Minggu Kripto telah dimulai. Peluang baru apa yang akan dihadirkan oleh tiga undang-undang kripto besar?

Pada bulan Juli, pasar kripto diperkirakan akan meningkat lagi.

BTC telah memecahkan rekor tertinggi secara berturut-turut, dan ETF spot ETH telah mempertahankan arus masuk bersih selama 9 minggu berturut-turut; minggu lalu, arus masuk bersih untuk ETF spot ETH mencapai 850 juta USD, mencetak rekor. Aliran dana tidak pernah berhenti, dan pasar kembali merasa lebih baik.

Namun, katalis sebenarnya mungkin tidak ada di kurva harga, tetapi di Dewan Perwakilan Rakyat Amerika Serikat di Washington, D.C.

Dari 14 hingga 18 Juli, DPR mengumumkan "Minggu Kripto," di mana mereka akan fokus pada tiga undang-undang bersejarah: Undang-Undang GENIUS, Undang-Undang CLARITY, dan Undang-Undang anti-CBDC, yang masing-masing menangani stablecoin, klasifikasi aset digital, dan Mata Uang Digital Bank Sentral (CBDC).

Pesta legislatif intensif ini bukan hanya titik balik bagi industri kripto Amerika, tetapi juga dapat mempengaruhi arah dan perubahan aset di seluruh pasar kripto.

Mari kita lihat kemajuan tiga undang-undang utama yang maju minggu ini dan menangkap denyut nadi pasar dari Kripto Week.

Ikhtisar RUU: Inti dan Kemajuan Tiga Ukuran Legislatif

Pada 16 Juli, Kripto Week sedang berlangsung penuh.

Tiga undang-undang yang sedang ditinjau oleh Dewan Perwakilan Rakyat berfokus pada sektor inti pasar kripto, mencakup pembayaran stablecoin, keuangan terdesentralisasi (DeFi), dan narasi terdesentralisasi Bitcoin.

Ketiga undang-undang tersebut masing-masing fokus pada aspek yang berbeda, tetapi semuanya mengarah pada tema yang sama—"kepatuhan."

Undang-Undang "GENIUS": Batu Loncatan Hukum untuk Stablecoin

Nama lengkap dari Undang-Undang GENIUS adalah “Panduan dan Penetapan Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS”. Undang-undang ini bertujuan untuk membangun kerangka regulasi federal untuk stablecoin, menjelaskan kualifikasi untuk penerbit stablecoin, persyaratan cadangan 1:1 dolar atau U.S. Treasury, dan mekanisme audit yang transparan. Melalui regulasi seperti persyaratan cadangan 1:1, Undang-undang ini berupaya memastikan bahwa stablecoin benar-benar “stabil”, menghindari terulangnya insiden serupa dengan keruntuhan Terra 2022.

Dalam hal kemajuan legislatif, Senat meloloskan dengan suara 68 berbanding 30 pada Juni 2025. Selama minggu Crypto Week ini, Dewan Perwakilan Rakyat awalnya berencana untuk mengadakan pemungutan suara pada hari Kamis (17 Juli, waktu AS), tetapi hari ini, 15 Juli, Komite Aturan Dewan menyetujui aturan diskusi, meskipun pemungutan suara prosedural (untuk memutuskan apakah RUU tersebut akan masuk ke debat resmi) gagal dengan suara 196 berbanding 223, dengan 12 anggota Republik garis keras menentang, mencegah RUU tersebut masuk ke debat.

Pada malam 15 Juli, waktu AS, Trump memposting di platform Truth Social bahwa ia akan bertemu dengan 11 anggota Republik yang beropposisi, menyatakan bahwa mereka telah setuju untuk memberikan suara lagi mengenai ketentuan aturan pada pagi 16 Juli (waktu AS). Ketua DPR AS Johnson mengungkapkan harapannya untuk mencoba melakukan pemungutan suara prosedural mengenai undang-undang enkripsi sekali lagi di DPR pada hari Rabu.

Meskipun telah terjadi beberapa kemunduran yang tidak terduga, probabilitas RUU GENIUS untuk lolos dalam pemungutan suara tetap sangat tinggi. Jika pemungutan suara ini berjalan lancar, itu akan berarti bahwa RUU GENIUS berpotensi menjadi RUU yang paling cepat diimplementasikan selama Minggu Kripto, membuka jalan bagi stablecoin untuk terintegrasi ke dalam keuangan arus utama.

