Auparavant, Adobe avait abandonné son acquisition de 20 milliards de dollars de la startup de logiciels de design Figma en raison de la pression réglementaire. Aujourd'hui, Figma a été introduite en bourse sur le New York Stock Exchange le jeudi 31 juillet, et selon une évaluation entièrement diluée, sa capitalisation boursière est désormais proche de 70 milliards de dollars.
Figma a effectué son introduction en bourse (IPO) le jeudi 31 juillet, apportant 1,8 milliard de dollars de richesse à son cofondateur et PDG Dylan Field. Source de l'image : Gabriela Hasbun pour Forbes
Titre original : « Les régulateurs entravent, Wall Street se réinvente : le PDG de la startup de logiciels de design Figma est désormais milliardaire »
En janvier 2024, lorsque les employés de la startup de logiciels de conception Figma à San Francisco sont revenus au travail après les vacances de Noël, ils ont reçu une nouvelle décevante. Après 15 mois de lutte réglementaire difficile, l'acquisition de Figma par Adobe pour 20 milliards de dollars a échoué, en raison des préoccupations des régulateurs concernant le risque de monopole.
Après l'annonce, le co-fondateur et directeur général Dylan Field a appuyé sur le bouton de réinitialisation pour cette start-up qui vise à devenir « le Google Docs du design ». Figma a abaissé son évaluation interne à seulement 10 milliards de dollars et a proposé à ses employés qui choisissent de partir volontairement une indemnité de licenciement équivalente à trois mois de salaire. Parmi les 1300 employés de l'entreprise, seulement environ 4 % ont accepté cette offre.
Des initiés et des investisseurs ont déclaré que cette initiative visait à stabiliser l'entreprise et à préparer son avenir à long terme en tant que startup indépendante. "Le résultat final de cette démarche est de préserver un grand nombre d'employés très motivés, qui s'investissent pleinement dans leur travail pour lancer de nouveaux produits," a déclaré Mamoon Hamid, partenaire de la société de capital-risque Kleiner Perkins, investisseur de Figma.
Au cours des 18 derniers mois, le pari de Field a porté ses fruits.
Jeudi, Figma et ses investisseurs prévoient de lever 1,2 milliard de dollars par le biais d'une offre publique d'actions, avec une valorisation dépassant 19 milliards de dollars en tenant compte de la dilution complète (y compris les options non exercées et d'autres récompenses en actions), ce qui pourrait le placer parmi les cinq premières introductions en bourse du secteur technologique cette année. À la clôture du premier jour de négociation, le prix de l'action Figma était de 115,50 dollars, soit plus de deux fois le prix d'émission de 33 dollars. La fortune de Field a ainsi atteint 6,4 milliards de dollars, et le cofondateur Evan Wallace est également devenu milliardaire, avec une fortune estimée à 3,1 milliards de dollars.
L'un des plus grands gagnants de cette introduction en bourse est lui-même Field. Selon le prix d'émission de l'IPO de jeudi, sa fortune est estimée à 1,8 milliard de dollars, mais cela pourrait n'être que le premier chapitre de son histoire de richesse.
Selon le plan de rémunération qui lui a été accordé pour 2021 et 2025, si ce PDG de 33 ans reste chez Figma et que le prix de l'action de la société atteint 130 dollars (soit quatre fois le prix d'émission), il aura la possibilité de débloquer des actions d'une valeur supplémentaire de 1,3 milliard de dollars (avant impôts au prix d'émission actuel) au cours des dix prochaines années - à l'époque, Adobe lui avait proposé un plan de maintien similaire.
Le jour de l'introduction en bourse, la valeur potentielle de ces actions restrictives avait déjà doublé. Cette structure de rémunération reflète une tendance : les entreprises commencent à adopter des plans d'incitation à long terme agressifs, similaires à la rémunération en actions de 56 milliards de dollars que Elon Musk a obtenue chez Tesla. Cependant, un tribunal du Delaware a déclaré le plan invalide en janvier 2024, arguant que l'influence de Musk sur le conseil d'administration était trop importante et que le processus d'élaboration du plan n'était pas équitable (Musk a fait appel).
