Entretien avec Han Qin, fondateur de la plateforme d'investissement Pre-IPO Jarsy : comment permettre aux investisseurs ordinaires de se conformer et d'entrer dans une position dans SpaceX et xAI ?
Lorsque les RWA évoluent d'un récit industriel vers une voie de mille milliards de dollars où des géants de Wall Street comme BlackRock et JPMorgan se précipitent pour se positionner, une question plus profonde émerge : en dehors des obligations, des fonds et d'autres actifs traditionnels, les actions des meilleures entreprises Pre-IPO qui définissent réellement l'orientation technologique des dix prochaines années peuvent-elles également être "tokenisées" et offrir des opportunités à un plus large éventail d'investisseurs ?
Jarsy est en train de rendre cela réel. Cette plateforme, fondée par d'anciens membres clés de Facebook, Uber et Square, et soutenue par des investisseurs en capital-risque de premier plan comme Breyer Capital, se concentre sur l'ouverture des actions non cotées de haute qualité de SpaceX, xAI, Stripe, etc. aux investisseurs du monde entier.
Récemment, PANews a eu une conversation approfondie avec Han Qin, le fondateur de Jarsy, pour explorer comment cette entreprise, soutenue par des capital-risqueurs de premier plan tels que Breyer Capital et Karman VC, a réussi à trouver sa niche irremplaçable dans un secteur dominé par des géants, et à ouvrir une toute nouvelle ère de capture de valeur pour les investisseurs mondiaux.
Han Qin estime que le potentiel du marché des actions tokenisées dépasse de loin celui des cryptomonnaies traditionnelles. Sa nature consiste à apporter des milliers de milliards de valeurs d'actions réelles aux investisseurs du monde entier. Dans cette énorme opportunité, le positionnement de Jarsy n'est pas de rivaliser avec les géants, mais de devenir un pont entre les institutions et la nouvelle génération d'investisseurs. Il souligne que le marché tokenisé n'est pas un "sous-ensemble" des cryptomonnaies, que la technologie blockchain est le seul chemin pour réaliser une croissance massive du marché Pre-IPO, et que l'objectif final de Jarsy est de permettre à chaque investisseur qualifié de posséder "la première part véritablement dédiée au futur du capital Pre-IPO".
Jarsy espère devenir le "premier arrêt" pour les investisseurs ordinaires souhaitant accéder à des actifs de qualité à long terme. Lorsqu'ils souhaitent investir dans des projets tels qu'OpenAI ou SpaceX, ils ne se contentent plus de "lire les nouvelles" ou d"attendre une introduction en bourse", mais peuvent participer grâce à une identité sur la chaîne, des quotas de conformité et des preuves réelles. Nous souhaitons que les utilisateurs ne se contentent pas de détenir des jetons, mais qu'ils aient réellement l'opportunité de grandir aux côtés des entreprises les plus précieuses de notre époque.
permet aux investisseurs ordinaires de participer de manière conforme au marché primaire
PANews : Récemment, nous avons constaté que Jarsy et l'ensemble du secteur de la tokenisation ont attiré une grande attention sur le marché. Pouvez-vous partager les dernières avancées de votre entreprise et l'ampleur des transactions actuelle ?
Han Qin : Au cours des derniers mois, Jarsy a réalisé des progrès significatifs sur plusieurs dimensions clés.
En termes d'échelle commerciale, notre plateforme a déjà facilité des transactions d'investissement en tokens Pre-IPO de plusieurs millions de dollars, couvrant des actifs de premier marché mondialement remarqués tels que SpaceX, xAI, Anthropic et Stripe. Nous travaillons en étroite collaboration avec plusieurs fonds et des VC de premier plan, et nous prévoyons de lancer plus de cibles licornes au cours du prochain trimestre.
En matière de conformité, nous construisons un cadre de transaction basé sur la réglementation existante, garantissant que les investisseurs américains et mondiaux peuvent participer dans un système juridique clair et conforme. Nous collaborons étroitement avec des cabinets d'avocats de premier plan tels que Wilson Sonsini et Paul Hastings pour garantir que chaque Token reflète des droits économiques réels et clairs, plutôt que de simples "coins conceptuels".
En ce qui concerne l'équipe, notre équipe a son siège à Silicon Valley, et les membres clés proviennent de premières entreprises technologiques telles que Facebook, Uber, Square, etc. Nous avons également rassemblé des experts en investissement de premier marché issus de Wall Street, de Silicon Valley et de Singapour. De plus, nous sommes honorés de bénéficier du soutien d'investisseurs stratégiques tels que Breyer Capital et Karman VC, qui ont une expérience approfondie en matière d'investissement financier et technologique transfrontalier, et qui continuent de nous habiliter en matière de structure de produit, de réglementation et de stratégie de mondialisation.
PANews : Des géants de la finance traditionnelle comme JPMorgan et BlackRock accélèrent leur entrée sur le marché. Pensez-vous que cette vague d'"institutionnalisation" représente une opportunité de collaboration ou un défi de disruption pour des innovateurs comme Jarsy ? Comment Jarsy peut-elle trouver sa place écologique irremplaçable dans cette tendance ?
Han Qin : Nous pensons que ce que l'on appelle la "vague d'institutionnalisation" est essentiellement un signal : la tokenisation passe d'un récit à une véritable reconstruction au niveau des infrastructures. L'entrée de JP Morgan et BlackRock ne signifie pas un défi, mais indique que ce marché commence à avoir une véritable valeur systémique. Pour Jarsy, c'est surtout une énorme opportunité de collaboration.