Undang-Undang CLARITY: Mesin Inovatif Bursa dan DeFi

Nama lengkap dari Undang-Undang CLARITY adalah "Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital 2025", yang berfokus pada definisi dan yurisdiksi regulasi aset digital. Jika disetujui, itu akan mengakhiri kebingungan yang berkepanjangan mengenai regulasi aset digital oleh SEC (Komisi Sekuritas dan Bursa) dan CFTC (Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas).

RUU ini memperjelas aset enkripsi mana yang diklasifikasikan sebagai sekuritas di bawah regulasi SEC atau komoditas (diatur oleh CFTC), dan menetapkan kategori "blockchain yang matang" untuk jaringan terdesentralisasi, mengecualikan pengembang tertentu dari kewajiban kepatuhan sebagai pengirim dana.

Dalam hal kemajuan legislasi, RUU ini diperkenalkan oleh Komite Layanan Keuangan DPR dan Komite Pertanian pada 29 Mei 2025, dan dijadwalkan untuk pemungutan suara hari ini. Namun, karena kegagalan pemungutan suara prosedural pada 15 Juli (waktu AS), RUU ini terhenti bersama dengan RUU GENIUS dan belum memasuki debat formal.

Trump saat ini menyatakan bahwa ia telah meyakinkan para legislator yang beroposisi untuk mendukung pengesahannya, dan pemungutan suara mungkin akan terjadi pada 16 Juli (waktu AS) di sore hari, dengan kemungkinan persetujuan yang relatif tinggi. Jika lolos dengan lancar, itu akan mengurangi biaya kepatuhan untuk bursa seperti Coinbase dan protokol DeFi seperti Uniswap, melepaskan potensi inovatif.

Rancangan Undang-Undang "Anti-CBDC": Desentralisasi Dipercayakan kepada Pasar Bukan kepada Pemerintah

Nama lengkap Undang-Undang Anti-CBDC adalah "Undang-Undang Negara Pengawasan Anti-CBDC", yang terutama bertujuan untuk melarang Federal Reserve mengeluarkan Mata Uang Digital Bank Sentral (CBDC) dengan alasan bahwa CBDC dapat menyebabkan pengawasan pemerintah yang berlebihan terhadap keuangan pribadi. Undang-undang ini memenuhi kekhawatiran pengguna pasar kripto mengenai privasi, memperkuat status aset terdesentralisasi seperti BTC, dan juga menghapus hambatan "kompetitif" untuk pengembangan aset kripto selanjutnya.

Dalam hal kemajuan legislatif, meskipun jadwal untuk pemungutan suara dan proses lainnya dari undang-undang anti-CBDC belum diklarifikasi, Komite Layanan Keuangan DPR AS secara eksplisit telah menjadwalkan undang-undang anti-CBDC untuk dibahas selama Crypto Week minggu ini. Jika pemerintah AS kemudian merilis informasi mengenai pengesahannya, itu akan sangat meningkatkan kepercayaan di pasar kripto dan mungkin secara tidak langsung mendorong pengembangan koin privasi dan teknologi anonim.

Prospek Legislatif dan Ekspektasi Pasar

Proses legislasi di Amerika Serikat mengharuskan sebuah undang-undang untuk disetujui oleh Dewan Perwakilan Rakyat (total 435 suara, membutuhkan 218 suara) dan Senat (total 100 suara, membutuhkan 51 suara). Setelah versi-versinya konsisten, itu dikirim ke Presiden untuk ditandatangani.

Minggu ini, Minggu Kripto berfungsi sebagai jendela pemungutan suara untuk Dewan Perwakilan. Secara keseluruhan, Undang-Undang GENIUS paling dekat untuk menjadi undang-undang, sementara undang-undang CLARITY dan anti-CBDC akan memakan waktu lebih lama.

Kami juga dapat dengan cepat menjelaskan kemajuan dan rincian dari tiga RUU menggunakan tabel:

Bagaimana Tiga Langkah Legislatif Mengubah Lanskap Enkripsi

Jelas bahwa hasil voting akhir dari Crypto Week akan langsung mempengaruhi sentimen pasar.

Dampak yang lebih luas adalah bahwa hal itu tidak hanya menyediakan kerangka kepatuhan tetapi juga mendorong industri dari "pertumbuhan barbar" menuju kedewasaan dan penerimaan arus utama. Mari kita lihat lebih dekat dampak spesifik dari legislasi pada berbagai jalur enkripsi.