Bien que Figma soit désormais cotée en bourse, Field conserve un contrôle considérable sur cette start-up qu'il a cofondée en 2013.
Les clauses de l'IPO confèrent à Field le droit de vote sur les actions détenues par le co-fondateur et ancien élève de Brown University, Evan Wallace (ces actions étant évaluées à près de 900 millions de dollars au prix d'émission, atteignant 3,1 milliards de dollars à la clôture de ce jour). Field et Wallace détiendront 99 % des actions de catégorie B de la société, et le droit de vote est 15 fois supérieur à celui des actions de catégorie A détenues par d'autres investisseurs. Globalement, cela permet à Field, qui a été sélectionné dans le classement des 30 moins de 30 de Forbes, de contrôler environ 74 % des droits de vote de la société (y compris près de 26 % des droits de vote liés aux actions de Wallace).
Selon Axios, Wallace a donné un tiers de ses actions en juin à la fondation communautaire de Marin (Marin Community Foundation), une organisation à but non lucratif dédiée à la résolution du problème des sans-abri. Sans ce geste, sa fortune serait plus élevée. Wallace a été directeur technique de Figma et a quitté son poste en 2021. Field, Wallace et Figma ont tous refusé de faire des commentaires.
Après l'échec de l'acquisition d'Adobe d'une valeur de 20 milliards de dollars en 2023, cette introduction en bourse a permis à Figma de réaliser un beau retournement.
Le PDG d'Adobe, Shantanu Narayen, a alors déclaré que l'acquisition de Figma était "transformatrice" pour cette entreprise qui a lancé des logiciels tels que Photoshop, Premiere Pro et Indesign.
Cependant, les investisseurs d'Adobe s'opposent à l'offre de 20 milliards de dollars - ce montant est le double de la dernière évaluation de cette startup et environ 50 fois ses revenus de 400 millions de dollars. De plus, les autorités de régulation antitrust aux États-Unis, au Royaume-Uni et en Europe expriment également des préoccupations concernant cette acquisition, sans parler des fans de Figma - beaucoup d'entre eux ont déjà abandonné l'utilisation des outils coûteux d'Adobe.
Cette acquisition a été annoncée pour la première fois en septembre 2022, mais a finalement échoué fin décembre 2023 après qu'une autorité de régulation antitrust britannique a averti que l'accord pourrait réduire la concurrence dans le domaine des logiciels de conception. Après l'annulation de l'accord, Adobe a dû verser 1 milliard de dollars à Figma en tant que "frais de rupture", mais Figma et ses cofondateurs doivent néanmoins entamer un douloureux processus de réinitialisation.
“Abandonner des plans comme une fusion est certainement douloureux, mais Dylan a évalué la situation et a ensuite déclaré : ‘Nous y sommes, c'est un nouveau plan, agissons.’” a déclaré John Lilly, partenaire du fonds de capital-risque Greylock, investisseur dans Figma. “Bien que vous proposiez des compensations, faire partir vos employés reste toujours un peu angoissant, mais Dylan n'est pas du genre à reculer, et en outre, cela est vraiment bénéfique pour l'entreprise.”
Alors que les fondateurs étaient occupés à négocier avec Adobe et les régulateurs des deux côtés de l'Atlantique, l'équipe de Figma ne chômait pas. Au début de l'été 2023, l'entreprise a lancé un outil qui aide les développeurs à convertir des designs en code, puis a publié l'année dernière une série de nouveaux outils de design et d'intelligence artificielle.
Cela a considérablement amélioré les performances de Figma - depuis l'annonce de l'acquisition de l'entreprise par Adobe, les revenus de la société ont presque doublé. L'année dernière, les revenus de Figma s'élevaient à 749 millions de dollars et continuaient d'augmenter rapidement - les ventes du premier trimestre 2025 ont atteint 228 millions de dollars, soit une augmentation de 46 % par rapport à l'année précédente. Néanmoins, Figma n'a pas encore réalisé de bénéfices. L'année dernière, la société a enregistré une perte de 732 millions de dollars, principalement en raison de l'octroi de 889 millions de dollars en récompenses en actions à ses employés.
