Rapport de recherche approfondi sur le secteur des oracles : le centre d'information du monde en chaîne.

I. Fondements de l'industrie et fil de développement : Pourquoi les oracles sont-ils le "cerveau de l'information" de la blockchain ?
La nature de la blockchain est un ensemble de machines de confiance décentralisées qui garantissent l'immutabilité des données sur la chaîne et l'autonomie du système grâce à des mécanismes de consensus, des algorithmes de cryptographie et une structure de registre distribué. Cependant, en raison de sa fermeture et de sa cohérence, la blockchain ne peut naturellement pas accéder activement aux données externes, qu'il s'agisse de prévisions météorologiques ou de prix financiers, de résultats de vote ou d'authentification d'identité hors chaîne. Ainsi, les oracles, en tant que pont d'information entre la chaîne et l'extérieur, jouent un rôle clé dans la "perception du monde extérieur". Ils ne sont pas de simples transporteurs de données, mais le centre d'intelligence de la blockchain - ce n'est qu'en injectant les informations hors chaîne fournies par les oracles dans les contrats intelligents que la logique financière sur la chaîne peut s'exécuter correctement, reliant ainsi le monde réel et l'univers décentralisé.
1.1 La logique de naissance des îlots d'information et des oracles
早期的以太坊或比特币网络都面临一个根本问题 :链上智能合约是"blind 人"。 它们只能基于已经写入链的数据进行运算,无法"主动"获取任何链外信息。 举例来说 :DeFi 协议无法自行获取 ETH/USD 的实时价格 ; GameFi 游戏无法同步现实世界赛事的比分 ; RWA 协议无法判断现实资产(如房产、债券)是否清算或转移。
L'apparition des oracles vise à résoudre ce défaut fatal des îlots d'information. Ils récupèrent des données du monde extérieur et les transmettent sur la blockchain de manière centralisée ou décentralisée, permettant aux contrats intelligents d'avoir un "contexte" et un "état du monde", ce qui peut impulser des applications décentralisées plus complexes et plus pratiques.
1.2 Trois phases clés d'évolution : de la centralisation à la modularité
Le développement de la technologie des oracles a traversé trois phases, chacune ayant considérablement élargi son rôle dans le monde de la blockchain :
Phase 1 : Oracle centralisé : Les premiers oracles utilisaient principalement un modèle de source de données unique + nœud central pour la diffusion, comme les premiers Augur, Provable, etc., mais la sécurité et la résistance à la censure étaient très faibles, facilement sujets à la falsification, au détournement ou à des interruptions de service.
Deuxième étape : agrégation de données décentralisée (paradigme Chainlink) : L'émergence de Chainlink a propulsé les oracles vers de nouveaux sommets. Il construit un réseau de fourniture de données décentralisé grâce à plusieurs fournisseurs de données (Data Feeds) + agrégation de réseau de nœuds + mécanismes de staking et d'incitation. La sécurité et la vérifiabilité sont considérablement renforcées, formant ainsi le standard de l'industrie.
Troisième phase : Oracles modulaires et vérifiables (Verifiable & Modular Oracles) : Avec l'augmentation de la demande et l'émergence de nouvelles technologies comme l'IA, les oracles modulaires deviennent une tendance. Des projets tels que UMA, Pyth, Supra, RedStone, Witnet, Ritual, Light Protocol, etc., ont proposé des mécanismes innovants incluant « Chemins de validation cryptographiques (Crypto-Proofed Data) », « ZK-Proofs », « Validation de calculs hors chaîne », « Couches de données personnalisées », faisant évoluer les oracles vers la flexibilité, la combinabilité, la faible latence et l'auditabilité.
