On pourrait penser qu'il n'y a rien de nouveau à inventer en ce qui concerne les stablecoins. À condition qu'ils conservent leur ancrage fiat, qu'ils soient entièrement soutenus et entièrement audités, ils doivent simplement exister. Et pendant longtemps, cette évaluation était vraie. À part quelques expériences audacieuses – et finalement infructueuses – avec des stablecoins algorithmiques, le secteur a vu peu de choses qui pourraient être décrites comme une véritable innovation au cours des cinq dernières années.
Mais en 2025, cette évaluation n'est plus valable. Une combinaison de normes réglementaires plus claires, une plus grande adoption institutionnelle et une sensibilisation du public (pensons à vous, CRCL) a placé les stablecoins au centre de la scène dans le paysage crypto. Sur les chaînes de couche 1 et 2, des équipes travaillent sur des solutions visant à élever les stablecoins à bien plus qu'une unité de compte universelle.
Bien que la fonction principale des stablecoins reste celle d'une couverture crypto et d'une monnaie de base pour le trading, leurs cas d'utilisation sont sur le point de s'étendre de manière spectaculaire. Et ce faisant, le nombre d'utilisateurs tirant parti de ces jetons adossés au dollar pour tout, des transferts d'argent à la génération de rendement, augmentera également. Les stablecoins vont devenir intéressants.
De peu stable à très stable
Avec une capitalisation boursière de plus de 250 milliards de dollars aujourd'hui, les stablecoins sont l'épine dorsale du paysage crypto. Seuls deux actifs cryptographiques – BTC et ETH – ont une capitalisation supérieure à celle du secteur des stablecoins. À des taux de croissance actuels, la capitalisation totale des stablecoins est en passe de dépasser ETH avant la fin de l'année. Étant donné à quel point les utilisateurs de crypto se sont habitués à utiliser des stables pour le trading, l'épargne et les paiements, il est facile d'oublier que ce secteur de 250 milliards de dollars n'existe que depuis un peu plus d'une décennie.
Jusqu'à l'arrivée de Tether – le premier stablecoin grand public – en 2014, les traders de crypto-monnaies avaient des options limitées en matière de couverture. Le trading sur DEX n'avait pas encore démarré à ce stade, donc tout le trading s'effectuait sur des échanges centralisés. Vous pouviez acheter du Bitcoin et, si la plateforme supportait des marchés fiat, vous pouviez vendre du Bitcoin pour encaisser, mais c'était à peu près tout. De nombreux échanges n'avaient même pas de passerelles fiat à ce moment-là, laissant les utilisateurs sans moyen de résister lorsque le marché s'effondrait.
Avançons jusqu'à aujourd'hui, et un écosystème onchain entier composé de centaines de réseaux et de milliers de protocoles a émergé, chacun dominé par des flux de stablecoins. À peine un jour semble passer sans qu'un stablecoin majeur tel que Circle ou Tether ne crée un autre 1 milliard de stables sur une chaîne particulière, que ce soit TRON ou TON.
Un pilier crypto
Bien que le secteur des stablecoins soit désormais en pleine expansion, soutenu par une réglementation largement favorable telle que le GENIUS Act, son cas d'utilisation dominant reste celui de monnaie de base pour le trading. Peu d'utilisateurs dénomment leurs transactions en BTC ou ETH de nos jours – tout est calculé en stablecoins basés sur le dollar.
Le marché haussier en cours a été clément pour les traders de crypto, mais il n'a pas été sans ses baisses et chocs systémiques, allant des drames de l'industrie aux conflits géopolitiques. Et lorsque le marché devient rouge, les stablecoins restent le premier port d'attache pour des millions. "Les recalibrations du marché commencent généralement par un vol vers la stabilité," observe Lingling Jiang, partenaire de DWF Labs. "Les investisseurs se positionnent couramment dans des instruments à rendement stable comme zones de transition tout en évaluant des réallocations de portefeuille plus larges à travers des actifs à risque."
La première fonction exigée des stablecoins n’a pas changé à cet égard. Mais elle est de plus en plus complétée par des fonctions secondaires et tertiaires qui élèvent les stablecoins à quelque chose de bien plus qu’un simple actif refuge.
Où ensuite pour les stablecoins ?
Lors de la conférence EthCC de cette année à Cannes, en France, il y a un événement de trois jours dédié au développement des stablecoins. Stablecoin House consiste en une villa en bord de mer transformée en un espace de coworking ouvert et en une maison pour les bâtisseurs qui unira les développeurs et opérateurs axés sur les stablecoins. Il y aura des interventions d'équipes travaillant sur des stablecoins ainsi que des ateliers et des panels couvrant tout, de la liquidité à la conformité et au off-ramping.
