Rapport du marché des cryptomonnaies de juillet : la quatrième vague de pump démarre comme prévu, la guerre tarifaire entraîne un Rebond du PCE core, la baisse des taux en septembre sera soumise à un grand test.
Dans le rapport de juin, nous avons souligné : en raison d'un nettoyage complet et d'un grand nombre de jetons passant entre les mains des institutions, la prochaine montée pourrait être réalisée rapidement à court terme. Nous avions initialement prévu que cette rupture se produise en août ou septembre, mais si les attentes de baisse des taux poussent à des achats anticipés des fonds ou à une accélération de la configuration structurelle, il n'est pas exclu que la montée soit avancée à juillet.
Le marché a augmenté comme prévu, et nous avons vu cette attente se réaliser rapidement en juillet. Le BTC a augmenté de 8,01 % sur le mois et a atteint un pic historique de 120 000 dollars.
Cela repose sur le soutien matériel formé par l'achat d'entreprises enthousiastes, les flux de fonds continus des ETF et des stablecoins. Cependant, les attentes de baisse des taux d'intérêt et la situation réelle de la guerre tarifaire ont connu des changements significatifs, ce qui a limité la forte hausse des prix et a temporairement interrompu le déploiement de l'Altseason. Il existe encore de nombreuses incertitudes quant à une éventuelle baisse des taux en septembre.
Depuis 2023, les investisseurs particuliers et le secteur des entreprises aux États-Unis augmentent progressivement leur allocation d'actifs cryptographiques représentés par le BTC. Une fois que Trump sera élu 47e président des États-Unis en novembre 2024, cela établira le BTC comme réserve stratégique nationale et mènera à la mise en œuvre d'un ensemble de politiques favorables aux cryptomonnaies, marquant ainsi la fin de l'ère sauvage pour les actifs cryptographiques et l'industrie de la blockchain.
Cependant, les participants profondément engagés dans le marché des cryptomonnaies font face à des situations contrastées. D'une part, le BTC est soutenu par de nouveaux fonds à long terme, et son prix continue de grimper ; d'autre part, la saison des altcoins semble ne jamais revenir, l'Ethereum, considéré comme la pierre angulaire de l'industrie de la blockchain, ayant été réduit à 1300 dollars en avril, tombant en dessous du prix du début de ce cycle haussier, ce qui a conduit les acteurs du marché à s'écrier "la foi est anéantie". Cependant, l'ETH a rapidement rebondi de 48,80 % en juillet.
EMC Labs estime que l'industrie de la cryptographie est à un tournant historique, tant la complexité des changements structurels et la discrétion des tendances sont sans précédent pour les initiés, ce qui représente également un défi énorme. Les facteurs déterminant les prix des actifs ont subi de grands changements, passant d'un cycle d'offre et de demande en déclin et d'une frénésie spéculative, à une logique d'allocation d'actifs émergents dans le cadre d'une nouvelle configuration d'actifs.
Nous sommes au cœur d'une transformation industrielle majeure.
Finance macroéconomique : rebond de l'inflation Vs. déception des emplois non agricoles
En juillet, le marché des capitaux américains était principalement contrôlé par la lutte autour de trois variables : « Quand la Réserve fédérale recommencera-t-elle à baisser les taux d'intérêt + comment la guerre commerciale se terminera-t-elle + la performance des données économiques et d'inflation ». Les transactions anticipées légèrement enthousiastes ont dominé le marché, montrant une tendance à prendre principalement des positions longues, suivie d'un ajustement à la fin du mois après que les nouvelles publiées ont dépassé les attentes.
Le redémarrage des baisses de taux de la Réserve fédérale a été dramatique tout au long du mois. D'une part, Trump continue de faire pression de manière extrême sur les réseaux sociaux, allant même jusqu'à rendre visite directement à la Réserve fédérale pour intimider le président Powell avec des travaux de maintenance dépassant le budget ; d'autre part, la Réserve fédérale, fidèle à sa double mission "inflation + emploi", reste axée sur les données et adopte une position "pro-hausse" après la réunion du FOMC. Une division interne se développe à la Réserve fédérale, avec les gouverneurs Waller et Bowman soutenant clairement une baisse de taux rapide, tandis que le gouverneur Kugler démissionne de manière inattendue.