Stablecoin: Langkah demi langkah ke panggung utama

Stablecoin tanpa diragukan lagi adalah salah satu "narasi utama" dalam ekonomi keuangan global tahun ini. Dari peningkatan harga saham sebesar 900% dari penerbit stablecoin Circle dalam tiga minggu sejak IPO-nya, hingga JD.com dan Ant Group meluncurkan rencana stablecoin dolar Hong Kong, dan hari ini CEO Citigroup mengumumkan bahwa Citigroup sedang mengeksplorasi kemungkinan penerbitan stablecoin, setiap langkah tampaknya menunjukkan bahwa sektor stablecoin, yang pernah diremehkan oleh banyak orang karena keruntuhan Terra, secara bertahap melangkah ke sorotan.

Undang-Undang GENIUS memperjelas kerangka regulasi untuk stablecoin, memberikan mereka legitimasi dan stabilitas. Pasar stablecoin senilai $2,38 triliun telah menjadi inti dari pembayaran global dan DeFi. Reaksi berantai yang ditimbulkan oleh tindakan ini sudah mulai terwujud, dengan bank-bank dan raksasa ritel (seperti Walmart dan Amazon) mengintegrasikan pembayaran stablecoin, mempercepat penggunaannya dalam pengiriman uang lintas batas dan pembayaran. Selain itu, protokol DeFi yang bergantung pada stablecoin untuk likuiditas (seperti Aave dan Curve) juga akan terpengaruh, mendorong peningkatan TVL.

Bursa dan DeFi: Katalis untuk Inovasi dan Modal Institusional

Undang-Undang CLARITY menghapus hambatan regulasi untuk bursa dan DeFi dengan menjelaskan yurisdiksi regulasi aset digital, melepaskan potensi yang besar. Bursa terpusat seperti Coinbase dan bursa terdesentralisasi seperti Uniswap telah lama menderita akibat penalti berulang yang dikenakan oleh SEC dan CFTC karena regulasi yang tidak jelas. Setelah disahkannya Undang-Undang tersebut, penurunan biaya kepatuhan akan mendorong lonjakan volume perdagangan, menarik lebih banyak pengguna ritel dan institusi ke pasar.

Peluang di sektor Defi akan sangat signifikan: regulasi yang lebih santai dapat mendorong pengembang untuk meluncurkan protokol baru, dan Web3, NFT, serta identitas terdesentralisasi (DID) akan mengalami pertumbuhan yang sangat pesat.

Peluang tersembunyi di dalam ini termasuk aliran modal institusional dan lonjakan startup: lembaga keuangan dapat mempercepat dorongan untuk lebih banyak ETF kripto, sementara klausul perlindungan pengembang akan mendorong gelombang startup blockchain, menarik modal ventura. Dibandingkan dengan regulasi ketat di UE, kebijakan yang lebih longgar di Amerika Serikat akan memberikan ruang yang cukup bagi investor untuk arbitrase lintas batas.

Aset Terdesentralisasi: Membangun Perisai untuk "Privasi"

Rancangan undang-undang anti-CBDC mempertahankan konsep desentralisasi, mengukuhkan status BTC sebagai "emas digital" dan membuka jalan bagi teknologi privasi. Kenaikan Bitcoin terkait dengan investasi institusional dan keyakinan komunitas, dengan rancangan undang-undang tersebut semakin memperkuat narasi anti-sensor, menarik pemegang jangka panjang. Koin privasi (seperti Monero, Zcash, dll.) dan teknologi anonim juga akan meningkat karena permintaan yang lebih tinggi untuk perlindungan privasi.

Tidak seperti proses CBDC di negara lain, para pendukung legislasi anti-CBDC percaya bahwa peluncuran CBDC oleh pemerintah akan menjadi "monitor" aset pengguna, yang bertentangan langsung dengan filosofi desentralisasi inti dari Web3. Amerika Serikat yang memimpin tindakan anti-CBDC tidak diragukan lagi akan membuat orang dan uang di bidang kripto lebih cenderung memilih AS sebagai "basis" mereka. Jika AS menjadi "tempat aman" untuk aset desentralisasi, ini akan semakin memperkuat daya tariknya di pasar kripto global.

Kripto Week menetapkan nada untuk masa depan industri.

Sejak “Presiden enkripsi” Trump menjabat, sikap pemerintah AS terhadap sektor kripto telah mengalami perubahan signifikan.

