Analyse de la profondeur du marché de la liquid staking Solana : stratégies et performances des quatre principaux acteurs

Avec le redémarrage du marché des cryptomonnaies, Solana (SOL) est devenu le sixième actif cryptographique par capitalisation boursière, et la taille de ses actifs stakés est la deuxième parmi toutes les blockchains basées sur le Proof of Stake (PoS), juste après Ethereum. Cependant, la valeur totale verrouillée (TVL) des applications de finance décentralisée (DeFi) dans l'écosystème Solana est relativement faible, à seulement 11,3 % de son point culminant historique, soit environ 1,137 milliard de dollars.

Dans l'écosystème DeFi de Solana, les projets de liquid staking jouent un rôle important et sont des facteurs clés pour le rebond du TVL. Marinade et Jito occupent une position significative grâce à leur TVL le plus élevé, mettant en évidence l'importance de la catégorie du liquid staking. Cet article explorera en profondeur les principaux acteurs du domaine du liquid staking de Solana et effectuera une analyse comparative de leurs stratégies et performances sur le marché.

Aperçu du marché de staking de Solana

Au 12 décembre, la capitalisation boursière de SOL s'élève à 30,53 milliards de dollars, la capitalisation boursière des stakes à 27,62 milliards de dollars, le taux de staking est de 69,18 %, le nombre de SOL stakés est de 391 millions, le taux d'inflation est de 6,75 %, et le taux de récompense est de 6,87 %. La capitalisation boursière des stakes de SOL se classe au deuxième rang parmi toutes les blockchains PoS, juste derrière ETH ; le taux de staking est également relativement élevé parmi les blockchains PoS avec une capitalisation boursière élevée.

Le réseau Solana compte 1986 validateurs, et les validateurs les mieux classés offrent un rendement annuel de (APY) proche de 8%, sans commission. Afin d'inciter les détenteurs de SOL et de renforcer la sécurité du réseau, la Solana Foundation a lancé le "programme de pool de staking". Les données montrent qu'un total de 16,82 millions de SOL est verrouillé dans le pool de staking, représentant environ 4,3% du total des mises, avec un APY moyen de 6,68%.

Analyse des quatre principaux projets de liquid staking

1. Marinade Finance

En tant que l'un des premiers protocoles de liquid staking dans l'écosystème Solana, Marinade Finance a été lancé sur le mainnet en août 2021. Les utilisateurs qui stake SOL sur Marinade peuvent obtenir mSOL, et les revenus de staking s'accumulent directement dans mSOL. Il convient de noter que Marinade propose également un service de staking natif, permettant aux utilisateurs de générer des revenus de staking sans utiliser de contrat intelligent.

• Montant staké : 705,8 millions SOL (le plus dans les projets de liquid staking)
• TVL : 777 millions de dollars (le plus élevé de l'écosystème Solana)
• taux de rendement de stake : 6.543%
• Croissance du volume de stake sur 30 jours : 31,22 %
• Token de gouvernance : MNDE (capitalisation boursière de 85,99 millions de dollars, capitalisation totale de 356 millions de dollars)

2. Jito

Jito a lancé sa plateforme de liquid staking à la fin de 2022, permettant aux utilisateurs de staker des SOL pour recevoir des JitoSOL. Ce qui rend Jito unique, c'est qu'il a développé une infrastructure pour le réseau Solana visant à maximiser la valeur extractible (MEV), y compris le client Jito Solana, les Jito Bundles, le Jito Block Engine, etc. Étant donné qu'une partie des revenus MEV est allouée aux JitoSOL, les rendements de staking des utilisateurs de Jito sont relativement plus élevés.

• Volume de stake : 638 millions SOL
• TVL : 455 millions de dollars
• Rendement de stake : 6,892%
• Croissance du volume de staking sur 30 jours : 17,77 %
• Token de gouvernance : JTO (capitalisation boursière en circulation de 342 millions de dollars, capitalisation boursière totale de 2,973 millions de dollars)

3. BlazeStake

BlazeStake a été lancé en mai 2022 et a récemment connu un développement rapide en raison de la performance globale de l'écosystème Solana, devenant le troisième plus grand projet de liquid staking. En stakant SOL sur BlazeStake, vous pouvez obtenir bSOL. Ce projet utilise principalement le contrat intelligent du pool de staking officiel de Solana Labs, disposant du plus grand ensemble de validateurs, permettant aux utilisateurs de staker de la liquidité à des validateurs spécifiques.

• Volume de stake : 1,52 million SOL
• TVL : 1,08 millions de dollars
• Rendement de staking : 6.232%
• Croissance du volume de staking sur 30 jours : 177%
• Token de gouvernance : BLZE (capitalisation boursière totale de 38,84 millions de dollars)

4. Lido

Lido a lancé son service de liquid staking sur Solana en septembre 2021, permettant aux utilisateurs de staker des SOL et d'obtenir des stSOL. Bien que Lido domine le liquid staking sur Ethereum, son développement sur Solana n'est pas idéal. Le projet a annoncé en octobre qu'il cesserait d'accepter de nouveaux stakes sur Solana.

• stake : 88.7万SOL
• TVL : 6340 millions de dollars
• Taux de rendement des stakes : 6,717%
• Variation du montant de stake sur 30 jours : -41,43%
• Token de gouvernance : LDO (capitalisation boursière en circulation de 20,95 milliards de dollars, capitalisation boursière totale de 23,56 milliards de dollars)

LST dans l'application DeFi

Les tokens de liquid staking (LST) des différents projets bénéficient d'un large soutien dans les applications DeFi sur Solana :

• Protocole de prêt : marginfi et Solend prennent en charge mSOL, JitoSOL, bSOL comme garantie.
• DEX : Dans Orca, mSOL/SOL et bSOL/SOL ont tous deux plus de dix millions de dollars de liquidité.
• Mesures incitatives : Blaze offre la plus haute incitation, Marinade suit, Jito n'a pas encore mis en place d'incitations pour l'adoption de JitoSOL dans DeFi, tandis que Lido se retire du marché en raison de l'achèvement presque total de la distribution des tokens.

Résumé

Les projets de liquid staking dans l'écosystème Solana ont chacun leurs caractéristiques, mais le volume total des stakes reste relativement faible. Les incitations semblent toujours cruciales pour la croissance du volume des stakes et l'application des LST dans la DeFi, ce qui se reflète dans la croissance rapide de Blaze et le retrait de Lido. À l'avenir, le marché du liquid staking de Solana pourrait connaître davantage de solutions innovantes, comme le LST de marginfi, pour continuer à propulser le développement de l'écosystème.