Résumé en une phrase de Pumpfun : Pierre-papier-ciseaux, c'est à toi de jouer en premier.

1/ Investisseurs individuels à découvert : Merci pour le don du ciel, les contrats et le marché au comptant sont en chute.
2/ Vente à découvert des contrats pour les investisseurs particuliers en utilisant des couvertures sur le marché au comptant : retard dans l'émission des jetons (retard normal ou panne simulée), explosion de la position de couverture, ou frais de financement.
3/ Ventes à découvert des petits investisseurs : idem
4/ Une partie des petits investisseurs est à découvert, une partie utilise des couvertures, et il y a suffisamment d'IO : à l'ouverture, les équipes de projet et les MM éliminent la plupart des parts puis font monter le prix, tout en percevant des frais de financement et en consolidant des positions à découvert.