. El gobierno propone designar a la Comisión de Valores y Futuros como el principal organismo regulador de los proveedores de servicios de intercambio de activos digitales, responsable de la concesión de licencias y registro, así como de establecer estándares, optimizar procesos regulatorios y reducir la posible arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos regulatorios de activos digitales. Mientras tanto, la Autoridad Monetaria de Hong Kong ("HKMA") actuará como el organismo regulador en primera línea de los bancos, supervisando sus actividades de intercambio de activos digitales.
De igual manera, la Comisión de Valores y Futuros actuará como el principal organismo regulador de los proveedores de servicios de custodia de activos digitales, responsable de la concesión de licencias y el registro, así como de establecer estándares, mientras que la Autoridad Monetaria supervisará las actividades de custodia de activos digitales de los bancos como su organismo regulador de primera línea.
Este marco regulatorio unificado y completo mejorará la credibilidad del mercado, fomentará actividades más amplias en activos digitales y grandes transacciones, y proporcionará directrices claras a los participantes del mercado. Este esquema también apoyará la gestión efectiva de riesgos y proporcionará liquidez, asegurando la creación de un ecosistema equilibrado que fomente la innovación del mercado y proteja a los inversores. Se realizarán revisiones periódicas y se mantendrá una comunicación estrecha con los interesados para garantizar que el marco se adapte a los avances tecnológicos y del mercado.
Al mismo tiempo, Hong Kong continuará implementando estándares internacionales relacionados con los activos digitales, incluidos los "Recomendaciones de política sobre criptomonedas y activos digitales" de la Comisión de Supervisión del Mercado de Valores Internacional, el "Marco regulatorio global para actividades de criptoactivos" del Consejo de Estabilidad Financiera, el "Enfoque prudencial para el riesgo asociado a activos criptográficos" del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, y el "Marco de declaración de activos criptográficos" de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos para promover la transparencia fiscal.
(b) Revisión de la legislación y regulación de la tokenización
La tokenización de activos y instrumentos financieros del mundo real ofrece oportunidades para fusionar nuevas tecnologías con finanzas tradicionales, lo que puede impulsar actividades económicas y la innovación en la estructura del mercado financiero, mejorando así la eficiencia, reduciendo costos, aumentando la transparencia y fomentando la participación de los inversores. Para aprovechar plenamente este potencial, es esencial contar con un marco legal y regulatorio claro, preciso y accesible. La Oficina de Finanzas y la Autoridad Monetaria de Hong Kong liderarán una revisión del marco legal y regulatorio correspondiente, tomando como referencia experiencias y prácticas internacionales, para promover una mayor aplicación de la tokenización en Hong Kong. En la fase inicial de la revisión, se centrará en el mercado de bonos que ya ha pasado la fase de prueba de concepto, y se espera que también proporcione referencias para la tokenización de otros activos y instrumentos financieros del mundo real. Se llevará a cabo una revisión exhaustiva del proceso de emisión y negociación de bonos tokenizados, incluyendo, entre otros, los requisitos de liquidación, registro y documentación. Durante el proceso de revisión, el gobierno colaborará con expertos legales y partes interesadas de la industria para garantizar que los resultados de la revisión y las recomendaciones de mejora sean factibles y satisfagan las necesidades de desarrollo futuro, estableciendo a Hong Kong como un pionero en este campo innovador.
("E"xpandiendo la suite de productos tokenizados) ampliando la variedad de productos tokenizados
(c) Normalización de la emisión de bonos gubernamentales tokenizados
El gobierno ha emitido en dos ocasiones bonos verdes tokenizados (con un monto total de aproximadamente 6.8 mil millones de dólares de Hong Kong), mostrando de manera prospectiva los beneficios de los esquemas tokenizados. Sobre esta base, el gobierno regularizará la emisión de bonos gubernamentales tokenizados y explorará diferentes arreglos de moneda y plazos, así como otras opciones innovadoras. El gobierno espera proporcionar al mercado bonos digitales estables y de alta calidad a través de esta iniciativa, ampliando aún más la accesibilidad y atrayendo a un grupo más amplio de inversores. Para aprovechar aún más las ventajas de la tokenización, la Oficina de Finanzas y el Banco de la Autoridad Monetaria continuarán comunicándose con expertos de la industria para comprender las opiniones sobre diferentes aspectos del mercado, incluyendo la incorporación de monedas digitales para mejorar la eficiencia de las transacciones, escenarios de aplicación para el comercio en el mercado secundario, y la ampliación de la participación de los inversores en el mercado de bonos local. El gobierno tiene como objetivo establecer un estándar global mediante la emisión pionera de bonos tokenizados y su regularización, aumentando la confianza del mercado en esta tecnología, al mismo tiempo que se fomenta la adopción en los sectores público y privado.