Ada juga cukup banyak institusi Wall Street dan perusahaan yang terdaftar di AS yang telah merasakan perubahan sikap pemerintah AS terhadap enkripsi. Dorongan pemerintah untuk kepatuhan industri tanpa ragu telah mematahkan kekhawatiran terakhir dari raksasa-raksasa ini. Jumlah dana yang dapat ditampung oleh pasar yang "tanpa aturan" adalah terbatas, sementara pasar yang dibangun dengan "aturan" dapat memungkinkan aliran dana yang besar. Ini pasti akan menyebabkan masuknya modal yang besar ke dalam enkripsi mainstream seperti BTC dan ETH, serta lebih banyak jalur enkripsi.

Di bawah angin keberuntungan legislasi, ada peluang struktural bagi investor.

Dalam tren transformasi seperti itu, dari perspektif investor pasar kripto, peluang lain apa yang mungkin ada?

Harap dicatat bahwa semua teks berikut adalah pemikiran dan pengalaman pribadi penulis dan tidak mewakili saran investasi apa pun. Pasar enkripsi berubah secara dramatis; meskipun legislasi telah membawa manfaat, masih perlu untuk melakukan penelitian Anda sendiri.

• GENIUS Act (Stablecoin)
  Aspek kunci dari Undang-Undang GENIUS terletak pada penyuntikan dinamika kepatuhan ke dalam pasar stablecoin, mempromosikan aplikasinya dalam pembayaran dan DeFi, dengan ukuran pasar yang diharapkan tumbuh dengan cepat.

Rancangan undang-undang ini, jika dibandingkan dengan EU MiCA, menawarkan lingkungan regulasi yang lebih santai, yang dapat semakin menarik penerbit stablecoin global untuk mendaftar di Amerika Serikat, menciptakan peluang untuk arbitrase regulasi.

Tidak hanya Circle dan Tether, tetapi ketika lebih banyak perusahaan dapat menerbitkan stablecoin mereka sendiri dan beroperasi sesuai dengan peraturan di masa depan, perusahaan-perusahaan ini akan mendapatkan manfaat dari narasi positif kripto, dan saham mereka juga mungkin berkinerja baik.

Pada saat yang sama, sebagai penggunaan dan ujung depan stablecoin, peluang yang dapat diperoleh sektor dompet akan jauh melebihi yang di masa lalu. Dengan mengintegrasikan fungsi KYC/AML, dompet yang patuh akan menarik lebih banyak pengguna institusional dan investor ritel untuk memasuki pasar.

Dalam hal aset spesifik, aset enkripsi seperti USDC dan USDT (memiliki pangsa pasar yang berkembang), protokol DeFi seperti Aave dan Compound (peminjaman), Curve (pertukaran stablecoin); saham AS seperti Circle (CRCL), Coinbase (COIN, volume perdagangan stablecoin besar), PayPal (PYPL, menjelajahi pembayaran stablecoin), Visa/Mastercard (V/MA, integrasi pembayaran) semuanya layak mendapatkan perhatian lebih lanjut.

(Referensi Bacaan:Undang-undang stablecoin GENIUS Act telah disahkan. Aset kripto mana yang akan mendapatkan manfaat dari ini?)

• Undang-Undang CLARITY: Potensi Pertumbuhan Pertukaran dan DeFi
  Undang-Undang LARITY mengurangi biaya kepatuhan untuk bursa dan proyek DeFi dengan memperjelas klasifikasi aset dan perlindungan bagi pengembang, mendorong volume perdagangan dan gelombang inovasi. Bursa terpusat dan bursa terdesentralisasi akan mendapatkan keuntungan dari pertumbuhan pengguna.

Aset yang menguntungkan meliputi: aset enkripsi seperti ETH (inti dari DeFi), SOL (blockchain berkinerja tinggi), UNI (Uniswap); saham AS seperti Coinbase (COIN), Robinhood (HOOD, mendukung perdagangan enkripsi), Grayscale (GBTC, kepercayaan Bitcoin/Ethereum); protokol DeFi seperti Uniswap, SushiSwap, Chainlink (lintas rantai).

• RUU Anti-CBDC: Nilai Jangka Panjang Aset Terdesentralisasi
  Undang-Undang Anti-CBDC melarang Federal Reserve untuk menerbitkan CBDC, memperkuat daya tarik Bitcoin sebagai penyimpan nilai terdesentralisasi, menarik pemegang jangka panjang dan dana institusional. Pada saat yang sama, Undang-Undang ini menekankan perlindungan privasi, yang akan menciptakan ruang naratif untuk koin privasi (seperti Monero, