Cette année, le marché A-shares a attiré l'attention, mais en tant qu'investisseurs mondiaux, nous ne pouvons pas nous fier uniquement aux niveaux d'indices pour porter un jugement. Nous devons tenir compte des fluctuations des taux de change pour évaluer pleinement les résultats d'investissement.

Le célèbre investisseur Li Lu a proposé que l'objectif ultime de l'investissement devrait être d'améliorer la part du pouvoir d'achat d'un individu dans le système économique mondial. Alors, comment mesurer cette amélioration ? Une méthode pratique consiste à utiliser des ETF indexés en dollars pour observer et comparer de manière cohérente les augmentations réelles des indices boursiers de différents pays et des différentes classes d'actifs.

Cependant, lorsque nous examinons le marché A-shares sous un angle mondial, nous découvrons un fait surprenant : le pouvoir d'achat réel des investisseurs A-shares cette année n'a pas considérablement augmenté, et pourrait même avoir légèrement diminué. En analysant l'ETF CSI 300 et l'ETF ChiNext libellés en dollars, nous pouvons constater que leur rendement cette année n'est pas exceptionnel, non seulement inférieur à la performance globale du marché mondial, mais également en deçà de la moyenne des marchés émergents, tout en étant inférieur aux performances des marchés des États-Unis, de Taïwan, d'Inde et d'autres pays et régions. Il convient de noter que le marché boursier sud-coréen a réalisé la meilleure performance cette année.

L'apparition de ce phénomène est étroitement liée aux fluctuations des taux de change. Bien que le renminbi se soit apprécié par rapport au dollar américain cette année, il a connu une dépréciation par rapport à d'autres devises. L'indice du renminbi a diminué de 5,13 % cette année, ce qui a en partie compensé la hausse des actions A.

Pour les investisseurs ordinaires, s'ils ne peuvent pas investir directement en dollars américains, observer des fonds libellés en renminbi peut également conduire à des conclusions similaires. Nous constaterons que le marché A ne se contente pas de sous-performer par rapport aux marchés mondiaux, mais qu'il est également en retard par rapport à plusieurs grandes classes d'actifs.

Dans un environnement d'investissement mondialisé, les marchés de chaque pays naviguent comme des bateaux en compétition, et sans progrès, il y a recul. Face à cette situation, nous espérons que le marché des capitaux chinois continuera à travailler dur pour gagner plus d'avantages dans la future compétition mondiale. En tant qu'investisseurs, nous devrions également maintenir une vision mondialisée et allouer nos actifs de manière raisonnable pour faire face à un environnement financier international complexe et changeant.