Perspective VC sur la tendance des Memecoins : nouveau champ de bataille d'investissement ou piège de sortie de liquidité ?

TL;DR

1. Le mème a connu une phase de germination lente de 2013 à 2019, suivie d'une période chaotique de changements rapides de 2020 à 2022, pour finalement connaître une période de développement rapide de 2023 à 2024, et a été officiellement reconnu comme une voie unique avec un large public.

2. Le taux de rotation quotidien de Meme est d'environ 11 %, tandis que celui de DeFi est de 5 %, de Layer2 de 7 % et de Layer1 de 4 %. Ce rapport met non seulement en évidence la haute liquidité de Meme, mais indique également un intérêt et une fréquence de transaction plus élevés de la part des utilisateurs pour Meme.

3. À la fin du troisième trimestre 2024, la part de capitalisation boursière de Meme dans l'ensemble du marché des cryptomonnaies est passée de 0,87 % il y a deux ans à 2,58 % aujourd'hui, avec une tendance à la hausse continue. Si l'on effectue une simple simulation de régression linéaire, cette part atteindra 3,54 % en 2025 et 7,81 % en 2030.

4. Meme est un Layer1 à effet de levier, c'est-à-dire qu'en période de reprise du marché, il peut y avoir une augmentation de 5 à 10 fois environ du Layer1.

5. Les mèmes de type animal et les mèmes de culture cultuelle sont des types qui méritent d'être suivis à long terme. En revanche, d'autres catégories de mèmes sont souvent liées à des tendances à court terme, et leur attention et leur popularité peuvent rapidement augmenter puis redescendre.

En 2024, l'industrie et le marché subissent un remaniement radical. Dans un contexte où de nombreux projets lancés ont de mauvaises performances, Meme se démarque en devenant une nouvelle force incontournable. L'émergence du mode PvP, l'effet de richesse généré par les frappes de jetons uniques, ainsi que Solana, qui est extrêmement favorable à Meme, ont tous montré une lumière unique cette année. Murad, représentant de la nouvelle génération de Meme, est rapidement devenu une personnalité populaire dans le monde de Meme grâce à son discours sur le Supercycle. Cependant, derrière cette frénésie pour Meme, quelles transformations Meme a-t-il réellement subies ? Du point de vue des VC, comment devrions-nous y participer ? Toutes ces questions méritent d'être explorées en profondeur.

Panorama du marché des mèmes : origine, évolution et analyse des données du marché

Origine et impact

Le mème, en tant que phénomène de diffusion culturelle, est étroitement lié à l'histoire humaine. Il trouve son origine dans les langues, croyances et coutumes des sociétés anciennes et se propage au sein des groupes par imitation et apprentissage. L'émergence d'Internet a considérablement accéléré la diffusion des mèmes, qui se répandent rapidement entre les utilisateurs sous forme d'images, de vidéos, de textes et de mèmes humoristiques, satiriques ou résonnants. Les mèmes répondent au besoin des gens d'exprimer des émotions, de partager des opinions et d'établir des résonances dans les interactions sociales. Ils sont un phénomène culturel qui reflète les tendances sociales, la psychologie de groupe et les mutations culturelles. Leur diffusion et leur popularité sont influencées par l'attractivité du contenu, l'environnement de diffusion, l'acceptation par la communauté et l'influence des KOL.

Dans le Web2, la culture Meme a principalement émergé et évolué sur deux plateformes : 4chan et Reddit. 4chan est le berceau du célèbre Meme Pepe the Frog, où se rassemblent de nombreux contenus liés à Pepe Meme et sa culture dérivée. En même temps, 4chan est aussi un terreau pour les comics Boy's Club, nous offrant une perspective importante pour comprendre la culture Meme. Reddit, quant à lui, a donné naissance à des Memes classiques comme Dogecoin et Success Kid. Grâce à l'atmosphère communautaire dynamique et à la base d'utilisateurs solide de ces deux plateformes, elles restent aujourd'hui des lieux de naissance pour de nombreux nouveaux Memes. En plus de ces deux plateformes, d'autres réseaux sociaux populaires ont également engendré certains Memes populaires. Par exemple, le chien dogwifhat, une image d'un chien portant un bonnet en laine rose, ce Meme a formé dès le début dans la communauté une sorte de culture totem "bonnet", avec de nombreux utilisateurs et personnalités connues partageant des images de chien bonnet.

Évolution et développement

Commencé avec le Web2, obsédé par le Web3. Dans cet article, nous désignons le Meme et ses monnaies associées sous le terme "Meme", sans distinction supplémentaire. En examinant l'évolution du Meme, nous notons qu'il n'était pas très visible à ses débuts et n'a pas reçu suffisamment d'attention. En se référant aux cycles haussiers et baissiers de l'industrie, nous pouvons diviser la ligne de développement du Meme en trois phases : la phase d'émergence (de 2013 à 2019), la phase chaotique (de 2020 à 2022) et la phase de développement rapide (de 2023 à 2024). En consultant les données historiques de CoinMarketCap, les données sur les monnaies individuelles de Coingecko, les informations historiques des moteurs de recherche et le contenu des réseaux sociaux, nous pouvons mieux comprendre l'évolution du Meme.

