Évolution du modèle économique des jetons : de l'ICO au rachat de jetons
Récemment, un rapport sur l'évolution des modèles de jeton a suscité l'attention de l'industrie. Cet article résume et développe les 10 points clés de ce rapport, offrant un aperçu complet de l'évolution des modèles économiques des jetons.
1. Leçons de l'ère ICO
Dans la vague des ICO, seuls 15 % des projets réussissent à être listés sur les exchanges, dont 78 % se sont révélés être de véritables escroqueries. Malgré cela, les ICO ont toujours montré un vif intérêt des petits investisseurs pour le financement des start-ups, donnant naissance à une série de projets de qualité, tels qu'Aave, 0x, Filecoin et Cosmos.
L'ICO a créé un dilemme d'incitation pour les fondateurs, ce qui pourrait entraver le développement à long terme du protocole. Cependant, cela a également attiré une vague de développeurs, bien que tous les projets ne soient pas axés sur la durabilité à long terme. Dans l'ensemble, l'ICO a ouvert une nouvelle méthode de financement accessible à tous.
2. L'essor du minage de liquidité
L'exploitation minière de liquidité a commencé en juillet 2019 avec Synthetix, puis a rapidement gagné en popularité dans le domaine de la DeFi. Compound Finance a approfondi ce concept en donnant des droits de gouvernance aux jetons. Yearn Finance l'a utilisé comme mécanisme de lancement équitable.
3. Limites de l'utilité du jeton en tant que pouvoir de gouvernance
Cependant, considérer la gouvernance comme une utilité du jeton n'a pas engendré de demande durable. Prenons l'exemple d'un DEX, après l'airdrop, seulement 1% des portefeuilles ont augmenté leur position, 98% n'ont jamais participé au vote. Bien que l'intention soit louable, le droit de gouvernance n'a finalement pas fourni suffisamment de raisons de détention pour les détenteurs de jetons.
4. Défis du modèle multi-jeton
Un certain jeu et un certain réseau DePIN tentent d'adopter un modèle multi-jetons pour distinguer la demande spéculative de la demande utilitaire. Mais cette distinction finit par échouer, les spéculateurs se ruent vers le mauvais jeton, entraînant un déséquilibre des mécanismes d'incitation et une rupture de la valeur. Les deux finissent par revenir à un modèle simplifié.
5. L'émergence du financement privé
Les années 2021-2022 ont témoigné de l'explosion du financement privé, levant respectivement 41,46 milliards et 40,12 milliards de dollars. Les projets ont commencé à réaliser davantage de tours de financement, prolongeant leur trajectoire de développement. Cela a conduit à une prolongation de la période de verrouillage des jetons, à une diminution du ratio de l'offre en circulation lors de l'émission, ce qui pourrait entraîner une surestimation des indicateurs.
6. Diminution de l'activité après l'airdrop
Les données montrent que toutes les plateformes L2 connues voient une diminution significative de l'activité de pont après la fin des instantanés d'airdrop. Cela reflète la nature à court terme des incitations d'airdrop.
7. Les jetons à faible FDV et à forte liquidité se comportent mieux
La circulation des jetons récemment émis est en tendance à la hausse, tandis que la FDV moyenne a également diminué. Comparés aux jetons analysés précédemment, ces jetons ont mieux performé après leur mise sur le marché, montrant une préférence du marché pour une économie de jetons plus saine.
8. La résurgence du rachat de jetons
En 2025, le rachat de jetons présente une tendance à la hausse. Plusieurs projets ont mis en œuvre des plans de rachat, utilisant des revenus de protocole pour acheter et détruire des jetons sur le marché. Cela peut servir de mesure transitoire pour favoriser la demande organique de jetons.
9. Le modèle de rachat d'une plateforme d'échange
Une plateforme d'échange mène actuellement la tendance de rachat de jetons, ayant détruit pour plus de 8 millions de dollars de jetons. Sa particularité réside dans le fait de faire du rachat le cœur de son modèle économique. Cependant, le manque de distribution des revenus aux détenteurs de jetons a également suscité des controverses.
10. Développement et défis de l'ICM
Le mouvement ICM permet aux utilisateurs d'émettre facilement des jetons, réduisant ainsi le seuil d'entrée pour les fondateurs. Cependant, actuellement, l'ICM reste principalement spéculatif, et les jetons émis ressemblent souvent à des memecoins. L'émission excessive de jetons a conduit à une saturation du marché, détournant l'attention des projets légitimes.
Dans l'ensemble, l'ICM présente de nombreuses similitudes avec l'ère ICO, en s'engageant à permettre à chacun d'accéder au financement, tout en offrant une plus grande accessibilité aux fondateurs.
Voir l'original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
9 J'aime
Récompense
9
6
Partager
Commentaire
0/400
ProbablyNothing
· 07-03 02:02
L'ICO a toujours de grands pièges.
Voir l'originalRépondre0
BackrowObserver
· 07-03 02:01
Il faut se méfier des demi-vérités.
Voir l'originalRépondre0
AirdropGrandpa
· 07-03 01:57
Les pigeons ont leur retour.
