Analyse des rapports financiers de Canaan Creative : comment les entreprises minières traversent-elles les cycles haussiers et baissiers ?

1. Analyse des indicateurs par action

D'un point de vue du bénéfice net par action, Canaan Technology a enregistré des pertes en 2019, avec un bénéfice par action négatif. Cela est principalement dû à une concurrence intense sur le marché cette année-là, avec des ventes inférieures aux attentes, entraînant une baisse des marges bénéficiaires. De plus, l'entreprise a effectué des investissements massifs en recherche et développement ainsi qu'en dépenses d'investissement, ce qui n'a pas immédiatement généré de bénéfices. En 2020, les pertes ont diminué, l'entreprise ayant contrôlé ses coûts et optimisé son efficacité de production, tandis que les ventes ont légèrement augmenté et que les marges bénéficiaires se sont améliorées.

En 2021, Ganfen Technology a connu une augmentation significative de ses bénéfices, principalement grâce à la hausse du marché du bitcoin qui a entraîné une augmentation des ventes et des prix des mineurs. L'entreprise a également lancé de nouveaux produits et services, obtenant la reconnaissance du marché. En 2022, les bénéfices ont continué d'augmenter, la demande du marché restant en croissance, et les investissements en R&D ont commencé à porter leurs fruits. Cependant, en 2023, des pertes ont de nouveau été enregistrées, avec un bénéfice par action devenu négatif, en raison de la volatilité du marché du bitcoin entraînant une baisse des performances de vente, ainsi que l'impact de certaines dépenses non récurrentes.

En ce qui concerne la valeur nette par action, elle a montré une tendance volatile de 2019 à 2023. En 2019, elle était de 1,49 yuan, à un niveau relativement bas. En 2020, une forte augmentation a eu lieu, atteignant 25,46 yuan, ce qui reflète une expansion rapide de l'échelle des actifs de l'entreprise. En 2021, elle a légèrement diminué à 20,13 yuan, mais est restée à un niveau élevé. En 2022, elle a chuté de manière significative à 2,79 yuan, probablement en raison des fluctuations du marché du bitcoin. En 2023, elle a légèrement rebondi à 4,42 yuan, mais reste en dessous des niveaux antérieurs.

Dans l'ensemble, Canaan Inc. a connu des changements significatifs en matière de rentabilité et de taille des actifs au cours de ces dernières années, notamment en raison des fluctuations du marché du Bitcoin. L'entreprise ajuste continuellement sa stratégie opérationnelle dans différents environnements de marché pour faire face à divers défis.

2. Analyse des capacités opérationnelles

Canaan Technology a connu des performances opérationnelles relativement faibles en 2020, 2022 et 2023, principalement en raison du marché baissier du Bitcoin durant ces années, ce qui a entraîné une faible demande pour les machines de minage et un ralentissement du turnover des stocks.

Cependant, par rapport à 2020, la capacité opérationnelle de l'entreprise a clairement augmenté en 2022 et 2023, ce qui se manifeste principalement dans les domaines suivants :

1. L'innovation technologique stimule l'amélioration de l'exploitation minière, l'entreprise s'adapte aux changements de l'environnement réglementaire grâce à l'innovation technique et à l'optimisation des services, cherchant des opportunités de développement à long terme dans l'industrie.

2. Améliorer la collecte de fonds et la gestion des flux de trésorerie, réussir à lever des fonds sur les marchés de capitaux et optimiser les flux de trésorerie, renforçant ainsi la flexibilité financière et la capacité de réponse au marché.

3. Élargir les actifs miniers, en diversifiant la disposition minière et en augmentant le temps de fonctionnement, a entraîné une croissance significative des actifs en cryptomonnaie, apportant à l'entreprise des revenus supplémentaires et un potentiel d'appréciation des actifs.

3. Analyse de la rentabilité

En ce qui concerne le retour sur capitaux propres, Canaan Technology a connu une forte volatilité :

• En 2019, la variation a été de -221,58 %, reflétant des pertes importantes pour l'entreprise cette année-là.
• En 2020, l'amélioration a atteint -38,23 %, mais reste négative, ce qui indique que la rentabilité continue de faire face à des défis.
• En 2021, il a considérablement augmenté à 102,81 %, montrant une amélioration significative de la rentabilité de l'entreprise.
• Une nouvelle baisse de 2022 à 2023 et un retournement négatif, reflétant une nouvelle dégradation de la rentabilité.

La tendance de la marge bénéficiaire nette des ventes est fondamentalement cohérente avec le rendement des capitaux propres. D'ici 2023, les revenus des ventes ne suffisent pas à couvrir les coûts et les dépenses, et nécessitent une amélioration supplémentaire.

