La SEC approuve le premier stablecoin générant des intérêts YLDS, ouvrant une nouvelle ère de rendement pour les stablecoins

Récemment, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé le premier stablecoin générant des intérêts YLDS lancé par Figure Markets. Ce geste montre non seulement la reconnaissance des régulateurs américains envers l'innovation financière en crypto, mais il préfigure également que les stablecoins évoluent d'un simple outil de paiement vers des actifs générant des revenus conformes. Cela pourrait ouvrir un espace de développement plus large pour le secteur des stablecoins, en en faisant un autre domaine innovant capable d'attirer des fonds institutionnels à grande échelle, après le Bitcoin.

Analyse des raisons de l'approbation de YLDS par la SEC

En 2024, un émetteur de stablecoin réputé a réalisé un bénéfice annuel de 13,7 milliards de dollars, dépassant le niveau de profit des géants de la finance traditionnelle. Ces bénéfices proviennent principalement des revenus d'investissement des actifs de réserve (tels que les obligations d'État américaines), mais ne concernent pas les détenteurs ordinaires. L'émergence des stablecoins à intérêt vise précisément cette opportunité.

Le cœur des stablecoins à intérêts réside dans la "redistribution des droits de revenus des actifs". Tout en maintenant la stabilité, il permet aux détenteurs de bénéficier directement des revenus en tokenisant les droits de revenus des actifs sous-jacents. Ce modèle de "détenir des jetons pour générer des intérêts" rend les revenus accessibles sans conditions, réalisant ainsi la "démocratisation des revenus".

La raison pour laquelle YLDS a obtenu l'approbation de la SEC est principalement qu'il est conforme aux réglementations américaines sur les valeurs mobilières. En raison de sa structure similaire à celle des produits de revenu fixe traditionnels, les stablecoins à intérêt sont clairement classés dans la catégorie des "valeurs mobilières", évitant ainsi le débat central sur la régulation de la SEC. Cela fournit également un modèle pour d'autres projets similaires cherchant à obtenir des licences réglementaires.

Bien que l'approbation de YLDS indique une attitude de réglementation des cryptomonnaies de plus en plus positive aux États-Unis, cela ne pourra pas, à court terme, changer les difficultés réglementaires auxquelles sont confrontés les stablecoins traditionnels. Les experts s'attendent à ce que le projet de loi sur la réglementation des stablecoins aux États-Unis soit progressivement mis en œuvre dans un délai d'un à un an et demi.

Impact des stablecoins à intérêt

La SEC a approuvé YLDS, ce qui indique que les stablecoins pourraient évoluer d'un "remplaçant de la monnaie" à un nouvel actif ayant à la fois les caractéristiques d'un "outil de paiement" et d'un "outil de rendement". Cela accélérera le processus d'institutionnalisation et de dollarisation du marché des cryptomonnaies.

Les stablecoins à intérêt peuvent non seulement générer des rendements stables, mais aussi améliorer le taux de rotation des fonds grâce à des transactions en chaîne sans intermédiaire et disponibles 24 heures sur 24. Certaines institutions de recherche indiquent que les fonds spéculatifs et les institutions de gestion d'actifs ont commencé à intégrer les stablecoins dans leurs stratégies de gestion de trésorerie. L'approbation de YLDS augmentera encore l'acceptation et la participation des investisseurs institutionnels.

Des analyses prévoient que les stablecoins à intérêt connaîtront une croissance explosive au cours des 3 à 5 prochaines années, représentant environ 10 à 15 % du marché des stablecoins, devenant ainsi une catégorie d'actifs cryptographiques capable d'attirer l'attention et les investissements d'institutions à grande échelle, après le Bitcoin.

L'essor des stablecoins à intérêt contribuera également à renforcer la position dominante du dollar dans le monde de la cryptographie. Bien que le monde physique s'éloigne rapidement du dollar, le monde numérique et on-chain continue de se rapprocher du dollar. Cette tendance est difficile à inverser à court terme, car en ce qui concerne l'innovation tokenisée et le marché financier cryptographique, il n'existe actuellement pas d'autres options de remplacement en dehors des actifs en dollars, représentés par les obligations américaines.

Conclusion

L'approbation de YLDS n'est pas seulement une percée réglementaire dans l'innovation cryptographique, mais aussi une étape monumentale vers la démocratisation financière. Elle révèle la demande éternelle du marché pour "l'argent qui engendre de l'argent". Avec l'amélioration du cadre réglementaire et l'afflux de capitaux institutionnels, les stablecoins générant des intérêts pourraient remodeler le marché des stablecoins et renforcer la tendance à la dollarisation de l'innovation financière cryptographique. Cependant, ce processus doit également équilibrer innovation et risque, afin d'éviter de répéter les erreurs du passé. Ce n'est qu'ainsi que les stablecoins générant des intérêts pourront réellement atteindre l'objectif de fournir des revenus stables à un plus grand nombre de personnes.