Rapport macroéconomique sur le marché des cryptomonnaies : assouplissement des politiques et percée de l'industrie, Bitcoin franchit le cap des 100 000 dollars

I. Contexte macroéconomique : résonance des politiques et changement de l'émotion du marché

En mai 2025, la Banque centrale de Chine met en œuvre une politique de "double baisse", réduisant le taux de réserve obligatoire de 0,5 point de pourcentage et abaissant le taux d'intérêt politique de 0,1 point de pourcentage à 1,4 %. Cette politique affecte non seulement le marché financier traditionnel, mais crée également des opportunités pour le marché des cryptomonnaies et l'écosystème Web3. Pendant ce temps, les attentes concernant les négociations commerciales entre la Chine et les États-Unis s'améliorent, ce qui contribue à raviver l'appétit pour le risque au niveau mondial.

1.1 L'amélioration des relations économiques et commerciales stimule le sentiment du marché

Les relations économiques et commerciales entre la Chine et les États-Unis ont toujours été un point focal du marché mondial. Avec la mise en œuvre de la politique de "double réduction" par la Chine, les attentes de reprise des relations économiques et commerciales sino-américaines ont considérablement augmenté, entraînant une hausse générale des prix des actifs risqués, en particulier sur le marché des cryptomonnaies. Cela envoie un signal que le cycle d'assouplissement de la politique monétaire est arrivé, et que la croissance économique bénéficiera d'un nouveau soutien. Dans ce contexte, l'enthousiasme pour l'investissement dans les actifs traditionnels et cryptographiques est en forte hausse. Les attentes positives concernant les négociations économiques de haut niveau entre la Chine et les États-Unis ont encore renforcé l'optimisme du marché. Ces signaux politiques ont remodelé le sentiment des investisseurs, apportant un impact positif au marché des cryptomonnaies. La hausse des actifs risqués tels que le Bitcoin reflète un changement dans le sentiment du marché.

1.2 "Politique de double réduction" et liquidité mondiale

La politique de "double baisse" de la Chine a une influence mondiale. En abaissant le taux de réserve et le taux d'intérêt, la banque centrale injecte une liquidité suffisante sur le marché, libérant 1 000 milliards de yuans. Cette politique accommodante est non seulement bénéfique pour l'économie chinoise, mais pourrait également provoquer des fluctuations des flux de capitaux mondiaux. Dans un contexte où l'économie américaine est encore confrontée à des risques d'inflation élevée et de taux de chômage, la politique chinoise apparaît plus attrayante. Les marchés de capitaux mondiaux, en particulier le marché asiatique, réagissent positivement. Avec la libération massive de liquidités, le capital mondial cherche de manière plus proactive de nouveaux canaux d'investissement. Dans ce contexte, la demande des investisseurs traditionnels et du marché des cryptomonnaies pour des cryptomonnaies comme le Bitcoin a considérablement augmenté. En tant que "or numérique", le Bitcoin souligne sa valeur dans un environnement mondial de relâchement monétaire, devenant un outil important pour lutter contre l'inflation et la dévaluation monétaire.

1.3 Politique de la Réserve fédérale et attentes de baisse des taux

Alors que la liquidité mondiale augmente considérablement, la politique de la Réserve fédérale est également très surveillée. Les données économiques récentes montrent que l'économie américaine se développe régulièrement, mais la double pression d'une inflation élevée et d'un chômage élevé pose un plus grand défi à la politique monétaire. Le marché pense généralement que la Réserve fédérale maintiendra sa politique de taux d'intérêt actuelle à court terme pour éviter de trop stimuler l'économie. Cela a conduit à un renforcement du dollar, affectant les flux de capitaux mondiaux, en particulier sur le marché des actifs chiffrement. Malgré la force du dollar, la demande pour les actifs chiffrement n'a pas considérablement diminué, et il y a même un regain d'intérêt pour l'"or numérique" en tant qu'actif refuge. Dans un contexte d'incertitude politique, les investisseurs cherchent des outils de stockage de valeur stables, ce qui a augmenté la demande pour le Bitcoin.

