La transparence du marché des cryptomonnaies doit être améliorée de toute urgence : le cadre des jetons pourrait devenir la nouvelle norme de l'industrie

L'industrie des cryptomonnaies a plus de dix ans d'histoire et se trouve à un tournant important. Bien que certaines entreprises de chiffrement commencent à rechercher un IPO, le marché des jetons souffre toujours de graves problèmes de transparence, ce qui entrave le développement de l'industrie. Les jetons sont considérés comme une direction importante pour la formation de capital futur, mais si les problèmes de transparence ne sont pas résolus, l'industrie aura du mal à avancer.

Le marché des jetons fait actuellement face à un dilemme de "marché de citrons". Le manque de mécanismes de divulgation d'informations efficaces rend difficile pour les investisseurs de distinguer les projets de qualité des projets de mauvaise qualité, ce qui entraîne une baisse générale de la qualité du marché. Dans cet environnement, les investisseurs en jetons sont confrontés à de nombreux problèmes dont les investisseurs en actions n'ont pas à s'inquiéter : protection juridique insuffisante, émission multiple de jetons nuisant aux intérêts des premiers investisseurs, répartition des revenus entre jetons et actions peu claire, comportement non transparent des fondateurs, abus de la part des fondations, etc. Ces problèmes structurels augmentent considérablement la prime de risque des jetons, ce qui entraîne une sous-évaluation sévère des jetons.

Des phénomènes anormaux surviennent fréquemment dans le secteur, tels que les équipes de projet qui détachent arbitrairement la propriété intellectuelle et les flux de trésorerie, refusent de distribuer les bénéfices aux détenteurs de jetons, ou les fondateurs qui réalisent des liquidités excessives. Certains de ces problèmes proviennent d'un vide réglementaire, tandis que d'autres sont délibérément causés par l'équipe fondatrice. Certains projets abusent du système de fondation pour mal utiliser les fonds, ou signent des accords opaques avec des teneurs de marché pour manipuler les prix. Ces comportements nuisent gravement aux intérêts des investisseurs et diminuent la confiance du marché dans les jetons.

Pour faire face à ces problèmes, les professionnels de l'industrie ont proposé un cadre de transparence des jetons. Il s'agit d'un modèle de divulgation auto-standardisé et ouvert, exigeant que les porteurs de projet remplissent environ 20 questions, couvrant des éléments tels que la description de l'entreprise, le calendrier d'approvisionnement, les accords d'échange, etc. Le cadre utilise un mécanisme de notation, attribuant des poids différents en fonction de l'importance des questions, générant finalement une évaluation de niveau facile à comprendre. Ce cadre vise à encourager les porteurs de projet à divulguer activement des informations, permettant au marché de juger par lui-même de la qualité des projets.

À long terme, ce cadre devrait favoriser le développement de l'industrie vers une direction plus transparente et digne de confiance. Les projets qui participent et obtiennent des évaluations raisonnables pourraient bénéficier d'une prime grâce à l'augmentation de la transparence, attirant ainsi davantage de capitaux institutionnels. En revanche, les projets dépourvus de produits réels ou abusant de la structure du marché pourraient être éliminés par le marché en raison de leur manque de transparence.

Avec la maturation continue de l'industrie du chiffrement, l'amélioration de la transparence et la réglementation des comportements du marché deviendront des éléments clés du développement de l'industrie. La proposition et la promotion d'un cadre de transparence des jetons pourraient constituer une étape importante pour favoriser le développement sain de l'industrie.