La raison en est que les grandes institutions se concentrent souvent sur l'infrastructure et le service des clients à haute valeur nette, elles ne peuvent pas répondre aussi rapidement que nous à la demande des produits du marché secondaire. L'avantage de Jarsy est que nous sommes nés de la conformité et avons grandi sur la chaîne, ce qui nous permet de structurer et de tokeniser des actifs de haute qualité Pre-IPO avec une efficacité et une transparence extrêmes, et de réaliser rapidement des mises en relation et des règlements par le biais de canaux en ligne.
De plus, nous ne nous considérons pas comme une "institution alternative", mais plutôt comme un pont reliant les institutions aux investisseurs Web3. Nous avons de bonnes relations de coopération avec plusieurs fonds, courtiers et institutions fiduciaires, et même certains investisseurs institutionnels sont intéressés par la gestion tokenisée de portefeuilles d'investissement Pre-IPO via Jarsy.
Ainsi, nous accueillons l'arrivée de Morgan et BlackRock, et nous espérons à l'avenir voir davantage de combinaisons telles que "grands acteurs de la finance traditionnelle + Jarsy".
PANews : Jusqu'à présent, quel est le cas dont Jarsy est le plus fier ? Vous pouvez également expliquer ce cas pour permettre aux lecteurs de mieux comprendre.
Han Qin : L'un de nos cas les plus fiers est d'avoir aidé les investisseurs à saisir l'opportunité d'investissement Pre-IPO de xAI.
xAI a été fondé personnellement par Elon Musk, avec pour objectif de créer une plateforme d'intelligence artificielle générale qui rivalise avec OpenAI. Il collabore de manière approfondie avec Tesla et X, et a reçu des investissements de fonds de premier plan tels qu'a16z et Sequoia, étant considéré par le marché comme le prochain projet d'introduction en bourse de niveau OpenAI. Cependant, une telle opportunité est presque exclusivement ouverte aux fonds de premier plan et à quelques investisseurs stratégiques sur le marché primaire traditionnel, rendant difficile l'accès pour les investisseurs ordinaires.
Dans ce contexte, Jarsy a collaboré avec des investisseurs initiaux et des cédants de parts secondaires pour établir une structure de droits légitimes basée sur le Reg D et le Reg S, permettant aux investisseurs qualifiés de participer de manière conforme, sous forme de Token, aux droits pré-IPO de xAI via notre plateforme.
Le projet xAI possède une valeur stratégique, car il valide non seulement la capacité de Jarsy à saisir les tendances du marché primaire, mais démontre également notre efficacité d'exécution dans la réalisation rapide de la due diligence, de la conception de la structure, de la construction de tokens et de l'émission sur la chaîne dans des projets à haute sensibilité.
PANews : En regardant vers l'avenir sur 1 à 2 ans, en tenant compte des variables macroéconomiques des politiques américaines, quelles évolutions prévoyez-vous pour la réglementation des tokens aux États-Unis ? Comment le cadre de conformité actuel de Jarsy se prépare-t-il à ces opportunités et risques potentiels ?
**Han Qin：**Nous pensons que, dans les 1 à 2 prochaines années, l'environnement réglementaire américain concernant la tokenisation devrait connaître trois grandes évolutions.
Premièrement, la politique tend à se clarifier. Avec l'avancement des lois pertinentes, les actifs cryptographiques seront classés en différentes catégories de régulation, les frontières de compétence entre la SEC et la CFTC seront plus claires, et l'industrie sortira progressivement de la "zone floue".
Deuxièmement, les canaux de participation conformes s'ouvrent progressivement. Nous prévoyons que la SEC permettra davantage de chemins conformes basés sur Reg D, Reg S, etc., combinés avec les émissions sur la blockchain, et la conformité et la liquidité ne s'opposeront plus.
Troisièmement, la lutte contre le blanchiment d'argent et la conformité des identités seront davantage mises en avant. L'identité sur la chaîne et les mécanismes KYC/AML deviendront le "billet d'entrée" pour participer au marché des actifs tokenisés, ce qui augmentera le seuil d'entrée dans l'industrie, mais renforcera également la confiance des institutions.
Face à de tels changements, l'architecture de conformité de Jarsy adopte toujours une stratégie de "conformité préalable + réponse modulable". Toutes les transactions sont basées sur l'architecture SEC Reg D et Reg S, et nous collaborons depuis longtemps avec des cabinets d'avocats de premier plan pour réaliser la conception de la structure juridique et la validation de la légitimité avant le lancement des produits. Nous nous positionnons toujours comme des participants et des promoteurs de la construction réglementaire. Nous croyons que les entreprises qui auront réellement la capacité de traverser les cycles à l'avenir ne seront pas des "arbitragistes réglementaires", mais des plateformes de type pont qui peuvent aider les régulateurs à comprendre la technologie et aider le marché à comprendre la réglementation.
Laissez les partisans du long terme investir dans de vraies choses
PANews : Quel est le profil des clients principaux de Jarsy ? En quoi leur philosophie d'investissement, leur tolérance au risque et leur expérience produit diffèrent-elles le plus de celles des investisseurs traditionnels ?
