Análisis del ecosistema DeFi de Solana: principales productos y tendencias de desarrollo

El informe del primer trimestre de 2024 de Messari muestra que el volumen de transacciones DeFi de Solana sigue creciendo, con un aumento del 319% en el volumen diario de operaciones spot en DEX, alcanzando los 1.500 millones de dólares. Este crecimiento está impulsado principalmente por las transacciones de Memecoin. Solana se está convirtiendo en una opción popular para los inversores minoristas y los comerciantes de Memecoin, gracias a sus bajas tarifas de transacción y rápidas confirmaciones que permiten a los protocolos DeFi ofrecer una experiencia de alta calidad a los usuarios. En el contexto del aumento del precio de SOL, el valor total bloqueado (TVL) de Solana ha aumentado a 4.311 millones de dólares. Al igual que otras cadenas de bloques públicas, el TVL de Solana proviene principalmente de DEX, LST, plataformas de préstamos y contratos perpetuos.

Intercambio descentralizado (DEX)

Los intercambios descentralizados generalmente operan en una sola cadena, centrados en un ecosistema específico, y esto es especialmente cierto para cadenas de Layer1 no EVM como Solana.

| Proyecto | TVL ( millones de dólares ) | Capitalización de mercado en circulación ( millones de dólares ) | FDV ( millones de dólares ) | Volumen de 24h ( millones de dólares ) | |------|-------------|-----------------|-------------|-------------------| | Raydium | 9.65 | 4.58 | 9.65 | 6.50 | | Júpiter | 5.96 | 11.72 | 86.82 | 8.18 | | Orca | 2.36 | 1.07 | 2.68 | 5.96 |

Raydium

Raydium permite a cualquiera crear pools de intercambio y guiar la liquidez de tokens, lo que ha llevado al lanzamiento de una gran cantidad de monedas meme en Solana. Raydium se convirtió en el DEX preferido para la emisión de monedas meme, con un TVL de aproximadamente 965 millones de dólares y un volumen de comercio de aproximadamente 1.162 millones de dólares en 24 horas.

Sin embargo, con el surgimiento de plataformas Meme como Pump.fun, la influencia de Raydium en el lanzamiento de proyectos puede estar disminuyendo gradualmente. Si las plataformas Meme crean su propio DEX, esto podría tener un mayor impacto en Raydium.

Jupiter

Jupiter como agregador de liquidez busca las rutas de precios óptimas en todos los principales DEX y AMM en Solana, minimizando al máximo el deslizamiento y las tarifas de transacción, mejorando la eficiencia comercial y la facilidad de uso para los usuarios.

Además de ser una plataforma DEX líder, Jupiter también cuenta con una plataforma de negociación de contratos perpetuos descentralizada, donde los usuarios pueden operar con un apalancamiento de hasta 100 veces. Como poseedor de JLP, se puede obtener el 75% de las tarifas generadas por el intercambio perpetuo, estos ingresos se reinvierten directamente en JLP, aumentando el precio de JLP y fomentando la capitalización de las ganancias.

Jupiter lanzó la herramienta de descubrimiento de mercado MEME APE el 4 de julio, cuya función principal incluye descubrir los últimos tokens lanzados y realizar un análisis detallado de los riesgos de los tokens.

Orca

Orca tiene como lema "DEX para personas, no programas" y se posiciona entre los principales DEX de Solana. Cuenta con un mecanismo de creación de mercado activa de liquidez concentrada similar a UniswapV3 - Whirlpools. Con este nuevo modelo, los proveedores de liquidez pueden concentrar la liquidez en rangos de precios específicos, mejorando la eficiencia en el uso de capital y obteniendo mayores beneficios de la creación de mercado.

Como el DEX líder en el ecosistema de Solana, la valoración totalmente diluida (FDV) de Orca es de solo 268 millones de dólares, lo que refleja la posible burbuja en otras cadenas y DEX.

Staking de liquidez (LST)

Los usuarios de Solana no tienen una fuerte demanda de staking líquido, principalmente porque Solana no tiene un requisito de cantidad mínima de staking, y el precio de SOL es relativamente bajo, lo que reduce la barrera de entrada para convertirse en validador.

| Proyecto | LST | APY | TVL ( millones de dólares ) | Capitalización de mercado circulante | FDV | |------|-----|-----|-------------|----------|-----| | Jito | JitoSOL | 8.26% | 17.05 | 2.95 mil millones | 23.74 mil millones | | Marinade | mSOL | 7.44% | 14.13 | 27.41 millones | 101 millones | | BlazeStake | bSOL | 7.06% | 2.75 | Cantidad de desbloqueo desconocida | 6.83 millones |

Jito (JTO)

Jito lanzó un programa de puntos de airdrop en septiembre de 2023, convirtiéndose rápidamente en el líder de este sector tras la salida de Lido de Solana. El TVL de JTO es de 1,705 millones de dólares, siendo el proyecto con el TVL más alto en el ecosistema de Solana. El APY de staking de Jito SOL es actualmente del 8.26%, que incluye el rendimiento de staking de Solana y la participación en los ingresos de MEV.