Tous les signes indiquent que Stablecoin House sera l'un des événements parallèles les plus prisés lors de l'EthCC de cette année, attirant des équipes travaillant sur des intégrations avec les paiements, la DeFi et la confidentialité. Maintenant que les régulateurs ont abandonné toutes les menaces d'interdiction ou de restrictions sévères sur les stablecoins, le secteur est en plein essor. Et cette croissance ne se reflète pas seulement dans les volumes onchain et la capitalisation – elle se manifeste également par le calibre des équipes qui gravitent vers ce secteur.
Bien qu'il soit encore trop tôt pour dire quels verticales de stablecoin rejoindront le trading et la couverture pour devenir un cas d'utilisation dominant, il y a certainement des indices. Les agents IA sont les plus évidents : il y a maintenant une reconnaissance généralisée que l'économie agentique doit être omnichaine et doit donc avoir une unité de compte universelle avec l'USDC comme candidat le plus probable pour le règlement des paiements entre les créateurs d'agents et les opérateurs.
Ils commencent également à jouer un rôle vital dans l'ancrage de l'économie RWA, qui approche maintenant un TVL de 25 milliards de dollars. La capacité pour les institutions et les investisseurs professionnels d'utiliser des instruments tels que les T-bills et les actions comme collatéral, avant d'emprunter des stablecoins et de les utiliser pour le trading et la génération de rendement, est un véritable changement de jeu. Les RWA tokenisés n'auraient tout simplement pas été possibles sans les stablecoins, dont la composition s'élargit considérablement à mesure que de nouvelles représentations d'actifs TradFi sont créées sur la chaîne.
Enfin, du côté des consommateurs, les stablecoins sont de plus en plus intégrés dans les systèmes de paiement, non seulement dans le web3 mais aussi par les banques traditionnelles et les fournisseurs financiers. Les innovations dans ce domaine, tirant parti de la technologie blockchain de base telle que les ZK-proofs, apportent une plus grande confidentialité financière tout en permettant aux plateformes de maintenir leur conformité. Les paiements en crypto-monnaies devraient rester un sous-ensemble du commerce on-chain, qui est sur le point d'être largement alimenté par les flux de stablecoins.
Ils ont traversé leur phase non réglementée et expérimentale. Ils ont survécu à leur phase de sensibilisation réglementaire et institutionnelle. Et maintenant, les stablecoins entrent dans une nouvelle phase caractérisée par des cas d'utilisation émergents et une intégration profonde alors qu'ils pénètrent les applications, services et marchés monétaires que nous utilisons chaque jour. Il n'est pas exagéré de dire que les stablecoins sont désormais la frontière où l'innovation crypto se produit.
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Comment les Stablecoins sont devenus la frontière de l'innovation Onchain - Crypto News Flash
On pourrait penser qu'il n'y a rien de nouveau à inventer en ce qui concerne les stablecoins. À condition qu'ils conservent leur ancrage fiat, qu'ils soient entièrement soutenus et entièrement audités, ils doivent simplement exister. Et pendant longtemps, cette évaluation était vraie. À part quelques expériences audacieuses – et finalement infructueuses – avec des stablecoins algorithmiques, le secteur a vu peu de choses qui pourraient être décrites comme une véritable innovation au cours des cinq dernières années.
Mais en 2025, cette évaluation n'est plus valable. Une combinaison de normes réglementaires plus claires, une plus grande adoption institutionnelle et une sensibilisation du public (pensons à vous, CRCL) a placé les stablecoins au centre de la scène dans le paysage crypto. Sur les chaînes de couche 1 et 2, des équipes travaillent sur des solutions visant à élever les stablecoins à bien plus qu'une unité de compte universelle.
Bien que la fonction principale des stablecoins reste celle d'une couverture crypto et d'une monnaie de base pour le trading, leurs cas d'utilisation sont sur le point de s'étendre de manière spectaculaire. Et ce faisant, le nombre d'utilisateurs tirant parti de ces jetons adossés au dollar pour tout, des transferts d'argent à la génération de rendement, augmentera également. Les stablecoins vont devenir intéressants.
De peu stable à très stable
Avec une capitalisation boursière de plus de 250 milliards de dollars aujourd'hui, les stablecoins sont l'épine dorsale du paysage crypto. Seuls deux actifs cryptographiques – BTC et ETH – ont une capitalisation supérieure à celle du secteur des stablecoins. À des taux de croissance actuels, la capitalisation totale des stablecoins est en passe de dépasser ETH avant la fin de l'année. Étant donné à quel point les utilisateurs de crypto se sont habitués à utiliser des stables pour le trading, l'épargne et les paiements, il est facile d'oublier que ce secteur de 250 milliards de dollars n'existe que depuis un peu plus d'une décennie.
Jusqu'à l'arrivée de Tether – le premier stablecoin grand public – en 2014, les traders de crypto-monnaies avaient des options limitées en matière de couverture. Le trading sur DEX n'avait pas encore démarré à ce stade, donc tout le trading s'effectuait sur des échanges centralisés. Vous pouviez acheter du Bitcoin et, si la plateforme supportait des marchés fiat, vous pouviez vendre du Bitcoin pour encaisser, mais c'était à peu près tout. De nombreux échanges n'avaient même pas de passerelles fiat à ce moment-là, laissant les utilisateurs sans moyen de résister lorsque le marché s'effondrait.
