Tout comme les VC effectuent une due diligence sur les projets d'investissement, les fondateurs devraient également effectuer une due diligence sur les investisseurs potentiels.
La priorité des VC est d'augmenter les chances de succès de l'entreprise. Les VC peuvent atteindre cet objectif de plusieurs manières, et déterminer comment chaque investisseur peut efficacement soutenir sa startup devrait être au cœur de la due diligence des fondateurs. Si j'étais à la place des fondateurs, je filtrerais les VC selon les critères suivants.
Tout d'abord, est-ce que le VC peut vraiment augmenter les chances de succès d'un projet ?
Les investisseurs peuvent-ils fournir d'autres valeurs en plus de simplement fournir des fonds ?
Je pense que c'est possible. Grâce à la communication avec les fondateurs, voici quelques-unes des façons les plus souvent mentionnées par lesquelles le capital-risque peut vraiment aider.
Marque : Obtenir le soutien d'institutions de capital-risque de « premier plan » augmentera généralement (du moins à court terme) la notoriété de l'entreprise. Cela offre une aide directe dans le recrutement de talents. L'effet de halo de la marque est légèrement moins important lors du recrutement des 10 premiers employés, mais il devient crucial pour attirer des talents lorsque l'entreprise atteint le stade de financement de série A ou au-delà. Étant donné que les employés recrutés tôt ont un impact énorme sur la trajectoire et la culture de l'entreprise, la meilleure pratique pour le fondateur est d'attirer ces talents de son propre réseau.
Une marque puissante signifie que l'institution ou le partenaire est bien connu, respecté et considéré comme un facteur clé du succès du projet. Le succès est la meilleure des marques.
Connaissances et perspicacité : les investisseurs ont-ils des expériences sur lesquelles s'appuyer pour fournir des conseils utiles aux entrepreneurs ? Sont-ils particulièrement doués pour identifier les facteurs qui influencent le marché ou l'entreprise ?
Cela contient en réalité deux points : d'une part, l'expérience pertinente que les VC peuvent accumuler à partir des entreprises réussies de leur portefeuille (ou de leurs propres expériences en tant que fondateurs) ; d'autre part, leur capacité à fournir une claire compréhension des dynamiques de marché plus larges, ainsi que de l'impact que ces dynamiques pourraient avoir sur les entreprises dans les 6 à 12 mois à venir.
Réseau de contacts : Parfois, les VC peuvent aider les fondateurs (ou d'autres responsables de départements) à entrer en contact avec les bonnes personnes. Les "bonnes personnes" peuvent inclure d'autres cadres ayant une expérience pertinente ou des clients potentiels. Les fondateurs doivent toujours se battre pour obtenir des affaires par eux-mêmes, il y a rarement des clients acquis grâce à l'influence des VC. Mais les investisseurs peuvent certainement aider les entrepreneurs à ouvrir au moins quelques portes qu'ils souhaitent franchir.
Canaux de promotion : certains VC ont un public, donc devenir « KOL » fait partie de la valeur qu'ils offrent. Cela est désormais évident : de nombreux VC essaient de créer leurs propres canaux de promotion via des podcasts, des bulletins d'information, des comptes X, etc. Parfois, ces canaux peuvent effectivement devenir des moyens efficaces d'augmenter la notoriété et d'attirer du trafic pour les nouvelles startups.
Vous avez reçu une invitation à investir, que devez-vous faire ensuite ?
Tout d'abord, félicitations ! Vous avez la possibilité de choisir parmi une série d'offres d'investissement compétitives, ce qui est à la fois un accomplissement et un privilège. Prenez le temps de profiter de ce processus.
Vous avez probablement déjà une certaine intuition sur l'entité avec laquelle vous souhaitez collaborer. Le processus de due diligence peut souvent révéler certaines situations, comme le type de questions posées par les gens, les idées qu'ils partagent tout au long du processus, la rapidité de leurs réponses de suivi, ainsi que le sentiment d'une adéquation culturelle, etc.
Il est temps de valider cette intuition. Voici le processus que je vais suivre, sans ordre particulier :
Effectuer des vérifications de fond sur les investisseurs : ces enquêtes devraient couvrir les entreprises prospères du portefeuille de capital-risque, ainsi que celles qui sont proches de la faillite ou qui ont déjà fait faillite. Il est important de comprendre comment les investisseurs se comportent en tant que partenaires dans des situations de succès et de pression. Idéalement, ces références sont des entreprises qui ont également collaboré avec les investisseurs avec lesquels vous envisagez de travailler.