Han Qin : Les clients principaux de Jarsy sont un groupe de "nouveaux investisseurs mondiaux" présentant les caractéristiques suivantes : âgés de 25 à 40 ans, majoritairement issus d'industries à forte densité de connaissances telles que la technologie et la finance ; répartis dans les principales villes financières et technologiques du monde, ayant une forte volonté de diversification d'actifs transfrontaliers ; ce sont eux-mêmes des investisseurs en crypto-monnaie à revenus élevés, des employés de startups en phase de démarrage ou des praticiens du capital-risque / capital-investissement.
La principale différence entre ce groupe d'utilisateurs et les clients traditionnels à haute valeur nette, les bureaux de famille ou les clients des courtiers réside dans trois dimensions :
Une philosophie d'investissement plus proactive et moins intermédiaire.
La préférence pour le risque n'est pas une prise de risque aveugle, mais plutôt un "pari concentré après compréhension".
Les exigences en matière d'expérience produit et de liquidité sont bien plus élevées que celles des investisseurs traditionnels.
PANews : Comment Jarsy répond-il à ces nouvelles demandes dans la conception de produits ?
Han Qin : Pour répondre à ce type d'utilisateur, Jarsy a effectué de nombreuses conceptions spécifiques sur son produit : structurellement, nous nous engageons à ce que chaque Token soit construit sur la base de droits d'actifs réels, garantissant que "ce qui est vu est ce qui est investi" ; en termes d'interaction, nous soutenons les opérations natives Web3, tout en offrant un accès Web2 pratique aux utilisateurs non cryptographiques ; en matière d'avertissement sur les risques, nous fournissons un ensemble complet de rapports de diligence raisonnable, de diagrammes structurels et d'analyses de chemins de sortie, aidant les utilisateurs à "comprendre, à juger rapidement".
PANews : Y a-t-il une expérience utilisateur qui vous a particulièrement marqué dans l'exploitation réelle ?
Han Qin : Un de nos premiers utilisateurs, c'est un ingénieur qui travaille sur la recherche d'algorithmes d'IA dans la Silicon Valley. Il suit SpaceX depuis longtemps, mais en tant qu'investisseur individuel, il n'a jamais eu l'occasion de participer.
L'année dernière, il a découvert Jarsy par l'intermédiaire d'un ami. Lorsque nous avons lancé le projet de jetons SpaceX Pre-IPO, il a immédiatement terminé la certification de conformité et a effectué une due diligence presque "de niveau chercheur". Il a dit qu'il était prêt à parier sur la vision à long terme de Musk, mais à condition que : "Je dois savoir que ce que je soutiens est réel."
Lorsqu'il a vu les diagrammes de structure que nous avons fournis, la source des actionnaires d'origine, la logique des chemins de sortie et le cadre juridique, il a vraiment été rassuré. Il a finalement investi 10 000 dollars en USDC et a déclaré que c'était la "première fois de sa vie qu'il pouvait participer en tant qu'individu à des actifs de premier niveau sur le véritable marché primaire", et que toute l'expérience "ressemblait à utiliser Robinhood, plutôt qu'à remplir des formulaires SEC".
Cette histoire nous a profondément marqué. Il représente toute une génération de nouveaux investisseurs - avec une haute compréhension, une préférence pour la haute liquidité et des exigences de transparence élevées - et c'est précisément le sens de l'existence du produit Jarsy.
PANews : En quoi l'avantage clé de Jarsy se distingue-t-il par rapport à des plateformes de pré-marché comme Robinhood et d'autres plateformes de tokenisation ?
Han Qin : L'entrée de plateformes comme Robinhood est un puissant soutien à la tendance des actions pré-IPO et de la tokenisation, ce qui est positif pour l'ensemble de l'industrie. Cependant, par rapport à Robinhood, la position et les avantages clés de Jarsy sont très clairs et également très différents :
Dès le départ, "né sur la chaîne", avec une structure conforme et transparente en tête. Chaque Token de Jarsy est conçu sur la base de la structure SEC Reg D / Reg S et est directement lié aux contrats sur la chaîne, offrant un potentiel de combinabilité et de liquidité totale.
L'actif est plus ciblé, de meilleure qualité. Jarsy se concentre sur un petit nombre d'actifs Pre-IPO de haute qualité, tels que SpaceX, xAI, etc., chaque projet ayant été soumis à une due diligence approfondie et à une conception structurelle.
Conçu pour les investisseurs qualifiés du monde entier, et non seulement pour les particuliers américains. La structure de conformité de Jarsy est mondiale depuis le premier jour, et elle est accompagnée d'un système d'identité en ligne multilingue, multi-devises.
L'arrière-plan de l'équipe et la capacité technique des produits sont plus flexibles et approfondis. Notre équipe vient de Facebook, Uber, Square et de fonds de premier plan, et peut réaliser l'évaluation, la structuration, la tokenisation et la livraison sur la chaîne de projets de haute qualité en quelques semaines.
En résumé, Robinhood est une porte d'entrée populaire pour l'éducation sur le marché primaire, tandis que Jarsy ressemble davantage à une infrastructure d'actifs privés de nouvelle génération conçue pour les investisseurs mondiaux à l'ère numérique.
PANews : Une question courante est « Cela peut aussi être réalisé avec une base de données centralisée ». Pouvez-vous expliquer, d'un point de vue plus long terme, pourquoi la blockchain est une technologie nécessaire pour réaliser « l'inclusion financière » et construire « l'infrastructure financière de nouvelle génération », et pas seulement un choix meilleur ?
Han Qin : C'est une très bonne question. D'un point de vue à court terme, une base de données centralisée "peut également réaliser la tokenisation". Mais nous devons nous demander : sommes-nous satisfaits de reproduire l'ancien système, ou voulons-nous vraiment reconstruire l'avenir de la finance ?
