Observación del sector de monedas estables descentralizadas: ¿quién puede convertirse en el líder del mercado?

Las monedas estables desempeñan un papel importante en el ecosistema de las criptomonedas y se consideran el "Santo Grial" del desarrollo de la industria. En los últimos años, con el aumento de la presión regulatoria, las monedas estables centralizadas enfrentan muchos desafíos, mientras que las oportunidades de desarrollo de las monedas estables descentralizadas se destacan. Este artículo analizará en profundidad la estructura del mercado de monedas estables y explorará el estado actual y las perspectivas de desarrollo de las monedas estables descentralizadas.

Estado actual del mercado de moneda estable

Actualmente, el mercado de monedas estables sigue siendo dominado por monedas estables centralizadas, con los tres principales, USDT, USDC y BUSD, ocupando aproximadamente el 91.6% de la cuota de mercado. Aunque las monedas estables descentralizadas como DAI y FRAX tienen cierta escala, todavía dependen de las monedas estables centralizadas como garantía.

A pesar de que las monedas estables centralizadas tienen ventajas de escala evidentes, también enfrentan riesgos regulatorios. Recientemente, la liquidación de BUSD volvió a demostrar este punto. En comparación, las monedas estables descentralizadas tienen una mejor resistencia a la censura, y su espacio de desarrollo futuro merece ser esperado.

Necesidad de la moneda estable de Descentralización

La aparición de la moneda estable de Descentralización tiene su necesidad:

1. Evitar riesgos de centralización. Las monedas estables centralizadas son susceptibles a influencias regulatorias, mientras que las monedas estables descentralizadas pueden eludir este riesgo.

2. Implementar el verdadero derecho de acuñación. Las monedas estables descentralizadas pueden liberarse del poder centralizado para crear un crédito estable.

3. Satisfacer necesidades específicas de los usuarios. Los usuarios sensibles al riesgo de centralización necesitan moneda estable descentralizada.

Análisis de monedas estables descentralizadas de primer nivel

DAI

Como una moneda estable de algoritmo tradicional, DAI enfrenta una competencia feroz. Su enfoque en activos del mundo real (RWA) también conlleva riesgos de Descentralización, ya que su base de usuarios se superpone con la de monedas estables centralizadas como USDT y USDC. Actualmente, DAI tiene una pérdida neta anual de 9.4 millones de dólares, y sus perspectivas de desarrollo no son optimistas.

FRAX

Los activos colaterales detrás de FRAX son USDC y sus derivados, el riesgo de centralización proviene de USDC. En 2022, FRAX recaudó aproximadamente 210 millones de dólares mediante la emisión adicional de FXS, pero aún le resulta difícil competir con las monedas estables centralizadas.

Liquity (LUSD)

LUSD solo está respaldado por ETH, lo que aísla completamente el riesgo de centralización. Sin embargo, su estabilidad es deficiente y carece de incentivos efectivos para la liquidez, lo que dificulta su expansión.

Inverse Finance (DOLA)

DOLA utiliza ETH y OETH como colateral, y ha diseñado el token DBR como herramienta de ajuste de tasas de interés. Sin embargo, su tasa de interés de préstamos alcanza el 4.92%, muy por encima de otras monedas estables, lo que no favorece la expansión a gran escala.

RAI

RAI utiliza un índice personalizado como ancla de precios, desvinculándose completamente del dólar, lo que representa una exploración más agresiva. Sin embargo, el costo de establecer un consenso de precios es alto y actualmente su escala es pequeña.

Perspectivas futuras

El sector de moneda estable descentralizada todavía se encuentra en sus primeras etapas de desarrollo, con una cuota de mercado pequeña, pero con un enorme potencial. A medida que los riesgos de centralización aumentan, se espera que la moneda estable descentralizada reciba más atención. Actualmente, este sector aún no ha formado un monopolio, y todavía tiene un gran espacio para crecer.

Si en el futuro pueden surgir proyectos con un efecto de escala evidente, gran estabilidad y un alto grado de Descentralización, será clave para el desarrollo de este sector. Cómo los nuevos algoritmos de moneda estable equilibran la eficiencia, la seguridad y la Descentralización merece una atención continua.