Marché mondial en pullback, sentiment défensif dominant
Cette semaine, les marchés financiers mondiaux ont généralement connu des ajustements, avec un sentiment d'investisseur devenant prudent. Les trois principaux indices boursiers américains ont tous enregistré des baisses de différents niveaux, le Dow Jones Industrial Average affichant une baisse de 3,1 %. Le secteur des services publics a augmenté de 1,4 %, reflétant un transfert de fonds vers des actifs défensifs. L'indice de volatilité VIX reste au-dessus de 20, ce qui indique que le marché est en phase de correction des attentes optimistes antérieures.
Sur le marché des produits, l'or a franchi la barre des 3000 dollars/once, établissant un nouveau record historique, ce qui souligne l'augmentation de la demande de refuge. Le prix du cuivre a augmenté de 3,9 %, indiquant que la demande dans le secteur manufacturier reste soutenue. Le prix du pétrole brut reste stable autour de 67 dollars, mais les positions nettes sur les contrats à terme ont diminué de plus de 9 %, reflétant les inquiétudes du marché concernant la croissance de la demande mondiale.
Le marché des cryptomonnaies s'ajuste simultanément, bien que le Bitcoin continue de montrer une tendance à la baisse, l'amplitude des fluctuations se réduit, ce qui indique une atténuation de la pression de vente à court terme. Les altcoins affichent une performance faible, et l'afflux de fonds vers les stablecoins ralentit, reflétant une diminution de l'appétit pour le risque sur le marché.
L'ajustement de la chaîne d'approvisionnement mondiale s'accélère, l'indice des cargaisons sèches de la mer Baltique continue d'augmenter, indiquant une forte demande de transport maritime dans la région Asie-Europe. En revanche, l'indice du secteur des transports américain a chuté de 6,5 %, reflétant une demande intérieure faible. Cet écart met en évidence que la chaîne d'approvisionnement mondiale subit une restructuration régionale.
Concernant les données sur l'inflation, l'IPC et l'IPP de février ont tous deux été inférieurs aux attentes, renforçant les anticipations du marché concernant une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale cette année. Cependant, les attentes d'inflation des consommateurs de l'Université du Michigan ont augmenté, affichant une nette division partisane, ce qui accroît l'incertitude sur le marché.
En termes de liquidité, la taille du bilan de la Réserve fédérale reste supérieure à 6 000 milliards de dollars, principalement affectée par les sorties du compte TGA du département du Trésor américain. L'utilisation de la fenêtre de escompte de la Réserve fédérale continue de diminuer, ce qui montre que la liquidité macroéconomique actuelle tend globalement vers la stabilité.
Sur le marché des taux d'intérêt, le marché des contrats à terme sur les fonds fédéraux a des attentes très faibles concernant une baisse des taux en mars, mais les taux à 6 mois et la courbe des rendements des obligations d'État suggèrent qu'il pourrait y avoir 2 à 3 baisses de taux cette année. Il convient de noter que l'écart de crédit des entreprises s'élargit, les swaps de défaut sur crédit de qualité investissement en Amérique du Nord ayant augmenté de plus de 7 % cette semaine, et les CDS souverains américains ont également augmenté, reflétant une inquiétude croissante du marché concernant les risques de crédit des entreprises et de la dette gouvernementale.
En regardant la semaine prochaine, le marché se concentrera sur la réunion du FOMC, les données de vente au détail et les dynamiques des banques centrales mondiales. Le point clé est de savoir si le graphique des points de la Réserve fédérale indiquera une attente de 2 à 3 baisses de taux, ainsi que si elle annoncera une pause dans le resserrement quantitatif (QT). En termes de conseils stratégiques, le marché boursier devrait réduire l'allocation d'actifs à haut risque et augmenter l'exposition aux secteurs défensifs ; le marché des cryptomonnaies pourrait détenir Bitcoin à long terme et réduire l'exposition aux altcoins ; le marché du crédit devrait réduire les obligations des entreprises à fort effet de levier et augmenter les obligations de haute qualité, tout en restant vigilant face au risque de déficit de la dette américaine.
Dans l'ensemble, le marché est toujours en phase de recherche d'un nouvel équilibre. Les investisseurs doivent rester prudents tout en se concentrant sur les opportunités de sous-évaluation des actifs de qualité. Les changements sur le marché du crédit méritent une attention particulière, car ils sont souvent des indicateurs avancés importants des actifs risqués, et leurs inflexions peuvent signaler un changement dans l'appétit pour le risque du marché.
