Les risques clés des obligations américaines se sont accentués, et l'élargissement du déficit pourrait forcer une augmentation des taux d'intérêt sur les nouvelles obligations.

Le 30 mai, Chris Iggo, président de l’Institut de recherche sur les investissements d’AXA Investment Management (AXAIM), a souligné dans un rapport que le principal risque pour les bons du Trésor américain est qu’à mesure que le déficit budgétaire se creuse, les nouvelles obligations pourraient avoir besoin de taux d’intérêt plus élevés pour attirer davantage d’acheteurs. « Cela fait grimper les rendements du marché et fait baisser les prix des obligations existantes, ce qui entraîne des rendements négatifs pour les portefeuilles obligataires », a-t-il déclaré. Pour les investisseurs étrangers dans les bons du Trésor américain, on craint également que la valeur réelle de leurs avoirs ne diminue en raison de la forte inflation américaine et d’un nouvel affaiblissement du dollar américain, a ajouté M. Iggo. Malgré l’orientation politique non conventionnelle de Washington, rien n’indique que les États-Unis vont monétiser leur dette et leur inflation budgétaire viable.