Analyse logique du marché : Les attentes de ralentissement économique dominent, les risques de stagflation se dessinent

I. Situation actuelle du marché de la négociation

Les signaux du marché des taux d'intérêt montrent que le rendement des obligations américaines à 2 ans a rapidement diminué, élargissant l'écart avec les taux de financement à court terme. Le rendement à 10 ans a chuté en dessous des taux à court terme, reflétant que le marché se prépare à un ralentissement économique et à une éventuelle réduction des taux par la Réserve fédérale. Parallèlement, l'inversion des taux à long terme aggrave les avertissements de récession.

Il existe un phénomène de contradiction en matière de liquidité. Bien que la consommation des comptes gouvernementaux stimule une amélioration marginale de la liquidité en dollars, le sentiment d'aversion au risque sur le marché entraîne un retrait des fonds des actifs risqués, se dirigeant vers le marché des obligations d'État, créant ainsi un paradoxe de "liquidité accommodante mais de réduction de l'appétit pour le risque".

Deuxième, les causes profondes de la turbulence des actifs risqués

Les données économiques faibles et l'incertitude politique sont les principales raisons de la volatilité des actifs risqués :

1. Les fissures économiques se manifestent : l'indice de confiance des consommateurs a chuté de manière significative, le marché de l'emploi se refroidit et, avec la menace des tarifs douaniers, les inquiétudes du marché concernant un "atterrissage brutal" de l'économie s'intensifient.

2. La narration de l'intelligence artificielle ébranlée : les résultats financiers des géants des puces suscitent des controverses technologiques, et avec l'itération technologique des entreprises d'IA, le marché remet en question les perspectives de commercialisation de l'IA, les actions technologiques, en particulier celles liées à la puissance de calcul, subissent des ventes.

3. Réaction en chaîne sur le marché des cryptomonnaies : les changements dans la structure des prix du marché à terme affaiblissent l'attrait des arbitrages, combinés à la sortie de fonds des ETF, entraînant une baisse synchronisée du Bitcoin et des marchés boursiers, et une montée de la panique sur le marché.

Trois, points clés des futures luttes : les données sur l'emploi détermineront l'intensité du "marché baissier".

Au cours de la semaine prochaine, les données sur l'emploi seront au centre de l'attention du marché :

• Si les emplois non agricoles de février continuent de dépasser les attentes, ou si l'Indice des Directeurs d'Achat (PMI) manufacturier continue de descendre, cela renforcera les attentes de récession et poussera les rendements des obligations américaines à la baisse, mettant sous pression les actifs à risque.
• En revanche, des données supérieures aux attentes pourraient corriger à court terme les anticipations du marché concernant un "atterrissage en douceur".

Il est également nécessaire de se méfier des risques politiques, y compris les détails de la politique tarifaire et les déclarations des responsables de la Réserve fédérale sur le chemin des baisses de taux d'intérêt, car ces facteurs peuvent provoquer des fluctuations importantes sur le marché.

Suggestions de stratégie d'investissement

Dans un environnement actuellement caractérisé par une forte incertitude, il est recommandé d'adopter une approche défensive et d'attendre une occasion de contre-attaquer. Bien que le secteur de la cryptographie fasse face à une pression de vente à court terme, l'amélioration de l'environnement réglementaire et l'innovation technologique soutiennent toujours son potentiel de croissance à long terme. Les investisseurs doivent surveiller de près les données économiques, les tendances des taux d'intérêt, les changements de liquidité et les orientations politiques, afin d'ajuster leurs attentes et leurs stratégies en temps opportun.