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Marché mondial en pullback, l'émotion de risque augmente, suivre la réunion de La Réserve fédérale (FED) et le risque de crédit.
Marché mondial en pullback, sentiment défensif dominant
Cette semaine, les marchés financiers mondiaux ont généralement connu des ajustements, avec un sentiment d'investisseur devenant prudent. Les trois principaux indices boursiers américains ont tous enregistré des baisses de différents niveaux, le Dow Jones Industrial Average affichant une baisse de 3,1 %. Le secteur des services publics a augmenté de 1,4 %, reflétant un transfert de fonds vers des actifs défensifs. L'indice de volatilité VIX reste au-dessus de 20, ce qui indique que le marché est en phase de correction des attentes optimistes antérieures.
Sur le marché des produits, l'or a franchi la barre des 3000 dollars/once, établissant un nouveau record historique, ce qui souligne l'augmentation de la demande de refuge. Le prix du cuivre a augmenté de 3,9 %, indiquant que la demande dans le secteur manufacturier reste soutenue. Le prix du pétrole brut reste stable autour de 67 dollars, mais les positions nettes sur les contrats à terme ont diminué de plus de 9 %, reflétant les inquiétudes du marché concernant la croissance de la demande mondiale.
Le marché des cryptomonnaies s'ajuste simultanément, bien que le Bitcoin continue de montrer une tendance à la baisse, l'amplitude des fluctuations se réduit, ce qui indique une atténuation de la pression de vente à court terme. Les altcoins affichent une performance faible, et l'afflux de fonds vers les stablecoins ralentit, reflétant une diminution de l'appétit pour le risque sur le marché.
L'ajustement de la chaîne d'approvisionnement mondiale s'accélère, l'indice des cargaisons sèches de la mer Baltique continue d'augmenter, indiquant une forte demande de transport maritime dans la région Asie-Europe. En revanche, l'indice du secteur des transports américain a chuté de 6,5 %, reflétant une demande intérieure faible. Cet écart met en évidence que la chaîne d'approvisionnement mondiale subit une restructuration régionale.
Concernant les données sur l'inflation, l'IPC et l'IPP de février ont tous deux été inférieurs aux attentes, renforçant les anticipations du marché concernant une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale cette année. Cependant, les attentes d'inflation des consommateurs de l'Université du Michigan ont augmenté, affichant une nette division partisane, ce qui accroît l'incertitude sur le marché.
En termes de liquidité, la taille du bilan de la Réserve fédérale reste supérieure à 6 000 milliards de dollars, principalement affectée par les sorties du compte TGA du département du Trésor américain. L'utilisation de la fenêtre de escompte de la Réserve fédérale continue de diminuer, ce qui montre que la liquidité macroéconomique actuelle tend globalement vers la stabilité.
Sur le marché des taux d'intérêt, le marché des contrats à terme sur les fonds fédéraux a des attentes très faibles concernant une baisse des taux en mars, mais les taux à 6 mois et la courbe des rendements des obligations d'État suggèrent qu'il pourrait y avoir 2 à 3 baisses de taux cette année. Il convient de noter que l'écart de crédit des entreprises s'élargit, les swaps de défaut sur crédit de qualité investissement en Amérique du Nord ayant augmenté de plus de 7 % cette semaine, et les CDS souverains américains ont également augmenté, reflétant une inquiétude croissante du marché concernant les risques de crédit des entreprises et de la dette gouvernementale.
En regardant la semaine prochaine, le marché se concentrera sur la réunion du FOMC, les données de vente au détail et les dynamiques des banques centrales mondiales. Le point clé est de savoir si le graphique des points de la Réserve fédérale indiquera une attente de 2 à 3 baisses de taux, ainsi que si elle annoncera une pause dans le resserrement quantitatif (QT). En termes de conseils stratégiques, le marché boursier devrait réduire l'allocation d'actifs à haut risque et augmenter l'exposition aux secteurs défensifs ; le marché des cryptomonnaies pourrait détenir Bitcoin à long terme et réduire l'exposition aux altcoins ; le marché du crédit devrait réduire les obligations des entreprises à fort effet de levier et augmenter les obligations de haute qualité, tout en restant vigilant face au risque de déficit de la dette américaine.
Dans l'ensemble, le marché est toujours en phase de recherche d'un nouvel équilibre. Les investisseurs doivent rester prudents tout en se concentrant sur les opportunités de sous-évaluation des actifs de qualité. Les changements sur le marché du crédit méritent une attention particulière, car ils sont souvent des indicateurs avancés importants des actifs risqués, et leurs inflexions peuvent signaler un changement dans l'appétit pour le risque du marché.