Après la réunion du FOMC du 31 juillet, la probabilité de baisse des taux de la FedWatch en septembre a chuté à un faible niveau de 41 %, mais après la publication des données non agricoles de juillet, qui ont été meilleures que prévu, le 1er août, cette probabilité a rapidement grimpé à plus de 80 %.
La plupart du temps, la tendance du S&P 500 est dominée par les attentes de baisse des taux en septembre et de solides bénéfices des entreprises. Après le 28 juillet, avec la baisse de la probabilité de baisse des taux en septembre, le marché a commencé à se corriger après trois mois de forte hausse. BTC a également chuté en dessous de 115000 dollars, tandis que les Altcoins, représentés par l'ETH, ont enregistré des baisses encore plus importantes.
Le président de la Réserve fédérale a souligné dans son discours après la réunion du FOMC que l'impact des tarifs sur les données d'inflation pourrait augmenter au cours des deux prochains mois.
Données PCE américaines
En juillet, Trump a annoncé que les taux de droits de douane pour plus de pays dépassaient en effet les attentes du marché. Après deux mois de silence, la guerre tarifaire, en cours de déclin, est redevenue un facteur majeur influençant la tarification du marché.
Le système actuel de "tarifs douaniers équivalents" présente une structure à quatre niveaux : "10 % de base + 15 à 41 % d'échelons par pays + formule spéciale pour l'UE + 40 % de pénalité pour transbordement". Le niveau le plus élevé de 41 % s'applique principalement aux régions à haut risque géopolitique ; le niveau intermédiaire de 25 à 35 % cible les partenaires avec un excédent commercial important, des barrières élevées et des progrès de négociation limités ; le taux de base de 10 % est largement appliqué et sert de solution temporaire pour la Chine.
Parmi les principaux pays/régions commerçants, l'Union Européenne 15 %, le Canada 35 %, le Japon 15 %, la Corée du Sud 15 %, le Mexique 10 % (biens généraux) / 25 % (automobiles, etc.) / 50 % (acier, aluminium, cuivre) (encore en négociation), la Chine 30 % (suspendu pour 90 jours en attente de décision). Ce résultat dépasse les attentes du marché, augmentant les inquiétudes concernant la hausse de l'inflation, le marché ayant réajusté ses prix à la baisse autour du 1er août.
En ce qui concerne les données économiques et de l'emploi, l'économie américaine présente dans l'ensemble une tendance de "résilience relative + croissance relativement forte". Le taux de croissance du PIB américain pour le deuxième trimestre, publié le 30 juillet, est de 3 %, inversant la tendance de contraction du premier trimestre et dépassant les attentes. Dans les rapports financiers publiés par les grandes entreprises technologiques en juillet, on peut également voir que la vague d'IA pousse les grandes entreprises à augmenter leurs investissements, tandis que les investissements dans l'IA commencent déjà à stimuler la croissance des bénéfices.
Bien sûr, il y a des inquiétudes derrière les données, la reprise de la consommation reste faible et l'investissement global des entreprises demeure stagnant.
Cependant, les données non agricoles de juillet publiées le 1er août ont lourdement impacté le marché, entraînant une forte baisse des actions américaines. Les données montrent que les nouveaux emplois non agricoles en juillet n'ont augmenté que de 73 000, bien en deçà des 110 000 prévus. De plus, les données de mai ont été révisées à la baisse de 144 000 à 125 000, soit une révision à la baisse de 19 000, et celles de juin de 147 000 à 133 000, soit une révision à la baisse de 14 000, ce qui représente une révision totale de 258 000 pour ces deux mois. Ces données dépassent largement les attentes du marché, suscitant une nouvelle panique concernant un "atterrissage en douceur" et entraînant un ajustement à la baisse pour compléter le rééquilibrage.