1.4 Sentiment du marché et stratégies d'investissement

Dans l'ensemble, la résonance des politiques et le changement d'humeur du marché auront un impact profond sur les marchés de capitaux mondiaux, en particulier sur le marché des cryptomonnaies. Avec la mise en œuvre de politiques d'assouplissement en Chine et le redressement des relations économiques et commerciales sino-américaines, l'appétit mondial pour le risque a considérablement augmenté, l'humeur des investisseurs s'orientant vers le positif, en particulier avec une demande accrue d'actifs risqués sur le marché des cryptomonnaies. Le prix du Bitcoin se rapproche de son sommet historique de 100 000 dollars, montrant ainsi une grande reconnaissance du marché. Cependant, les investisseurs doivent rester prudents face aux risques potentiels. Avec les changements dans la politique monétaire mondiale, l'évolution du dollar et l'incertitude des politiques de la Réserve fédérale pourraient entraîner des fluctuations sur le marché des cryptomonnaies. Par conséquent, il est nécessaire de maintenir une stratégie flexible, en adoptant un portefeuille "noyau + satellite", en considérant le Bitcoin comme de l'or numérique pour une allocation de base, et en se concentrant sur les projets innovants Web3 dans des domaines tels que les paiements transfrontaliers et l'authentification d'identité numérique.

II. Dynamique du marché Bitcoin : le prix approche les 100 000 dollars

En 2025, le Bitcoin connaît une forte hausse, avec un prix se rapprochant à plusieurs reprises du seuil psychologique historique de 100 000 dollars, devenant l'un des actifs les plus remarquables de l'année. Les forces qui poussent cette hausse sont complexes et diverses, englobant à la fois un contexte de politiques macroéconomiques résonnantes et une évolution structurelle interne de l'industrie du chiffrement, ainsi qu'un jeu d'émotions et d'attentes. Alors que le système financier traditionnel fait face à l'incertitude, le Bitcoin se retrouve à nouveau au centre de l'attention des capitaux mondiaux, la courbe des prix reflétant à la fois une demande de couverture concentrée et la reconnaissance institutionnelle, l'afflux d'institutions et la reconstruction des valorisations.

En regardant la fin de 2024 et le début de 2025, l'évolution de Bitcoin a bénéficié de manière significative du rythme d'assouplissement des politiques des principales économies mondiales. Les politiques monétaires et fiscales de la Chine et des États-Unis se sont "synchronisées vers un ton accommodant", injectant une liquidité sans précédent sur le marché. Dans ce contexte, Bitcoin, en tant qu'actif numérique rare, sans souveraineté et à forte consensus, est à nouveau devenu aux yeux des investisseurs mondiaux un "jeton refuge + actif de croissance" à double rôle. Il sert à la fois à couvrir la dévaluation des monnaies fiduciaires et assume également la fonction de remplacement de "l'or numérique" dans les fissures structurelles du système monétaire.

La plus grande différence avec les précédents cycles de marché haussier réside dans le fait que, lors de la récente montée, les investisseurs institutionnels sont devenus la force dominante. Les principales institutions de gestion d'actifs mettent en place des ETF Bitcoin au comptant, propulsant leur intégration dans une configuration réglementaire. À Hong Kong, Dubaï, en Europe et dans d'autres régions, les produits financiers liés aux actifs cryptographiques se diversifient de plus en plus, et la transparence réglementaire s'améliore, permettant au Bitcoin d'entrer de manière conforme dans davantage de pools de capitaux traditionnels. L'entrée de ce type de financement institutionnel non seulement améliore la profondeur et la stabilité du marché du Bitcoin, mais réduit également de manière significative la structure de volatilité historiquement "dominée par les émotions", rendant la montée plus structurée et durable.

En même temps, la logique de rareté du côté de l'offre continue d'amplifier la capacité de ancrage de valeur du Bitcoin. L'événement de halving en avril 2024 réduira la récompense par bloc de 6,25 jetons à 3,125 jetons, compressant considérablement l'offre nouvelle. Étant donné que le taux d'inflation de la blockchain Bitcoin est tombé en dessous de 1 % et se rapproche progressivement du taux de croissance annuel de l'offre de l'or, le récit de "monnaie déflationniste" est encore renforcé. Du côté de la demande, sous l'effet de plusieurs facteurs tels que l'inscription d'ETF, les achats par les banques centrales, l'allocation des fonds souverains et l'augmentation de la recherche de refuges à l'échelle mondiale, la demande connaît une croissance exponentielle. L'asymétrie de la structure offre-demande constitue un soutien fondamental à la hausse des prix du Bitcoin à moyen et long terme.