Avançons jusqu'à aujourd'hui, et un écosystème onchain entier composé de centaines de réseaux et de milliers de protocoles a émergé, chacun dominé par des flux de stablecoins. À peine un jour semble passer sans qu'un stablecoin majeur tel que Circle ou Tether ne crée un autre 1 milliard de stables sur une chaîne particulière, que ce soit TRON ou TON.
Un pilier crypto
Bien que le secteur des stablecoins soit désormais en pleine expansion, soutenu par une réglementation largement favorable telle que le GENIUS Act, son cas d'utilisation dominant reste celui de monnaie de base pour le trading. Peu d'utilisateurs dénomment leurs transactions en BTC ou ETH de nos jours – tout est calculé en stablecoins basés sur le dollar.
Le marché haussier en cours a été clément pour les traders de crypto, mais il n'a pas été sans ses baisses et chocs systémiques, allant des drames de l'industrie aux conflits géopolitiques. Et lorsque le marché devient rouge, les stablecoins restent le premier port d'attache pour des millions. "Les recalibrations du marché commencent généralement par un vol vers la stabilité," observe Lingling Jiang, partenaire de DWF Labs. "Les investisseurs se positionnent couramment dans des instruments à rendement stable comme zones de transition tout en évaluant des réallocations de portefeuille plus larges à travers des actifs à risque."
La première fonction exigée des stablecoins n’a pas changé à cet égard. Mais elle est de plus en plus complétée par des fonctions secondaires et tertiaires qui élèvent les stablecoins à quelque chose de bien plus qu’un simple actif refuge.
Où ensuite pour les stablecoins ?
Lors de la conférence EthCC de cette année à Cannes, en France, il y a un événement de trois jours dédié au développement des stablecoins. Stablecoin House consiste en une villa en bord de mer transformée en un espace de coworking ouvert et en une maison pour les bâtisseurs qui unira les développeurs et opérateurs axés sur les stablecoins. Il y aura des interventions d'équipes travaillant sur des stablecoins ainsi que des ateliers et des panels couvrant tout, de la liquidité à la conformité et au off-ramping.
Tous les signes indiquent que Stablecoin House sera l'un des événements parallèles les plus prisés lors de l'EthCC de cette année, attirant des équipes travaillant sur des intégrations avec les paiements, la DeFi et la confidentialité. Maintenant que les régulateurs ont abandonné toutes les menaces d'interdiction ou de restrictions sévères sur les stablecoins, le secteur est en plein essor. Et cette croissance ne se reflète pas seulement dans les volumes onchain et la capitalisation – elle se manifeste également par le calibre des équipes qui gravitent vers ce secteur.
Bien qu'il soit encore trop tôt pour dire quels verticales de stablecoin rejoindront le trading et la couverture pour devenir un cas d'utilisation dominant, il y a certainement des indices. Les agents IA sont les plus évidents : il y a maintenant une reconnaissance généralisée que l'économie agentique doit être omnichaine et doit donc avoir une unité de compte universelle avec l'USDC comme candidat le plus probable pour le règlement des paiements entre les créateurs d'agents et les opérateurs.
Ils commencent également à jouer un rôle vital dans l'ancrage de l'économie RWA, qui approche maintenant un TVL de 25 milliards de dollars. La capacité pour les institutions et les investisseurs professionnels d'utiliser des instruments tels que les T-bills et les actions comme collatéral, avant d'emprunter des stablecoins et de les utiliser pour le trading et la génération de rendement, est un véritable changement de jeu. Les RWA tokenisés n'auraient tout simplement pas été possibles sans les stablecoins, dont la composition s'élargit considérablement à mesure que de nouvelles représentations d'actifs TradFi sont créées sur la chaîne.
Enfin, du côté des consommateurs, les stablecoins sont de plus en plus intégrés dans les systèmes de paiement, non seulement dans le web3 mais aussi par les banques traditionnelles et les fournisseurs financiers. Les innovations dans ce domaine, tirant parti de la technologie blockchain de base telle que les ZK-proofs, apportent une plus grande confidentialité financière tout en permettant aux plateformes de maintenir leur conformité. Les paiements en crypto-monnaies devraient rester un sous-ensemble du commerce on-chain, qui est sur le point d'être largement alimenté par les flux de stablecoins.
Ils ont traversé leur phase non réglementée et expérimentale. Ils ont survécu à leur phase de sensibilisation réglementaire et institutionnelle. Et maintenant, les stablecoins entrent dans une nouvelle phase caractérisée par des cas d'utilisation émergents et une intégration profonde alors qu'ils pénètrent les applications, services et marchés monétaires que nous utilisons chaque jour. Il n'est pas exagéré de dire que les stablecoins sont désormais la frontière où l'innovation crypto se produit.