1.3 Pourquoi dit-on que l'oracle est un "centre d'information" plutôt qu'un "outil périphérique" ?
Dans la narration traditionnelle, l'oracle est souvent comparé au "système sensoriel de la blockchain", c'est-à-dire les yeux, les oreilles, le nez et la langue de la blockchain. Cependant, dans l'écosystème en ligne actuellement hautement complexe, cette métaphore n'est plus suffisante : dans le DeFi, les oracles déterminent la "réalité de référence" pour la liquidation, l'arbitrage et l'exécution des transactions ; un retard ou une manipulation des données peut directement entraîner un risque systémique ; dans le RWA, les oracles assument la fonction de synchronisation du "jumeau numérique des actifs hors chaîne", étant la seule interface prouvant l'existence légale des actifs réels sur la chaîne ; dans le domaine de l'IA + Crypto, les oracles deviennent le "point d'entrée des données" pour alimenter les modèles, déterminant si les agents intelligents peuvent fonctionner efficacement ; dans les ponts inter-chaînes et les protocoles de ré-staking, les oracles portent également la tâche de "synchronisation des états inter-chaînes", "orientation de la sécurité", et "vérification de la validité du consensus".
Cela signifie que l'oracle n'est plus seulement un "sens", mais le système nerveux et le réseau d'information au sein de l'écosystème complexe de la chaîne. Son rôle n'est plus de "percevoir", mais d'établir le cœur de l'infrastructure pour la réalité consensuelle, synchronisant l'univers en chaîne et le monde hors chaîne.
Au niveau national, les données sont le pétrole du 21ème siècle, tandis que les oracles sont les contrôleurs des flux de données. Contrôler le réseau des oracles, c'est contrôler la génération de la "cognition réaliste" en chaîne : qui définit les prix, qui maîtrise l'ordre financier ; qui synchronise la vérité, qui construit la structure cognitive ; qui monopolise l'entrée, qui définit les normes des "données fiables". Par conséquent, les oracles deviennent une infrastructure de base essentielle dans les modules DePIN, DeAI et RWA.
Deux, structure du marché et comparaison des projets : confrontation directe entre les héritages centralisés et les nouveaux venus décentralisés.
Bien que les oracles soient considérés comme le "cerveau d'information" de la blockchain, dans la réalité, les contrôleurs de ce cerveau se trouvent depuis longtemps dans un état de monopole "quasi-centralisé". Les géants traditionnels des oracles, représentés par Chainlink, sont à la fois les créateurs des infrastructures de l'industrie et les plus grands bénéficiaires des règles de l'ordre. Cependant, avec l'émergence de nouvelles tendances telles que la narration modulaire, le paradigme DePIN et les chemins de validation ZK, le paysage du marché des oracles subit une reconstruction manifeste du pouvoir. Ce changement dans le domaine n'est pas simplement une compétition de produits, mais une confrontation philosophique sur "qui définit la réalité sur la chaîne".
Chainlink 之于预言机赛道的意义,类似于早期以太坊之于智能合约的象征地位。 它率先建立了基于数据聚合、节点质押、经济激励三者结合的完整网络架构,在DeFi 夏季后成为无可替代的"链上基准现实提供者"。 无论是 Aave、Compound、Synthetix 这样的金融协议,还是 Polygon、Arbitrum 等Layer 2 网络,大量系统性运行都严重依赖于 Chainlink 的数据供给。 Cependant,也正是这类"不可或缺"带来了两方面的隐患 :其one is 过度依赖导致链上系统的单点故障风险 ; 其二则是隐性中心化所带来的透明性危机和数据审查空间。 Chainlink 的节点网络虽然名义上去中心化,但其实际运行中往往集中于少数验证者,如 Deutsche Telekom、Swisscom、Blockdaemon 等传统机构节点 ; 而 Off-Chain Reporting(OCR)机制、数据源筛选、更新频率选择等决策,大多不透明也难以社区化治理。 它更像一个向区块链世界输入"可信版本现实"的中心发布系统,而非一个真正去中心化、抗审查的数据供给市场。 正是这一点,为后来者打开了价值突破口。