Voir l'originalRépondre0
DarkPoolWatcher
· 07-03 01:52
Est-ce qu'il y a encore des éclairs, mon frère ?
Voir l'originalRépondre0
SchrodingerWallet
· 07-03 01:50
Les détenteurs de jetons sont toujours des pigeons.
Évolution de la tokenomics : des ICO aux rachats, analyse des dix tendances clés
Évolution du modèle économique des jetons : de l'ICO au rachat de jetons
Récemment, un rapport sur l'évolution des modèles de jeton a suscité l'attention de l'industrie. Cet article résume et développe les 10 points clés de ce rapport, offrant un aperçu complet de l'évolution des modèles économiques des jetons.
1. Leçons de l'ère ICO
Dans la vague des ICO, seuls 15 % des projets réussissent à être listés sur les exchanges, dont 78 % se sont révélés être de véritables escroqueries. Malgré cela, les ICO ont toujours montré un vif intérêt des petits investisseurs pour le financement des start-ups, donnant naissance à une série de projets de qualité, tels qu'Aave, 0x, Filecoin et Cosmos.
L'ICO a créé un dilemme d'incitation pour les fondateurs, ce qui pourrait entraver le développement à long terme du protocole. Cependant, cela a également attiré une vague de développeurs, bien que tous les projets ne soient pas axés sur la durabilité à long terme. Dans l'ensemble, l'ICO a ouvert une nouvelle méthode de financement accessible à tous.
2. L'essor du minage de liquidité
L'exploitation minière de liquidité a commencé en juillet 2019 avec Synthetix, puis a rapidement gagné en popularité dans le domaine de la DeFi. Compound Finance a approfondi ce concept en donnant des droits de gouvernance aux jetons. Yearn Finance l'a utilisé comme mécanisme de lancement équitable.
3. Limites de l'utilité du jeton en tant que pouvoir de gouvernance
Cependant, considérer la gouvernance comme une utilité du jeton n'a pas engendré de demande durable. Prenons l'exemple d'un DEX, après l'airdrop, seulement 1% des portefeuilles ont augmenté leur position, 98% n'ont jamais participé au vote. Bien que l'intention soit louable, le droit de gouvernance n'a finalement pas fourni suffisamment de raisons de détention pour les détenteurs de jetons.
4. Défis du modèle multi-jeton
Un certain jeu et un certain réseau DePIN tentent d'adopter un modèle multi-jetons pour distinguer la demande spéculative de la demande utilitaire. Mais cette distinction finit par échouer, les spéculateurs se ruent vers le mauvais jeton, entraînant un déséquilibre des mécanismes d'incitation et une rupture de la valeur. Les deux finissent par revenir à un modèle simplifié.
5. L'émergence du financement privé
Les années 2021-2022 ont témoigné de l'explosion du financement privé, levant respectivement 41,46 milliards et 40,12 milliards de dollars. Les projets ont commencé à réaliser davantage de tours de financement, prolongeant leur trajectoire de développement. Cela a conduit à une prolongation de la période de verrouillage des jetons, à une diminution du ratio de l'offre en circulation lors de l'émission, ce qui pourrait entraîner une surestimation des indicateurs.
6. Diminution de l'activité après l'airdrop
Les données montrent que toutes les plateformes L2 connues voient une diminution significative de l'activité de pont après la fin des instantanés d'airdrop. Cela reflète la nature à court terme des incitations d'airdrop.
7. Les jetons à faible FDV et à forte liquidité se comportent mieux
La circulation des jetons récemment émis est en tendance à la hausse, tandis que la FDV moyenne a également diminué. Comparés aux jetons analysés précédemment, ces jetons ont mieux performé après leur mise sur le marché, montrant une préférence du marché pour une économie de jetons plus saine.
8. La résurgence du rachat de jetons
En 2025, le rachat de jetons présente une tendance à la hausse. Plusieurs projets ont mis en œuvre des plans de rachat, utilisant des revenus de protocole pour acheter et détruire des jetons sur le marché. Cela peut servir de mesure transitoire pour favoriser la demande organique de jetons.
9. Le modèle de rachat d'une plateforme d'échange
Une plateforme d'échange mène actuellement la tendance de rachat de jetons, ayant détruit pour plus de 8 millions de dollars de jetons. Sa particularité réside dans le fait de faire du rachat le cœur de son modèle économique. Cependant, le manque de distribution des revenus aux détenteurs de jetons a également suscité des controverses.
10. Développement et défis de l'ICM
Le mouvement ICM permet aux utilisateurs d'émettre facilement des jetons, réduisant ainsi le seuil d'entrée pour les fondateurs. Cependant, actuellement, l'ICM reste principalement spéculatif, et les jetons émis ressemblent souvent à des memecoins. L'émission excessive de jetons a conduit à une saturation du marché, détournant l'attention des projets légitimes.
Dans l'ensemble, l'ICM présente de nombreuses similitudes avec l'ère ICO, en s'engageant à permettre à chacun d'accéder au financement, tout en offrant une plus grande accessibilité aux fondateurs.