Les entreprises minières de Bitcoin se tournent vers Ethereum : nouvelle tendance dans le secteur du chiffrement ?

Dans le domaine des actifs numériques, une entreprise cotée en bourse a récemment annoncé un changement stratégique remarquable. Cette entreprise, nommée Bit Digital, a décidé d'accélérer sa sortie de l'activité de minage de Bitcoin par le biais d'une introduction en bourse de 150 millions de dollars, se tournant entièrement vers le staking d'Éther et l'exploitation de fonds. Ce montant considérable sera entièrement utilisé pour acheter de l'Éther (ETH), faisant de Bit Digital l'une des entreprises ayant le plus grand engagement financier envers l'ETH sur le marché public.

Cette action n'est pas simplement un ajustement commercial, mais ressemble plutôt à un "pari" audacieux. Bit Digital prévoit de vendre progressivement ou de fermer ses activités de minage de Bitcoin et de convertir ses actifs en Bitcoin en Éther. À la fin mars 2025, l'entreprise détenait environ 24 434 Éthers et 418 Bitcoins, établissant ainsi les bases de sa future stratégie de "purisme en Éther".

Cette transformation a suscité des réflexions sur la question de savoir si le "vent" du monde du chiffrement a déjà changé. Le Bitcoin était autrefois considéré comme "l'or numérique", et ses activités minières étaient l'une des directions d'investissement les plus populaires dans le domaine des jetons numériques. Cependant, avec une série de défis et la maturation croissante de l'écosystème d'Éther, le changement de Bit Digital pourrait signaler des changements structurels profonds dans l'industrie.

Pour comprendre les décisions de Bit Digital, nous devons examiner le contexte macroéconomique du marché des cryptomonnaies de 2024 à 2025. Bien que le prix du Bitcoin ait franchi la barre des 100 000 dollars au début de 2025, l'industrie de l'exploitation minière de Bitcoin fait face à des défis structurels sans précédent. L'événement de "halving" du Bitcoin en avril 2024 a directement entraîné une réduction de la récompense des blocs pour les mineurs, passant de 6,25 BTC à 3,125 BTC. En même temps, la difficulté d'extraction continue d'augmenter, et le taux de hachage ne diminue pas, atteignant 831 EH/s le 1er mai 2025. Les revenus des frais de transaction ont fortement diminué, le prix du hachage passant de 0,12 dollar en avril 2024 à environ 0,049 dollar en avril 2025. Les coûts énergétiques élevés et les besoins continus de mise à niveau des équipements ont considérablement compressé les marges bénéficiaires de nombreuses entreprises minières.

En contraste frappant avec les difficultés du minage de Bitcoin, Ethereum a réussi à passer de la preuve de travail (PoW) à la preuve d'enjeu (PoS) après avoir achevé la "fusion" (The Merge) en 2022. Cette transformation a réduit sa consommation d'énergie de 99,95%, en faisant un choix plus durable et respectueux de l'environnement, attirant ainsi les investisseurs institutionnels cherchant des rendements stables et à réduire leurs coûts d'exploitation.

Bit Digital a réussi à lever 150 millions de dollars en émettant 75 millions d'actions ordinaires à un prix de 2 dollars par action. Les souscripteurs disposent également d'une option de surallocation de 30 jours pour acheter 11,25 millions d'actions supplémentaires. Ce financement a entraîné une dilution significative des actions pour les actionnaires existants : avant l'émission, le capital social de Bit Digital était de 128,05 millions d'actions, les 75 millions d'actions supplémentaires signifient que le nombre d'actions en circulation a augmenté de 58,5 %, et la participation des actionnaires existants a été diluée de près de 37 %. Il convient de noter que les fonds levés seront "spécifiquement utilisés pour acheter de l'Éther", et non pour la croissance opérationnelle ou la réduction de la dette.

Bit Digital choisit de faire une rupture totale avec le minage de Bitcoin, ce qui constitue une réponse rationnelle aux profonds dilemmes de l'industrie. Après la réduction de moitié de Bitcoin en 2024, la rentabilité du minage se resserre considérablement, et Bit Digital n'a extrait que 83,3 Bitcoins au premier trimestre 2025, soit une baisse de 80 % par rapport à l'année précédente. Les caractéristiques de "haute consommation d'énergie" et "intensité capitalistique" du minage de Bitcoin le rendent insoutenable face aux fluctuations du marché et aux impacts de la réduction de moitié. En revanche, le staking d'Éther "dépend de machines moins chères et d'une consommation d'énergie plus faible", réduisant ainsi considérablement les coûts d'exploitation et l'empreinte environnementale.

Le cœur de la transformation stratégique de Bit Digital réside dans une compréhension profonde des différences fondamentales entre le mécanisme de preuve de travail de Bitcoin (PoW) et le mécanisme de preuve d'enjeu d'Ethereum (PoS). Le mécanisme PoW de Bitcoin est connu pour sa sécurité robuste et ses caractéristiques de décentralisation, mais au prix d'une énorme consommation d'énergie. En revanche, le mécanisme PoS d'Ethereum présente une efficacité énergétique étonnante, tout en offrant un modèle de profit plus attractif : les stakers obtiennent des revenus passifs en contribuant à la sécurité du réseau, similaire aux intérêts sur un dépôt bancaire.

L'apparition des produits dérivés de staking liquide ( LSDs ) a renforcé l'attrait du staking sur Ethereum. Les LSDs permettent aux utilisateurs de recevoir un jeton dérivé représentant leurs actifs stakés tout en stakant des actifs cryptographiques, ce jeton dérivé pouvant être librement échangé ou utilisé comme garantie dans l'écosystème de finance décentralisée ( DeFi ), tout en maintenant la liquidité des fonds tout en gagnant des récompenses de staking.

Dans le domaine des cryptomonnaies, la discussion sur la capacité d'Ethereum à surpasser Bitcoin en 2025 a toujours été au centre des préoccupations. Différents investisseurs institutionnels et analystes ont des points de vue variés à ce sujet, reflétant des opinions divergentes sur Bitcoin en tant que réserve de valeur et Ethereum en tant que plateforme programmable.

Le grand tournant stratégique de Bit Digital est un reflet du changement de "direction" dans l'industrie des chiffrement, et une réponse courageuse aux dynamiques du marché et à l'évolution technologique. Ce cas révèle clairement la tendance du marché des chiffrement passant de la "croissance sauvage" à une "culture de précision". Auparavant, la compétition de la puissance de calcul et le récit du "golden numérique" dominaient le marché. Mais maintenant, avec la maturité du mécanisme PoS d'Ethereum, le centre d'intérêt de l'industrie se tourne vers l'efficacité du capital, la durabilité environnementale et des rendements prévisibles.

Envisageant l'avenir, l'industrie du chiffrement continuera à se concentrer sur la résonance entre l'efficacité, la durabilité et la conformité. L'innovation technologique continuera à réduire la consommation d'énergie, à améliorer la vitesse des transactions et à accroître l'évolutivité. Parallèlement, avec l'éclaircissement progressif de l'environnement réglementaire, la confiance des investisseurs institutionnels continuera de croître. La transformation de Bit Digital ne concerne pas seulement le destin d'une entreprise, mais fournira également des expériences et des éclairages précieux sur la manière dont l'ensemble du domaine des jetons numériques peut s'adapter, innover et réussir à long terme sur un marché en constante évolution.