Figma continue d'avoir une base de fans fervents, et cette année, la conférence annuelle Config de l'entreprise, tenue à San Francisco et à Londres, a attiré des milliers de personnes, avec Field étant un conférencier vedette très recherché.
En 2012, il a obtenu la bourse Thiel, a abandonné ses études en informatique à l'Université Brown, et a essayé plusieurs idées commerciales avec son camarade de classe Wallace, telles que des logiciels de drones et un générateur d'emojis, avant de se concentrer sur l'outil d'édition Photoshop d'Adobe. Les deux ont mis plusieurs années à lancer la version bêta de Figma basée sur un canevas de navigateur, mais après son lancement en 2015, elle a rapidement été adoptée par des designers et des employés de grandes entreprises technologiques comme Microsoft. Cela a également permis à Figma d'atteindre une valorisation de 10 milliards de dollars seulement six ans après le lancement de son premier produit, devenant ainsi l'une des startups les plus suivies de la Silicon Valley.
Cette IPO a également permis à certains investisseurs en capital-risque de Figma de réaliser d'énormes bénéfices. Au prix d'émission, les trois principales sociétés de capital-risque, Index, Greylock et凯鹏华盈, détiennent actuellement des actions d'une valeur proche de 6 milliards de dollars, et si l'on se base sur le prix de clôture de jeudi, ce chiffre serait encore plus élevé.
Dans le fichier S-1 de Figma, Index est mentionné comme l'actionnaire principal. En se basant sur le prix d'introduction en bourse, la valeur de ses actions est d'environ 2,1 milliards de dollars. Lorsque Field avait 19 ans, Danny Rimer, partenaire d'Index et membre de la liste des meilleurs investisseurs en capital-risque du monde de Forbes (Midas List), a investi dans le tour de financement initial de Figma.
Sequoia Capital et la société de gestion de patrimoine de la Silicon Valley, Iconiq, sont également les grands gagnants de cette IPO.
L'activité de cotation s'est apaisée depuis longtemps, l'IPO de Figma pourrait ouvrir la voie à plus de sociétés pour entrer en bourse. Avant cela, plusieurs IPO de sociétés comme Coreweave (valorisée à 23 milliards de dollars) et Chime (12 milliards de dollars), ainsi qu'une série d'acquisitions, ont déjà en partie brisé le rare et douloureux "désert des sorties" que les sociétés de capital-risque ont traversé.
Certains des principaux soutiens de Figma devraient obtenir des rendements substantiels cette année - et ce ne sont pas seulement Figma qui porte ses fruits. Index bénéficiera également d'autres transactions, notamment l'acquisition de Wiz par Google pour 32 milliards de dollars, l'acquisition de Scale AI par Meta pour 14 milliards de dollars, ainsi qu'une transaction d'acquisition d'actions impliquant le développeur de jeux turc Dream avec une capitalisation boursière de 5 milliards de dollars. Le fabricant de puces Ambiq, soutenu par KKR, a été coté à la Bourse de New York le 30 juillet, et en outre, Google a également acquis pour 2,4 milliards de dollars l'équipe de direction de la startup "Windsurf" spécialisée dans la "programmation ambiante".
Une partie de ces transactions est alimentée par la frénésie de l'intelligence artificielle, qui constitue une menace pour Figma. Des startups comme Lovable, Replit et StackBlitz ont levé d'énormes fonds et connaissent une augmentation de leurs revenus. Elles utilisent l'intelligence artificielle non seulement pour transformer des instructions écrites simples en prototypes et esquisses que Figma excelle à créer, mais aussi pour générer des sites Web et des applications entièrement fonctionnels.