Pyth Network 的出现,是对 Chainlink 模式的一种深度对抗。 Pyth 并未照搬传统的数据聚合范式,而是将数据上传权力直接交还给数据源本身,例如交易所、建市商和基础设施提供商。 这种"第一方数据源上传"模式大大减少了数据在链下的中继层级,提高了实时性与原生性,也让预言机从"数据聚合工具"转变为"原始定价基础设施"。 这对高频、低延迟场景如差異信息交易、永续合约、区块链上游戏逻辑等极具吸引力。 但与此同时,它也带来了一个更深的问题:Pyth 的数据源多来自加密交換和流动性提供者——这些参与者既是信息提供者也是市场参与者,这种"既当运动员又当裁判"的结构,是否能真正摆脱价格操纵和利益冲突,是一条尚未验证的信任鸿沟。
与 Pyth 聚焦数据来源和更新效率不同,RedStone 和 UMA 则选择另辟蹊径,切入预言机"信任路径"的结构层本身。 传统预言机的运行机制多基于"喂价"与"确认",i.e.:节点将数据上传并广播给智能合约,合约直接采用这些数据作为状态依据。 这种机制最大的问题在于:链上并无真正的"数据可验证路径"。 换言之,合约无法判断上传的数据是否真源自链下指定的信息源,也无法审计其路径是否完整neutral。 RedStone 提出的"可验证数据包"机制正是解决这一问题:通过将链下数据用加密方式封装为具有验签结构的数据体,并由执行合约即时解包与验证,从而大幅度提高链上数据调用的确定性、安全性与灵活性。
De même, le paradigme "Optimistic Oracle" préconisé par UMA est encore plus radical. Il suppose que l'oracle lui-même n'a pas besoin de fournir des données absolument correctes à chaque fois, mais introduit des jeux économiques pour résoudre les controverses lorsque celles-ci surviennent. Ce mécanisme optimiste confie la majeure partie de la logique de traitement des données hors chaîne, ne revenant à la gouvernance sur la chaîne que lorsque des litiges apparaissent via le module d'arbitrage des controverses. L'avantage de ce mécanisme réside dans son coût d'efficacité extrêmement élevé et son évolutivité systémique, approprié pour des contrats financiers complexes, des protocoles d'assurance et des scénarios d'informations à longue traîne, mais ses inconvénients sont également très évidents : une fois que la conception des mécanismes d'incitation dans le système est mal faite, il est très facile d'avoir des attaquants qui défient à plusieurs reprises et manipulent le jeu de l'oracle.
Supra、Witnet、Ritual 等新兴项目则在更细的维度上展开创新 :有人在"链下计算"与"加密验证路径"之间架构桥梁,有人尝试将预言机服务模块化,使其能自由嵌套进不同区块链运行环境中,也有人干脆重写节点与数据源之间的激励结构,形成链上可信数据的"定制供应链"。 这些项目尚未形成主流网络效应,但其背后峰射出一个清晰信号:预言机赛道已经从"共识之争"走向"信任路径之争",从"单一价格提供"走向"可信现实生成机制"的全面博弈。
我们可以看到,预言机市场正在经历一次从"基础设施垄断"走向"信任多样性"的转型。 老牌项目拥有强大生态绑定和用户路径依赖,新兴项目则以可验证性、低延迟、定制化为weapon,试图切开中心化预言机留的split 缝。 但无论站在哪一边,我们都必须承认一个现实:谁能定义链上的"真实",谁就拥有整个加密世界的基准控制权。 这不是一场技术战,而是一场"定义权的战役"。 预言机的未来,注定不再只是"把数据搬上链"这么简单。
Trois, espace de potentiel et expansion des frontières : de la circulation de l'information financière à l'infrastructure RWA sur la chaîne.
预言机的本质,是为链上系统提供"可验证的现实输入",这使它在加密世界中承担着远超数据传输的核心角色。 回望过去十年,预言机从最初服务去中心化金融(DeFi)中的"喂价"功能起步,如今正向更宽广的边界expand :从链上金融交易的基础数据提供者,演进为现实资产(RWA)映射的中枢系统、跨链互操作的桥梁节点,甚至成为支持链上法律、身份、治理与 AI 生成数据等复杂结构的"链上实证基座"。
L'infrastructure de circulation de l'information financière : à l'apogée de l'essor de la DeFi (2020–2022), le rôle principal des oracles était centré sur "l'alimentation des prix" - fournissant des prix en temps réel des actifs de marché externes pour les contrats en chaîne. Cette demande a conduit au développement rapide de projets tels que Chainlink, Band Protocol et DIA, et a également donné naissance à la première génération de normes d'oracles. Cependant, dans la pratique, la complexité des contrats DeFi a continué à augmenter, et les oracles ont été contraints de "dépasser les prix" : les protocoles d'assurance nécessitent des données climatiques, les modèles CDP ont besoin d'indicateurs économiques, les contrats perpétuels nécessitent des distributions de volatilité et de volume, et les produits structurés nécessitent des données complexes à multiples facteurs. Cela marque l'évolution des oracles d'outils de prix à une couche d'accès à des sources de données diverses, et leur rôle devient progressivement "systémique".