Le taux de marge brute des ventes est passé d'une valeur négative en 2019 à 57,17 % en 2021, puis a progressivement diminué et est redevenu négatif. Cela reflète des coûts initiaux élevés pour l'entreprise, une amélioration de la situation opérationnelle à moyen terme, et une baisse de la marge brute à cause des variations des coûts de vente et des prix.

Dans l'ensemble, les capacités de profit de Canaan Technology ont considérablement fluctué ces dernières années, avec des variations dans tous les indicateurs, clairement influencées par l'environnement de marché et les stratégies opérationnelles. L'entreprise doit optimiser davantage sa gestion opérationnelle pour améliorer sa rentabilité et son efficacité d'utilisation des fonds. Les performances de 2020 et 2023 ont été particulièrement mauvaises, principalement en raison de l'impact du marché baissier du bitcoin.

4. Analyse des indicateurs financiers

Au cours des dernières années, la structure du bilan et les indicateurs de liquidité de Canaan Creative ont montré les changements suivants :

Le ratio d'endettement montre une tendance à la hausse, atteignant respectivement 58,26 % et 38,59 % en 2020 et 2023, ce qui est relativement élevé.

Le ratio de liquidité montre une tendance générale à la baisse, atteignant 1,70 en 2023, son niveau le plus bas, ce qui reflète une capacité de remboursement à court terme relativement faible.

Le ratio de liquidité immédiate présente également une tendance à la baisse, s'établissant à 1,32 en 2023, ce qui est inférieur aux niveaux des années précédentes, suggérant une augmentation de la pression de remboursement à court terme.

Le multiplicateur des capitaux propres présente des fluctuations importantes, atteignant une valeur maximale de 2,40 en 2020, puis connaissant un certain recul, reflétant les changements dans le degré d'utilisation des fonds de dette de la société.

La proportion des actifs circulants par rapport au total des actifs montre une tendance globale à la baisse, atteignant 73,72 % en 2023, ce qui pourrait indiquer que davantage de fonds sont utilisés pour des actifs non circulants ou des projets d'investissement.

La proportion des passifs courants par rapport au total des passifs fluctue, atteignant 93,17 % en 2023, ce qui indique qu'il y a une forte proportion de dettes à court terme ou que les actifs liquides ne suffisent pas à couvrir les dettes à court terme.

Une analyse globale indique que la capacité de remboursement de Canaan Creative est en tendance générale à la baisse, les principales raisons incluent :

1. Le ratio d'endettement a augmenté, en particulier en 2020 et 2023, ce qui a accru la pression sur la dette.
2. Le ratio de liquidité et le ratio de liquidité rapide diminuent, reflétant un affaiblissement de la capacité de remboursement à court terme.
3. La part des actifs liquides diminue, ce qui pourrait affecter la liquidité.

L'entreprise doit optimiser davantage sa structure de bilan et améliorer son niveau de liquidité afin d'assurer la robustesse et la durabilité de sa capacité à rembourser ses dettes.

5. Conclusion générale

Canaan Creative a traversé des hauts et des bas sur le marché au cours des cinq dernières années. En 2022 et 2023, l'entreprise a fait face à une forte baisse de ses revenus et de ses bénéfices, mais a relevé les défis grâce à l'innovation technologique, aux investissements en R&D et à l'expansion du marché. L'amélioration des performances financières en 2023 est principalement due aux mesures suivantes :

1. Maintenir une forte capacité dans la conception de puces ASIC, développer avec succès des machines de minage de Bitcoin haute performance, et étendre le domaine de l'IA.

2. Entrer dans le secteur du minage de Bitcoin par le biais de partenariats stratégiques, en tant que deuxième moteur de croissance, afin de renforcer la synergie avec les ventes de machines de minage.

3. Combiner les ressources de production internes et externes pour améliorer la capacité et l'efficacité de production, et établir des relations de coopération à long terme avec des fournisseurs de premier plan mondial.

4. Changer la monnaie du rapport en dollars pour mieux refléter le développement des affaires mondiales et la stratégie future.

5. A réalisé des percées dans plusieurs domaines techniques, accumulant des données techniques précieuses et des données propriétaires en silicium.

6. Prévoir d'élargir la base de clients, de lancer plus de produits et de solutions, et d'augmenter les sources de revenus.

Grâce à ces mesures, Canaan Creative a obtenu des résultats significatifs en termes de capacités techniques, d'expansion du marché, d'optimisation des opérations et de gestion des coûts, réalisant ainsi une performance financière plus stable et robuste. À l'avenir, l'entreprise continuera de se concentrer sur les évolutions du marché, de maintenir sa compétitivité et d'adopter des stratégies de développement proactives pour assurer une croissance à long terme.