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Le parcours de réussite du PDG de Figma : obstacles réglementaires, soutien de Wall Street
Auparavant, Adobe avait abandonné son acquisition de 20 milliards de dollars de la startup de logiciels de design Figma en raison de la pression réglementaire. Aujourd'hui, Figma a été introduite en bourse sur le New York Stock Exchange le jeudi 31 juillet, et selon une évaluation entièrement diluée, sa capitalisation boursière est désormais proche de 70 milliards de dollars.
Figma a effectué son introduction en bourse (IPO) le jeudi 31 juillet, apportant 1,8 milliard de dollars de richesse à son cofondateur et PDG Dylan Field. Source de l'image : Gabriela Hasbun pour Forbes
Titre original : « Les régulateurs entravent, Wall Street se réinvente : le PDG de la startup de logiciels de design Figma est désormais milliardaire »
En janvier 2024, lorsque les employés de la startup de logiciels de conception Figma à San Francisco sont revenus au travail après les vacances de Noël, ils ont reçu une nouvelle décevante. Après 15 mois de lutte réglementaire difficile, l'acquisition de Figma par Adobe pour 20 milliards de dollars a échoué, en raison des préoccupations des régulateurs concernant le risque de monopole.
Après l'annonce, le co-fondateur et directeur général Dylan Field a appuyé sur le bouton de réinitialisation pour cette start-up qui vise à devenir « le Google Docs du design ». Figma a abaissé son évaluation interne à seulement 10 milliards de dollars et a proposé à ses employés qui choisissent de partir volontairement une indemnité de licenciement équivalente à trois mois de salaire. Parmi les 1300 employés de l'entreprise, seulement environ 4 % ont accepté cette offre.
Des initiés et des investisseurs ont déclaré que cette initiative visait à stabiliser l'entreprise et à préparer son avenir à long terme en tant que startup indépendante. "Le résultat final de cette démarche est de préserver un grand nombre d'employés très motivés, qui s'investissent pleinement dans leur travail pour lancer de nouveaux produits," a déclaré Mamoon Hamid, partenaire de la société de capital-risque Kleiner Perkins, investisseur de Figma.
Au cours des 18 derniers mois, le pari de Field a porté ses fruits.
Jeudi, Figma et ses investisseurs prévoient de lever 1,2 milliard de dollars par le biais d'une offre publique d'actions, avec une valorisation dépassant 19 milliards de dollars en tenant compte de la dilution complète (y compris les options non exercées et d'autres récompenses en actions), ce qui pourrait le placer parmi les cinq premières introductions en bourse du secteur technologique cette année. À la clôture du premier jour de négociation, le prix de l'action Figma était de 115,50 dollars, soit plus de deux fois le prix d'émission de 33 dollars. La fortune de Field a ainsi atteint 6,4 milliards de dollars, et le cofondateur Evan Wallace est également devenu milliardaire, avec une fortune estimée à 3,1 milliards de dollars.
L'un des plus grands gagnants de cette introduction en bourse est lui-même Field. Selon le prix d'émission de l'IPO de jeudi, sa fortune est estimée à 1,8 milliard de dollars, mais cela pourrait n'être que le premier chapitre de son histoire de richesse.
Selon le plan de rémunération qui lui a été accordé pour 2021 et 2025, si ce PDG de 33 ans reste chez Figma et que le prix de l'action de la société atteint 130 dollars (soit quatre fois le prix d'émission), il aura la possibilité de débloquer des actions d'une valeur supplémentaire de 1,3 milliard de dollars (avant impôts au prix d'émission actuel) au cours des dix prochaines années - à l'époque, Adobe lui avait proposé un plan de maintien similaire.
Le jour de l'introduction en bourse, la valeur potentielle de ces actions restrictives avait déjà doublé. Cette structure de rémunération reflète une tendance : les entreprises commencent à adopter des plans d'incitation à long terme agressifs, similaires à la rémunération en actions de 56 milliards de dollars que Elon Musk a obtenue chez Tesla. Cependant, un tribunal du Delaware a déclaré le plan invalide en janvier 2024, arguant que l'influence de Musk sur le conseil d'administration était trop importante et que le processus d'élaboration du plan n'était pas équitable (Musk a fait appel).