De plus, avec l'introduction à grande échelle d'actifs réels tels que les créances hors chaîne, les obligations d'État et les parts de fonds par des projets comme MakerDAO, Centrifuge, Maple et Ondo, le rôle des oracle commence à évoluer vers celui de l'agent d'enregistrement fiable des RWA (Real-World Assets) sur la chaîne. Dans ce processus, l'oracle n'est plus simplement "un pipeline de données d'entrée", mais devient le validateur des RWA sur la chaîne, le metteur à jour de l'état et l'exécuteur de la distribution des revenus - un système neutre doté d'une "capacité de conduite des faits".
链上 RWA 的可信性根源 :RWA 的最大问题从来不是"技术难度 »,而是"如何让链上的表示与链下的法律、资产状态达成一致"。 传统系统中,这种一致性依靠律师、审计、监管和纸质流程来保障,而在链上,预言机则成为重构这一机制的关键。 举例来说,若一笔链上债券由一套线下房产做mortgage,智能合约如何知晓该房产是否已经被查封、被估价、rental、出售或mortgage给人 ? 所有这些信息都存在链下,不可能原始上链。 这时,预言机的任务已非单纯"同步数据",而是通过连接政府登记系统、物联网设备、审计流程和信誉机制,构建一个"链上信任快照"。 它必须不断刷新这一快照,以确保合约状态与现实状态的一致性。 这种能力,将预言机推向更为复杂的应用边界,甚至需要fusion 法律、物理与political 信任系统。
En même temps, nous avons également vu des collaborations telles que RedStone avec Centrifuge, qui, en téléchargeant les flux de trésorerie des actifs RWA, leur état d'échéance, les informations sur les défauts, etc., sous un format de données modulaire sur la chaîne, fournissent des entrées de niveau atomique pour les transactions, la gestion des risques, le règlement, etc. sur le marché de la liquidité. Cette normalisation des données et le mécanisme de mise à jour fiable équivalent presque à la construction d'une "puce d'audit" pour le système financier sur la chaîne, ce qui constitue la base de la cartographie de l'écosystème financier sur la chaîne vers la réalité.
预言机的"跨资产层"演化:另一个值得关注的趋势是:预言机正逐步从资产"数据提供层"向"跨资产协调层"演化。 在 LayerZero、Wormhole 等跨链协议快速崛起的背景下,单链数据壁垒已经开始被打破,但资产状态的同步性仍存在严重鸿沟。 例如,一个以太坊上的稳定币可能依赖 Arbitrum 上的清算价格,而某个 Solana 的结构化产品,其底层资产可能涉及 Polygon 上 RWA 债权的收益率。 这种多链交互式金融结构,需要一个"逻辑中枢"协调数据的获取、更新、验证与广播。 未来的预言机,尤其是那些支持跨链部署、链下协同与合约可组合的结构化预言机系统,将更像一个"链上 API 中台"——它不僅僅是提供数据,而是具备调用、验证、转换、整合与分发的能力,从而成为整个 Web3 应用层的数据智能层。
当预言机在 RWA 上获得稳定性之后,下一个边界将是"人"与"行为"的数据映射。 换言之,它将不仅记录"物的状态",还将捕捉"人的行为"——链上信用体系、DID(去中心化身份)、链上诉讼仲裁、乃至 AI 生成内容的真实性验证,都会需要"具备审计性的链上输入口"。 这一方向已经在 EigenLayer、Ritual、HyperOracle 等项目中初露端倪 :它们要么让预言机验证链下模型运行结果,要么把 AI 模型输出接入链上要素流程,要么让审计者以 staking 模式承担事实责任。
Cette tendance indique que les frontières des oracles se sont étendues de "la circulation des informations financières" à l'ensemble du paysage de données de "la génération d'ordre sur la chaîne", devenant ainsi l'infrastructure qui mène le monde réel vers la civilisation sur la chaîne. Ce n'est plus simplement un porte-voix pour transmettre les prix, mais un pont numérique qui relie l'information, la valeur et la confiance.