Tout au long du mois, le marché a augmenté de manière euphorique sous l'effet des attentes de baisse des taux d'intérêt et de non-récession économique, tandis que les tarifs douaniers et les chiffres de l'emploi non agricole publiés à la fin du mois ont "frappé" le marché, entraînant une revalorisation à la baisse.
Tout au long du mois, le Nasdaq, le S&P 500 et l'indice Dow Jones ont augmenté respectivement de 3,7 %, 2,17 % et 0,08 %. BTC a augmenté de 8,01 %, ETH a augmenté de 48,8 %.
En août, le marché boursier américain présente toujours un risque de rééquilibrage à la baisse. Après une déception des données non agricoles, la probabilité d'une baisse des taux en septembre est revenue à 80 %. Cependant, les craintes d'une résurgence de l'inflation continuent d'affecter les attentes de baisse des taux. De plus, bien que les données sur l'emploi n'aient pas fondamentalement frappé la croissance économique américaine pour l'année entière, elles constituent néanmoins une préoccupation.
La possibilité d'une baisse des taux en septembre dépend des données sur l'inflation et l'emploi non agricole qui seront publiées dans le mois à venir.
Actifs cryptographiques : BTC en hausse, la saison des altcoins pourrait s'ouvrir
En juillet, le BTC a ouvert à 107173,21 dollars, a clôturé à 115761,13 dollars, a atteint un minimum de 105119,70 dollars, a établi un nouveau record historique à 123231,07 dollars au cours du mois, avec une augmentation mensuelle de 8,01 %, une amplitude de 16,9 % et un volume de transactions nettement supérieur à celui de juin.
Prix BTC journalier
Dans le rapport de juin, nous avons souligné que le BTC a fluctué pendant 8 mois dans la "zone de Trump" (zone violette sur la photo), avec un échange suffisant, et que le troisième trimestre présente des conditions pour le démarrage de la quatrième vague de marché. Le marché a comme prévu franchi cette zone en juillet et a continué à monter pendant plusieurs jours de négociation. À partir de la mi-juillet, avec la vente des grandes mains, notamment des anciennes baleines, et l'agitation de l'environnement macro-financier, le prix du BTC n'a pas pu continuer à grimper et a de nouveau fluctué.
D'un point de vue des indicateurs techniques, le BTC reste au-dessus de la moyenne mobile sur 60 jours et de la première ligne de tendance haussière (ligne pointillée verte sur l'image ci-dessus), avec un volume mensuel en augmentation, se trouvant dans une nouvelle phase de continuation de la hausse.
Sur une base mensuelle, les lignes MACD rapide et lente sont toujours en phase d'expansion, indiquant que le marché est toujours dans une forte dynamique de hausse.
Sur le plan des contrats, la taille des positions a continué d'augmenter de début à fin de mois, montrant un fort enthousiasme du marché pour l'achat, mais à partir de la fin du mois, la taille des positions et le taux de financement ont tous deux montré une baisse significative. Dans un contexte d'incertitude accrue, une certaine taille de fonds à effet de levier a choisi de sortir pour se protéger.
Un autre événement important en juillet est le signe de redémarrage de l'Altseason au sein du marché des cryptomonnaies. Sous l'impulsion des achats des entreprises, l'ETH a augmenté de 48,8 % en un mois, et le couple de trading ETH/BTC a franchi les niveaux de résistance technique. Nous pensons qu'avec le risque de baisse des taux d'intérêt et l'augmentation de l'appétit pour le risque, un nouveau cycle d'Altseason est très probable.
Structure des jetons : lancement de la troisième ronde de vente à découvert à long terme
Avec l'arrivée de la force d'achat en juillet, le groupe des mains longues lance la troisième vague de vente de ce marché haussier.
Positions longues et courtes et variations
Selon les données d'eMerge Engine, les investisseurs à long terme ont réduit leurs avoirs de près de 200 000 BTC en juillet, dont 80 000 provenant d'un portefeuille datant de l'époque de Satoshi Nakamoto. Parallèlement, les positions à court terme ont également rapidement augmenté.
