Fred Thiel, CEO de MARA Holdings, emitió una advertencia en la conferencia de informes financieros del martes, al comentar sobre la creciente ola de empresas de tesorería de Bitcoin. Le preocupa que demasiadas empresas estén acumulando Bitcoin, lo que podría tener un impacto negativo en el precio de BTC, al mismo tiempo que pone en riesgo a los inversores.
"Cualquier ventaja en el mercado se desvanecerá gradualmente cuando haya demasiadas empresas apuntando a ella... no todos pueden tener éxito," dijo Thiel.
Con una capitalización de más de 6 mil millones de USD, MARA es actualmente la empresa de minería de Bitcoin más grande que cotiza en bolsa del mundo y es la segunda empresa que cotiza con más Bitcoin, solo detrás de Strategy.
Thiel admite que Strategy ha tenido un gran éxito en la creación de valor para los accionistas y ha sido pionera en el modelo de empresa tesorera de Bitcoin. Sin embargo, advierte que demasiadas empresas persiguiendo este modelo podrían generar un riesgo sistémico.
Según datos de The Block, el total de Bitcoin que las empresas de tesorería están acumulando ha casi triplicado en el último año, alcanzando 774.000 BTC (, equivalente a más de 90 mil millones de USD ), en un contexto donde el precio de Bitcoin alcanza nuevos máximos tras la toma de posesión del presidente Donald Trump. Strategy actualmente posee más de 620.000 BTC, superando a todos sus competidores.
Actualmente hay más de 200 empresas que han adoptado una estrategia de acumulación de moneda digital, centrada principalmente en Bitcoin.
La cantidad de BTC que las empresas cotizadas están manteniendo | Fuente: The Block## No como ETF
Un nuevo indicador emergente para evaluar la salud de las empresas de tesorería de criptomonedas es mNAV ( El múltiplo del Valor Neto de los Activos ) — se calcula dividiendo el valor empresarial entre el valor total de los activos digitales que posee la empresa. Thiel advierte que este indicador podría ser vulnerable si las condiciones del mercado cambian.
“¿Qué pasará si las empresas que poseen moneda ven que el mNAV cae a 1, o peor aún, a negativo — como fue el caso de Grayscale anteriormente? Podrían verse obligadas a vender moneda para equilibrar”, dijo.
Antes, el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) solía negociarse a un precio superior al mNAV, pero luego, cuando el mercado se volvió más competitivo, GBTC cayó en un estado de descuento, obligando a la empresa a convertirlo en ETF — pero experimentó una salida de capital de miles de millones de USD, mientras que los fondos ETF al contado de BlackRock y Fidelity atrajeron flujos de efectivo significativos.
“La empresa de tesorería Bitcoin no es como un ETF,” destacó Thiel.
Al igual que ICO
Thiel advierte que si el precio de Bitcoin cae, la empresa tesorera se verá afectada más gravemente que los emisores de ETF.
“Si hay señales de ajuste, podría aparecer una ola de ventas, lo que podría empeorar rápidamente la situación,” dijo. “Estas empresas de tesorería son como los proyectos ICO — demasiadas cosas buenas también pueden arruinarlo todo.”
La tendencia de ICO de 2017 recaudó miles de millones de USD, pero luego colapsó, con muchos proyectos acusados de ser estafas.
Estos comentarios negativos de Thiel pueden estar destinados a posicionar MARA como una inversión más atractiva en comparación con sus competidores.
En el informe financiero del segundo trimestre, MARA escribió: “Nuestra tesorería ha ayudado a MARA a convertirse en una de las organizaciones que más Bitcoin posee en el mundo. Pero lo que diferencia a MARA es que la mayor parte de ese Bitcoin proviene de la actividad de minería, no de compras.”
Sin embargo, MARA sigue recaudando activamente más capital para expandir su reserva de Bitcoin. El lunes, la empresa informó que había recaudado aproximadamente 940,5 millones USD con el fin de adquirir más Bitcoin y otros objetivos comerciales.
A pesar de que MARA acaba de reportar un trimestre con EBITDA ajustado, ingresos y ganancias netas récord, las acciones de la compañía solo subieron ligeramente un 2,95% en la sesión de negociación del miércoles.
Las ballenas comienzan a vender
Aunque no pronostica que el precio de Bitcoin colapse, Thiel cree que el mercado podría corregirse a corto plazo.
"Cuando las ballenas de larga data comienzan a vender, es una señal clara... Suelen vender cuando el mercado alcanza su punto máximo," dijo. "Aquellos que compran en este momento para establecer una tesorería pueden estar comprando en la cima. Y en algún momento, la demanda se debilitará."
Thiel concluyó que no cree que el precio de Bitcoin disminuirá un 80%, pero una corrección del 20–30% es algo completamente posible.
