Les runes mènent une nouvelle tendance, DOG relance l'enthousiasme dans le secteur et atteint de nouveaux sommets.

I. Introduction aux runes

En septembre 2023, le fondateur du protocole Ordinals a proposé le protocole Runes, visant à construire un système de jetons fongibles basé sur les UTXO de BTC. Ce protocole a été officiellement lancé le 20 avril de cette année lors de la réduction de moitié du Bitcoin, avec un engouement sans précédent au départ. Récemment, le DOG a fortement augmenté depuis son point bas jusqu'à un nouveau sommet, entraînant une vague de hausse et un nouvel engouement pour les cibles de runes.

1. Mécanisme de fonctionnement des runes

Le protocole Runes utilise le modèle UTXO natif de Bitcoin pour émettre et suivre des tokens, de manière plus native et décentralisée. Le solde des runes est directement détenu par les UTXO, un UTXO peut contenir un nombre quelconque de runes, sans générer de "déchets" UTXO, ce qui améliore l'efficacité et réduit l'espace occupé sur la chaîne.

Les données des runes sont stockées dans le champ OP_RETURN, permettant de stocker 80 octets de données dans la sortie de transaction. Les transactions utilisent le marqueur OP_RETURN dans le message de protocole, suivi d'une poussée de données avec la lettre R en majuscule. Les transactions d'émission ou de transfert sont spécifiées et attribuées à l'UTXO dans la poussée de données suivante. Les messages de protocole invalides entraîneront la destruction des runes.

2. rune et BRC-20 comparés

Comparé au BRC-20, le protocole Runes présente les caractéristiques suivantes :

(1) Les Runes sont conçues pour les jetons fongibles, basées sur l'architecture native de BTC, ne dépendent pas des données hors chaîne et nécessitent une seule frappe, plus simple et plus efficace.

(2) Les données des Runes sont stockées dans un champ OP_RETURN de 80 octets, occupant moins d'espace et réduisant l'expansion de la blockchain.

(3) Le protocole Runes est basé sur le modèle UTXO, intégré à l'architecture native de BTC et hérite de sa sécurité. Il présente une forte évolutivité pour l'avenir et peut être parfaitement compatible avec des routes de développement écologiques telles que le réseau Lightning et BTC L2.

3. La signification des runes

(1) a créé une méthode d'émission d'actifs BTC capable de transcender les cercles, et a établi un standard de jetons dédié, remplaçable et mieux adapté aux activités spéculatives pour BTC.

(2) La méthode d'émission d'actifs est plus simple, efficace et compatible, réduisant la congestion du réseau, et à l'avenir, elle pourra être compatible sans faille avec les diverses mises à niveau et solutions écologiques du réseau BTC.

(3) L'augmentation de la popularité peut résoudre davantage le problème du budget de sécurité de Bitcoin, en offrant aux mineurs de nouvelles sources de revenus, ce qui est bénéfique pour maintenir la sécurité et la durabilité du réseau.

II. Aperçu des données de la piste

D'après les données du réseau BTC, les runes représentent actuellement environ 20 % du volume total des transactions sur le réseau. Lors de leur lancement, les transactions étaient très animées, atteignant un pic de 81,3 %, avant de se refroidir rapidement. Actuellement, la part des runes dans le réseau est d'environ 10 à 40 %.

Comparé aux runes et au BRC-20, les runes sont actuellement l'actif L1 le plus actif après le BTC, avec un ratio d'environ 4:1. La part des runes a atteint son maximum lors du lancement de la réduction de moitié, à environ 99%, et son minimum à environ 55%. Actuellement, l'engouement pour les transactions a déjà dépassé celui des tokens BRC-20.

En termes de contribution aux frais, les frais de transaction en Bitcoin natif représentent actuellement 70 à 80 %, les runes représentent 10 à 20 %, et les Ordinals et BRC-20 représentent environ 10 % au total. Le jour de la réduction de moitié, la part des runes a atteint un maximum de 70 %. Actuellement, la spéculation sur les runes a élargi les sources de revenus des mineurs du réseau BTC et représente la plus grande part des nouveaux actifs.

