La capitalisation boursière de XAUt monte rapidement, pourra-t-elle devenir le prochain USDt ?

Récemment, Bloomberg a souligné dans un rapport d'analyse mensuel du marché des cryptomonnaies que la dynamique de croissance de l'USDt est forte, et que dépasser Ethereum semble n'être qu'une question de temps. En effet, plusieurs facteurs ont contribué à la hausse continue de la capitalisation boursière de l'USDt, y compris l'augmentation de la demande des traders pour le trading sur marge après le 12 mars, la demande de certaines industries grises, ainsi que la demande pour le dollar américain dans certains pays ou régions.

Cependant, alors que l'USDt suscite beaucoup d'attention, les autres actifs émis par Tether qui sont des stablecoins ancrés passent peu souvent sous le radar du public. Selon les données publiques de Tether, en plus de l'USDt, la société a également émis des stablecoins ancrés à l'euro, au yuan et à l'or, à savoir EURt, CNHt et XAUt.

Parmi eux, bien que l'EURt ait été lancé dès 2014, sa capitalisation boursière n'est actuellement que d'environ 45 millions d'euros. Le CNHt a été émis en septembre 2019, avec une capitalisation boursière actuelle d'environ 23 millions de RMB. La capitalisation boursière, le volume d'échanges et le nombre d'échanges cotés de ces deux stablecoins sont relativement limités.

En revanche, le XAUt, qui a été lancé fin janvier de cette année, a montré des performances remarquables. Selon la plateforme de données, en seulement un peu plus de 4 mois depuis son lancement, la capitalisation boursière du XAUt a atteint environ 8,6 millions de dollars, avec un volume de transactions de plus de 110 000 dollars en 24 heures, et il est actuellement disponible sur 5 plateformes de trading.

Quelles sont les raisons pour lesquelles le XAUt peut connaître une croissance rapide en peu de temps ? Qui est son groupe d'utilisateurs ? Quelle est la situation actuelle des transactions ? Dans le contexte où le USDt semble déjà confortablement installé sur le trône des stablecoins, le XAUt représente-t-il une nouvelle menace pour celui-ci ? À ce sujet, l'émetteur du XAUt, Tether, et les responsables des plateformes de trading concernées ont respectivement répondu.

XAUt se développe rapidement : né en janvier, grandissant dans la crise économique

Tether n'avait peut-être pas prévu que, peu de temps après l'émission de son stablecoin adossé à l'or à la fin janvier, la pandémie de COVID-19 commencerait à se propager dans le monde, ce qui a offert une excellente opportunité pour la croissance rapide de la capitalisation boursière de XAUt.

Le PDG d'une plateforme d'échange a déclaré que les utilisateurs intéressés par XAUt sont principalement des traders qui souhaitent obtenir un accès facile à l'or, et qui ont un intérêt d'investissement à la fois dans les cryptomonnaies et l'or.

D'autres dirigeants de plateformes de trading partagent un avis similaire, estimant que XAUt offre aux investisseurs particuliers et professionnels un moyen pratique d'investir dans l'or. La croissance de XAUt est liée à la politique monétaire agressive des banques centrales mondiales et à la récession économique provoquée par la pandémie de COVID-19, incitant les investisseurs à chercher à se couvrir contre les risques via XAUt.

Ces points de vue sont conformes aux changements de l'environnement macroéconomique. Depuis mars, la Réserve fédérale a lancé une série de politiques agressives, telles que le lancement d'un vaste plan de relance, des réductions de taux d'intérêt importantes et des achats illimités d'obligations. L'incertitude économique a poussé les prix de l'or à la hausse, et les données montrent une augmentation significative de la demande pour des produits tels que les ETF sur l'or.

En tant que stablecoin adossé à l'or, le XAUt semble devenir le véritable "or numérique". Tether a déclaré que les investisseurs n'ont pas à payer de frais de garde pour le XAUt et peuvent racheter de l'or physique avec le XAUt. De plus, le XAUt peut être divisé jusqu'à six décimales et est négociable 24 heures sur 24. Ces facteurs ont sans aucun doute contribué à la croissance rapide de la capitalisation boursière du XAUt au cours des derniers mois.

Le bon développement de XAUt attire non seulement divers investisseurs, mais incite également les plateformes de trading à construire une gamme plus riche de produits de trading.

Plateforme de trading met en avant les dérivés XAUt

Selon les données de la plateforme, trois principales plateformes de trading représentent environ 85 % du volume de transactions de XAUt, dont une plateforme détient près de la moitié du volume, occupant ainsi une position de domination absolue.

