Ada Aplikasi Konstan untuk Altcoin Spot ETF, Mana yang Akan Menjadi Hebat Lagi?
[TL;DR]:
Giant finansial tradisional seperti Franklin Templeton telah mempercepat masuknya, mendorong lonjakan aplikasi untuk Altcoin ETF seperti Solana, XRP, dan DOGE. Saat ini, ETF spot untuk lebih dari 20 Altcoins telah memasuki proses tinjauan SEC.
LTC memiliki probabilitas persetujuan tertinggi (90%) karena atribut komoditas yang jelas dan solusi kustodi yang matang, sementara SOL dan XRP terhambat oleh sengketa atribut sekuritas dan proses hukum, dengan probabilitas persetujuan masing-masing sebesar 70% dan 65%.
Hasil persetujuan SEC diharapkan akan terkonsentrasi pada bulan Oktober. Jika ketua SEC yang dinominasikan oleh Trump mulai menjabat, prosesnya mungkin akan dipercepat. Pada jangka panjang, meskipun kepatuhan akan memperkenalkan dana, hal itu mungkin akan memengaruhi sifat anti-sensor bawaan dari industri kripto.
Pengenalan
Aplikasi kepatuhan dari spot ETF telah menjadi sarana penting bagi kriptokurensi untuk bersaing dalam lalu lintas eksternal dan dana di bawah kondisi naratif dan dana terbatas di lokasi. Dengan persetujuan sukses dari BTC dan ETH spot ETF di Amerika Serikat tahun lalu, ETF Altcoin yang semakin banyak juga telah meningkatkan proses aplikasi dan upaya hubungan masyarakat mereka tahun ini. Artikel ini akan membawa Anda menjelajahi status kompetitif saat ini dan prospek masa depan dari lonjakan aplikasi ETF ini, dan menganalisis logika mendalam dari pertempuran ini untuk ETF Altcoin.
Sejumlah Besar Aplikasi untuk Altcoin ETF Sedang Diajukan, dan Rekomendasi Kepatuhan adalah Kunci
Pada 12 Maret, Franklin Templeton, raksasa manajemen aset dengan skala manajemen sebesar $1,5 triliun, mengajukan aplikasi pertamanya untuk XRP spot ETF, menjadi raksasa keuangan tradisional pertama yang terlibat dalam Altcoin ETF setelah lembaga kripto asli seperti Grayscale dan Bitwise.
Kepala investasi kuantitatifnya, Roger Bayston, dengan lugas menyatakan: “2025 akan menjadi tahun tersibuk bagi tim hukum ETF.” Kami baru-baru ini menginterpretasikan insiden ini dalam pos blog “ Berita Ripple (XRP): Franklin Templeton Mengajukan Aplikasi ETF dan SEC Menunda Persetujuan Pernyataan ini mengkonfirmasi perubahan nilai Altcoins melalui kepatuhan - melalui kemasan ETF, aset kripto berisiko tinggi dapat menggunakan jubah teratur untuk menarik dana institusi.
Sumber: Cointelegraph
Selain XRP, beberapa aplikasi ETF Altcoin lainnya saat ini sedang dalam proses, melibatkan mata uang mainstream seperti Solana, DOGE, XRP, LTC, dan aset-aset baru seperti Aptos dan HBAR. Di balik tren ini bukan hanya dorongan untuk persetujuan kepatuhan tetapi juga kenyataan bahwa dana dalam pasar bull ini arus ke ETF tetapi tidak melimpah.
Pertama, persetujuan kepatuhan adalah kekuatan pendorong inti di balik lonjakan aplikasi untuk ETF Altcoin. Seperti itu pasar kripto saat proyek Altcoin semakin matang, lingkungan regulasi menjadi semakin ketat, dan permintaan investor akan keamanan dan transparansi meningkat. ETF dapat memberikan sertifikasi legitimasi untuk proyek Altcoin sebagai alat investasi yang diatur, menarik lebih banyak dana institusi dan ritel.
