10 000 milliards de liquidité vont affluer, Bitcoin va s'envoler comme une fusée

L'enthousiasme des investisseurs en capital pour les stablecoins et Circle est principalement dû au soutien exprimé par le secrétaire au Trésor américain. Cela a entraîné une rapide augmentation de la capitalisation boursière de Circle, qui a même frôlé 45 % de celle de Coinbase, bien que Circle doive reverser la moitié de ses revenus nets d'intérêts à Coinbase.

Le prix du Bitcoin est également affecté. Depuis son introduction en bourse, la performance de Circle a dépassé celle du Bitcoin de près de 472 %. Cela a laissé de nombreux acteurs du secteur de la cryptomonnaie perplexes : pourquoi les politiciens changent-ils soudainement d'attitude envers les stablecoins ? S'inquiètent-ils vraiment de la liberté financière ? Ou y a-t-il autre chose ?

En regardant en arrière en 2019, Facebook avait tenté de lancer le stablecoin Libra, mais a été mis de côté en raison de l'opposition des politiciens et des régulateurs. Pour comprendre l'enthousiasme du ministre des Finances actuel pour les stablecoins, nous devons examiner les principaux problèmes auxquels il est confronté.

La tâche principale du ministre des Finances est de lever des fonds pour le gouvernement. Cependant, le marché s'intéresse peu aux obligations d'État à long terme des économies développées très endettées, surtout dans un contexte de prix élevés/rendements faibles. C'est ce qu'on appelle le "dilemme fiscal": les rendements des obligations d'État mondiales présentent un effet trampoline, et la valeur réelle s'est considérablement réduite.

Voici les défis spécifiques auxquels le ministère des Finances est confronté :

• Un déficit fédéral d'environ 20 000 milliards de dollars par an
• 31 000 milliards de dollars de dettes arrivant à échéance en 2025
• Contrôle du rendement des obligations d'État à 10 ans ne dépassant pas 5%
• Émettre de la dette de manière à stimuler les marchés financiers

Dans ce contexte, le ministre des Finances doit chercher de nouveaux canaux de financement. Les stablecoins pourraient devenir une percée, car ils peuvent libérer un pouvoir d'achat de bons du Trésor pouvant atteindre 6,8 billions de dollars.

Concrètement, les grandes banques peuvent émettre des stablecoins pour transformer les dépôts traditionnels en actifs numériques plus flexibles. Cela peut non seulement améliorer l'expérience client, mais aussi réduire considérablement les coûts de conformité et d'exploitation des banques. Plus important encore, les banques peuvent acheter des bons du Trésor sans risque avec ces actifs stablecoins, fournissant ainsi des financements au gouvernement.

« Genius Act » ( la loi sur les génies ) a further consolidated the dominance of large banks in the field of stablecoins, restricting competition from non-bank institutions. Cela signifie que des entreprises de technologie financière comme Circle ont du mal à accéder au marché traditionnel des dépôts de 6,8 trillions de dollars.

En outre, la Réserve fédérale pourrait cesser de payer des intérêts sur les soldes de réserve (IORB), ce qui libérerait 33 000 milliards de dollars supplémentaires pour l'achat d'obligations d'État. Dans l'ensemble, 10 100 milliards de dollars pourraient affluer sur le marché des obligations d'État à l'avenir, ce qui aurait un impact significatif sur les actifs risqués.

Pour les investisseurs, il est essentiel de comprendre la nature de ce "jeu de stablecoins". Ce n'est pas de la finance décentralisée (DeFi), ni de la liberté financière, mais plutôt une monétisation de la dette déguisée sous des vêtements d'Ethereum. Les investisseurs devraient se concentrer sur Bitcoin et les actions des grandes banques, plutôt que d'attendre une réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale ou un nouveau lancement d'assouplissement quantitatif.

Dans les prochaines années, nous pourrions voir le Bitcoin atteindre 1 million de dollars et l'indice Nasdaq 100 atteindre 100 000 points. Ne manquez pas cette opportunité de devenir le "repreneur" du marché. Au contraire, il faut prendre conscience du flot de liquidité apporté par les changements de politique et participer activement à ce marché haussier.