BTC a été transféré des mains longues aux mains courtes, augmentant la liquidité à court terme du marché, ce qui exerce une pression sur les prix. Cependant, on peut constater que la vente à court terme des anciennes baleines a un impact beaucoup moins important sur le prix du marché par rapport au passé, montrant qu'avec le changement de la structure des participants du marché, la profondeur du marché a clairement augmenté.
Les échanges centralisés BTC continuent d'être en état de sortie (plus de 40 000 pièces), ce qui indique que l'achat institutionnel se poursuit. La répartition institutionnelle est le moteur direct de la hausse des prix du BTC dans ce cycle haussier.
À la fin juillet, la taille des BTC détenus directement par les sociétés cotées en bourse a déjà dépassé 4,5 % de l'offre totale.
Statistiques sur la détention de BTC par l'entreprise
Depuis le début de l'année, le montant des achats directs de BTC par des sociétés cotées et d'autres institutions pour leurs réserves a déjà dépassé celui du canal BTC Spot ETF, devenant officiellement le plus grand acheteur sur le marché du BTC.
Flux de fonds : Plus de 29,5 milliards de dollars ont afflué, devenant le deuxième mois le plus important de l'histoire.
Ce mois-ci, plus de 29,5 milliards de dollars ont afflué sur le marché des cryptomonnaies, dont 12 milliards en stablecoins, 11,3 milliards pour les ETF Spot BTC+ETH et 6,2 milliards pour les achats d'entreprises. Les achats d'entreprises représentent la plus grande source unique de demande sur le marché BTC pouvant être statistiquement mesurée.
Statistiques mensuelles des flux de fonds sur le marché de la cryptomonnaie
Un total de 29,5 milliards de dollars de flux a fait de juillet le deuxième mois d'afflux le plus important de l'histoire, permettant au BTC de dépasser une période de consolidation de 8 mois, absorbant une énorme pression de vente et poussant le prix à atteindre un nouveau sommet historique.
Il est à noter que les flux de capitaux totaux ont augmenté pendant cinq mois consécutifs, propulsant le BTC à grimper depuis le creux de six mois atteint en avril et à établir un nouveau record historique.
Les entreprises américaines continuent d'accélérer leur allocation en BTC, de plus en plus d'entreprises rejoignent le mouvement, et il est prévu que cela reste le facteur le plus important pour pousser les prix à la hausse dans un avenir proche.
De plus, ce mois-ci, les flux de fonds dans l'ETF Spot ETH ont atteint 5,298 milliards de dollars, un record historique, se rapprochant des 6,061 milliards de dollars de l'ETF Spot BTC. Cela est soutenu par l'approche de la baisse des taux d'intérêt et l'expansion des actifs cryptographiques aux États-Unis, de plus en plus de capitaux commencent à circuler vers l'ETH. Parallèlement, le nombre d'entreprises allouant de l'ETH augmente également, et à la fin du mois, ces entreprises détenaient déjà 2,6 % de l'offre totale en circulation d'ETH. Bien que cela soit encore inférieur aux 4,6 % de BTC, la vitesse de croissance est rapide, et le pouvoir de tarification de l'ETH est en train de se transférer du marché interne vers le marché externe.
Conclusion
Le moteur eMerge montre que le BTC Metric est de 0,75, le BTC est en phase de hausse de marché haussier.
D'un point de vue multidimensionnel, le BTC est toujours en période de relais de la quatrième vague de hausse de ce marché haussier, et après la volatilité d'août, il est très probable qu'il continue à monter.
Avec l'ETH en tête, alors que la baisse des taux d'intérêt approche, la propension au risque sur l'ensemble du marché augmente, il est très probable que la saison des altcoins s'ouvre.
Les conflits liés à la guerre commerciale, l'inflation américaine et les données sur l'emploi représentent le plus grand risque de queue.