Kedua, tren sentralisasi aliran dana ke ETF dalam gelombang pasar bullish ini telah lebih lanjut mempromosikan lonjakan aplikasi Altcoin ETF. Data menunjukkan bahwa pada tahun 2024, Bitcoin spot ETFs menarik hingga $129 miliar dalam arus modal, memberikan investor saluran investasi Bitcoin yang nyaman.
Menurut statistik terbaru, dari Januari hingga Februari 2025, aliran masuk bersih Bitcoin dan Ethereum ETFs menyumbang 73% dari total dana di pasar kripto, sementara kapitalisasi pasar Altcoin turun dari 42% pada tahun 2024 menjadi 35%. Fenomena ini disebut sebagai “kelelahan likuiditas struktural” oleh analis Block unicorn Bryan Daugherty - investor institusi lebih cenderung mengalokasikan aset mainstream melalui ETF daripada langsung berpartisipasi dalam spekulasi Altcoin berisiko tinggi.
Sumber: coinglass
Ambil Dogecoin Sebagai contoh. Meskipun komunitasnya tetap populer, skala pengelolaan aset Grayscale’s DOGE Trust Fund hanya tumbuh menjadi $80 juta sejak didirikan pada Desember 2024, jauh lebih rendah dari puluhan miliar ETF Bitcoin dalam periode yang sama. Efek ‘penguncian’ dana ini secara langsung memaksa Rex Shares untuk mengajukan DOGE ETF, yang mungkin akan melepaskan miliaran dolar dana begitu disetujui.
ETF Altcoin Top Mana yang Mungkin Menjadi yang Pertama Meledak?
Pada tanggal penulisan ini, lebih dari 20 Altcoin spot ETF telah memasuki proses tinjauan SEC. Tabel berikut adalah daftar detail beberapa Altcoin ETF dengan popularitas pasar yang lebih tinggi yang disusun oleh penulis.
| Koin | Institusi Pemohon | Keunggulan Inti | Risk Points | Perkiraan probabilitas persetujuan (ramalan Bloomberg) | Perkiraan probabilitas persetujuan (Polymarket) |
|---|---|---|---|---|---|
| LTC | Canary Capital, Grayscale | SEC mengklasifikasikannya sebagai fork Bitcoin (komoditas), dan solusi penyimpanan sudah matang | Daya tarik terbatas dan efek spill modal yang lemah | 90% | 72% |
| DOGE | Rex Shares, Bitwise | Budaya meme yang kuat dan aktivitas komunitas yang tinggi | Volatilitas harga tinggi dan kurangnya skenario aplikasi praktis | 75% | - |
| SOL | VanEck, Franklin Templeton | Keunggulan generasi teknologi (kinerja Layer1 terdepan), aplikasi ekosistem yang kaya, CME telah meluncurkan produk berjangka | Potensi tekanan jual besar, begitu diidentifikasi sebagai keamanan oleh SEC | 70% | 26% |
| XRP | Franklin Templeton, Canary | Perselisihan hukum Ripple hampir selesai, tetapi lembaga masih memegang lebih dari 30% saham | Ada banyak ruang untuk permainan kebijakan dan risiko kepatuhan tinggi | 65% | 32% |
| APT | Bitwise | Rantai publik berkinerja tinggi yang sedang berkembang, kapitalisasi pasar rendah dan ruang untuk spekulasi | Tingkat sirkulasi token relatif kecil, dan pasar paling panas | 50% | - |
Tabel: Kemajuan dan ramalan probabilitas dari aplikasi ETF Altcoin utama (sumber data: Penelitian Gate yang disusun dari dokumen publik SEC, Bloomberg Intelligence, BlockBeats, Polymarket, dll., validitas data pada saat penulisan)
Di antaranya, aplikasi ETF LTC yang diajukan oleh Grayscale dan Canary Capital telah memasuki tahap tinjauan akhir SEC, yang disebut sebagai “menuju ke base ketiga” oleh para analis dan memiliki probabilitas persetujuan tertinggi:
Atribut komoditasnya jelas: SEC telah menentukan bahwa LTC adalah fork Bitcoin, menghindari kontroversi atas sifat kualitatif dari sekuritas;
Solusi penitipan yang matang: menggunakan lembaga yang diatur seperti Penitipan Coinbase untuk memenuhi persyaratan anti pencucian uang SEC;
Pasar ini teredukasi dengan baik: lebih dari 100 juta pemegang LTC dan hampir tidak ada masalah sejarah utama yang terungkap.
Sumber: Polymarket
Namun, SOL dan XRP yang sebelumnya populer memiliki ketidakpastian besar dalam hasil persetujuan mereka tahun ini karena masalah seperti diklasifikasikan sebagai sekuritas dan proses hukum jangka panjang.
Selain ETF Altcoin dengan kapitalisasi pasar tinggi yang sedang tren yang disebutkan di atas, penulis telah mengamati bahwa beberapa lembaga telah mengajukan permohonan untuk ADA, DOT, HBAR, AVAX, APT, SUI, BONK, TRUMP, dan ETF lainnya. Hal ini menunjukkan keragaman sumber ETF Altcoin, tetapi mereka masih dalam tahap awal dan kemungkinan persetujuan lebih rendah.
Hasil persetujuan mungkin dikonfirmasi pada bulan Oktober, dan pasar menantikan terobosan
Siklus tinjauan SEC saat ini biasanya 240 hingga 260 hari, dan keputusan tentang banyak aplikasi diperkirakan akan terpusat pada bulan Oktober, namun hal ini masih meninggalkan sedikit ruang untuk ketidakpastian.
Pertama, jika calon ketua SEC Trump Paul Atkins dikonfirmasi oleh Kongres, proses persetujuan mungkin dipercepat.
Selain itu, berdasarkan pengalaman sejarah masa lalu, SEC menekankan prioritas pasar berjangka dalam persetujuan Bitcoin ETF, namun saat ini hanya kontrak berjangka SOL yang ditambahkan, dan volume perdagangan harian rata-rata kontrak berjangka Solana relatif ringan. Likuiditas rendah ini mungkin menjadi hambatan untuk persetujuan.
Di sisi lain, jika ETF Altcoin disetujui satu demi satu tahun ini, pasar mungkin menunjukkan tiga tren utama:
Efek redistribusi dana: Dana institusi mungkin akan meluap dari Bitcoin ETF ke Altcoin ETF dengan alpha tinggi. Mengambil Solana sebagai contoh, JPMorgan Chase mengharapkan ETF-nya untuk menarik dana tambahan sebesar $4-8 miliar, setara dengan 15%-30% dari nilai pasar saat ini.
Sumber: JP Morgan
Rekonstruksi siklus pasar: Pola rotasi tradisional dari “Bitcoin memimpin kenaikan dan musim Altcoin mengikuti” mungkin akan berakhir, dan atribut kepatuhan ETF mungkin akan mendorong pasar dari yang didorong ritel menjadi yang dipimpin institusi.
Penilaian ulang nilai ekosistem: Altcoin-altoin ini yang lolos dari skrining ETF akan mendapatkan dukungan naratif kepatuhan yang lebih kuat, sementara sejumlah besar token yang kurang memiliki skenario aplikasi dapat mempercepat marginalisasi, dan fenomena polarisasi pasar akan menjadi semakin jelas.
Tren ETF spot Altcoin pada dasarnya adalah pertempuran untuk kekuatan harga antara keuangan tradisional dan penduduk asli kripto. LTC kemungkinan akan menjadi “pengubah permainan” pertama dalam jangka pendek, tetapi signifikansi simbolisnya jauh melebihi arus masuk modal aktual. Dalam jangka panjang, meskipun kepatuhan dapat mendatangkan dana dalam jumlah besar, itu juga berdampak pada nilai-nilai anti-sensor dan tanpa izin industri crypto. Namun, apa pun hasilnya, tren ini akan menyuntikkan vitalitas dan tantangan baru ke pasar crypto.