Il convient de noter qu'actuellement, le Bitcoin approche des 100 000 dollars, accompagné de fluctuations émotionnelles sévères et d'ajustements techniques. Des comportements de trading concentrés par des comptes de baleines apparaissent constamment sur le marché, surtout à proximité de niveaux entiers clés, avec des algorithmes à haute fréquence et des jeux d'arbitrage en gros, entraînant des tiraillements soudains sur le marché et une volatilité en forte hausse. Certains fonds anciens profitent de l'occasion pour se défaire, ajoutant à l'émotion de "peur de la hauteur" des petits investisseurs, ce qui provoque des corrections temporaires. Les indicateurs on-chain montrent que la pression de vente des détenteurs à long terme diminue progressivement, tandis que les nouveaux entrants se concentrent à des niveaux de prix élevés, la structure du marché est en train de passer d'utilisateurs de croyance précoce à une période de transition vers des utilisateurs de croissance mainstream.

Sur le plan de l'opinion publique du marché, les médias font largement la promotion de la signification historique du Bitcoin se rapprochant des 100 000 dollars, créant un fort "effet FOMO", attirant un grand nombre d'investisseurs particuliers sur le court terme. Cependant, cette chaleur générée par l'opinion publique entraîne également de typiques "attentes de bulle", certaines liquidités à court terme présentent un comportement de spéculation excessive, en particulier les utilisateurs à fort levier concentrant leurs transactions, ce qui peut facilement déclencher des liquidations en cascade à des points critiques. Ainsi, bien que la logique à long terme soutienne que le prix du Bitcoin dépasse de nouveaux sommets, il existe encore une forte possibilité de fluctuations violentes à court terme, le marché entrant dans une phase de jeu entre la chaleur et le risque.

Dans l'ensemble, Bitcoin approche des 100 000 dollars, résultat d'une résonance entre les aspects techniques et politiques, et il représente également une transition de son positionnement d'actif dans le système capital mondial. Dans le cadre macroéconomique de la dé-dollarisation, du retour de l'aversion au risque mondiale et de l'entrée de fonds institutionnels, Bitcoin n'est plus seulement un "actif spéculatif", mais un actif stratégique dans une nouvelle redistribution de la richesse mondiale. Bien qu'il subsiste des risques d'ajustement à court terme, d'un point de vue à moyen et long terme, cette hausse n'est pas un phénomène éphémère, mais le point de départ d'un nouveau cycle de consensus. Les investisseurs doivent trouver un équilibre entre passion et calme, et comprendre que Bitcoin n'est pas seulement un prix, mais aussi une résonance de croyance, d'institution et d'époque.

Trois, développement de l'écosystème Web3 : double moteur des politiques et de la technologie

Avec l'assouplissement des politiques macroéconomiques et les percées continues des technologies clés, l'écosystème Web3 entre dans un nouveau cycle de développement. Il n'est plus seulement un outil de spéculation autour des actifs cryptographiques, mais évolue progressivement vers une infrastructure sous-jacente pour la gouvernance numérique mondiale, la collaboration transfrontalière et l'internet de la valeur. Dans ce processus, l'orientation politique, l'innovation technologique et l'expansion des applications s'additionnent, formant l'axe principal qui pousse Web3 du concept à sa mise en œuvre à grande échelle.

1. Soutien politique

Depuis 2025, l'attitude politique des États-Unis dans le domaine des cryptomonnaies et du Web3 connaît un tournant crucial, passant d'une "répression réglementaire" à une "acceptation stratégique", en particulier avec le Bitcoin et les technologies fondamentales du Web3 qui sont progressivement intégrés dans les considérations à long terme du développement financier et technologique du pays. Le signal le plus représentatif est que le New Hampshire a officiellement adopté en mai 2025 la "loi sur les réserves de Bitcoin". Cette loi exige que le département des finances de l'État conserve une partie de ses réserves financières gouvernementales sous forme de Bitcoin, initialement fixée à 5%, dans les 24 mois suivants, et soutient l'intégration du Bitcoin dans le système de comptabilité publique. Bien que cette initiative législative provienne d'un gouvernement local, elle a des répercussions profondes.