Marinade

Marinade es más popular en el staking nativo, con un APY más alto, convirtiéndose en un proyecto líder en el ecosistema, con un volumen de bloqueo de 1.413 millones de dólares. Aunque su volumen de bloqueo es similar al de Jito, la diferencia en la capitalización de mercado y FDV es enorme, lo que puede indicar que $MNDE tiene cierto potencial de crecimiento.

BlazeStake

BlazeStake es el segundo mayor proyecto LST del ecosistema Solana, con un TVL de aproximadamente 275 millones de dólares. Actualmente, se estima que el APY de staking es del 7.06%, ligeramente inferior al de Jito. Su FDV es de 6.87 millones de dólares, en comparación con los 2.387 millones de dólares de Jito; por un lado, hay espacio para crecer, y por otro lado, puede necesitar un APY más alto para competir con los proyectos líderes por los usuarios.

Préstamo

Guardar

Save (originalmente conocido como Solend) es un protocolo de préstamo descentralizado basado en algoritmos en Solana. En Solana, Save puede ofrecer servicios de préstamo con una velocidad 100 veces más rápida y un costo 100 veces más bajo.

En noviembre de 2022, Save sufrió un ataque de oráculo dirigido a la stablecoin USDH, generando una deuda incobrable de 1.26 millones de dólares, pero se llevó a cabo una compensación total. Esto destacó la importancia de los oráculos en el ecosistema de Finanzas descentralizadas. Posteriormente, Save adoptó el oráculo PYTH para proporcionar datos de precios para diversos activos.

Actualmente, la demanda de préstamos en el ecosistema de Solana no es alta, considerando los problemas de seguridad anteriores, hay pocos productos de préstamos. Recientemente, un nuevo protocolo de préstamos llamado Marginfi está a punto de lanzarse, lo cual es prometedor.

Derivados

Los derivados son contratos financieros que obtienen su valor de activos subyacentes, utilizados para la gestión de riesgos y la predicción del mercado. Además de Jupiter, varios protocolos de derivados como Drift, Flash Trade y Zeta también se están desarrollando en el ecosistema de Solana.

| Proyecto | TVL ( millones de dólares ) | FDV | |------|-------------|-----| | Drift | 360 millones | 530 millones | | Comercio Flash | 1469 millones | 5.5 mil millones | | Zeta Markets | 9.7 millones | No emitido |

Drift

Drift tiene un TVL de 360 millones de dólares, ofreciendo negociación previa al mercado, apalancamiento de 20 veces, préstamos colaterales y otras funciones integradas de DEX. El proyecto cuenta con el apoyo de Multicoin Capital y en octubre de 2021 obtuvo 3.8 millones de dólares en financiación de la ronda semilla. Drift v2 ha atraído a más de 15,000 usuarios en seis meses, con un volumen de transacciones que supera los 10 mil millones de dólares.

Comercio Flash

Flash Trade es un intercambio descentralizado de spot y contratos enfocado en la red Solana, caracterizado por bajas comisiones de transacción y un pequeño impacto en los precios. Utiliza un sistema único de piscinas de múltiples activos y una estructura innovadora de NFT para aumentar la participación de los usuarios. Su modelo de comercio de puntos de piscina garantiza un impacto en los precios cero y las mejores condiciones de negociación.

Zeta Markets

Zeta Markets es una plataforma de derivados DeFi que ofrece liquidez, opciones de derivados con colateral insuficiente y comercio de futuros. Sus productos principales incluyen DEX y FLEX (la capa base para la acuñación de opciones y subastas). La interfaz de la plataforma es sencilla, integra gráficos de velas de Tradingview y se espera que los tokens tengan un lanzamiento aéreo.

PYTH

PYTH, como líder en oráculos en la cadena de Solana, tiene muchas innovaciones en comparación con Chainlink. La velocidad de actualización de datos de PYTH es más rápida y estable, y no solo es aplicable a la cadena de Solana, sino que también se puede utilizar en otras cadenas de bloques, lo que brinda un gran potencial de desarrollo en el futuro.

Conclusión

A medida que el ecosistema de Solana sigue creciendo, están surgiendo cada vez más productos de Finanzas descentralizadas, como el reciente mercado de predicciones B.E.T. Estos proyectos no solo enriquecen el ecosistema de Solana, sino que también ofrecen a los usuarios más herramientas y opciones financieras. Los productos maduros tienen sus ventajas, pero los productos emergentes invierten muchos recursos en el diseño de la interfaz de usuario, la educación y la construcción de comunidades, reduciendo la barrera de uso y atrayendo a los usuarios a través de la construcción de marca y la promoción en el mercado. En el futuro, a medida que surjan más productos innovadores, el ecosistema de Finanzas descentralizadas de Solana será aún más próspero y diverso.