Lors de l'ETHCC, le fondateur d'Aave, Stani, a annoncé le lancement imminent d'Aave V4, la nouvelle itération du plus grand protocole de prêt dans la DeFi.

Aujourd'hui, ma présentation se concentrera sur les nouvelles mises en œuvre d'Aave V4 et comment elles pourraient potentiellement remodeler le protocole, en particulier en ce qui concerne les nouveaux paramètres de taux et les mises à niveau de GHO.

Qu'est-ce qu'Aave V4

Aave a récemment dépassé 25 milliards de dollars en TVL pour la première fois, un jalon qu'aucun autre protocole n'a atteint. L'équipe travaille activement à la mise en œuvre de nouvelles fonctionnalités qui peuvent ajuster le risque et alimenter davantage sa croissance.

Voici les nouvelles fonctionnalités annoncées l'année dernière qui seront bientôt mises en œuvre :

• Couche de liquidité unifiée : Introduit un ensemble de modules qui suppriment les contraintes précédentes liées à la migration de liquidités, tout en ajoutant de nouvelles capacités telles que le prêt cross-chain.
• Taux d'intérêt contrôlés par flou : Un nouveau mécanisme pour automatiser les courbes de taux d'intérêt et les points de flexion en fonction des conditions du marché, plutôt que de s'appuyer sur des votes de gouvernance.
• Primes de liquidité : Les coûts d'emprunt deviennent plus dépendants des conditions de liquidité de chaque jeton. Alors que des actifs comme l'ETH restent sans prime et servent de références, d'autres comme le WBTC et le wstETH seront soumis à des primes en fonction de leur liquidité.
• Module d'emprunt Aave V4 : Les comptes intelligents sont explorés pour introduire des fonctionnalités telles que les coffres Aave, qui peuvent verrouiller la liquidité, désactiver l'utilisation de garantie, et plus encore.
• Configuration dynamique des risques : Les taux de garantie sont liés au moment où une position est créée et ne sont pas affectés par les changements ultérieurs du marché, offrant aux utilisateurs une plus grande stabilité de position.
• Désengagement automatisé des actifs
• Gestion de Trésorerie Automatisée.
• Moteur de liquidation V4 : Le moteur de liquidation d'Aave subit des améliorations significatives, y compris des facteurs de liquidation variables et des bonus, ainsi que des liquidations groupées.
• Intégration renforcée de GHO : GHO est intégré de manière plus native dans Aave V4, avec des améliorations telles que des liquidations douces, des intérêts sur les stablecoins versés en GHO et un nouveau mécanisme de rachat d'urgence.

Des modifications supplémentaires incluent des optimisations de gaz et la dépréciation de fonctionnalités telles que les positions tokenisées et les taux stables.

Plongeons maintenant plus en profondeur dans deux changements majeurs : la Couche de Liquidité Unifiée et les mises à niveau de GHO.

Couche de liquidité unifiée

La couche de liquidité unifiée introduit une nouvelle infrastructure indépendante, abstraite et agnostique vis-à-vis des chaînes pour la fourniture de liquidité.

Une amélioration majeure de ce système modulaire est la capacité d'intégrer de nouveaux modules d'emprunt et de retirer les anciens sans nécessiter de migration de liquidités.

Cette architecture permet l'ajout ou l'amélioration des fonctionnalités d'emprunt, telles que les pools d'isolement, les modules RWA et les CDP, sans modifier le système global ni le module de liquidation. Elle aborde également le problème de la liquidité fragmentée observée dans les versions antérieures du protocole.

La couche de liquidité prend en charge à la fois les actifs fournis et ceux frappés nativement, améliorant l'intégration avec GHO et d'autres actifs Aave natifs garantis.

Le prêt crosschain est probablement l'un des modules les plus impactants, permettant aux utilisateurs de déposer sur une chaîne et d'emprunter sur une autre. Cela améliore considérablement les capacités de liquidité de la plateforme entre les chaînes et offre de nouvelles opportunités de croissance du marché.

Mises à jour GHO

GHO est le stablecoin surcollatéralisé d'Aave, actuellement avec une capitalisation boursière de plus de 220 millions de dollars, avec une augmentation de 53 % depuis le début de 2025.

Au-delà des changements mineurs tels qu'un minting natif plus efficace, la mise à niveau phare est l'introduction de liquidations douces. Ce mécanisme s'inspire du modèle introduit par crvUSD (Curve USD), utilisant un AMM de prêt-liquidation (LLAMM) pour rationaliser le processus de liquidation.

Les liquidations sont gérées dans des plages personnalisables qui guident la conversion en GHO pendant les baisses et le rachat de collatéraux pendant les hausses. Par rapport à crvUSD, Aave V4 offre trois principaux avantages : les utilisateurs peuvent choisir quels collatéraux utiliser pour liquider une position à partir d'un panier, sélectionner quel collatéral racheter parmi l'ensemble des actifs disponibles sur Aave (même ceux qui n'ont pas été fournis initialement), et bénéficier de GHO générant automatiquement des intérêts.

Un autre changement notable est la possibilité pour les utilisateurs des marchés de stablecoins de recevoir des paiements d'intérêts en GHO, ce qui pourrait élargir l'offre de GHO grâce à une conversion directe des intérêts en jetons.

Aave V4 introduit également un Mécanisme de Rachat d'Urgence pour faire face aux situations impliquant un dépegging sévère et prolongé de GHO. Lorsqu'il est déclenché, les garanties des positions ayant le facteur de santé le plus bas sont progressivement rachetées en GHO, et leur dette est remboursée, en tirant parti du nouveau design LLAMM.

Conclusions

Pour un protocole de la taille et de l'importance d'Aave, minimiser les risques est essentiel, en particulier lors du lancement de fonctionnalités majeures comme le prêt crosschain.

L'automatisation des processus tels que le départ des actifs et les ajustements des modèles de taux d'intérêt aide à réduire la dépendance aux processus DAO plus lents, en particulier en réponse aux changements dictés par le marché.

Aave reste confiant dans la croissance de son stablecoin, GHO, qui bénéficie désormais d'améliorations significatives et d'une intégration plus approfondie dans le protocole.

Aave est prêt à rester une pierre angulaire de la DeFi pour un avenir prévisible. Le succès de l'écosystème plus large dépend fortement de son leadership continu, car aucun autre projet n'a accumulé ce niveau de TVL tout en maintenant le même niveau de sécurité.

Utilisez simplement Aave.

Avertissement :

1. Cet article est reproduit de [castle_labs]. Tous les droits d'auteur appartiennent à l'auteur original [mattdotfi]. Si vous avez des objections à cette réimpression, veuillez contacter le Gate Learnéquipe, et ils s'en occuperont rapidement.
2. Avertissement de responsabilité : Les vues et opinions exprimées dans cet article ne sont que celles de l'auteur et ne constituent pas un conseil en investissement.
3. Les traductions de l'article dans d'autres langues sont réalisées par l'équipe de Gate Learn. Sauf mention contraire, la copie, la distribution ou le plagiat des articles traduits est interdit.