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Rapport du marché des cryptomonnaies de juillet : la quatrième vague de pump démarre comme prévu, la guerre tarifaire entraîne un Rebond du PCE core, la baisse des taux en septembre sera soumise à un grand test.
Auteur : 0xWeilan
Dans le rapport de juin, nous avons souligné : en raison d'un nettoyage complet et d'un grand nombre de jetons passant entre les mains des institutions, la prochaine montée pourrait être réalisée rapidement à court terme. Nous avions initialement prévu que cette rupture se produise en août ou septembre, mais si les attentes de baisse des taux poussent à des achats anticipés des fonds ou à une accélération de la configuration structurelle, il n'est pas exclu que la montée soit avancée à juillet.
Le marché a augmenté comme prévu, et nous avons vu cette attente se réaliser rapidement en juillet. Le BTC a augmenté de 8,01 % sur le mois et a atteint un pic historique de 120 000 dollars.
Cela repose sur le soutien matériel formé par l'achat d'entreprises enthousiastes, les flux de fonds continus des ETF et des stablecoins. Cependant, les attentes de baisse des taux d'intérêt et la situation réelle de la guerre tarifaire ont connu des changements significatifs, ce qui a limité la forte hausse des prix et a temporairement interrompu le déploiement de l'Altseason. Il existe encore de nombreuses incertitudes quant à une éventuelle baisse des taux en septembre.
Depuis 2023, les investisseurs particuliers et le secteur des entreprises aux États-Unis augmentent progressivement leur allocation d'actifs cryptographiques représentés par le BTC. Une fois que Trump sera élu 47e président des États-Unis en novembre 2024, cela établira le BTC comme réserve stratégique nationale et mènera à la mise en œuvre d'un ensemble de politiques favorables aux cryptomonnaies, marquant ainsi la fin de l'ère sauvage pour les actifs cryptographiques et l'industrie de la blockchain.
Cependant, les participants profondément engagés dans le marché des cryptomonnaies font face à des situations contrastées. D'une part, le BTC est soutenu par de nouveaux fonds à long terme, et son prix continue de grimper ; d'autre part, la saison des altcoins semble ne jamais revenir, l'Ethereum, considéré comme la pierre angulaire de l'industrie de la blockchain, ayant été réduit à 1300 dollars en avril, tombant en dessous du prix du début de ce cycle haussier, ce qui a conduit les acteurs du marché à s'écrier "la foi est anéantie". Cependant, l'ETH a rapidement rebondi de 48,80 % en juillet.
EMC Labs estime que l'industrie de la cryptographie est à un tournant historique, tant la complexité des changements structurels et la discrétion des tendances sont sans précédent pour les initiés, ce qui représente également un défi énorme. Les facteurs déterminant les prix des actifs ont subi de grands changements, passant d'un cycle d'offre et de demande en déclin et d'une frénésie spéculative, à une logique d'allocation d'actifs émergents dans le cadre d'une nouvelle configuration d'actifs.
Nous sommes au cœur d'une transformation industrielle majeure.
Finance macroéconomique : rebond de l'inflation Vs. déception des emplois non agricoles
En juillet, le marché des capitaux américains était principalement contrôlé par la lutte autour de trois variables : « Quand la Réserve fédérale recommencera-t-elle à baisser les taux d'intérêt + comment la guerre commerciale se terminera-t-elle + la performance des données économiques et d'inflation ». Les transactions anticipées légèrement enthousiastes ont dominé le marché, montrant une tendance à prendre principalement des positions longues, suivie d'un ajustement à la fin du mois après que les nouvelles publiées ont dépassé les attentes.
Le redémarrage des baisses de taux de la Réserve fédérale a été dramatique tout au long du mois. D'une part, Trump continue de faire pression de manière extrême sur les réseaux sociaux, allant même jusqu'à rendre visite directement à la Réserve fédérale pour intimider le président Powell avec des travaux de maintenance dépassant le budget ; d'autre part, la Réserve fédérale, fidèle à sa double mission "inflation + emploi", reste axée sur les données et adopte une position "pro-hausse" après la réunion du FOMC. Une division interne se développe à la Réserve fédérale, avec les gouverneurs Waller et Bowman soutenant clairement une baisse de taux rapide, tandis que le gouverneur Kugler démissionne de manière inattendue.