Si l'on considère les runes et les BRC20 comme des mèmes, la capitalisation boursière des mèmes sur la chaîne Bitcoin est la plus faible par rapport à celle des mèmes sur d'autres chaînes, représentant moins de 0,1% de cette chaîne. En comparaison horizontale, la part des mèmes dominants sur les chaînes ETH et SOL est supérieure à 3% de la capitalisation boursière de ces chaînes. En tant que chaîne avec le plus grand consensus, la plus haute capitalisation boursière et l'attention des fonds traditionnels, la part de capitalisation boursière des mèmes sur BTC a un potentiel d'expansion. En comparaison verticale, les runes ont actuellement dépassé les BRC-20 en termes de volume de transactions et de frais de contribution, mais les runes dominantes ont encore un écart par rapport aux dominants des BRC-20. Si elles peuvent être cotées sur une plateforme d'échange de premier plan, elles ont le potentiel de surpasser l'ORDI.

Trois, système d'évaluation des runes et analyse de DOG

L'évaluation des projets populaires de rune peut être analysée à partir de trois phases et de neuf dimensions :

• Attention précoce : mode de distribution, degré de décentralisation, fondateur et narrativité
• Suivi à moyen terme : continuité de la diffusion, continuité des prix
• Attention à la phase de maturité : volume des transactions, capitalisation boursière, structure des jetons, stabilité des prix

Selon la logique ci-dessus, le leader actuel du secteur des runes est DOG :

1. Mode de distribution : La conception de la distribution progresse par étapes et prend en charge tous les frais sur la chaîne, avec une grande envergure.

2. Degré de dispersion : Les premiers bénéficiaires d'intérêts communs étaient de haute qualité et en grand nombre, permettant un démarrage rapide et une large diffusion parmi les utilisateurs clés.

3. Fondateur et histoire : Le fondateur Leonidas est un OG de la communauté BTC, avec des liens étroits avec le fondateur des Ordinals, Casey ; le nom de la pierre runique est chargé de sujets de discussion et d'authenticité ; DOG est l'image de mème la plus virale du monde de la cryptographie.

4. Continuité de la diffusion : le fondateur Leo possède une forte capacité de diffusion et des ressources, capturant en permanence l'attention du marché.

5. Continuité des prix : les pierres de rune et le relais de rune ont vu leur prix augmenter après un mois de tarification et de consolidation sur le marché.

6. Volume des transactions : DOG est depuis son lancement le premier actif en termes de volume des transactions, avec un volume quotidien actuel dépassant 70 millions de dollars.

7. Capitalisation : Après avoir exclu les ZZZ runes avec un faible volume de transactions et un prix unitaire élevé, la capitalisation de DOG est restée en première position pendant presque toute la période après son émission.

8. Structure des jetons : un grand nombre de détenteurs, un consensus fort, mais une concentration des jetons pas assez élevée.

9. Stabilité des prix : les prix augmentent de manière stable après avoir terminé la consolidation à partir du bas, avec une forte puissance d'achat.

Quatre, résumé

1. Les runes sont des protocoles spécialement conçus pour les tokens fongibles, techniquement plus simples, efficaces et compatibles que le BRC-20. En termes de part de marché et de contribution aux frais de transaction, elles ont déjà surpassé les tokens BRC-20, devenant une nouvelle forme d'actif à ne pas négliger.

2. Les runes sont actuellement principalement utilisées comme des monnaies mèmes pour accroître l'attention et la capture de fonds du réseau Bitcoin, ayant une signification de développement durable, mais d'après les données, elles n'ont pas encore explosé complètement et il reste encore de l'espace pour une découverte de prix supplémentaire.

3. Cet article propose un système d'évaluation en trois phases et neuf dimensions pour les projets de rune. Actuellement, DOG occupe une position de leader dans le secteur, mais la structure des jetons est relativement dispersée, et il pourrait falloir un certain temps pour accumuler avant de se lancer sur les plateformes d'échange mainstream.