Complete Gate Post tasks to upgrade your rank

Credit Ranking

[//]:content-type-MARKDOWN-DONOT-DELETE
![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/1716274835rdzz.jpeg)

## [TL；DR]

Minggu lalu, rasio ETH/BTC mencapai level terendah dalam tiga tahun yaitu 0.043, dan pasar dipenuhi dengan sentimen FUD mengenai inovasi ETH yang lemah dan harga yang rendah.

Kelemahan berkelanjutan dari ETH/BTC sebagian besar disebabkan oleh persetujuan ETF spot BTC, ekspansi cepat ekosistem BTC dan SOL, kurangnya inovasi dalam ekosistem ETH, dan situasi perdagangan dingin saat ini.

Baru-baru ini, Based Rollup, ePBS, Resetting, dan berbagai abstraksi akun EIP di ekosistem ETH telah menjadi sorotan inovatif dalam proses pembuatan bir, dengan Resetting menjadi yang sangat ditunggu-tunggu.

## Pengenalan

Rasio ETH/BTC mencapai titik rendah baru sebesar 0.043, mencapai titik terendah selama tiga tahun. Di tengah sentimen FUD pasar terhadap ETH, ETH melonjak 20% dalam satu hari, mencetak rekor kenaikan selama tiga tahun.

Dengan perputaran naik turun, berbalik ke bull dan bear, artikel ini akan mengamati waktu dari ETH dan bahkan musim Altcoin dari fluktuasi nilai tukar ETH/BTC.

## ETH/BTC mencapai level terendah dalam dua tahun, dan efek meluap dari dana spot ETF tidak signifikan

Pada siklus 2023 hingga 2024, kita dapat mengamati perluasan yang signifikan dari perbedaan kinerja antara BTC dan ETH. Secara khusus, tren harga ETH tampaknya relatif lemah, yang dapat dilihat sebagai cerminan dari tren rotasi modal secara keseluruhan yang lemah.

Terutama dibandingkan dengan siklus dan terobosan sebelumnya dalam ATH (titik tertinggi dalam sejarah), kinerja ETH hanya dapat digambarkan sebagai pasif atau lemah.

ETH/BTC, yang selalu dianggap sebagai tolak ukur tren Altcoin, turun menjadi 0,043 minggu lalu, mencapai level terendah sejak April 2021, dengan pangsa pasar ETH turun menjadi 14,6%. Kinerja buruk ini mencerminkan bahwa minat jangka panjang dan jangka pendek terhadap BTC jauh lebih tinggi dibandingkan minat mereka terhadap ETH, terutama investor jangka pendek yang menunjukkan ketertarikan yang signifikan terhadap ETH.
![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17162749271.jpeg)
Sumber: Gate.io

Laporan terbaru dari Glassnode yang menjelajahi ETH yang lebih lemah daripada BTC juga menunjukkan situasi ini. [Bitcoin](/price/bitcoin-btc) melihat peningkatan signifikan dalam aktivitas spekulatif jangka pendek sebelum mencapai titik tertinggi sejarah (ATH) pada tanggal 14 Maret tahun ini. Namun, [Ethereum](/price/ethereum-eth)(ETH) gagal menembus ATH tahun 2021-nya, tidak seperti ETF spot AS, di mana aliran modal baru yang besar meningkatkan harga BTC.
![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17162749422.jpeg)
Sumber: glassnode

Hingga saat ini, ETH belum berhasil melampaui kinerja BTC dalam dua pasar bullish sebelumnya, dan banyak paus raksasa yang bertaruh pada pembalikan ETH juga mengalami kerugian signifikan. Menurut analis on-chain @ai_9684xtpa, saat tingkat pertukaran ETH/BTC mencapai titik terendah baru dalam hampir tiga tahun, paus raksasa 0x111...dc42e, yang terus bullish pada tingkat pertukaran ETH/BTC sejak Maret 2023, telah mengumpulkan likuidasi sebesar $22,45 juta.

Secara keseluruhan, pasar ETH mengikuti lintasan harga yang mirip dengan BTC, tetapi sebagian besar indikator menunjukkan bahwa ETH tampil buruk dibandingkan dengan BTC. Apakah kemajuan positif dari ETF spot ETH pada tanggal 21 Mei dapat memperkuatnya akan diamati dan dipertimbangkan lebih lanjut dalam teks berikutnya.

## XX flip Ethereum - Analisis perubahan struktural pasar yang mendasari

Sejauh ini, kinerja BTC secara keseluruhan memang melampaui ETH, terutama karena persetujuan ETF spot BTC dan ekspansi cepat ekosistem BTC. Tentu saja, kinerja kuat pesaing rantai publiknya, SOL, juga mempengaruhi ETH.

Oleh karena itu, dengan kemakmuran keseluruhan dan perubahan struktural pasar kripto, peran ETH/BTC sebagai indikator Altcoin dalam tren sektor Altcoin menjadi melemah. Rantai publik SOL, sektor AI, sektor MEME, dan lainnya telah menunjukkan tren yang relatif tangguh atau unggul dalam pasar bullish ini, membentuk perbedaan yang jelas dari kelemahan yang berkelanjutan dari ETH.
![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17162749623.jpeg)
Sumber: BLOCKCHAINCENTER.NET

Meskipun posisi ETH/BTC sebagai sinyal Altcoin tidak lagi kuat, masih layak untuk menjelajahi apakah ETH akan terus melemah.