Après la réunion du FOMC du 31 juillet, la probabilité de baisse des taux de la FedWatch en septembre a chuté à un faible niveau de 41 %, mais après la publication des données non agricoles de juillet, qui ont été meilleures que prévu, le 1er août, cette probabilité a rapidement grimpé à plus de 80 %.
La plupart du temps, la tendance du S&P 500 est dominée par les attentes de baisse des taux en septembre et de solides bénéfices des entreprises. Après le 28 juillet, avec la baisse de la probabilité de baisse des taux en septembre, le marché a commencé à se corriger après trois mois de forte hausse. BTC a également chuté en dessous de 115000 dollars, tandis que les Altcoins, représentés par l'ETH, ont enregistré des baisses encore plus importantes.
Le président de la Réserve fédérale a souligné dans son discours après la réunion du FOMC que l'impact des tarifs sur les données d'inflation pourrait augmenter au cours des deux prochains mois.
Données PCE américaines
En juillet, Trump a annoncé que les taux de droits de douane pour plus de pays dépassaient en effet les attentes du marché. Après deux mois de silence, la guerre tarifaire, en cours de déclin, est redevenue un facteur majeur influençant la tarification du marché.
Le système actuel de "tarifs douaniers équivalents" présente une structure à quatre niveaux : "10 % de base + 15 à 41 % d'échelons par pays + formule spéciale pour l'UE + 40 % de pénalité pour transbordement". Le niveau le plus élevé de 41 % s'applique principalement aux régions à haut risque géopolitique ; le niveau intermédiaire de 25 à 35 % cible les partenaires avec un excédent commercial important, des barrières élevées et des progrès de négociation limités ; le taux de base de 10 % est largement appliqué et sert de solution temporaire pour la Chine.
Parmi les principaux pays/régions commerçants, l'Union Européenne 15 %, le Canada 35 %, le Japon 15 %, la Corée du Sud 15 %, le Mexique 10 % (biens généraux) / 25 % (automobiles, etc.) / 50 % (acier, aluminium, cuivre) (encore en négociation), la Chine 30 % (suspendu pour 90 jours en attente de décision). Ce résultat dépasse les attentes du marché, augmentant les inquiétudes concernant la hausse de l'inflation, le marché ayant réajusté ses prix à la baisse autour du 1er août.
En ce qui concerne les données économiques et de l'emploi, l'économie américaine présente dans l'ensemble une tendance de "résilience relative + croissance relativement forte". Le taux de croissance du PIB américain pour le deuxième trimestre, publié le 30 juillet, est de 3 %, inversant la tendance de contraction du premier trimestre et dépassant les attentes. Dans les rapports financiers publiés par les grandes entreprises technologiques en juillet, on peut également voir que la vague d'IA pousse les grandes entreprises à augmenter leurs investissements, tandis que les investissements dans l'IA commencent déjà à stimuler la croissance des bénéfices.
Bien sûr, il y a des inquiétudes derrière les données, la reprise de la consommation reste faible et l'investissement global des entreprises demeure stagnant.
Cependant, les données non agricoles de juillet publiées le 1er août ont lourdement impacté le marché, entraînant une forte baisse des actions américaines. Les données montrent que les nouveaux emplois non agricoles en juillet n'ont augmenté que de 73 000, bien en deçà des 110 000 prévus. De plus, les données de mai ont été révisées à la baisse de 144 000 à 125 000, soit une révision à la baisse de 19 000, et celles de juin de 147 000 à 133 000, soit une révision à la baisse de 14 000, ce qui représente une révision totale de 258 000 pour ces deux mois. Ces données dépassent largement les attentes du marché, suscitant une nouvelle panique concernant un "atterrissage en douceur" et entraînant un ajustement à la baisse pour compléter le rééquilibrage.