(d) Proporcionar incentivos para la tokenización de activos del mundo real y activos financieros
La tokenización de activos del mundo real y herramientas del mercado financiero puede mejorar la eficiencia, accesibilidad y liquidez potencial del mercado de Hong Kong. A través del proyecto Ensemble de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (donde la Comisión de Valores y Futuros es el principal socio colaborador y lidera junto a la Autoridad Monetaria la participación de la industria de gestión de activos), se fomenta activamente la innovación en escenarios de aplicación, incluyendo la tokenización de productos financieros tradicionales (como fondos del mercado monetario y otros fondos) así como flujos de ingresos de activos del mundo real (como estaciones de carga de vehículos eléctricos). La Autoridad Monetaria está explorando la creación de una infraestructura Ensemble para facilitar la liquidación de depósitos tokenizados entre bancos, con el fin de simplificar procesos y mejorar la liquidez.
La London Metal Exchange (LME) ha incluido a Hong Kong como un lugar de entrega autorizado dentro de su red global de almacenes y ha aprobado a los operadores de almacenes en Hong Kong para almacenar metales registrados en la London Metal Exchange. Para desarrollar aún más el ecosistema de comercio de materias primas, el gobierno alienta al mercado a aplicar tecnologías de tokenización y seguimiento de activos físicos en los planes de almacenamiento. La tecnología de creación de tokens puede servir como una etiqueta de identificación para los almacenes globales, ayudando a rastrear activos metálicos y datos relacionados como su sostenibilidad, promoviendo así una mayor integración de Hong Kong en la red global de almacenes.
El gobierno intensificará sus esfuerzos para expandir los esquemas de tokenización, promoviendo la tokenización de activos y herramientas financieras más amplias, mostrando la diversidad de aplicaciones de esta tecnología en diferentes sectores, incluidos los metales preciosos (como el oro), los metales no ferrosos y las energías renovables (como los paneles solares).
Actualmente, todos los fondos cotizados en bolsa (ETF) listados en la Bolsa de Valores de Hong Kong están exentos de impuestos de timbre al transferirse. Para fomentar el desarrollo del mercado tokenizado, el gobierno aclarará que estas medidas de exención de impuestos de timbre también se aplican a los ETF tokenizados. Sobre esta base de exención, el gobierno da la bienvenida a los participantes del mercado a explorar las ventajas de tokenizar los ETF, como los ETF del mercado monetario, incluyendo su introducción para el comercio en el mercado secundario en plataformas de activos digitales con licencia u otras plataformas. De cara al futuro, el gobierno mantendrá una actitud abierta, considerando factores como el impacto fiscal y el desarrollo del mercado, para revisar los arreglos fiscales para la transferencia de otros fondos aprobados por la Comisión de Valores a través de la tokenización.
El gobierno presentará una propuesta legislativa que incluirá los activos digitales designados como transacciones elegibles para la exención del impuesto sobre las ganancias de capital en fondos y herramientas de control de inversión familiar que se venden de forma privada. Si la propuesta es aprobada por el Consejo Legislativo, la exención fiscal entrará en vigor a partir del año fiscal 2025/2026.
(“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) Promoviendo casos de uso y colaboración interdepartamental
(e) Soporte para stablecoins y otros proyectos tokenizados, incluyendo la exploración de stablecoins como herramienta de pago.
Las stablecoins ofrecen una alternativa rentable fuera del sistema tradicional, con el potencial de revolucionar los pagos, la gestión de la cadena de suministro y las actividades en los mercados de capitales. El gobierno implementará un régimen de regulación para emisores de stablecoins a partir del 1 de agosto de 2025. Este régimen establece requisitos adecuados para la gestión de activos de reserva, mecanismos de estabilidad, procesos de redención y gestión prudencial de riesgos, siendo la base para lograr la visión mencionada. Estos requisitos regulatorios ayudan a garantizar la estabilidad y credibilidad de la emisión de stablecoins, mejorando su confiabilidad en el uso local e internacional. Muchas empresas que participan en el comercio y la liquidación transfronteriza han expresado un gran interés en utilizar stablecoins para reducir costos y acelerar los procesos de transacción. Para maximizar el potencial de las stablecoins, el gobierno y las autoridades regulatorias proporcionarán un entorno de mercado favorable y la orientación regulatoria necesaria, promoviendo la investigación y la implementación de emisores de stablecoins con licencia en Hong Kong para diferentes escenarios de aplicación, con el fin de abordar los puntos críticos en las actividades económicas. Para demostrar el apoyo del gobierno y liderar el camino, se invita a los participantes del mercado a presentar sugerencias sobre cómo el gobierno podría probar y utilizar stablecoins autorizadas, como para mejorar la eficiencia de los pagos gubernamentales.
(f) Fomentar la cooperación entre organismos reguladores, fuerzas del orden y proveedores de tecnología
Como incubadora de tecnología digital en Hong Kong, Cyberport ha apoyado enérgicamente los proyectos de tokenización en Hong Kong y, a través de la colaboración con la Autoridad Monetaria de Hong Kong en el proyecto Ensemble, ha proporcionado un entorno próspero para que las startups exploren soluciones innovadoras en tecnología financiera. Para apoyar aún más el desarrollo de proyectos de tokenización, Cyberport colaborará con partes interesadas de la industria de activos digitales relevantes, utilizando su ecosistema de incubación para ofrecer apoyo, que incluye oportunidades de emparejamiento comercial, asistencia técnica, orientación de expertos de la industria y participación en programas de aceleración relacionados con activos digitales y Web3. Las startups y empresas que se dediquen a soluciones de tokenización se beneficiarán de recursos especializados que les permitirán experimentar ideas innovadoras y comercializarlas. Cyberport también lanzará un programa de financiamiento para proyectos piloto de blockchain y activos digitales, proporcionando fondos para proyectos solicitantes con potencial de aplicación futura, emblemáticos y con impacto en el mercado. Además de la financiación, Cyberport también brindará asistencia a estas empresas y coordinará con las partes interesadas relevantes para apoyar la implementación de los proyectos piloto según sea necesario.
El equipo dedicado de la Oficina de Promoción de Inversiones del gobierno da la bienvenida y está preparado para apoyar a los proveedores de servicios de activos digitales en el establecimiento y expansión de sus negocios en Hong Kong. Entre el amplio apoyo disponible, la Oficina de Promoción de Inversiones puede ayudar a los posibles proveedores de servicios de activos digitales a establecer contactos con bancos y diferentes servicios profesionales y de apoyo, y facilitar el establecimiento de sus negocios.
La Bolsa de Valores de Hong Kong ha desarrollado los primeros índices de activos digitales de Hong Kong, proporcionando a los inversores en la zona horaria de Asia un referente de precios de Bitcoin y Ethereum transparente y confiable, para apoyar el desarrollo de Hong Kong como el principal centro de activos digitales en Asia.
Para mantener la integridad del mercado y aumentar la confianza en el sistema de activos digitales, el gobierno alentará el desarrollo de infraestructura de activos digitales, que incluye, entre otros, diversas soluciones de tecnología regulatoria, ciberseguridad y monitoreo, con experiencia local y profundo conocimiento regional. Estas herramientas fortalecerán el marco regulatorio y las capacidades de Hong Kong, promoviendo el desarrollo seguro y sostenible de los activos digitales. El gobierno fomentará la colaboración entre proveedores de tecnología, organismos de regulación y agencias de aplicación de la ley para optimizar estas soluciones, asegurando que cumplan con las necesidades específicas del ecosistema de activos digitales de Hong Kong.
Desarrollo de talento y asociaciones ("P"ersonas y desarrollo de asociaciones)
(g) Colaborar con participantes del mercado y universidades para promover el desarrollo del talento
El gobierno continuará fomentando la formación y el desarrollo de talento en la industria de los activos digitales, centrándose especialmente en la aplicación de blockchain, la integración de inteligencia artificial y la innovación en activos digitales, para cultivar talento local, atraer a profesionales globales de activos digitales a Hong Kong y apoyar el desarrollo de startups y entidades financieras. La primera lista de talentos publicada en 2018 ya incluía profesionales de tecnología financiera, incluidos talentos profesionales de activos digitales de todo el mundo. A continuación, Cyberport ayudará al gobierno a lograr este objetivo a través de medidas relacionadas con su formación en tecnologías Web3, blockchain e inteligencia artificial, para así crear un reservorio estable de talento profesional, impulsar continuamente la innovación y contribuir a la industria de activos digitales local. Estas medidas incluyen sesiones de intercambio de experiencias y colaboración con empresas globales de activos digitales para proporcionar conocimientos de vanguardia a la base de talentos.
(h) Posicionar a Hong Kong como un centro de excelencia en el intercambio de conocimientos y promover la cooperación con otras jurisdicciones.
El gobierno promoverá la cooperación estratégica entre las universidades y la industria, conectando la investigación académica con las aplicaciones prácticas en el ámbito de los activos digitales. Los proyectos de investigación conjunta se centrarán en desarrollar nuevas aplicaciones de blockchain, marcos de tokenización, herramientas financieras impulsadas por inteligencia artificial, entre otros. Al involucrar a los estudiantes en proyectos de activos digitales, estas colaboraciones podrán formar a una nueva generación de empresarios, investigadores y expertos técnicos, asegurando que la creatividad y el conocimiento profesional fluyan continuamente. Al combinar los resultados académicos con las necesidades de la industria, se establecerá en Hong Kong un banco de talentos sostenible para apoyar los objetivos en el desarrollo de activos digitales.
El gobierno fortalecerá la cooperación entre las entidades reguladoras y las de aplicación de la ley, y coordinará el trabajo de las entidades reguladoras y de aplicación de la ley locales, apoyando el desarrollo de un mercado de activos digitales transparente, seguro y resistente. El gobierno también apoyará y participará en la cooperación internacional junto con las entidades reguladoras, incluyendo el establecimiento de memorandos de entendimiento a través de organizaciones internacionales relevantes y con entidades reguladoras y otros organismos gubernamentales de otras jurisdicciones, con el fin de lograr el intercambio de información y la cooperación regulatoria en el ámbito de los activos digitales. Al mismo tiempo, el gobierno asegurará la cooperación entre departamentos a través de mecanismos internos de alto nivel existentes.
Resumen: Un futuro que fusiona innovación, confianza y oportunidades
La "Declaración de Políticas 2.0" representa la determinación de Hong Kong de avanzar hacia convertirse en un líder global en el ámbito de los activos digitales ("LEAP"). A través de un marco regulatorio unificado, revisiones legales y regulatorias, la normalización de la emisión de bonos gubernamentales tokenizados, la tokenización de activos y productos financieros del mundo real, la promoción de escenarios de aplicación de stablecoins, el fortalecimiento de la cooperación en regulación y la promoción de la cooperación internacional, el gobierno está sentando las bases para una mayor innovación y desarrollo del mercado. Combinando un ecosistema próspero respaldado por capacitación y apoyo a proyectos, colaboración entre universidades e industrias, así como infraestructura de activos digitales, Hong Kong creará beneficios significativos para la economía real y los mercados financieros globales. Con el esfuerzo conjunto de las autoridades reguladoras, la industria y la sociedad, se construirá un futuro que integre innovación, confianza y oportunidades, guiando a Hong Kong hacia nuevas fronteras en el liderazgo mundial de activos digitales.
Oficina de Asuntos Financieros y Tesorería del Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong 26 de junio de 2025 #BTC再创新高#