À la date du 31 décembre 2019, à l'aube de son développement, Dogecoin était la seule crypto-monnaie de type Meme dans le classement des 100 premières par capitalisation boursière, se classant au 34e rang. En regardant la période de 2013 à 2019, les crypto-monnaies de type Meme n'ont pas occupé une place significative sur le marché. Pendant cette période, l'industrie était en phase de construction rapide d'infrastructures, avec des explorations de divers nouveaux concepts. Les nouvelles crypto-monnaies mainstream étaient généralement celles ayant de meilleures capacités de traitement des transactions et des temps de confirmation plus rapides, ou les nouvelles blockchains dotées de puissantes fonctionnalités de contrat intelligent. Pour les crypto-monnaies de type Meme, le défi réside dans le fait qu'elles nécessitent non seulement des coûts élevés pour établir un support, mais aussi qu'en raison de la difficulté à construire la liquidité, cela entraîne un faible volume de transactions, rendant difficile l'obtention d'un soutien étendu des échanges centralisés. Ainsi, à l'aube des crypto-monnaies de type Meme, à part Dogecoin qui se distingue par le mème "Doge" et a un effet de diffusion significatif, il n'y avait pas beaucoup d'autres crypto-monnaies de type Meme capables de survivre sur le marché.

La période chaotique qui a commencé en 2020, plus précisément en août 2020, a été déclenchée par la vague d'IDO provoquée par le DeFi Summer. L'IDO dirigé par le DeFi Summer a permis aux gens de construire de la liquidité sur la chaîne à faible coût, de fournir des transactions et de créer rapidement des scénarios de trading. Cela a permis d'émettre des tokens à faible coût, circulant directement sur le marché secondaire sans passer par les échanges. Ce contexte a donné naissance à de nombreux mèmes sur la chaîne. Les mèmes qui ont survécu durant cette période incluent SHIB, FLOKI et PEOPLE. Cependant, ces mèmes initiaux n'ont pas été pris au sérieux par le marché, leur popularité étant principalement basée sur des concepts spéculatifs. De plus, la popularité des mèmes durant la période chaotique a souvent émergé dans un contexte de surabondance de liquidité dans l'industrie, apparaissant généralement comme le dernier relais après une montée alternée dans plusieurs secteurs. Il convient de mentionner que les mèmes ont également obtenu une attention considérable durant cette période en raison de leur association avec des célébrités, en particulier les déclarations continues d'Elon Musk sur Dogecoin en 2021, qui ont non seulement entraîné des fluctuations de prix significatives pour Dogecoin, mais ont également globalement propulsé Dogecoin vers de nouveaux sommets en termes de capitalisation boursière, élargissant ainsi considérablement la communauté.

Avec l'arrivée de l'année 2023, la tendance des Meme coins continue de monter en puissance, donnant naissance à une diversité de Meme coins tels que BONK, PEPE, CHEEMS, ainsi que BITCOIN et SPX liés à la culture Cult, WIF et MOG, etc. Pendant cette période, les types de Meme coins ont commencé à se diversifier, et d'autres blockchains publiques comme Solana se sont également fait remarquer. En 2024, le développement des Meme coins entre directement dans une phase d'accélération, avec l'émergence constante de nouvelles devises comme BOME, neiro en petites lettres et GOAT, chacune ayant ses propres caractéristiques. Les Meme coins ont officiellement obtenu une large reconnaissance et une base d'audience en tant que domaine unique.

Après avoir analysé les parts de marché et les performances des données des 600 premières cryptomonnaies de 2013 à 2024, nous pouvons clairement voir la croissance de la capitalisation boursière des Meme ainsi que l'expansion de leur catégorie et de leur nombre. Pendant cette période, la capitalisation boursière des Meme a non seulement connu une augmentation significative, mais leur variété et leur nombre ont également augmenté. À la fin du troisième trimestre 2024, la part de marché des Meme dans l'ensemble du marché des cryptomonnaies est passée de 0,87 % il y a deux ans à 2,58 % aujourd'hui, avec une tendance à la hausse continue. Si l'on effectue une simple simulation de régression linéaire, cette part atteindra 3,54 % en 2025 et 7,81 % en 2030.

Peut-être que nous avons un jour douté que les Memes ne soient qu'un phénomène éphémère, se calmant rapidement après le pic d'engouement. Cependant, à mesure que nous étudions et comprenons les Memes, nous croyons que notre point de vue a changé. Les Memes non seulement ne disparaîtront pas, mais ils continueront également à se renouveler, chaque cycle d'époque pouvant donner naissance à de nouveaux Memes phares. Cependant, derrière ces Memes phares éclatants se cache une réalité cruelle, qui nous rappelle que nous devons toujours garder un esprit calme et lucide.