Tout au long du mois, le marché a augmenté de manière euphorique sous l'effet des attentes de baisse des taux d'intérêt et de non-récession économique, tandis que les tarifs douaniers et les chiffres de l'emploi non agricole publiés à la fin du mois ont "frappé" le marché, entraînant une revalorisation à la baisse.
Tout au long du mois, le Nasdaq, le S&P 500 et l'indice Dow Jones ont augmenté respectivement de 3,7 %, 2,17 % et 0,08 %. BTC a augmenté de 8,01 %, ETH a augmenté de 48,8 %.
En août, le marché boursier américain présente toujours un risque de rééquilibrage à la baisse. Après une déception des données non agricoles, la probabilité d'une baisse des taux en septembre est revenue à 80 %. Cependant, les craintes d'une résurgence de l'inflation continuent d'affecter les attentes de baisse des taux. De plus, bien que les données sur l'emploi n'aient pas fondamentalement frappé la croissance économique américaine pour l'année entière, elles constituent néanmoins une préoccupation.
La possibilité d'une baisse des taux en septembre dépend des données sur l'inflation et l'emploi non agricole qui seront publiées dans le mois à venir.
Actifs cryptographiques : BTC en hausse, la saison des altcoins pourrait s'ouvrir
En juillet, le BTC a ouvert à 107173,21 dollars, a clôturé à 115761,13 dollars, a atteint un minimum de 105119,70 dollars, a établi un nouveau record historique à 123231,07 dollars au cours du mois, avec une augmentation mensuelle de 8,01 %, une amplitude de 16,9 % et un volume de transactions nettement supérieur à celui de juin.
Prix BTC journalier
Dans le rapport de juin, nous avons souligné que le BTC a fluctué pendant 8 mois dans la "zone de Trump" (zone violette sur la photo), avec un échange suffisant, et que le troisième trimestre présente des conditions pour le démarrage de la quatrième vague de marché. Le marché a comme prévu franchi cette zone en juillet et a continué à monter pendant plusieurs jours de négociation. À partir de la mi-juillet, avec la vente des grandes mains, notamment des anciennes baleines, et l'agitation de l'environnement macro-financier, le prix du BTC n'a pas pu continuer à grimper et a de nouveau fluctué.
D'un point de vue des indicateurs techniques, le BTC reste au-dessus de la moyenne mobile sur 60 jours et de la première ligne de tendance haussière (ligne pointillée verte sur l'image ci-dessus), avec un volume mensuel en augmentation, se trouvant dans une nouvelle phase de continuation de la hausse.
Sur une base mensuelle, les lignes MACD rapide et lente sont toujours en phase d'expansion, indiquant que le marché est toujours dans une forte dynamique de hausse.
Sur le plan des contrats, la taille des positions a continué d'augmenter de début à fin de mois, montrant un fort enthousiasme du marché pour l'achat, mais à partir de la fin du mois, la taille des positions et le taux de financement ont tous deux montré une baisse significative. Dans un contexte d'incertitude accrue, une certaine taille de fonds à effet de levier a choisi de sortir pour se protéger.
Un autre événement important en juillet est le signe de redémarrage de l'Altseason au sein du marché des cryptomonnaies. Sous l'impulsion des achats des entreprises, l'ETH a augmenté de 48,8 % en un mois, et le couple de trading ETH/BTC a franchi les niveaux de résistance technique. Nous pensons qu'avec le risque de baisse des taux d'intérêt et l'augmentation de l'appétit pour le risque, un nouveau cycle d'Altseason est très probable.
Structure des jetons : lancement de la troisième ronde de vente à découvert à long terme
Avec l'arrivée de la force d'achat en juillet, le groupe des mains longues lance la troisième vague de vente de ce marché haussier.
Positions longues et courtes et variations
Selon les données d'eMerge Engine, les investisseurs à long terme ont réduit leurs avoirs de près de 200 000 BTC en juillet, dont 80 000 provenant d'un portefeuille datant de l'époque de Satoshi Nakamoto. Parallèlement, les positions à court terme ont également rapidement augmenté.
