Le marché des cryptomonnaies en 2025 accueille une nouvelle vague d'optimisme. Des fonds circulent fortement vers les actifs numériques, grâce à l'atténuation de l'instabilité macroéconomique, aux flux de capitaux provenant des institutions et à une demande soutenue pour des canaux de réserve de valeur alternatifs.
Dans ce contexte, une nouvelle stratégie d'entreprise est en train de se former, les entreprises cotées en bourse considérant la détention de cryptomonnaies non pas comme un pari spéculatif, mais comme une stratégie fondamentale d'équilibrage des comptes.
Le dernier rapport de Galaxy Research, "La montée des sociétés de gestion de fonds d'actifs numériques", montre que ce phénomène n'est plus un phénomène isolé. Au total, ces sociétés de gestion de fonds d'actifs numériques (DATCO) détiennent plus de 100 milliards de dollars en Bitcoin, Ethereum et autres tokens, marquant un changement structurel dans la manière dont les entreprises allouent leurs capitaux.
Plus de 100 milliards de dollars dans la réserve de valeur de l'entreprise
Selon le rapport, les DATCO contrôlent environ 791 662 BTC, d'une valeur d'environ 93 milliards de dollars, et 1,31 million d'ETH, d'une valeur d'environ 4 milliards de dollars. Cette quantité détenue représente près de 4 % de l'offre de Bitcoin et 1,1 % de l'offre d'Ethereum. Cette échelle est comparable à certaines réserves nationales, montrant comment l'actif numérique a profondément pénétré la finance d'entreprise.
Bitcoin reste l'actif dominant, mais de plus en plus de DATCO s'étendent vers Ethereum et d'autres tokens de niveau 1. Pour les trésoreries contenant beaucoup d'Ether, le staking génère des bénéfices à partir des actifs inactifs, transformant le bilan de l'entreprise en un outil de génération de revenus passifs.
Pendant ce temps, les DATCO basés sur des altcoins, tels que SharpLink Gaming, BitMine, GameSquare et d'autres entreprises, se distinguent par des programmes de trésorerie augmentant les rendements qui dépassent de loin les hausses de prix du capital.
Déployer des capitaux stratégiques
DATCO fonctionne différemment des outils d'investissement passifs tels que les ETF. De nombreux fonds lèvent des capitaux par le biais de programmes d'actions à prix de marché (ATM) lorsque leurs actions se négocient à un prix supérieur à la valeur nette d'actif, leur permettant de récolter plus de crypto-monnaies par dollar levé. D'autres utilisent des émissions privées, des transactions PIPE ou des fusions SPAC pour accélérer le processus d'accumulation de fonds.
L'activité d'arbitrage sur ce marché des capitaux a prouvé sa rentabilité élevée. Galaxy souligne que les entreprises ont généré des bénéfices non réalisés de plusieurs milliards de dollars simplement en s'agrandissant dans des conditions de marché favorables.
Élargir l'empreinte et l'impact sur le marché
Bien que les États-Unis restent le point focal des activités de DATCO, cette tendance s'étend à l'international. L'accès approfondi aux marchés de capitaux américains a permis une expansion rapide, mais les échanges mondiaux voient désormais l'émergence de stratégies d'entreprise similaires. Cette expansion accroît la liquidité des actifs numériques et renforce le lien entre l'évaluation des actions et le prix des cryptomonnaies.
Risques et chemin à suivre
Le modèle DATCO n'est pas sans points faibles. Une chute soudaine des primes d'actions, des changements réglementaires défavorables ou un gel du marché des capitaux peuvent entraîner une vente forcée d'actifs numériques. Cependant, à l'heure actuelle, leur empreinte en dehors des grandes entreprises comme MicroStrategy reste petite par rapport au marché des cryptomonnaies de 3,8 billions de dollars.
De plus, il est préoccupant que les investisseurs paient beaucoup plus cher pour les actions de ces entreprises par rapport à la valeur réelle du nombre de Bitcoin qu'elles détiennent, parfois le double ou même dix fois plus. Environ 160 entreprises cotées en bourse détiennent actuellement près de 1 million de BTC, et 35 d'entre elles possèdent chacune plus de 120 millions de dollars. Les nouvelles offres de la société DAT apparaissent presque quotidiennement, ce qui augmente encore l'engouement.