Vérifier les risques de conflit : cette institution a-t-elle un historique d'investissement dans des entreprises concurrentes ? Plus important encore, ont-ils investi dans des entreprises qui pourraient théoriquement rivaliser avec la vôtre ?
Considérez la durée du mandat des partenaires au sein de l'institution : généralement, ce que vous choisissez est à la fois une institution et un partenaire personnel. J'encourage davantage de fondateurs à interroger les ambitions et les projets futurs des partenaires potentiels. Une expérience de réflexion pertinente consiste à se demander : si ce partenaire partait demain, seriez-vous toujours intéressé par cette institution ?
Déterminez si l'institution correspond au stade de votre entreprise : un fonds qui continue d'investir dans des entreprises au même stade que votre société influencera l'utilité de ses ressources, le degré de priorité de votre entreprise dans l'allocation des ressources et la pertinence des conseils que l'investisseur peut fournir. Un fonds de 1 milliard de dollars qui offre un investissement de 5 millions de dollars lors d'un tour de seed représente seulement 0,5 % de son allocation totale. Pour être franc, si un fonds investit de 50 millions à 100 millions de dollars dans des entreprises en phase avancée, il devient plus difficile pour les entreprises précédentes d'obtenir l'attention et l'aide de l'institution en interne.
Comprendre la perspective de l'institution sur le retrait : cela peut sembler un peu étrange. Mais dans une époque où les IPO deviennent de plus en plus rares, comprendre l'avis des investisseurs sur l'acquisition ou la vente d'actions secondaires peut vous éviter de nombreux tracas à l'avenir. De même, dans le domaine des cryptomonnaies, comprendre l'avis des investisseurs sur la vente de tokens est un facteur de référence utile pour la conception et la stratégie de lancement des tokens.
Choisir un partenaire est souvent une « rue à sens unique ». Sélectionner le bon VC ne peut jamais « réaliser » une entreprise, mais cela peut augmenter les chances de succès de l'entreprise et au moins rendre la vie des fondateurs un peu plus facile. Passer quelques jours à effectuer une diligence raisonnable sur les investisseurs potentiels pourrait rapporter des dividendes à long terme.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Inversé filtrage : comment les fondateurs de projets de chiffrement choisissent-ils le VC approprié ?
Auteur : Alana Levin, Associé chez Variant
Traduit par : Luffy, Foresight News
Tout comme les VC effectuent une due diligence sur les projets d'investissement, les fondateurs devraient également effectuer une due diligence sur les investisseurs potentiels.
La priorité des VC est d'augmenter les chances de succès de l'entreprise. Les VC peuvent atteindre cet objectif de plusieurs manières, et déterminer comment chaque investisseur peut efficacement soutenir sa startup devrait être au cœur de la due diligence des fondateurs. Si j'étais à la place des fondateurs, je filtrerais les VC selon les critères suivants.
Tout d'abord, est-ce que le VC peut vraiment augmenter les chances de succès d'un projet ?
Les investisseurs peuvent-ils fournir d'autres valeurs en plus de simplement fournir des fonds ?
Je pense que c'est possible. Grâce à la communication avec les fondateurs, voici quelques-unes des façons les plus souvent mentionnées par lesquelles le capital-risque peut vraiment aider.
Marque : Obtenir le soutien d'institutions de capital-risque de « premier plan » augmentera généralement (du moins à court terme) la notoriété de l'entreprise. Cela offre une aide directe dans le recrutement de talents. L'effet de halo de la marque est légèrement moins important lors du recrutement des 10 premiers employés, mais il devient crucial pour attirer des talents lorsque l'entreprise atteint le stade de financement de série A ou au-delà. Étant donné que les employés recrutés tôt ont un impact énorme sur la trajectoire et la culture de l'entreprise, la meilleure pratique pour le fondateur est d'attirer ces talents de son propre réseau.
Une marque puissante signifie que l'institution ou le partenaire est bien connu, respecté et considéré comme un facteur clé du succès du projet. Le succès est la meilleure des marques.
Connaissances et perspicacité : les investisseurs ont-ils des expériences sur lesquelles s'appuyer pour fournir des conseils utiles aux entrepreneurs ? Sont-ils particulièrement doués pour identifier les facteurs qui influencent le marché ou l'entreprise ?
Cela contient en réalité deux points : d'une part, l'expérience pertinente que les VC peuvent accumuler à partir des entreprises réussies de leur portefeuille (ou de leurs propres expériences en tant que fondateurs) ; d'autre part, leur capacité à fournir une claire compréhension des dynamiques de marché plus larges, ainsi que de l'impact que ces dynamiques pourraient avoir sur les entreprises dans les 6 à 12 mois à venir.