BTC a été transféré des mains longues aux mains courtes, augmentant la liquidité à court terme du marché, ce qui exerce une pression sur les prix. Cependant, on peut constater que la vente à court terme des anciennes baleines a un impact beaucoup moins important sur le prix du marché par rapport au passé, montrant qu'avec le changement de la structure des participants du marché, la profondeur du marché a clairement augmenté.
Les échanges centralisés BTC continuent d'être en état de sortie (plus de 40 000 pièces), ce qui indique que l'achat institutionnel se poursuit. La répartition institutionnelle est le moteur direct de la hausse des prix du BTC dans ce cycle haussier.
À la fin juillet, la taille des BTC détenus directement par les sociétés cotées en bourse a déjà dépassé 4,5 % de l'offre totale.
Statistiques sur la détention de BTC par l'entreprise
Depuis le début de l'année, le montant des achats directs de BTC par des sociétés cotées et d'autres institutions pour leurs réserves a déjà dépassé celui du canal BTC Spot ETF, devenant officiellement le plus grand acheteur sur le marché du BTC.
Flux de fonds : Plus de 29,5 milliards de dollars ont afflué, devenant le deuxième mois le plus important de l'histoire.
Ce mois-ci, plus de 29,5 milliards de dollars ont afflué sur le marché des cryptomonnaies, dont 12 milliards en stablecoins, 11,3 milliards pour les ETF Spot BTC+ETH et 6,2 milliards pour les achats d'entreprises. Les achats d'entreprises représentent la plus grande source unique de demande sur le marché BTC pouvant être statistiquement mesurée.
Statistiques mensuelles des flux de fonds sur le marché de la cryptomonnaie
Un total de 29,5 milliards de dollars de flux a fait de juillet le deuxième mois d'afflux le plus important de l'histoire, permettant au BTC de dépasser une période de consolidation de 8 mois, absorbant une énorme pression de vente et poussant le prix à atteindre un nouveau sommet historique.
Il est à noter que les flux de capitaux totaux ont augmenté pendant cinq mois consécutifs, propulsant le BTC à grimper depuis le creux de six mois atteint en avril et à établir un nouveau record historique.
Les entreprises américaines continuent d'accélérer leur allocation en BTC, de plus en plus d'entreprises rejoignent le mouvement, et il est prévu que cela reste le facteur le plus important pour pousser les prix à la hausse dans un avenir proche.
De plus, ce mois-ci, les flux de fonds dans l'ETF Spot ETH ont atteint 5,298 milliards de dollars, un record historique, se rapprochant des 6,061 milliards de dollars de l'ETF Spot BTC. Cela est soutenu par l'approche de la baisse des taux d'intérêt et l'expansion des actifs cryptographiques aux États-Unis, de plus en plus de capitaux commencent à circuler vers l'ETH. Parallèlement, le nombre d'entreprises allouant de l'ETH augmente également, et à la fin du mois, ces entreprises détenaient déjà 2,6 % de l'offre totale en circulation d'ETH. Bien que cela soit encore inférieur aux 4,6 % de BTC, la vitesse de croissance est rapide, et le pouvoir de tarification de l'ETH est en train de se transférer du marché interne vers le marché externe.
Conclusion
Le moteur eMerge montre que le BTC Metric est de 0,75, le BTC est en phase de hausse de marché haussier.
D'un point de vue multidimensionnel, le BTC est toujours en période de relais de la quatrième vague de hausse de ce marché haussier, et après la volatilité d'août, il est très probable qu'il continue à monter.
Avec l'ETH en tête, alors que la baisse des taux d'intérêt approche, la propension au risque sur l'ensemble du marché augmente, il est très probable que la saison des altcoins s'ouvre.
Les conflits liés à la guerre commerciale, l'inflation américaine et les données sur l'emploi représentent le plus grand risque de queue.