Analyse des données du marché

En analysant le développement et les données historiques des Meme, nous pouvons avoir une idée générale de sa tendance de développement. Ainsi, l'étude de la configuration actuelle du marché peut nous fournir une perspective intuitive pour observer les changements des points chauds du marché et le flux de capitaux. Ci-dessous, nous approfondissons les indicateurs macroéconomiques du secteur des Meme, y compris la capitalisation boursière, l'activité commerciale et le volume moyen quotidien des transactions, entre autres indicateurs clés. Ces analyses révèlent non seulement les dernières dynamiques du secteur des Meme, mais montrent également sa trajectoire de développement future.

Changements de la capitalisation boursière et du nombre : Les changements de la capitalisation boursière et du nombre en circulation de Meme peuvent refléter la demande et le niveau d'acceptation du marché. Bien que certains tokens Meme aient une capitalisation boursière faible, l'augmentation du nombre de Meme indique que l'intérêt de la communauté pour l'ensemble du secteur est en croissance. Comparé à d'autres secteurs, Meme est de loin en tête en termes de capitalisation boursière totale et de nouveaux volumes au cours des deux dernières années.

Activité de trading : L'activité de trading et le taux de rotation des tokens Meme sont généralement supérieurs à ceux des autres secteurs. Selon les données de CoinMarketCap, la capitalisation boursière totale des tokens Meme est d'environ 50 milliards de dollars, avec un volume de trading quotidien d'environ 5 milliards de dollars, ce niveau d'activité de trading étant bien supérieur à celui des autres secteurs. En moyenne, le taux de rotation quotidien des tokens Meme est d'environ 11 %, tandis que le taux de rotation quotidien des DeFi est d'environ 5 %, celui des Layer2 est d'environ 7 %, et celui des Layer1 est de 4 %. Ce ratio souligne non seulement la haute liquidité des Meme, mais indique également un intérêt et une fréquence de trading élevés de la part des utilisateurs. Pour les tokens Meme se situant au-dessus du niveau sectoriel, en particulier ceux avec des volumes de trading plus élevés, ils sont souvent des cibles privilégiées pour les fonds du marché.

Nouvelle augmentation des Meme coins et faible taux de réussite : De nouveaux tokens apparaissent constamment sur le marché des memes, et leur augmentation dépasse parfois celle des cryptomonnaies majeures comme le BTC. Cela indique que le domaine des tokens Meme présente une volatilité et des opportunités de spéculation élevées. Cependant, parmi de nombreux nouveaux memes, par exemple avec les données de Pump fun, moins de 2 % des memes lancés réussissent, et seulement 0,23 % maintiennent une capitalisation boursière au-dessus de 1M, ce qui signifie que la probabilité de survivre à l'épreuve du temps est extrêmement faible.

Un volume de transactions élevé et de nouveaux utilisateurs : Meme peut générer un volume de transactions important et dispose d'une base d'utilisateurs relativement fidèle. Par conséquent, pour les échanges centralisés, l'inscription des jetons Meme peut devenir une stratégie importante pour attirer du trafic et des utilisateurs. Prenons l'exemple du marché au comptant de Binance, parmi les 30 premiers paires de trading par volume, 20 % sont des Meme.

La rareté des Memes de blue chip : Les Memes de niveau blue chip semblent relativement rares. Face à des centaines et des milliers de Memes, ceux qui peuvent vraiment être qualifiés de blue chip représentent moins de 1 %. Prenons l'exemple des Memes répertoriés sur le site Coinmarketcap, bien que de nouveaux Memes apparaissent constamment sur le marché, très peu d'entre eux peuvent résister à l'épreuve du temps et émerger finalement. De plus, la répartition de la capitalisation boursière dans le secteur des Memes montre également la loi de Pareto : la capitalisation boursière totale est principalement alimentée par moins de 10 % des Memes de premier plan. Cette concentration élevée de la capitalisation boursière augmente sans aucun doute la difficulté de trouver de véritables investissements de valeur dans le domaine des Memes. Si l'on participe à l'investissement dans les Memes du point de vue du VC, cela correspond à la règle empirique dans le capital-risque appelée "règle des 2-8" : environ 10 % des investissements réussis dans les Memes peuvent compenser les pertes des autres investissements dans les Memes.

Bilan

En se basant sur le discours très apprécié de Murad dans le domaine des Memes, il prédit que la capitalisation boursière des Memes atteindra $1T dans le futur, ce qui signifie qu'il y a une marge de hausse de 25 fois, et il s'attend à ce que plus de 25 Memes entrent dans le Top 100 de l'industrie, ainsi que