Bien que Figma soit désormais cotée en bourse, Field conserve un contrôle considérable sur cette start-up qu'il a cofondée en 2013.
Les clauses de l'IPO confèrent à Field le droit de vote sur les actions détenues par le co-fondateur et ancien élève de Brown University, Evan Wallace (ces actions étant évaluées à près de 900 millions de dollars au prix d'émission, atteignant 3,1 milliards de dollars à la clôture de ce jour). Field et Wallace détiendront 99 % des actions de catégorie B de la société, et le droit de vote est 15 fois supérieur à celui des actions de catégorie A détenues par d'autres investisseurs. Globalement, cela permet à Field, qui a été sélectionné dans le classement des 30 moins de 30 de Forbes, de contrôler environ 74 % des droits de vote de la société (y compris près de 26 % des droits de vote liés aux actions de Wallace).
Selon Axios, Wallace a donné un tiers de ses actions en juin à la fondation communautaire de Marin (Marin Community Foundation), une organisation à but non lucratif dédiée à la résolution du problème des sans-abri. Sans ce geste, sa fortune serait plus élevée. Wallace a été directeur technique de Figma et a quitté son poste en 2021. Field, Wallace et Figma ont tous refusé de faire des commentaires.
Après l'échec de l'acquisition d'Adobe d'une valeur de 20 milliards de dollars en 2023, cette introduction en bourse a permis à Figma de réaliser un beau retournement.
Le PDG d'Adobe, Shantanu Narayen, a alors déclaré que l'acquisition de Figma était "transformatrice" pour cette entreprise qui a lancé des logiciels tels que Photoshop, Premiere Pro et Indesign.
Cependant, les investisseurs d'Adobe s'opposent à l'offre de 20 milliards de dollars - ce montant est le double de la dernière évaluation de cette startup et environ 50 fois ses revenus de 400 millions de dollars. De plus, les autorités de régulation antitrust aux États-Unis, au Royaume-Uni et en Europe expriment également des préoccupations concernant cette acquisition, sans parler des fans de Figma - beaucoup d'entre eux ont déjà abandonné l'utilisation des outils coûteux d'Adobe.
Cette acquisition a été annoncée pour la première fois en septembre 2022, mais a finalement échoué fin décembre 2023 après qu'une autorité de régulation antitrust britannique a averti que l'accord pourrait réduire la concurrence dans le domaine des logiciels de conception. Après l'annulation de l'accord, Adobe a dû verser 1 milliard de dollars à Figma en tant que "frais de rupture", mais Figma et ses cofondateurs doivent néanmoins entamer un douloureux processus de réinitialisation.
“Abandonner des plans comme une fusion est certainement douloureux, mais Dylan a évalué la situation et a ensuite déclaré : ‘Nous y sommes, c'est un nouveau plan, agissons.’” a déclaré John Lilly, partenaire du fonds de capital-risque Greylock, investisseur dans Figma. “Bien que vous proposiez des compensations, faire partir vos employés reste toujours un peu angoissant, mais Dylan n'est pas du genre à reculer, et en outre, cela est vraiment bénéfique pour l'entreprise.”
Alors que les fondateurs étaient occupés à négocier avec Adobe et les régulateurs des deux côtés de l'Atlantique, l'équipe de Figma ne chômait pas. Au début de l'été 2023, l'entreprise a lancé un outil qui aide les développeurs à convertir des designs en code, puis a publié l'année dernière une série de nouveaux outils de design et d'intelligence artificielle.