Les systèmes traditionnels ont trois problèmes fondamentaux qu'ils ne pourront jamais résoudre :
Manque de vérifiabilité mondiale des actifs : dans un système centralisé, les utilisateurs doivent "faire confiance à la plateforme". En revanche, les tokens sur la blockchain sont générés de manière programmatique, peuvent être audités et suivis, et la confiance passe de "faire confiance à l'institution" à "vérifier la structure".
Manque d'infrastructures de liquidité : les tokens centralisés ont du mal à circuler entre différentes plateformes ; tandis que les actifs en chaîne peuvent à l'avenir être librement combinés et transférés dans tout l'écosystème ouvert.
Manque de mécanisme de combinaison "couche d'identité + couche de conformité" : le module de conformité dans le Web3 peut être intégré dans le protocole, formant un mécanisme de régulation automatique "règles comme code", qui est la base de la libre circulation des actifs transfrontaliers à l'avenir.
Ce n'est pas une question de « blockchain vs base de données », c'est : « voulez-vous une application ou une couche de protocole d'actifs qui peut connecter le monde ? » C'est pourquoi Jarsy est une déploiement full-chain depuis le premier jour. Nous croyons que : la blockchain n'est pas un « meilleur choix technologique », c'est le seul chemin vers la réalisation des objectifs à long terme.
Le marché de la tokenisation n'est pas un "sous-ensemble" de la cryptographie.
PANews : D'après votre point de vue, quel est le potentiel futur comparé entre le marché des actions tokenisées et le marché traditionnel des cryptomonnaies ? Pensez-vous que la taille du marché des pré-IPO sera importante à l'avenir ?
Han Qin : Nous pensons qu'à long terme, le potentiel du marché des actions tokenisées dépassera de loin celui du marché des cryptomonnaies traditionnelles.
Le marché traditionnel des cryptomonnaies est principalement constitué d'actifs de protocoles natifs et de jetons d'application. Le marché des actions tokenisées, en essence, consiste à transférer des actifs de valeur réelle tels que des actions, des obligations, des parts de fonds, d'une valeur de plusieurs milliers de milliards de dollars dans le monde entier sur la blockchain.
En ce qui concerne la tokenisation d'actions pré-IPO sur laquelle Jarsy se concentre, nous voyons un marché de haute qualité mais manquant de liquidités : la taille totale du pool d'actifs du marché primaire mondial dépasse actuellement 10 000 milliards de dollars, dont les actifs à l'étape pré-IPO sont estimés de manière conservatrice à 3 à 4 000 milliards de dollars ; mais aujourd'hui, presque tous ces actifs ne circulent que parmi quelques institutions. Si ne serait-ce qu'une petite partie était structurée en actifs sur la chaîne, cela représenterait déjà un marché de milliers de milliards de dollars.
Ainsi, nous croyons que le marché des IPO de tokens est le point de départ de cette évolution - il présente à la fois un potentiel de croissance élevé à un stade précoce et une voie de sortie claire, ce qui en fait la première catégorie d'actifs de qualité naturellement adaptés à la tokenisation. La vision de Jarsy est de transformer ce « marché fermé » de plusieurs milliers de milliards en un nouveau système financier ouvert, transparent et liquide.
PANews : La plateforme se concentre actuellement sur les actions Pre-IPO des entreprises technologiques à forte croissance. Envisagez-vous d'étendre cette catégorie d'actifs à d'autres domaines à l'avenir, tels que l'immobilier, les œuvres d'art ou des parts de capital-risque (VC) plus précoces ?
Han Qin : Notre stratégie actuelle est très claire : nous nous concentrons sur la tokenisation des actions pré-IPO des entreprises technologiques à forte croissance. Il y a trois raisons à cela : c'est le type d'actif qui se prête le mieux à la tokenisation ; le chemin de sortie est clair ; et la réglementation est relativement favorable.
Bien sûr, d'un point de vue à plus long terme, nous continuons également à surveiller la possibilité de tokenisation d'autres types d'actifs potentiels, y compris les participations en capital-risque (intérêt LP VC), l'immobilier commercial ou les infrastructures, ainsi que les actifs de propriété intellectuelle.
Dans l'ensemble, nous ne sommes pas une plateforme qui "veut tout faire", mais nous partons clairement de Pre-IPO pour construire progressivement un système de normes soutenant la mise en chaîne des actifs privés de haute qualité. Si un type d'actif peut satisfaire aux quatre critères suivants : "droits réels + structure conforme + tarification claire + potentiel de liquidité", nous l'examinerons sérieusement.
PANews : En mettant de côté les aspects spécifiques de l'entreprise, dans cinq ans, quel type de plateforme espérez-vous que Jarsy devienne ? Quel rôle jouera-t-elle dans la répartition des actifs des investisseurs ordinaires ?
Han Qin : Dans cinq ans, nous espérons que Jarsy ne sera pas seulement une plateforme de trading, mais qu'elle deviendra l'infrastructure financière numérique du marché privé mondial.
Dans la répartition d'actifs des investisseurs ordinaires, Jarsy souhaite devenir leur "première étape" pour accéder à des actifs de qualité à long terme. Lorsqu'ils veulent investir dans des projets comme OpenAI ou SpaceX, ils ne doivent plus se contenter de "lire les nouvelles" ou "attendre une introduction en bourse", mais peuvent participer grâce à une identité sur la chaîne, à des allocations conformes et à des certificats réels. Nous espérons que les utilisateurs ne se contenteront pas de détenir des tokens, mais auront réellement l'opportunité de grandir avec les entreprises les plus précieuses de cette époque.
