La deuxième phase de staking de Babylon attire plus de 1,2 milliard de dollars de fonds, et les projets de staking deviennent les market makers.

Hier, le protocole de staking Bitcoin Babylon a terminé la deuxième phase (Cap-2) de ses activités de staking. Bien que ce staking n'ait duré que 10 blocs, il a tout de même attiré près de 23 000 BTC. Comparé à la première phase, ce staking a été nettement plus calme en termes d'enthousiasme communautaire et de frais de transaction sur la chaîne. Quelles en sont les raisons ? Quels acteurs continuent d'activer le staking BTC ? Cet article analysera ces questions et explorera les risques potentiels qui pourraient exister dans le développement de l'écosystème de re-staking.

Raisons de la tranquillité de la phase 2 de staking

En examinant la première phase de Babylon (Cap-1) de staking, les utilisateurs ont augmenté les frais de transaction du réseau Bitcoin à plus de 1000 satoshis/byte, le coût des transactions dépassant 4 % du capital. Finalement, la limite de staking de 1000 BTC a été atteinte en un peu plus de 3 heures, avec environ 12 700 adresses participantes.

En comparaison, l'activité en chaîne au stade Cap-2 est beaucoup plus calme. Bien que le montant total staké atteigne 22891 BTC et que le nombre d'adresses participantes soit de 12570, les frais de transaction sur le réseau n'ont en moyenne pas dépassé 30 satoshis/octet pendant cette période. Cette différence est principalement due aux trois raisons suivantes :

1. Changement des règles de staking

Le staking Cap-2 adopte un mécanisme de "temps limité et quantité illimitée", supprimant la limite de staking, la durée de staking étant de 10 blocs. En même temps, la limite de staking par transaction a été augmentée de 0,05 BTC à 500 BTC. Ces changements atténuent le sentiment de FOMO des utilisateurs et conviennent mieux aux besoins des institutions et des projets de reproposition.

2. Les points de stake ont été dilués

Dans Cap-1, chaque bloc génère 3125 points de crédit, répartis selon le ratio de stake. En revanche, Cap-2 génère 10000 points de crédit par bloc, mais le montant total de stake a considérablement augmenté, ce qui a gravement dilué les points obtenus par unité de stake, affectant l'enthousiasme des utilisateurs à participer.

3. Le sujet de la mise en jeu se tourne vers les institutions et les projets.

Cap-2 en cours de stake, la part des projets de re-staking dominants approche 90%, tandis que la proportion des stakers natifs pourrait être inférieure à 10%. Le champ de bataille principal du staking de Babylon appartient désormais aux institutions et aux projets de re-staking, qui utilisent des custodians professionnels et des services de confirmation de transactions pour effectuer le staking, réduisant ainsi la nécessité pour les utilisateurs ordinaires de participer directement.

Performance des principaux protocoles de re-staking

Les statistiques montrent qu'actuellement, les 7 protocoles de re-staking Babylon les plus courants ont une part de staking d'environ 90 % dans Cap-2. Parmi eux, Lombard se démarque le plus, avec un total de 7166 BTC stakés, représentant 31,66 % du total de Cap-2. Il est à noter que Lombard n'a pas participé au staking dans Cap-1 en raison de frais trop élevés. Actuellement, le taux de staking de la plateforme Lombard (le ratio entre le BTC staké dans Babylon et le BTC déposé par les utilisateurs sur la plateforme) dépasse 88 %.

De plus, les taux de staking des plateformes telles que Solv, Chakra et pSTAKE atteignent tous 100%, ce qui montre l'importance des protocoles de re-staking dans l'écosystème Babylon.

Développement et risques des protocoles de réengagement

Babylon visait à fournir une solution de staking sans confiance et auto-hébergée, permettant aux utilisateurs de staker en toute sécurité des BTC et de recevoir des récompenses. Cependant, l'émergence des protocoles de re-staking semble contredire cette intention initiale.

Du point de vue de l'utilisateur, choisir un protocole de re-staking peut offrir des revenus doubles (récompenses en points de la plateforme et de Babylon) et bénéficier de services de staking pratiques. Mais cela signifie également que les utilisateurs doivent déposer des BTC sur une plateforme tierce, renonçant ainsi à un certain niveau de sécurité et d'auto-hébergement.

Les protocoles de re-staking utilisent généralement des solutions de garde, ce qui soulève certaines préoccupations en matière de sécurité. Par exemple, l'incident précédent où Bedrock a subi une attaque entraînant des pertes d'environ 2 millions de dollars a suscité des inquiétudes parmi les utilisateurs concernant la sécurité des protocoles de re-staking. Si le capital staké des utilisateurs est menacé, les récompenses de points obtenues perdront également leur signification.

Le principe "Pas vos clés, pas vos pièces" a toujours été au cœur des valeurs de la communauté Bitcoin. Babylon tente de libérer le potentiel du BTC sans enfreindre ce principe. Cependant, si la sécurité des protocoles de staking supplémentaires dans l'écosystème n'est pas prise au sérieux et améliorée, ou si le taux de staking natif continue de diminuer, Babylon pourrait faire face à des risques contraires à ses intentions.

Avec le développement continu de l'écosystème Babylon, comment trouver un équilibre entre la commodité, le rendement et la sécurité deviendra un sujet important que les projets et les participants devront aborder ensemble.