$PYUSD est destiné à être un moyen d'échange permettant à tout Américain d'envoyer et de recevoir des dollars américains pour l'achat de biens. Cependant, Venmo/PayPal fonctionne bien sans jeton, alors pourquoi avez-vous besoin de $PYUSD ?
Tout d'abord, nous savons tous à quel point $PYPL (action PayPal) se porte mal, il est en baisse d'environ 80 % par rapport à son sommet (ce qui est encore pire que les performances de BTC/ETH). Ainsi, naturellement, la direction de PayPal est sous pression pour trouver de nouvelles sources de revenus afin de créer de la valeur pour les actionnaires.
Deuxièmement, quelle est l'activité la plus lucrative du monde des crypto-monnaies ? C'est Tether. Au deuxième trimestre seulement, Tether a gagné plus d'un milliard de dollars, et tout ce qu'ils ont fait, c'est mettre leurs réserves en dollars dans la dette nationale. Les détenteurs d'USDT n'obtiennent rien, Tether prend tous les intérêts payés par le gouvernement sur la dette nationale.
En combinant les deux points ci-dessus, il ne fait aucun doute que PayPal entrera sur le marché stable des jetons. PayPal compte des centaines de millions d'utilisateurs, ils peuvent donc intégrer $PYUSD dans PayPal et créer une demande, et faire des profits comme Tether.
Coinbase a gagné 374 millions de dollars sur les frais de change au deuxième trimestre et 240 millions de dollars sur les revenus d'intérêts de $USDC et Circle. C'est ce qui est vrai pour les crypto-monnaies - l'achat de bons du Trésor est plus rentable que la gestion d'un échange. C'est pourquoi ma stratégie DeFi se concentrera sur la tokenisation de la dette nationale et le RWA pour le reste de cette année.
La discussion sur la réglementation stable des jetons devient de plus en plus intense, et l'entrée de PayPal signifie également plus "d'argent de lobbying". Par exemple, MakerDAO a plus de 2 milliards de dollars en bons du Trésor à court terme, et les intérêts reviennent dans le rachat de jetons, ce qui nous donne un nouveau mème de "le gouvernement achète nos sacs".
Je ne pense pas que nous aurons un marché haussier DeFi soutenu jusqu'à ce que les rendements en chaîne (considérés comme "très sûrs") puissent être supérieurs aux taux sans risque, et RWA avec DeFi "Lego" peut y parvenir. Prenons un exemple pour illustrer la magie de DeFi "Lego" - en supposant que le DSR est de 3,49% et que le taux d'emprunt du stablecoin $GHO d'AAVE est de 1,5%, puis engagez $DAI pour obtenir $sDAI et utilisez $sDAI comme garantie pour prêtez $GHO, puis achetez $sDAI, puis empruntez $GHO... 5 fois dans un cycle, vous pouvez en fait obtenir près de 10 % d'APY.
Selon l'expérience passée, le rendement symbolique stable de 10 % comporte certains risques et est subventionné par une inflation symbolique, mais s'il est subventionné par les intérêts payés par le gouvernement sur la dette nationale, cela peut devenir un "jeu à somme positive". La valeur économique se crée ici et peut être mise à l'échelle, sans compter que TradFi est optimiste quant à la Tokénisation des titres, c'est RWA !
Un autre projet qui m'intéresse est $FXS. Ils ont créé une société C à but non lucratif dans le Delaware et l'ont combinée avec FRAX v3, qui a pu acheter légalement des obligations pour l'accord Frax sans facturer de frais. $FXS espère intégrer verticalement les bons du Trésor tokenisés dans l'ensemble de leur pile DeFi, qui se compose de LSD (frxETH), du marché financier (Fraxlend) et d'AMM (Fraxswap).
Bien que les baisses de taux de la Fed en 2024 puissent être un vent contraire pour la piste, cela ne signifie pas qu'elles n'imprimeront toujours pas d'argent. Pour moi, je "plus" $MKR, j'observe de près $FXS, je recherche de nouveaux projets nationaux de tokenisation de la dette avec une bonne Tokenomics et des modèles commerciaux durables, et je crée des positions à un stade précoce. De plus, je n'aime pas trop les autres sous-pistes RWA (comme le prêt dans le monde réel) car elles ne peuvent pas évoluer à ce stade.
Les risques possibles proviennent du niveau réglementaire et des baisses de taux d'intérêt de la Fed. Du côté de la réglementation, je suis biaisé (et peut-être biaisé à tort) qu'il n'y aura pas vraiment de problème à court ou moyen terme jusqu'à ce que la piste grossisse de 100 fois sa taille actuelle (de milliards de dollars à des centaines de milliards de dollars ).