Quatrième, Perspectives de tendance et recommandations d'investissement : les opportunités structurelles sont là, concentrez-vous sur trois catégories de direction.
La maturité technologique des oracles et l'attention de l'industrie présentent souvent des caractéristiques de "traversée non linéaire des cycles" - une fois que l'infrastructure de la blockchain publique entre dans la phase de concurrence sur le stock, elle, en tant que "base de données" reliant le monde réel de manière essentielle, voit en fait sa position stratégique se renforcer. Que ce soit l'émergence de Layer2, la mise en œuvre de RWA, ou la combinaison de l'IA et du calcul en chaîne, les oracles sont devenus des "points d'ancrage de confiance" incontournables. Ainsi, en regardant vers les trois prochaines années, la logique d'investissement dans le secteur des oracles passera d'une "imagination de capitalisation du marché à la phase de spéculation" à une "réévaluation de la valeur des flux de trésorerie générés par la croissance structurelle".
4.1, tendance structurelle claire, courbe d'offre et de demande réajustée
Avec l'accélération de la fusion entre les institutions financières traditionnelles et les protocoles blockchain, l'état des actifs, l'état juridique et l'état comportemental du monde réel hors chaîne doivent tous entrer dans le système blockchain de manière structurée, standardisée et vérifiable. Cette tendance a entraîné deux changements fondamentaux :
La demande pour des flux de données à haute fréquence et personnalisés a considérablement augmenté, les oracles ne sont plus de simples systèmes de relais de prix, mais des nœuds de calcul qui prennent en charge une série de logiques complexes (comme le règlement automatique, la cartographie des revenus, les changements d'état) ;
Les "attributs économiques" des données deviennent plus proéminents, et leur modèle de tarification évolue progressivement de "coût du Gas + incitation des nœuds" à "abonnement B2B de niveau entreprise + accord SLA sur les données + responsabilité contractuelle", formant ainsi un flux de trésorerie stable.
La transition de la relation offre-demande pousse directement le modèle d'évaluation des projets à passer d'un modèle « piloté par le récit » à un modèle « piloté par les revenus », fournissant également de nouveaux points d'ancrage pour les investisseurs à long terme et les fonds stratégiques. En particulier pour les projets RWA de premier plan, les chaînes de calcul AI et les architectures DID, choisir des fournisseurs de services oracle fiables, stables et à haut débit est une dépendance qui ne peut être remplacée au niveau des contrats.
4.2, Trois grandes orientations clés présentent un potentiel Alpha à long terme
Dans ce nouveau paradigme de développement, nous suggérons de concentrer notre attention sur trois types de chemins de développement des oracles, qui représentent respectivement la capacité d'extension des oracles en tant que "centre d'information" sur différentes dimensions :
1) Oracles natifs modulaires et côté application : proche des affaires donc proche de la valeur : par rapport aux modèles d'oracles "généraux" traditionnels, les nouveaux projets tels que RedStone, PYTH, Witnet mettent davantage l'accent sur "les services à la demande" et "le déploiement sur place", intégrant la logique des oracles dans les contrats d'application ou la couche VM. Ce modèle correspond mieux aux besoins des protocoles de trading haute fréquence et d'actifs structurés, tout en rendant le transfert de données plus rapide, les réponses plus précises et les coûts plus bas. L'avantage de ces projets réside dans leur adhérence naturelle "produit-protocole", une fois qu'un projet DeFi ou RWA choisit un type d'oracle, le coût de migration est extrêmement élevé, ce qui implique des revenus liés à moyen et long terme et une protection défensive en termes de barrière.
2)AI 与预言机融合叙事:验证、过滤与事实生成的接口层:随着 AI 模型广泛介入加密生态,如何验证其生成内容、行为预测与外部调用的真实性,成为不可回避的基础问题。 预言机正是这个问题的"逻辑锚点":它不只提供数据,还能验证数据是否来自可信计算过程、是否满足多方共识机制。 如 HyperOracle、Ritual、Aethos 等项目,已开始尝试通过 zkML、可信硬件、加密推理方式,为链上合约提供"可证明的 AI 调用结果 »,并以预言机的形式接入链上。 这一方向具备高技术壁垒、高资本关注度,是下一轮高 Beta 的潜在引爆点。
3)RWA 与身份绑定型预言机 :链下法律状态映射器 :从 Chainlink 与 Swift 合作的资产通用消息标准,到 Centrifuge 上的多资产收益状态同步,再到 Goldfinch 引入第三方评估模型,RWA 正快速构建一套依赖"neutral信息层"的可信机制。 而这一机制核心依赖的,正是可以将链下法律、资产登记、行为信用等内容,可信上链的预言机系统。 这类项目更偏"基础设施"逻辑,发展路径与监管策略高度相关,但一旦形成行业标准(如 Chainlink 的 CCIP),则具备指数型网络效应,属于适合长期布局的"灰度共识型资产"。
4.3, Reconstruction de la logique d'investissement : du "narratif de prix" à la tarification de "l'ordre sur la chaîne"
Le marché considérait souvent les oracles comme des "outils auxiliaires de la voie chaude du DeFi", l'évaluation de la capitalisation boursière et les comportements d'investissement fluctuant généralement avec le marché. Cependant, à l'avenir, les oracles eux-mêmes vont progressivement acquérir un mécanisme d'évaluation de valeur indépendant, pour les raisons suivantes : ils jouent un rôle d'injecteurs de faits indispensables dans les protocoles en chaîne ; ils possèdent des sources de revenus de protocole stables et évaluables (comme le modèle de tarification des données de Chainlink qui a déjà formé une logique d'abonnement commercial B2B) ; et ils assument des tâches de coordination d'informations de base dans plusieurs voies de croissance structurelles telles que RWA, AI et gouvernance, ayant un effet multiplicateur.
Par conséquent, nous recommandons aux investisseurs de ne pas évaluer les projets uniquement en fonction de la "taille de la capitalisation" ou de "l'engouement commercial", mais de sélectionner les actifs oracle ayant un potentiel de valeur à long terme selon les trois axes suivants : s'ils disposent d'un lien de profondeur natif avec les protocoles, les chaînes et les institutions financières ; s'ils ont établi un cercle commercial "données-faits-consensus" ; s'ils possèdent un avantage d'évolutivité dans les scénarios de prochaine génération (RWA, IA, inter-chaînes).
综上,预言机已不再是加密叙事边缘的配角,而是逐步走向成为链上世界的"事实基准系统"与"order生成引擎"。 结构性机会已formed,投资逻辑亟待重构。
V. Conclusion : L'ère des dividendes structurels sur le marché des oracles est déjà arrivée.
Le secteur des oracles se trouve à l'avant-garde de l'évolution de l'écosystème blockchain, jouant un rôle central dans le pont d'information entre le monde en chaîne et le monde réel. Avec l'augmentation de la complexité des applications en chaîne et de la nécessité de l'intégration d'actifs réels, les oracles ne sont plus seulement des fournisseurs de données de prix, mais deviennent le "centre d'intelligence" et "moteur de génération d'ordre" pour l'exécution fiable des contrats intelligents. L'amélioration multidimensionnelle de la technologie et l'expansion en profondeur des cas d'utilisation offrent aux oracles un espace de développement sans précédent et une opportunité de réévaluation de leur valeur.
未来,预言机项目将向更加去中心化、模块化和场景化方向发展,AI与链上数据的fusion、RWA的链上化进程,都将为其注入持续的成长动力。 投资者应从链上协议绑定、商业模式闭环以及扩展性三大维度审视预言机项目价值,聚焦具备长期护城河和结构性成长潜力的创新forces。 整体而言,预言机赛道已从配角逐步转向区块链世界的"情报中枢",其生态价值与投资机会不容忽视,结构性红利时代已经来临。 #ContentStar#