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El CEO de MARA advierte que la ola de tesorería de Bitcoin podría ejercer presión sobre el precio.
Fred Thiel, CEO de MARA Holdings, emitió una advertencia en la conferencia de informes financieros del martes, al comentar sobre la creciente ola de empresas de tesorería de Bitcoin. Le preocupa que demasiadas empresas estén acumulando Bitcoin, lo que podría tener un impacto negativo en el precio de BTC, al mismo tiempo que pone en riesgo a los inversores.
"Cualquier ventaja en el mercado se desvanecerá gradualmente cuando haya demasiadas empresas apuntando a ella... no todos pueden tener éxito," dijo Thiel.
Con una capitalización de más de 6 mil millones de USD, MARA es actualmente la empresa de minería de Bitcoin más grande que cotiza en bolsa del mundo y es la segunda empresa que cotiza con más Bitcoin, solo detrás de Strategy.
Thiel admite que Strategy ha tenido un gran éxito en la creación de valor para los accionistas y ha sido pionera en el modelo de empresa tesorera de Bitcoin. Sin embargo, advierte que demasiadas empresas persiguiendo este modelo podrían generar un riesgo sistémico.
Según datos de The Block, el total de Bitcoin que las empresas de tesorería están acumulando ha casi triplicado en el último año, alcanzando 774.000 BTC (, equivalente a más de 90 mil millones de USD ), en un contexto donde el precio de Bitcoin alcanza nuevos máximos tras la toma de posesión del presidente Donald Trump. Strategy actualmente posee más de 620.000 BTC, superando a todos sus competidores.
Actualmente hay más de 200 empresas que han adoptado una estrategia de acumulación de moneda digital, centrada principalmente en Bitcoin.
Un nuevo indicador emergente para evaluar la salud de las empresas de tesorería de criptomonedas es mNAV ( El múltiplo del Valor Neto de los Activos ) — se calcula dividiendo el valor empresarial entre el valor total de los activos digitales que posee la empresa. Thiel advierte que este indicador podría ser vulnerable si las condiciones del mercado cambian.
“¿Qué pasará si las empresas que poseen moneda ven que el mNAV cae a 1, o peor aún, a negativo — como fue el caso de Grayscale anteriormente? Podrían verse obligadas a vender moneda para equilibrar”, dijo.
Antes, el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) solía negociarse a un precio superior al mNAV, pero luego, cuando el mercado se volvió más competitivo, GBTC cayó en un estado de descuento, obligando a la empresa a convertirlo en ETF — pero experimentó una salida de capital de miles de millones de USD, mientras que los fondos ETF al contado de BlackRock y Fidelity atrajeron flujos de efectivo significativos.
“La empresa de tesorería Bitcoin no es como un ETF,” destacó Thiel.
Al igual que ICO
Thiel advierte que si el precio de Bitcoin cae, la empresa tesorera se verá afectada más gravemente que los emisores de ETF.
“Si hay señales de ajuste, podría aparecer una ola de ventas, lo que podría empeorar rápidamente la situación,” dijo. “Estas empresas de tesorería son como los proyectos ICO — demasiadas cosas buenas también pueden arruinarlo todo.”
La tendencia de ICO de 2017 recaudó miles de millones de USD, pero luego colapsó, con muchos proyectos acusados de ser estafas.
Estos comentarios negativos de Thiel pueden estar destinados a posicionar MARA como una inversión más atractiva en comparación con sus competidores.
En el informe financiero del segundo trimestre, MARA escribió: “Nuestra tesorería ha ayudado a MARA a convertirse en una de las organizaciones que más Bitcoin posee en el mundo. Pero lo que diferencia a MARA es que la mayor parte de ese Bitcoin proviene de la actividad de minería, no de compras.”
Sin embargo, MARA sigue recaudando activamente más capital para expandir su reserva de Bitcoin. El lunes, la empresa informó que había recaudado aproximadamente 940,5 millones USD con el fin de adquirir más Bitcoin y otros objetivos comerciales.
A pesar de que MARA acaba de reportar un trimestre con EBITDA ajustado, ingresos y ganancias netas récord, las acciones de la compañía solo subieron ligeramente un 2,95% en la sesión de negociación del miércoles.
Las ballenas comienzan a vender
Aunque no pronostica que el precio de Bitcoin colapse, Thiel cree que el mercado podría corregirse a corto plazo.
"Cuando las ballenas de larga data comienzan a vender, es una señal clara... Suelen vender cuando el mercado alcanza su punto máximo," dijo. "Aquellos que compran en este momento para establecer una tesorería pueden estar comprando en la cima. Y en algún momento, la demanda se debilitará."
Thiel concluyó que no cree que el precio de Bitcoin disminuirá un 80%, pero una corrección del 20–30% es algo completamente posible.
Vương Tiễn