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Interprétation de la logique des "100 milliards de dollars américains" derrière l'entrée de PayPal sur le marché des stablecoins
Auteur original : @TaikiMaeda2
Compilation du texte original : Rhythm BlockBeats
$PYUSD est destiné à être un moyen d'échange permettant à tout Américain d'envoyer et de recevoir des dollars américains pour l'achat de biens. Cependant, Venmo/PayPal fonctionne bien sans jeton, alors pourquoi avez-vous besoin de $PYUSD ?
Tout d'abord, nous savons tous à quel point $PYPL (action PayPal) se porte mal, il est en baisse d'environ 80 % par rapport à son sommet (ce qui est encore pire que les performances de BTC/ETH). Ainsi, naturellement, la direction de PayPal est sous pression pour trouver de nouvelles sources de revenus afin de créer de la valeur pour les actionnaires.
Deuxièmement, quelle est l'activité la plus lucrative du monde des crypto-monnaies ? C'est Tether. Au deuxième trimestre seulement, Tether a gagné plus d'un milliard de dollars, et tout ce qu'ils ont fait, c'est mettre leurs réserves en dollars dans la dette nationale. Les détenteurs d'USDT n'obtiennent rien, Tether prend tous les intérêts payés par le gouvernement sur la dette nationale.
En combinant les deux points ci-dessus, il ne fait aucun doute que PayPal entrera sur le marché stable des jetons. PayPal compte des centaines de millions d'utilisateurs, ils peuvent donc intégrer $PYUSD dans PayPal et créer une demande, et faire des profits comme Tether.
Coinbase a gagné 374 millions de dollars sur les frais de change au deuxième trimestre et 240 millions de dollars sur les revenus d'intérêts de $USDC et Circle. C'est ce qui est vrai pour les crypto-monnaies - l'achat de bons du Trésor est plus rentable que la gestion d'un échange. C'est pourquoi ma stratégie DeFi se concentrera sur la tokenisation de la dette nationale et le RWA pour le reste de cette année.
La discussion sur la réglementation stable des jetons devient de plus en plus intense, et l'entrée de PayPal signifie également plus "d'argent de lobbying". Par exemple, MakerDAO a plus de 2 milliards de dollars en bons du Trésor à court terme, et les intérêts reviennent dans le rachat de jetons, ce qui nous donne un nouveau mème de "le gouvernement achète nos sacs".
Je ne pense pas que nous aurons un marché haussier DeFi soutenu jusqu'à ce que les rendements en chaîne (considérés comme "très sûrs") puissent être supérieurs aux taux sans risque, et RWA avec DeFi "Lego" peut y parvenir. Prenons un exemple pour illustrer la magie de DeFi "Lego" - en supposant que le DSR est de 3,49% et que le taux d'emprunt du stablecoin $GHO d'AAVE est de 1,5%, puis engagez $DAI pour obtenir $sDAI et utilisez $sDAI comme garantie pour prêtez $GHO, puis achetez $sDAI, puis empruntez $GHO... 5 fois dans un cycle, vous pouvez en fait obtenir près de 10 % d'APY.
Selon l'expérience passée, le rendement symbolique stable de 10 % comporte certains risques et est subventionné par une inflation symbolique, mais s'il est subventionné par les intérêts payés par le gouvernement sur la dette nationale, cela peut devenir un "jeu à somme positive". La valeur économique se crée ici et peut être mise à l'échelle, sans compter que TradFi est optimiste quant à la Tokénisation des titres, c'est RWA !
Un autre projet qui m'intéresse est $FXS. Ils ont créé une société C à but non lucratif dans le Delaware et l'ont combinée avec FRAX v3, qui a pu acheter légalement des obligations pour l'accord Frax sans facturer de frais. $FXS espère intégrer verticalement les bons du Trésor tokenisés dans l'ensemble de leur pile DeFi, qui se compose de LSD (frxETH), du marché financier (Fraxlend) et d'AMM (Fraxswap).
Bien que les baisses de taux de la Fed en 2024 puissent être un vent contraire pour la piste, cela ne signifie pas qu'elles n'imprimeront toujours pas d'argent. Pour moi, je "plus" $MKR, j'observe de près $FXS, je recherche de nouveaux projets nationaux de tokenisation de la dette avec une bonne Tokenomics et des modèles commerciaux durables, et je crée des positions à un stade précoce. De plus, je n'aime pas trop les autres sous-pistes RWA (comme le prêt dans le monde réel) car elles ne peuvent pas évoluer à ce stade.
Les risques possibles proviennent du niveau réglementaire et des baisses de taux d'intérêt de la Fed. Du côté de la réglementation, je suis biaisé (et peut-être biaisé à tort) qu'il n'y aura pas vraiment de problème à court ou moyen terme jusqu'à ce que la piste grossisse de 100 fois sa taille actuelle (de milliards de dollars à des centaines de milliards de dollars ).