Dans le marché actuel des cryptoactifs, la prime de volatilité des options Ethereum à 3 mois (VRP) présente certaines tendances intéressantes. Par rapport aux options à court terme, la volatilité implicite (IV) des options à 3 mois reflète mieux le sentiment à long terme du marché, ce qui est d'une importance significative pour saisir les tendances à long terme.

Depuis 2025, le VRP des options à 3 mois est resté longtemps dans la zone négative. L'IV fluctue latéralement entre 60 et 70, tandis que la volatilité réelle (RV) passe progressivement de 60 à 80. Ce phénomène indique qu'à long terme, la stratégie d'achat d'options pourrait être plus avantageuse que celle de vente, le prix des options à 3 mois semblant sous-évalué par le marché.

Ce phénomène est probablement dû à la faiblesse prolongée des prix au comptant de l'Éther, ce qui entraîne un sentiment de marché morose. La courbe de skew montre que l'IV des options d'achat a progressivement diminué, passant au-dessus de celle des options de vente à un état d'équilibre.

Concernant la durabilité de cette tendance et son éventuel renversement, mon avis personnel est qu'il faudra peut-être attendre que la Réserve fédérale commence à baisser les taux d'intérêt et que la liquidité du marché s'améliore pour que la tendance des VRP négatifs s'inverse réellement. Avant cela, le VRP des options à 3 mois pourrait continuer à rester négatif.

Pour les traders d'Options, en particulier les vendeurs, il est nécessaire d'agir avec prudence et de rester vigilant face aux risques liés à une augmentation soudaine du RV. Il est conseillé aux vendeurs de suivre l'évolution de l'IV des options à expiration imminente et des options de 3 mois, et de vendre à un prix élevé au bon moment. En outre, il convient d'envisager d'utiliser une stratégie de spread de calendrier en achetant des options à long terme pour se protéger et se préparer à un éventuel rebond du vega.

Pour l'acheteur, il est possible d'acheter audacieusement en fonction des fluctuations de l'RV. Compte tenu de l'environnement actuel du marché, l'acheteur peut effectuer des opérations d'achat unilatérales selon son propre jugement, pour gagner gros avec peu.

Quelle que soit la stratégie adoptée, il est essentiel que les investisseurs fassent des recherches approfondies et prennent des décisions de manière autonome. Le marché évolue rapidement, il est donc crucial de rester vigilant et de s'adapter.