Nous croyons que les actifs futurs ne devraient pas être divisés en "exclusifs aux institutions" et "accessibles au grand public", mais devraient être ouverts à chaque individu capable de jugement sur la base de la conformité et des compétences.
Si Robinhood a permis à plus de personnes de posséder leur première action, nous espérons que Jarsy permettra aux gens de posséder leur première part de capital Pre-IPO qui leur appartient vraiment pour l'avenir.
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Entretien avec Han Qin, fondateur de la plateforme d'investissement Pre-IPO Jarsy : comment permettre aux investisseurs ordinaires de se conformer et d'entrer dans une position dans SpaceX et xAI ?
Auteur : Frank, PANews
Lorsque les RWA évoluent d'un récit industriel vers une voie de mille milliards de dollars où des géants de Wall Street comme BlackRock et JPMorgan se précipitent pour se positionner, une question plus profonde émerge : en dehors des obligations, des fonds et d'autres actifs traditionnels, les actions des meilleures entreprises Pre-IPO qui définissent réellement l'orientation technologique des dix prochaines années peuvent-elles également être "tokenisées" et offrir des opportunités à un plus large éventail d'investisseurs ?
Jarsy est en train de rendre cela réel. Cette plateforme, fondée par d'anciens membres clés de Facebook, Uber et Square, et soutenue par des investisseurs en capital-risque de premier plan comme Breyer Capital, se concentre sur l'ouverture des actions non cotées de haute qualité de SpaceX, xAI, Stripe, etc. aux investisseurs du monde entier.
Récemment, PANews a eu une conversation approfondie avec Han Qin, le fondateur de Jarsy, pour explorer comment cette entreprise, soutenue par des capital-risqueurs de premier plan tels que Breyer Capital et Karman VC, a réussi à trouver sa niche irremplaçable dans un secteur dominé par des géants, et à ouvrir une toute nouvelle ère de capture de valeur pour les investisseurs mondiaux.
Han Qin estime que le potentiel du marché des actions tokenisées dépasse de loin celui des cryptomonnaies traditionnelles. Sa nature consiste à apporter des milliers de milliards de valeurs d'actions réelles aux investisseurs du monde entier. Dans cette énorme opportunité, le positionnement de Jarsy n'est pas de rivaliser avec les géants, mais de devenir un pont entre les institutions et la nouvelle génération d'investisseurs. Il souligne que le marché tokenisé n'est pas un "sous-ensemble" des cryptomonnaies, que la technologie blockchain est le seul chemin pour réaliser une croissance massive du marché Pre-IPO, et que l'objectif final de Jarsy est de permettre à chaque investisseur qualifié de posséder "la première part véritablement dédiée au futur du capital Pre-IPO".
Jarsy espère devenir le "premier arrêt" pour les investisseurs ordinaires souhaitant accéder à des actifs de qualité à long terme. Lorsqu'ils souhaitent investir dans des projets tels qu'OpenAI ou SpaceX, ils ne se contentent plus de "lire les nouvelles" ou d"attendre une introduction en bourse", mais peuvent participer grâce à une identité sur la chaîne, des quotas de conformité et des preuves réelles. Nous souhaitons que les utilisateurs ne se contentent pas de détenir des jetons, mais qu'ils aient réellement l'opportunité de grandir aux côtés des entreprises les plus précieuses de notre époque.
permet aux investisseurs ordinaires de participer de manière conforme au marché primaire
PANews : Récemment, nous avons constaté que Jarsy et l'ensemble du secteur de la tokenisation ont attiré une grande attention sur le marché. Pouvez-vous partager les dernières avancées de votre entreprise et l'ampleur des transactions actuelle ?
Han Qin : Au cours des derniers mois, Jarsy a réalisé des progrès significatifs sur plusieurs dimensions clés.
En termes d'échelle commerciale, notre plateforme a déjà facilité des transactions d'investissement en tokens Pre-IPO de plusieurs millions de dollars, couvrant des actifs de premier marché mondialement remarqués tels que SpaceX, xAI, Anthropic et Stripe. Nous travaillons en étroite collaboration avec plusieurs fonds et des VC de premier plan, et nous prévoyons de lancer plus de cibles licornes au cours du prochain trimestre.
En matière de conformité, nous construisons un cadre de transaction basé sur la réglementation existante, garantissant que les investisseurs américains et mondiaux peuvent participer dans un système juridique clair et conforme. Nous collaborons étroitement avec des cabinets d'avocats de premier plan tels que Wilson Sonsini et Paul Hastings pour garantir que chaque Token reflète des droits économiques réels et clairs, plutôt que de simples "coins conceptuels".
En ce qui concerne l'équipe, notre équipe a son siège à Silicon Valley, et les membres clés proviennent de premières entreprises technologiques telles que Facebook, Uber, Square, etc. Nous avons également rassemblé des experts en investissement de premier marché issus de Wall Street, de Silicon Valley et de Singapour. De plus, nous sommes honorés de bénéficier du soutien d'investisseurs stratégiques tels que Breyer Capital et Karman VC, qui ont une expérience approfondie en matière d'investissement financier et technologique transfrontalier, et qui continuent de nous habiliter en matière de structure de produit, de réglementation et de stratégie de mondialisation.