Réseau de contacts : Parfois, les VC peuvent aider les fondateurs (ou d'autres responsables de départements) à entrer en contact avec les bonnes personnes. Les "bonnes personnes" peuvent inclure d'autres cadres ayant une expérience pertinente ou des clients potentiels. Les fondateurs doivent toujours se battre pour obtenir des affaires par eux-mêmes, il y a rarement des clients acquis grâce à l'influence des VC. Mais les investisseurs peuvent certainement aider les entrepreneurs à ouvrir au moins quelques portes qu'ils souhaitent franchir.
Canaux de promotion : certains VC ont un public, donc devenir « KOL » fait partie de la valeur qu'ils offrent. Cela est désormais évident : de nombreux VC essaient de créer leurs propres canaux de promotion via des podcasts, des bulletins d'information, des comptes X, etc. Parfois, ces canaux peuvent effectivement devenir des moyens efficaces d'augmenter la notoriété et d'attirer du trafic pour les nouvelles startups.
Vous avez reçu une invitation à investir, que devez-vous faire ensuite ?
Tout d'abord, félicitations ! Vous avez la possibilité de choisir parmi une série d'offres d'investissement compétitives, ce qui est à la fois un accomplissement et un privilège. Prenez le temps de profiter de ce processus.
Vous avez probablement déjà une certaine intuition sur l'entité avec laquelle vous souhaitez collaborer. Le processus de due diligence peut souvent révéler certaines situations, comme le type de questions posées par les gens, les idées qu'ils partagent tout au long du processus, la rapidité de leurs réponses de suivi, ainsi que le sentiment d'une adéquation culturelle, etc.
Il est temps de valider cette intuition. Voici le processus que je vais suivre, sans ordre particulier :
Effectuer des vérifications de fond sur les investisseurs : ces enquêtes devraient couvrir les entreprises prospères du portefeuille de capital-risque, ainsi que celles qui sont proches de la faillite ou qui ont déjà fait faillite. Il est important de comprendre comment les investisseurs se comportent en tant que partenaires dans des situations de succès et de pression. Idéalement, ces références sont des entreprises qui ont également collaboré avec les investisseurs avec lesquels vous envisagez de travailler.
Vérifier les risques de conflit : cette institution a-t-elle un historique d'investissement dans des entreprises concurrentes ? Plus important encore, ont-ils investi dans des entreprises qui pourraient théoriquement rivaliser avec la vôtre ?
Considérez la durée du mandat des partenaires au sein de l'institution : généralement, ce que vous choisissez est à la fois une institution et un partenaire personnel. J'encourage davantage de fondateurs à interroger les ambitions et les projets futurs des partenaires potentiels. Une expérience de réflexion pertinente consiste à se demander : si ce partenaire partait demain, seriez-vous toujours intéressé par cette institution ?
Déterminez si l'institution correspond au stade de votre entreprise : un fonds qui continue d'investir dans des entreprises au même stade que votre société influencera l'utilité de ses ressources, le degré de priorité de votre entreprise dans l'allocation des ressources et la pertinence des conseils que l'investisseur peut fournir. Un fonds de 1 milliard de dollars qui offre un investissement de 5 millions de dollars lors d'un tour de seed représente seulement 0,5 % de son allocation totale. Pour être franc, si un fonds investit de 50 millions à 100 millions de dollars dans des entreprises en phase avancée, il devient plus difficile pour les entreprises précédentes d'obtenir l'attention et l'aide de l'institution en interne.
Comprendre la perspective de l'institution sur le retrait : cela peut sembler un peu étrange. Mais dans une époque où les IPO deviennent de plus en plus rares, comprendre l'avis des investisseurs sur l'acquisition ou la vente d'actions secondaires peut vous éviter de nombreux tracas à l'avenir. De même, dans le domaine des cryptomonnaies, comprendre l'avis des investisseurs sur la vente de tokens est un facteur de référence utile pour la conception et la stratégie de lancement des tokens.
Choisir un partenaire est souvent une « rue à sens unique ». Sélectionner le bon VC ne peut jamais « réaliser » une entreprise, mais cela peut augmenter les chances de succès de l'entreprise et au moins rendre la vie des fondateurs un peu plus facile. Passer quelques jours à effectuer une diligence raisonnable sur les investisseurs potentiels pourrait rapporter des dividendes à long terme.