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100 milliards USD Bitcoin et Ethereum bloqués par 160 entreprises cotées en bourse
Le marché des cryptomonnaies en 2025 accueille une nouvelle vague d'optimisme. Des fonds circulent fortement vers les actifs numériques, grâce à l'atténuation de l'instabilité macroéconomique, aux flux de capitaux provenant des institutions et à une demande soutenue pour des canaux de réserve de valeur alternatifs. Dans ce contexte, une nouvelle stratégie d'entreprise est en train de se former, les entreprises cotées en bourse considérant la détention de cryptomonnaies non pas comme un pari spéculatif, mais comme une stratégie fondamentale d'équilibrage des comptes. Le dernier rapport de Galaxy Research, "La montée des sociétés de gestion de fonds d'actifs numériques", montre que ce phénomène n'est plus un phénomène isolé. Au total, ces sociétés de gestion de fonds d'actifs numériques (DATCO) détiennent plus de 100 milliards de dollars en Bitcoin, Ethereum et autres tokens, marquant un changement structurel dans la manière dont les entreprises allouent leurs capitaux. Plus de 100 milliards de dollars dans la réserve de valeur de l'entreprise
Selon le rapport, les DATCO contrôlent environ 791 662 BTC, d'une valeur d'environ 93 milliards de dollars, et 1,31 million d'ETH, d'une valeur d'environ 4 milliards de dollars. Cette quantité détenue représente près de 4 % de l'offre de Bitcoin et 1,1 % de l'offre d'Ethereum. Cette échelle est comparable à certaines réserves nationales, montrant comment l'actif numérique a profondément pénétré la finance d'entreprise. Bitcoin reste l'actif dominant, mais de plus en plus de DATCO s'étendent vers Ethereum et d'autres tokens de niveau 1. Pour les trésoreries contenant beaucoup d'Ether, le staking génère des bénéfices à partir des actifs inactifs, transformant le bilan de l'entreprise en un outil de génération de revenus passifs. Pendant ce temps, les DATCO basés sur des altcoins, tels que SharpLink Gaming, BitMine, GameSquare et d'autres entreprises, se distinguent par des programmes de trésorerie augmentant les rendements qui dépassent de loin les hausses de prix du capital. Déployer des capitaux stratégiques DATCO fonctionne différemment des outils d'investissement passifs tels que les ETF. De nombreux fonds lèvent des capitaux par le biais de programmes d'actions à prix de marché (ATM) lorsque leurs actions se négocient à un prix supérieur à la valeur nette d'actif, leur permettant de récolter plus de crypto-monnaies par dollar levé. D'autres utilisent des émissions privées, des transactions PIPE ou des fusions SPAC pour accélérer le processus d'accumulation de fonds. L'activité d'arbitrage sur ce marché des capitaux a prouvé sa rentabilité élevée. Galaxy souligne que les entreprises ont généré des bénéfices non réalisés de plusieurs milliards de dollars simplement en s'agrandissant dans des conditions de marché favorables. Élargir l'empreinte et l'impact sur le marché Bien que les États-Unis restent le point focal des activités de DATCO, cette tendance s'étend à l'international. L'accès approfondi aux marchés de capitaux américains a permis une expansion rapide, mais les échanges mondiaux voient désormais l'émergence de stratégies d'entreprise similaires. Cette expansion accroît la liquidité des actifs numériques et renforce le lien entre l'évaluation des actions et le prix des cryptomonnaies. Risques et chemin à suivre Le modèle DATCO n'est pas sans points faibles. Une chute soudaine des primes d'actions, des changements réglementaires défavorables ou un gel du marché des capitaux peuvent entraîner une vente forcée d'actifs numériques. Cependant, à l'heure actuelle, leur empreinte en dehors des grandes entreprises comme MicroStrategy reste petite par rapport au marché des cryptomonnaies de 3,8 billions de dollars.
De plus, il est préoccupant que les investisseurs paient beaucoup plus cher pour les actions de ces entreprises par rapport à la valeur réelle du nombre de Bitcoin qu'elles détiennent, parfois le double ou même dix fois plus. Environ 160 entreprises cotées en bourse détiennent actuellement près de 1 million de BTC, et 35 d'entre elles possèdent chacune plus de 120 millions de dollars. Les nouvelles offres de la société DAT apparaissent presque quotidiennement, ce qui augmente encore l'engouement.