Michael Saylor, connu pour ses investissements en Bitcoin via la stratégie d'entreprise, a renoncé à son engagement pris il y a quelques semaines de réduire les ventes d'actions ordinaires. Dans le cadre des limites mises en place pour apaiser les réactions des investisseurs, la société avait promis de ne pas vendre de nouvelles actions si celles-ci étaient négociées à des niveaux inférieurs à 2,5 fois la valeur des actifs Bitcoin. Ce tampon, que Saylor a appelé « prime mNAV », était depuis longtemps l'arme de financement de l'entreprise. Cela permettait de lever des fonds à un prix élevé et d'acheter plus de Bitcoin à des niveaux qui pourraient être considérés comme des remises.
Maintenant, l'entreprise déclare qu'elle autorisera également l'émission d'actions "si jugé approprié" en dessous de ce seuil. Par conséquent, Strategy vendra des actions à bas prix si nécessaire pour acheter des Bitcoin. Ce qui a poussé Strategy à cela, c'est la réduction de la prime entre le prix des actions et Bitcoin. Cette réduction de la prime rend le jeu de Strategy consistant à "vendre des actions à un prix élevé et acheter des Bitcoin à bas prix" plus difficile. L'assouplissement de la règle permettra à l'entreprise de continuer son plan d'accumulation de Bitcoin. Strategy avait attiré l'attention ces dernières semaines avec une baisse des achats de Bitcoin. L'entreprise, qui achète des milliers de BTC chaque semaine, n'a pu acheter que 430 BTC la semaine dernière et 155 BTC la semaine précédente. De plus, le prix des actions de Strategy a chuté de 38 % depuis son niveau record du 20 novembre, tandis que Bitcoin a augmenté de 25 % pendant la même période. Malgré la hausse de Bitcoin, le retard des actions indique également une érosion de la confiance des investisseurs.
“À la fin de ce travail, il pourrait être obligé de vendre des Bitcoin”
La dernière décision de Saylor a également suscité de nouveaux débats. Ceux qui pensent que la vente de plus d'actions deviendra difficile tant que l'entreprise continue de vendre de nouvelles actions pour rembourser ses dettes et couvrir ses dépenses, croient que Strategy pourrait être contraint de vendre des Bitcoin à ce moment-là. D'autres se plaignent d'un abandon de la promesse et d'un comportement contraire. Ces investisseurs, affirmant avoir acheté en se basant sur la décision précédente, soutiennent que la direction de l'entreprise a perdu sa réputation.
D'autre part, un autre groupe croit que la limite précédente imposée sur la vente d'actions était un fardeau pour l'entreprise. Maintenant que cela a été levé, ce groupe affirme que Strategy pourra acheter Bitcoin plus rapidement, ce qui pourrait avoir un effet de levier sur le prix des actions avec de nouveaux achats. Les premiers signes de l'impact de la dernière décision de l'entreprise sur les achats de Bitcoin devraient apparaître lundi prochain.
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La dernière décision de Saylor a suscité des débats : changement de règle dans le jeu Bitcoin
Michael Saylor, connu pour ses investissements en Bitcoin via la stratégie d'entreprise, a renoncé à son engagement pris il y a quelques semaines de réduire les ventes d'actions ordinaires. Dans le cadre des limites mises en place pour apaiser les réactions des investisseurs, la société avait promis de ne pas vendre de nouvelles actions si celles-ci étaient négociées à des niveaux inférieurs à 2,5 fois la valeur des actifs Bitcoin. Ce tampon, que Saylor a appelé « prime mNAV », était depuis longtemps l'arme de financement de l'entreprise. Cela permettait de lever des fonds à un prix élevé et d'acheter plus de Bitcoin à des niveaux qui pourraient être considérés comme des remises.
Maintenant, l'entreprise déclare qu'elle autorisera également l'émission d'actions "si jugé approprié" en dessous de ce seuil. Par conséquent, Strategy vendra des actions à bas prix si nécessaire pour acheter des Bitcoin. Ce qui a poussé Strategy à cela, c'est la réduction de la prime entre le prix des actions et Bitcoin. Cette réduction de la prime rend le jeu de Strategy consistant à "vendre des actions à un prix élevé et acheter des Bitcoin à bas prix" plus difficile. L'assouplissement de la règle permettra à l'entreprise de continuer son plan d'accumulation de Bitcoin. Strategy avait attiré l'attention ces dernières semaines avec une baisse des achats de Bitcoin. L'entreprise, qui achète des milliers de BTC chaque semaine, n'a pu acheter que 430 BTC la semaine dernière et 155 BTC la semaine précédente. De plus, le prix des actions de Strategy a chuté de 38 % depuis son niveau record du 20 novembre, tandis que Bitcoin a augmenté de 25 % pendant la même période. Malgré la hausse de Bitcoin, le retard des actions indique également une érosion de la confiance des investisseurs.
“À la fin de ce travail, il pourrait être obligé de vendre des Bitcoin”
La dernière décision de Saylor a également suscité de nouveaux débats. Ceux qui pensent que la vente de plus d'actions deviendra difficile tant que l'entreprise continue de vendre de nouvelles actions pour rembourser ses dettes et couvrir ses dépenses, croient que Strategy pourrait être contraint de vendre des Bitcoin à ce moment-là. D'autres se plaignent d'un abandon de la promesse et d'un comportement contraire. Ces investisseurs, affirmant avoir acheté en se basant sur la décision précédente, soutiennent que la direction de l'entreprise a perdu sa réputation.
D'autre part, un autre groupe croit que la limite précédente imposée sur la vente d'actions était un fardeau pour l'entreprise. Maintenant que cela a été levé, ce groupe affirme que Strategy pourra acheter Bitcoin plus rapidement, ce qui pourrait avoir un effet de levier sur le prix des actions avec de nouveaux achats. Les premiers signes de l'impact de la dernière décision de l'entreprise sur les achats de Bitcoin devraient apparaître lundi prochain.
Publié : 20 août 2025 12:03