La nouvelle politique Web3 de Hong Kong : des stablecoins et des RWA au centre de l'attention, plus de 40 institutions se positionnent en premier.

Le gouvernement de la région administrative spéciale de Hong Kong a récemment publié la "Déclaration de politique sur le développement des actifs numériques de Hong Kong 2.0", qui approfondit et propose des mesures concrètes sur la base de la première déclaration politique publiée en octobre 2022. La nouvelle politique met davantage l'accent sur l'application pratique et la construction de l'écosystème, réaffirmant ainsi la détermination de Hong Kong à devenir un centre d'innovation mondiale pour les actifs numériques.

Le cadre "LEAP" se concentre sur quatre directions clés

La nouvelle politique propose le cadre "LEAP", qui met l'accent sur :

1. Optimiser le cadre juridique et réglementaire : établir un cadre de réglementation unifié et complet pour les fournisseurs de services d'actifs numériques, couvrant les plateformes de trading, les émetteurs de stablecoins, les fournisseurs de services de trading et les fournisseurs de services de conservation. La Commission des valeurs mobilières deviendra l'autorité de régulation principale, responsable du mécanisme de délivrance des licences à l'avenir.

2. Élargir la gamme de produits tokenisés : normaliser l'émission de jetons d'obligations gouvernementales pour inciter à la tokenisation des actifs du monde réel. Le gouvernement soutient le commerce des fonds négociés sur des plateformes agréées pour le commerce sur le marché secondaire, et promeut une tokenisation plus large des actifs et des instruments financiers.

3. Avancer les scénarios d'application et la coopération intersectorielle : le mécanisme de délivrance de licences pour les émetteurs de stablecoin sera mis en œuvre le 1er août, ce qui contribuera au développement de scénarios d'application substantiels. Le gouvernement s'engage à renforcer la coopération entre les organismes de réglementation, les organismes d'application de la loi et les fournisseurs de technologies, afin de développer l'infrastructure des actifs numériques.

4. Développement des talents et des partenaires : le gouvernement collaborera avec l'industrie et le milieu académique pour promouvoir le développement des talents, positionnant Hong Kong comme un centre de partage des connaissances sur les actifs numériques et de coopération internationale.

Mise à niveau systémique : les stablecoins et les RWA au centre de l'attention

La nouvelle politique représente une mise à niveau systémique, principalement dans trois domaines :

1. Les stablecoins soumis à la réglementation : le 1er août 2025, le système de licence pour les stablecoins sera officiellement mis en œuvre, fournissant un "passeport d'accès" pour les stablecoins.

2. La tokenisation des RWA devient une industrie clé : le gouvernement promeut l'émission régulière d'obligations et prévoit d'inclure des actifs tels que l'or, l'énergie verte et les véhicules électriques dans le champ de la tokenisation.

3. Les ETF tokenisés et les fonds d'actifs numériques bénéficient d'exemptions fiscales : une fois la législation adoptée, les ETF tokenisés auront droit aux mêmes exonérations de droits de timbre et d'impôt sur les gains en capital que les ETF traditionnels.

Les experts de l'industrie estiment que les stablecoins évoluent d'une "monnaie d'outil" vers une "monnaie d'infrastructure". Le cadre réglementaire de Hong Kong a clarifié les règles concernant la gestion des réserves légales, les mécanismes de rachat et les exigences de prudence en matière de risque, permettant aux stablecoins de devenir une monnaie acceptée par les banques, les systèmes de règlement transfrontalier et le secteur public, avec à la fois des attributs légaux et techniques.

Nouvelle étape de conformité réglementaire : Plus de 40 institutions mettent à niveau leurs licences

Actuellement, la réglementation des activités liées aux actifs numériques à Hong Kong est assurée par la Commission des valeurs mobilières et la Banque de Hong Kong, qui collaborent. Les activités liées aux actifs virtuels sont régulées par la Commission des valeurs mobilières, tandis que les domaines impliquant des paiements en monnaie sont réglementés par la Banque de Hong Kong. La Commission des valeurs mobilières de Hong Kong adopte le principe "même activité, même risque, même réglementation" pour la réglementation des actifs virtuels.

À ce jour, 11 institutions ont obtenu une licence officielle de plateforme de trading d'actifs virtuels. Selon la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong, 40 institutions ont été approuvées pour fournir des services de trading d'actifs virtuels via des comptes globaux, y compris Guotai Junan International, Tianfeng International, Hafun Securities, Futu Securities (Hong Kong), etc. Plusieurs courtiers chinois sont également en train de demander activement à mettre à niveau les licences de trading liées aux actifs virtuels.

Dans l'ensemble, le lancement de la "Déclaration de politique 2.0" marque des progrès importants pour Hong Kong dans le développement des actifs numériques. Avec un cadre réglementaire de plus en plus clair, des produits tokenisés qui se concrétisent progressivement et une entrée active des institutions, Hong Kong s'efforce de construire un écosystème d'actifs numériques robuste, diversifié et durable. Les RWA et les stablecoins devraient devenir des domaines de croissance clés à la prochaine étape.