SEC remet en question la structure d'enregistrement de l'ETF RexShares sur Solana et Ethereum

La SEC dit que les fonds de staking Solana et Ethereum de RexShares pourraient ne pas répondre aux critères d'investissement des sociétés selon les normes juridiques fédérales.

Les dépôts d'enregistrement utilisés par RexShares étaient qualifiés de potentiellement trompeurs en raison de leur structure et du langage de classification des fonds.

RexShares a suspendu les lancements de fonds et travaille avec la SEC pour résoudre des questions juridiques et de conformité.

L'effort de RexShares pour introduire des fonds négociés en bourse de staking Solana et Ethereum sur le marché américain a rencontré une résistance de la part de la Securities and Exchange Commission. L'agence a soulevé des préoccupations juridiques concernant la classification des fonds. Selon une lettre examinée par Bloomberg, la SEC a déclaré que les fonds proposés pourraient ne pas répondre à la définition légale d'une société d'investissement selon la loi fédérale.

La SEC a communiqué ses préoccupations à l'ETF Opportunities Trust, qui gère plusieurs fonds, y compris ceux affiliés à RexShares. La lettre a noté que les déclarations d'enregistrement utilisées pour les ETF proposés avaient peut-être été mal déposées. L'agence a souligné que la manière dont les fonds étaient décrits dans les divulgations pourrait être trompeuse pour les investisseurs.

Une approche non conventionnelle suscite des interrogations.

RexShares avait déposé les ETF de staking en vertu de la Loi sur les sociétés d'investissement de 1940 plutôt que par le processus de demande 19b-4, plus courant. Cette approche alternative a attiré l'attention en raison de son éloignement des structures de dépôt d'ETF typiques. Le modèle a soulevé des questions parmi les analystes sur la façon dont la SEC réagirait. La réponse de l'agence signale un inconfort avec cette voie et ses implications pour la protection des investisseurs.

Grey Collett, conseiller juridique de la société mère de RexShares, REX Financial, a répondu en disant que l'entreprise reste confiante dans sa position. Il a déclaré que les fonds ne seront pas lancés tant qu'ils ne pourront pas satisfaire aux exigences de la SEC. La société continue d'engager le dialogue avec la Commission pour aborder les préoccupations réglementaires concernant la classification des sociétés d'investissement des ETF.

Implications plus larges pour les ETF de staking

Ce développement intervient alors que la SEC a récemment précisé que certaines activités de preuve de participation ne sont pas considérées comme des titres. Cette clarification a ajouté une couche de complexité aux produits liés au staking. D'autres gestionnaires d'actifs, dont 21Shares, ont également rencontré des retards dans leur demande d'approbation pour des fonctionnalités de staking dans leurs propositions d'ETF.

L'analyste des ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, a noté la stratégie agressive employée par RexShares, la comparant à des cas précédents impliquant des lancements d'ETF accélérés ou inhabituels. Il a déclaré que la SEC semble peu favorable à cette méthode de dépôt. L'analyste collègue James Seyffart a ajouté que des dépôts plus traditionnels sont toujours susceptibles d'obtenir une approbation éventuellement.

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