Cela a considérablement amélioré les performances de Figma - depuis l'annonce de l'acquisition de l'entreprise par Adobe, les revenus de la société ont presque doublé. L'année dernière, les revenus de Figma s'élevaient à 749 millions de dollars et continuaient d'augmenter rapidement - les ventes du premier trimestre 2025 ont atteint 228 millions de dollars, soit une augmentation de 46 % par rapport à l'année précédente. Néanmoins, Figma n'a pas encore réalisé de bénéfices. L'année dernière, la société a enregistré une perte de 732 millions de dollars, principalement en raison de l'octroi de 889 millions de dollars en récompenses en actions à ses employés.
Figma continue d'avoir une base de fans fervents, et cette année, la conférence annuelle Config de l'entreprise, tenue à San Francisco et à Londres, a attiré des milliers de personnes, avec Field étant un conférencier vedette très recherché.
En 2012, il a obtenu la bourse Thiel, a abandonné ses études en informatique à l'Université Brown, et a essayé plusieurs idées commerciales avec son camarade de classe Wallace, telles que des logiciels de drones et un générateur d'emojis, avant de se concentrer sur l'outil d'édition Photoshop d'Adobe. Les deux ont mis plusieurs années à lancer la version bêta de Figma basée sur un canevas de navigateur, mais après son lancement en 2015, elle a rapidement été adoptée par des designers et des employés de grandes entreprises technologiques comme Microsoft. Cela a également permis à Figma d'atteindre une valorisation de 10 milliards de dollars seulement six ans après le lancement de son premier produit, devenant ainsi l'une des startups les plus suivies de la Silicon Valley.
Cette IPO a également permis à certains investisseurs en capital-risque de Figma de réaliser d'énormes bénéfices. Au prix d'émission, les trois principales sociétés de capital-risque, Index, Greylock et凯鹏华盈, détiennent actuellement des actions d'une valeur proche de 6 milliards de dollars, et si l'on se base sur le prix de clôture de jeudi, ce chiffre serait encore plus élevé.
Dans le fichier S-1 de Figma, Index est mentionné comme l'actionnaire principal. En se basant sur le prix d'introduction en bourse, la valeur de ses actions est d'environ 2,1 milliards de dollars. Lorsque Field avait 19 ans, Danny Rimer, partenaire d'Index et membre de la liste des meilleurs investisseurs en capital-risque du monde de Forbes (Midas List), a investi dans le tour de financement initial de Figma.
Sequoia Capital et la société de gestion de patrimoine de la Silicon Valley, Iconiq, sont également les grands gagnants de cette IPO.
L'activité de cotation s'est apaisée depuis longtemps, l'IPO de Figma pourrait ouvrir la voie à plus de sociétés pour entrer en bourse. Avant cela, plusieurs IPO de sociétés comme Coreweave (valorisée à 23 milliards de dollars) et Chime (12 milliards de dollars), ainsi qu'une série d'acquisitions, ont déjà en partie brisé le rare et douloureux "désert des sorties" que les sociétés de capital-risque ont traversé.
Certains des principaux soutiens de Figma devraient obtenir des rendements substantiels cette année - et ce ne sont pas seulement Figma qui porte ses fruits. Index bénéficiera également d'autres transactions, notamment l'acquisition de Wiz par Google pour 32 milliards de dollars, l'acquisition de Scale AI par Meta pour 14 milliards de dollars, ainsi qu'une transaction d'acquisition d'actions impliquant le développeur de jeux turc Dream avec une capitalisation boursière de 5 milliards de dollars. Le fabricant de puces Ambiq, soutenu par KKR, a été coté à la Bourse de New York le 30 juillet, et en outre, Google a également acquis pour 2,4 milliards de dollars l'équipe de direction de la startup "Windsurf" spécialisée dans la "programmation ambiante".
Une partie de ces transactions est alimentée par la frénésie de l'intelligence artificielle, qui constitue une menace pour Figma. Des startups comme Lovable, Replit et StackBlitz ont levé d'énormes fonds et connaissent une augmentation de leurs revenus. Elles utilisent l'intelligence artificielle non seulement pour transformer des instructions écrites simples en prototypes et esquisses que Figma excelle à créer, mais aussi pour générer des sites Web et des applications entièrement fonctionnels.