Berdasarkan tren mingguan pada Gambar 1, ETH/BTC telah mengalami penurunan perlahan dalam saluran penurunan sejak September 2022. Minggu lalu, harga singkat jatuh di bawah level dukungan kunci 0,05. Dari perspektif harian, nilai tukar akhirnya rebound signifikan di bawah dukungan saluran penurunan dan perkembangan positif ETF spot. Level tekanan penting pada tahap selanjutnya adalah 0,06.

Jika kita memperbesar siklus observasi lebih lanjut, seperti yang ditunjukkan dalam gambar di bawah ini, kita dapat melihat bahwa nilai tukar ETH/BTC menunjukkan tren naik yang kuat selama periode paling gila dari dua pasar bullish pada paruh kedua tahun 2017 dan paruh pertama tahun 2021.
![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17162749794.jpeg)
Sumber: Gate.io

Jika kita mengikuti pola sejarah ini, maka kenaikan ETH/BTC sepertinya belum dimulai, dan terlalu dini untuk terlalu pesimis terhadap ETH.

Dari perspektif fundamental, variabel paling signifikan yang mungkin memengaruhi tren ETH dalam waktu dekat adalah kemajuan persetujuan US SEC terhadap ETF spotnya.

Meskipun dampak ETF spot di pasar Hong Kong terbatas, namun ETF ini telah menjadi pioneer dalam pengakuan ETH oleh wilayah regulasi yudisial global. Pada saat penulisan, karena persyaratan SEC untuk pertukaran untuk mempercepat dokumen regulasi pada Ethereum spot ETFs, para analis Bloomberg meningkatkan probabilitas persetujuan untuk spot Ethereum ETFs dari 25% menjadi 75%, signifikan meningkatkan prospek persetujuan untuk ETH spot ETFs.
![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17162749955.jpeg)
Sumber: CoinDesk

Berita ini telah merangsang harga ETH melonjak 18% dalam waktu singkat, dengan kenaikan yang signifikan dalam token konsep ETH seperti Layer 2, Infra, dan MEME, menyapu kejenuhan penurunan terus-menerus baru-baru ini. Selama periode ini, investor besar di rantai aktif terlibat dalam perdagangan berleverage melalui platform peminjaman seperti [Aave](/price/aave-aave) dan membeli sejumlah besar ETH. Perlu dicatat, James Fickel, sebagai pendukung teguh dari kurs pertukaran ETH/BTC, telah mengumpulkan lebih dari $190 juta dalam pinjaman WBTC dari Aave dan mengkonversinya menjadi ETH. Selain itu, investor besar lainnya telah meminjam untuk membeli stETH dan WBTC, yang lebih meningkatkan antusiasme pasar. Perilaku perdagangan ini menunjukkan bahwa pasar optimis tentang perkembangan ETH di masa depan dan bersedia melakukan investasi besar.

Untuk menambahkan, tingkat persetujuan 75% hanya berlaku untuk 19b-4, dan persetujuan dokumen S-1 juga diperlukan. Pandangan pasar yang berlaku saat ini adalah bahwa SEC dapat menyetujui 19b-4s minggu ini dan kemudian memperlambat kecepatan pelaksanaan S-1s. Dalam hal hukum, jika ETF Ethereum ingin diluncurkan dengan sukses, SEC harus menyetujui baik 19b-4s (perubahan aturan pertukaran) maupun S-1s (pernyataan pendaftaran) secara bersamaan.

## Inovasi mana yang dapat membuat ETH bangkit kembali?

Kegiatan komunitas Ethereum tidak dirundung oleh harga rendah tetapi malah terus menghasilkan banyak wawasan yang memprovokasi pikiran dan kreativitas. Selain ETF spot yang sangat dinantikan, diskusi terkini mengenai inovasi teknologi dalam Based Rollup, ePBS, Resting, dan berbagai abstraksi akun dari EIP (Ethereum Improvement Proposal) telah menjadi sangat hidup. Topik-topik ini tidak hanya mencerminkan pandangan jauh ke depan para pengembang Ethereum tetapi juga melambangkan perjalanan pemulihan ETH yang akan datang.

Kami telah menulis beberapa artikel untuk mengeksplorasi jalur Istirahat, yang juga arah narasi yang paling mungkin dihasilkan oleh ETH dalam pasar bullish ini. Dari Lido membuka likuiditas staking hingga Pendle memecah ekuitas tokenized, serta Eigenlayer dan sekelompok proyek LRT, jenis likuiditas staking ini telah berkembang menjadi lebih kompleks dan efisien, benar-benar berbeda dari blok Lego DeFi sederhana.