PANews : Des géants de la finance traditionnelle comme JPMorgan et BlackRock accélèrent leur entrée sur le marché. Pensez-vous que cette vague d'"institutionnalisation" représente une opportunité de collaboration ou un défi de disruption pour des innovateurs comme Jarsy ? Comment Jarsy peut-elle trouver sa place écologique irremplaçable dans cette tendance ?
Han Qin : Nous pensons que ce que l'on appelle la "vague d'institutionnalisation" est essentiellement un signal : la tokenisation passe d'un récit à une véritable reconstruction au niveau des infrastructures. L'entrée de JP Morgan et BlackRock ne signifie pas un défi, mais indique que ce marché commence à avoir une véritable valeur systémique. Pour Jarsy, c'est surtout une énorme opportunité de collaboration.
La raison en est que les grandes institutions se concentrent souvent sur l'infrastructure et le service des clients à haute valeur nette, elles ne peuvent pas répondre aussi rapidement que nous à la demande des produits du marché secondaire. L'avantage de Jarsy est que nous sommes nés de la conformité et avons grandi sur la chaîne, ce qui nous permet de structurer et de tokeniser des actifs de haute qualité Pre-IPO avec une efficacité et une transparence extrêmes, et de réaliser rapidement des mises en relation et des règlements par le biais de canaux en ligne.
De plus, nous ne nous considérons pas comme une "institution alternative", mais plutôt comme un pont reliant les institutions aux investisseurs Web3. Nous avons de bonnes relations de coopération avec plusieurs fonds, courtiers et institutions fiduciaires, et même certains investisseurs institutionnels sont intéressés par la gestion tokenisée de portefeuilles d'investissement Pre-IPO via Jarsy.
Ainsi, nous accueillons l'arrivée de Morgan et BlackRock, et nous espérons à l'avenir voir davantage de combinaisons telles que "grands acteurs de la finance traditionnelle + Jarsy".
PANews : Jusqu'à présent, quel est le cas dont Jarsy est le plus fier ? Vous pouvez également expliquer ce cas pour permettre aux lecteurs de mieux comprendre.
Han Qin : L'un de nos cas les plus fiers est d'avoir aidé les investisseurs à saisir l'opportunité d'investissement Pre-IPO de xAI.
xAI a été fondé personnellement par Elon Musk, avec pour objectif de créer une plateforme d'intelligence artificielle générale qui rivalise avec OpenAI. Il collabore de manière approfondie avec Tesla et X, et a reçu des investissements de fonds de premier plan tels qu'a16z et Sequoia, étant considéré par le marché comme le prochain projet d'introduction en bourse de niveau OpenAI. Cependant, une telle opportunité est presque exclusivement ouverte aux fonds de premier plan et à quelques investisseurs stratégiques sur le marché primaire traditionnel, rendant difficile l'accès pour les investisseurs ordinaires.
Dans ce contexte, Jarsy a collaboré avec des investisseurs initiaux et des cédants de parts secondaires pour établir une structure de droits légitimes basée sur le Reg D et le Reg S, permettant aux investisseurs qualifiés de participer de manière conforme, sous forme de Token, aux droits pré-IPO de xAI via notre plateforme.
Le projet xAI possède une valeur stratégique, car il valide non seulement la capacité de Jarsy à saisir les tendances du marché primaire, mais démontre également notre efficacité d'exécution dans la réalisation rapide de la due diligence, de la conception de la structure, de la construction de tokens et de l'émission sur la chaîne dans des projets à haute sensibilité.
PANews : En regardant vers l'avenir sur 1 à 2 ans, en tenant compte des variables macroéconomiques des politiques américaines, quelles évolutions prévoyez-vous pour la réglementation des tokens aux États-Unis ? Comment le cadre de conformité actuel de Jarsy se prépare-t-il à ces opportunités et risques potentiels ?
**Han Qin：**Nous pensons que, dans les 1 à 2 prochaines années, l'environnement réglementaire américain concernant la tokenisation devrait connaître trois grandes évolutions.
Premièrement, la politique tend à se clarifier. Avec l'avancement des lois pertinentes, les actifs cryptographiques seront classés en différentes catégories de régulation, les frontières de compétence entre la SEC et la CFTC seront plus claires, et l'industrie sortira progressivement de la "zone floue".
Deuxièmement, les canaux de participation conformes s'ouvrent progressivement. Nous prévoyons que la SEC permettra davantage de chemins conformes basés sur Reg D, Reg S, etc., combinés avec les émissions sur la blockchain, et la conformité et la liquidité ne s'opposeront plus.
Troisièmement, la lutte contre le blanchiment d'argent et la conformité des identités seront davantage mises en avant. L'identité sur la chaîne et les mécanismes KYC/AML deviendront le "billet d'entrée" pour participer au marché des actifs tokenisés, ce qui augmentera le seuil d'entrée dans l'industrie, mais renforcera également la confiance des institutions.
Face à de tels changements, l'architecture de conformité de Jarsy adopte toujours une stratégie de "conformité préalable + réponse modulable". Toutes les transactions sont basées sur l'architecture SEC Reg D et Reg S, et nous collaborons depuis longtemps avec des cabinets d'avocats de premier plan pour réaliser la conception de la structure juridique et la validation de la légitimité avant le lancement des produits. Nous nous positionnons toujours comme des participants et des promoteurs de la construction réglementaire. Nous croyons que les entreprises qui auront réellement la capacité de traverser les cycles à l'avenir ne seront pas des "arbitragistes réglementaires", mais des plateformes de type pont qui peuvent aider les régulateurs à comprendre la technologie et aider le marché à comprendre la réglementation.