D'un point de vue de la forme des produits, la plupart des plateformes de trading proposent principalement des transactions de dérivés XAUt.

Une plateforme de trading a déclaré qu'elle propose actuellement des contrats à terme perpétuels sur le XAUt et qu'elle pourrait lancer des contrats à terme trimestriels à l'avenir. Une autre plateforme propose des produits de trading avec un effet de levier de 3 fois pour aller long/court sur le XAUt et prévoit de lancer le trading de marge au comptant sur le XAUt.

Il existe également des plateformes qui proposent des contrats à terme perpétuels XAUt et des transactions de marge sur le marché au comptant. Les plateformes qui viennent de lancer la paire de trading au comptant XAUt/USDt prévoient également de lancer des contrats à terme perpétuels XAUt et des contrats à terme réguliers, prenant en charge des paires de trading en monnaie fiduciaire, en stablecoins et même en Bitcoin.

En plus de la diversité des instruments de trading, les plateformes ont également prévu des infrastructures de trading pour le XAUt. Certaines plateformes ont confirmé qu'avec l'amélioration de la compatibilité avec le réseau Lightning, il serait possible d'introduire des stablecoins comme le XAUt sur le réseau Lightning à l'avenir. D'autres plateformes ont également exprimé des plans similaires, espérant compléter l'intégration du réseau Lightning d'ici la fin de l'année ou dans un trimestre.

XAUt a du mal à devenir le prochain USDt

En réalité, le secteur des stablecoins adossés à l'or est déjà assez saturé. Selon les rapports, plus de 30 projets similaires ont échoué au cours des dernières années, et il reste actuellement 75 projets connexes en opération. En plus de Tether, plusieurs institutions renommées et blockchains publiques s'intéressent également à ce domaine.

Les données sur les stablecoins en or émis par un prestataire de services d'actifs numériques agréé ne sont pas inférieures à celles de XAUt. À l'heure où nous écrivons, le volume des transactions de ce stablecoin sur 24 heures approche 480 000 USD, bien au-dessus des 110 000 USD de XAUt.

En outre, en tant qu'institution agréée et conforme, la crédibilité de l'audit des réserves d'or de ce prestataire de services est manifestement supérieure à celle de XAUt. Il reste à voir si la situation de USDt, qui n'a pas de réserves suffisantes mais qui est omniprésente sur le marché, pourra se reproduire avec XAUt, ce qui devra être vérifié par le temps.

Bien que XAUt affiche de bons résultats en termes de capitalisation boursière, de volume d'échanges, de nombre d'utilisateurs et de diversité des produits échangés, il reste à voir s'il peut devenir le prochain USDt.

À cet égard, le responsable de Tether adopte une attitude négative. Il déclare que, bien que l'or derrière le XAUt soit un actif d'investissement courant et populaire, sa volatilité est bien plus élevée que celle du USDt. De plus, l'émission de stablecoins adossés à l'or est plus complexe que celle des stablecoins adossés aux monnaies fiduciaires, rendant ainsi la capitalisation boursière du XAUt difficile à atteindre à l'échelle du USDt.

Un autre PDG d'une plateforme d'échange partage un point de vue similaire. Il considère que USDt est devenu le moyen de base pour les transactions de cryptomonnaies, et qu'il est en train de devenir le jeton par défaut pour les transactions de marge ou de dérivés, ce qui rend difficile pour XAUt, même s'il est adossé à de l'or physique, d'atteindre une capitalisation boursière proche de celle de USDt.

Cependant, certains PDG de plateformes adoptent une attitude relativement optimiste, estimant que les stablecoins adossés à l'or, représentés par le XAUt, pourraient atteindre une capitalisation boursière de plusieurs milliards de dollars à l'avenir.

L'espace de capitalisation boursière futur de XAUt reste à observer, mais son développement est encore confronté à certaines questions urgentes à résoudre. Par exemple, dans le contexte d'une pénurie d'approvisionnement en or, la capacité de Tether à se procurer de l'or est remise en question. Selon des rapports, la pandémie de COVID-19 a entravé le transport international, et les pays détenant les réserves d'or soutenant XAUt ont été complètement confinés, ce qui a conduit Tether à faire face à une "pénurie de sources d'or" à ce moment-là. En revanche, d'autres institutions ont réussi à augmenter leur approvisionnement en or de 20% durant la même période.

Après l'établissement fondamental des concepts de "monnaie de réserve" et "argent électronique pair à pair", Tether peut-il encore obtenir le titre de "l'or numérique" ? Nous attendons de le voir.