Tout d'abord, cela marque le fait que Bitcoin n'est plus considéré comme un "actif à risque" dans certaines juridictions, mais est perçu comme un "or numérique" doté d'une capacité de stockage de valeur à long terme, jouant un rôle fonctionnel dans la lutte contre l'inflation et l'amélioration de l'indépendance financière. Cela offre aux décideurs politiques, y compris dans d'autres États, un "modèle pilote", ce qui pourrait déclencher une tendance à la "BTCisation des gouvernements locaux", injectant une source de financement institutionnel à long terme dans l'écosystème Web3. Deuxièmement, l'adoption de cette loi renforce également la certitude politique entourant Bitcoin et les technologies Web3, atténuant les risques d'incertitude précédemment causés par des conflits réglementaires. Par exemple, sous l'impulsion de cette loi, le département des finances du New Hampshire a signé un mémorandum d'accord avec deux institutions locales de garde d'actifs numériques, et a clairement indiqué qu'il explorera des méthodes de transparence on-chain et de liaison avec le grand livre public, fournissant un modèle pratique pour un système financier de type DAO.

D'une manière plus générale, plusieurs gouvernements d'États américains se trouvent actuellement au début de la "concurrence politique". En dehors du New Hampshire, des États amis des cryptomonnaies comme le Texas et le Wyoming avancent également des législations expérimentales concernant la conformité au minage de cryptomonnaies, aux finances sur la chaîne et aux contrats intelligents. Parallèlement, au niveau fédéral, le projet de loi sur l'innovation financière et l'avenir de la technologie (FIT21) est en cours, qui propose de définir des actifs numériques majeurs comme le Bitcoin et l'Ethereum comme des "jetons non sécurisés", tout en promouvant l'établissement d'un cadre réglementaire unifié pour clarifier davantage les problèmes fondamentaux tels que l'émission d'actifs, l'enregistrement des bourses et l'audit des stablecoins. Ces dynamiques renforcent la confiance institutionnelle à long terme du marché américain envers l'écosystème Web3 et fournissent également des points d'ancrage politiques clairs pour l'entrée des entreprises et des capitaux.

D'un point de vue international, le changement des États-Unis a également un "effet d'entraînement". En tant que centre mondial de capital et de technologie, toute législation positive des États-Unis pourrait entraîner un "suivi des politiques" par d'autres pays ou marchés régionaux. Par exemple, récemment, les autorités de régulation financière du Royaume-Uni, de la Corée du Sud et du Japon ont toutes commencé à réexaminer les mécanismes de conformité des stablecoins, ou à accélérer l'ouverture de "sandboxes réglementaires" pour le Web3, ce qui pourrait entraîner des flux de capitaux et une synergie écologique au niveau mondial dans le domaine du Web3.

( 2. Progrès technologique

La maturité technologique est la condition clé pour que Web3 puisse passer de "l'économie narrative" à "le déploiement réel". Depuis 2024, des technologies d'infrastructure telles que la blockchain modulaire et la preuve à divulgation nulle de connaissance )ZKP### entrent dans une phase pratique, améliorant considérablement les performances, la combinabilité et les capacités de protection de la vie privée du réseau Web3. Le concept de conception de la blockchain modulaire sépare l'exécution, le règlement et la disponibilité des données, permettant aux développeurs de choisir la meilleure combinaison en fonction des besoins commerciaux, certaines projets offrant des capacités flexibles de répartition des ressources sous-jacentes, fournissant une infrastructure "sur mesure" pour les applications en chaîne. Les progrès explosifs de la technologie de preuve à divulgation nulle de connaissance confèrent également à Web3 une double capacité "calcul + confidentialité", avec ZK-rollup en tant que solution centrale de la couche 2 d'Ethereum qui est entrée dans une phase de déploiement à grande échelle, tandis que des domaines d'intersection de pointe comme ZKML( l'apprentissage automatique à divulgation nulle de connaissance) commencent également à montrer un énorme potentiel dans la validation de modèles en chaîne et l'appel conforme de données hors chaîne.

De plus, autour de la fusion de l'IA et de Web3, le MCP(Model Context