Staking Ethereum secara bertahap berkembang menuju diversifikasi, dan paradigma baru terus dieksplorasi. Misalnya, Staking Berlapis memungkinkan investor memilih strategi staking pada berbagai tingkat risiko berdasarkan preferensi risiko mereka; staking otomatis meningkatkan efisiensi manajemen melalui kontrak pintar; staking kolektif (atau staking bersama) memberikan kesempatan bagi investor kecil untuk bekerja sama dan meningkatkan nilai; dan kombinasi staking dan RWA memberikan likuiditas baru pada aset fisik.
![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17162750226.jpeg)
Sumber: Eigenlayer

Meskipun saat ini ada berbagai model staking di ekosistem ETH, ini baru permulaan. Seiring bertambahnya pengguna dan lembaga yang berpartisipasi dalam DeFi, model staking yang beragam akan menjadi pilihan bagi lebih banyak orang, dan staker akan menjaga keamanan jaringan dan memperoleh hasil dengan menyediakan jaminan likuid. Ekonomi positif ini akan membantu mengurangi risiko manipulasi jaringan dan mempromosikan konstruksi berkelanjutan dari seluruh ekosistem, yang berbeda dari pengembalian staking Ponzi murni di masa lalu.

Ke depan, Ethereum mulai menunjukkan potensi uniknya di bidang seperti Istirahat, dan valuasi rendah saat ini memberikan dasar yang kokoh untuk potensi kenaikannya di masa depan. Saat sentimen pasar secara bertahap membaik, kami telah memperhatikan bahwa nilai tukar ETH/BTC telah menunjukkan tren pemulihan yang kuat setelah penurunan singkat, dan beberapa sektor Altcoin konsep baru juga memperbaiki nilainya. Kami menyarankan para investor untuk tetap bersabar dan menantikan Ethereum memimpin pasar menuju puncak baru dengan dasar teknologi yang kokoh dan dukungan komunitas yang berkembang.

<div class="blog-details-info">
<div>Penulis:<strong>Carl Y.</strong>, Peneliti Gate.io
<div>Penerjemah: Joy Z.
<div class="info-tips">*Artikel ini hanya mewakili pandangan dari peneliti dan tidak merupakan saran investasi apapun.
<div>*Gate.io mempertahankan semua hak atas artikel ini. Penyiaran ulang artikel akan diizinkan dengan syarat Gate.io disebutkan. Dalam semua kasus, tindakan hukum akan diambil karena pelanggaran hak cipta.
</div><p></p>
</div></div></div></div>

简体中文

English

Tiếng Việt

Español

Русский язык

Français

ภาษาไทย

日本語

Indonesia

Deutsch

عربي

Português (Portugal]

Português (Brasil]

繁體中文

Українська

ETH/BTC baru-baru ini mencapai titik terendah dalam 3 tahun, dengan pangsa pasar ETH jatuh di bawah 15%. Di tengah sentimen FUD di pasar, ETH melonjak 20% kemarin. Bagaimana seharusnya kita melihat peluang dalam situasi ini?

福利中心

小红花-Learn & Explore-博客

小红花-Learn & Explore-快讯

币圈-币圈-未来事件

小红花-Learn & Explore-聊天室

小红花-Learn & Explore-直播

小红花-Learn & Explore-动态

币圈

Gate OTC

芝麻金融-更多-财富管理

机构-APIs

机构-大宗交易服务

机构-经纪商项目

全球做市商计划

机构-托管和资产管理

机构借贷

机构-做市商项目

小红花-Promotions-机构和VIP服务

量化基金

机构-基础架构

机构-交易

机构-金融

结构化产品

机构-主页

衍生品-统一账户

芝麻金融-更多-抵押借币

vip服务

机构

策略跟单

现货跟单

交易-合约跟单

跟单

量化策略-探索

量化策略-进阶

量化策略-基础

交易-机器人广场

创建机器人

探索机器人

杠杆网格

无限网格

期现套利

组合指标策略

智能调仓

现货马丁格尔

合约网格

现货网格

交易机器人

芝麻金融-更多-ETH2.0挖矿

芝麻金融-更多-法币理财

链上赚币

芝麻金融-理财-双币宝

芝麻金融-理财-定期理财(屯币)

芝麻金融-理财-结构性理财

芝麻金融-理财-理财宝

芝麻金融-理财-余币宝

GT挖矿

芝麻金融-更多（理财产品）

芝麻金融-理财（打新）

launchpool

launchpad

赚币-HODLer Airdrop

candy_drop

web3 Airdrop

赚币

模拟交易

衍生品-期权

衍生品-交割合约

衍生品-永续合约

合约入门

合约活动

衍生品

交易-杠杆ETF

交易-杠杆交易

交易-闪兑

交易-现货交易

交易-创新交易

交易-交易工具

交易-交易类型

交易-盘前交易

Alpha

交易

行情

买币-gateCard

卖币

买币-快捷交易

买币

买币-paywith

法币定投

小红花-推广

新手指南

活动中心

小红花-Learn & Explore-学院

小红花-Exchange-最新公告

小红花-Exchange-帮助中心

gate商店

小红花-Promotions-邀请计划

小红花-promotions-代理商

储备金

合作伙伴

cextg小程序

小红花

web3

Dengan ETH Melesat 20% dalam Sehari, Kapan Musim Altcoin Akan Tiba Berdasarkan ETH/BTC?