Laissez les partisans du long terme investir dans de vraies choses
PANews : Quel est le profil des clients principaux de Jarsy ? En quoi leur philosophie d'investissement, leur tolérance au risque et leur expérience produit diffèrent-elles le plus de celles des investisseurs traditionnels ?
Han Qin : Les clients principaux de Jarsy sont un groupe de "nouveaux investisseurs mondiaux" présentant les caractéristiques suivantes : âgés de 25 à 40 ans, majoritairement issus d'industries à forte densité de connaissances telles que la technologie et la finance ; répartis dans les principales villes financières et technologiques du monde, ayant une forte volonté de diversification d'actifs transfrontaliers ; ce sont eux-mêmes des investisseurs en crypto-monnaie à revenus élevés, des employés de startups en phase de démarrage ou des praticiens du capital-risque / capital-investissement.
La principale différence entre ce groupe d'utilisateurs et les clients traditionnels à haute valeur nette, les bureaux de famille ou les clients des courtiers réside dans trois dimensions :
PANews : Comment Jarsy répond-il à ces nouvelles demandes dans la conception de produits ?
Han Qin : Pour répondre à ce type d'utilisateur, Jarsy a effectué de nombreuses conceptions spécifiques sur son produit : structurellement, nous nous engageons à ce que chaque Token soit construit sur la base de droits d'actifs réels, garantissant que "ce qui est vu est ce qui est investi" ; en termes d'interaction, nous soutenons les opérations natives Web3, tout en offrant un accès Web2 pratique aux utilisateurs non cryptographiques ; en matière d'avertissement sur les risques, nous fournissons un ensemble complet de rapports de diligence raisonnable, de diagrammes structurels et d'analyses de chemins de sortie, aidant les utilisateurs à "comprendre, à juger rapidement".
PANews : Y a-t-il une expérience utilisateur qui vous a particulièrement marqué dans l'exploitation réelle ?
Han Qin : Un de nos premiers utilisateurs, c'est un ingénieur qui travaille sur la recherche d'algorithmes d'IA dans la Silicon Valley. Il suit SpaceX depuis longtemps, mais en tant qu'investisseur individuel, il n'a jamais eu l'occasion de participer.
L'année dernière, il a découvert Jarsy par l'intermédiaire d'un ami. Lorsque nous avons lancé le projet de jetons SpaceX Pre-IPO, il a immédiatement terminé la certification de conformité et a effectué une due diligence presque "de niveau chercheur". Il a dit qu'il était prêt à parier sur la vision à long terme de Musk, mais à condition que : "Je dois savoir que ce que je soutiens est réel."
Lorsqu'il a vu les diagrammes de structure que nous avons fournis, la source des actionnaires d'origine, la logique des chemins de sortie et le cadre juridique, il a vraiment été rassuré. Il a finalement investi 10 000 dollars en USDC et a déclaré que c'était la "première fois de sa vie qu'il pouvait participer en tant qu'individu à des actifs de premier niveau sur le véritable marché primaire", et que toute l'expérience "ressemblait à utiliser Robinhood, plutôt qu'à remplir des formulaires SEC".
Cette histoire nous a profondément marqué. Il représente toute une génération de nouveaux investisseurs - avec une haute compréhension, une préférence pour la haute liquidité et des exigences de transparence élevées - et c'est précisément le sens de l'existence du produit Jarsy.
PANews : En quoi l'avantage clé de Jarsy se distingue-t-il par rapport à des plateformes de pré-marché comme Robinhood et d'autres plateformes de tokenisation ?
Han Qin : L'entrée de plateformes comme Robinhood est un puissant soutien à la tendance des actions pré-IPO et de la tokenisation, ce qui est positif pour l'ensemble de l'industrie. Cependant, par rapport à Robinhood, la position et les avantages clés de Jarsy sont très clairs et également très différents :
En résumé, Robinhood est une porte d'entrée populaire pour l'éducation sur le marché primaire, tandis que Jarsy ressemble davantage à une infrastructure d'actifs privés de nouvelle génération conçue pour les investisseurs mondiaux à l'ère numérique.
PANews : Une question courante est « Cela peut aussi être réalisé avec une base de données centralisée ». Pouvez-vous expliquer, d'un point de vue plus long terme, pourquoi la blockchain est une technologie nécessaire pour réaliser « l'inclusion financière » et construire « l'infrastructure financière de nouvelle génération », et pas seulement un choix meilleur ?
Han Qin : C'est une très bonne question. D'un point de vue à court terme, une base de données centralisée "peut également réaliser la tokenisation". Mais nous devons nous demander : sommes-nous satisfaits de reproduire l'ancien système, ou voulons-nous vraiment reconstruire l'avenir de la finance ?
Les systèmes traditionnels ont trois problèmes fondamentaux qu'ils ne pourront jamais résoudre :
Manque de vérifiabilité mondiale des actifs : dans un système centralisé, les utilisateurs doivent "faire confiance à la plateforme". En revanche, les tokens sur la blockchain sont générés de manière programmatique, peuvent être audités et suivis, et la confiance passe de "faire confiance à l'institution" à "vérifier la structure".
Manque d'infrastructures de liquidité : les tokens centralisés ont du mal à circuler entre différentes plateformes ; tandis que les actifs en chaîne peuvent à l'avenir être librement combinés et transférés dans tout l'écosystème ouvert.
Manque de mécanisme de combinaison "couche d'identité + couche de conformité" : le module de conformité dans le Web3 peut être intégré dans le protocole, formant un mécanisme de régulation automatique "règles comme code", qui est la base de la libre circulation des actifs transfrontaliers à l'avenir.
Ce n'est pas une question de « blockchain vs base de données », c'est : « voulez-vous une application ou une couche de protocole d'actifs qui peut connecter le monde ? » C'est pourquoi Jarsy est une déploiement full-chain depuis le premier jour. Nous croyons que : la blockchain n'est pas un « meilleur choix technologique », c'est le seul chemin vers la réalisation des objectifs à long terme.
Le marché de la tokenisation n'est pas un "sous-ensemble" de la cryptographie.
PANews : D'après votre point de vue, quel est le potentiel futur comparé entre le marché des actions tokenisées et le marché traditionnel des cryptomonnaies ? Pensez-vous que la taille du marché des pré-IPO sera importante à l'avenir ?
Han Qin : Nous pensons qu'à long terme, le potentiel du marché des actions tokenisées dépassera de loin celui du marché des cryptomonnaies traditionnelles.
Le marché traditionnel des cryptomonnaies est principalement constitué d'actifs de protocoles natifs et de jetons d'application. Le marché des actions tokenisées, en essence, consiste à transférer des actifs de valeur réelle tels que des actions, des obligations, des parts de fonds, d'une valeur de plusieurs milliers de milliards de dollars dans le monde entier sur la blockchain.
En ce qui concerne la tokenisation d'actions pré-IPO sur laquelle Jarsy se concentre, nous voyons un marché de haute qualité mais manquant de liquidités : la taille totale du pool d'actifs du marché primaire mondial dépasse actuellement 10 000 milliards de dollars, dont les actifs à l'étape pré-IPO sont estimés de manière conservatrice à 3 à 4 000 milliards de dollars ; mais aujourd'hui, presque tous ces actifs ne circulent que parmi quelques institutions. Si ne serait-ce qu'une petite partie était structurée en actifs sur la chaîne, cela représenterait déjà un marché de milliers de milliards de dollars.
Ainsi, nous croyons que le marché des IPO de tokens est le point de départ de cette évolution - il présente à la fois un potentiel de croissance élevé à un stade précoce et une voie de sortie claire, ce qui en fait la première catégorie d'actifs de qualité naturellement adaptés à la tokenisation. La vision de Jarsy est de transformer ce « marché fermé » de plusieurs milliers de milliards en un nouveau système financier ouvert, transparent et liquide.
PANews : La plateforme se concentre actuellement sur les actions Pre-IPO des entreprises technologiques à forte croissance. Envisagez-vous d'étendre cette catégorie d'actifs à d'autres domaines à l'avenir, tels que l'immobilier, les œuvres d'art ou des parts de capital-risque (VC) plus précoces ?
Han Qin : Notre stratégie actuelle est très claire : nous nous concentrons sur la tokenisation des actions pré-IPO des entreprises technologiques à forte croissance. Il y a trois raisons à cela : c'est le type d'actif qui se prête le mieux à la tokenisation ; le chemin de sortie est clair ; et la réglementation est relativement favorable.
Bien sûr, d'un point de vue à plus long terme, nous continuons également à surveiller la possibilité de tokenisation d'autres types d'actifs potentiels, y compris les participations en capital-risque (intérêt LP VC), l'immobilier commercial ou les infrastructures, ainsi que les actifs de propriété intellectuelle.
Dans l'ensemble, nous ne sommes pas une plateforme qui "veut tout faire", mais nous partons clairement de Pre-IPO pour construire progressivement un système de normes soutenant la mise en chaîne des actifs privés de haute qualité. Si un type d'actif peut satisfaire aux quatre critères suivants : "droits réels + structure conforme + tarification claire + potentiel de liquidité", nous l'examinerons sérieusement.
PANews : En mettant de côté les aspects spécifiques de l'entreprise, dans cinq ans, quel type de plateforme espérez-vous que Jarsy devienne ? Quel rôle jouera-t-elle dans la répartition des actifs des investisseurs ordinaires ?
Han Qin : Dans cinq ans, nous espérons que Jarsy ne sera pas seulement une plateforme de trading, mais qu'elle deviendra l'infrastructure financière numérique du marché privé mondial.
Dans la répartition d'actifs des investisseurs ordinaires, Jarsy souhaite devenir leur "première étape" pour accéder à des actifs de qualité à long terme. Lorsqu'ils veulent investir dans des projets comme OpenAI ou SpaceX, ils ne doivent plus se contenter de "lire les nouvelles" ou "attendre une introduction en bourse", mais peuvent participer grâce à une identité sur la chaîne, à des allocations conformes et à des certificats réels. Nous espérons que les utilisateurs ne se contenteront pas de détenir des tokens, mais auront réellement l'opportunité de grandir avec les entreprises les plus précieuses de cette époque.
Nous croyons que les actifs futurs ne devraient pas être divisés en "exclusifs aux institutions" et "accessibles au grand public", mais devraient être ouverts à chaque individu capable de jugement sur la base de la conformité et des compétences.
Si Robinhood a permis à plus de personnes de posséder leur première action, nous espérons que Jarsy permettra aux gens de posséder leur première part de capital Pre-IPO qui leur appartient vraiment pour l'avenir.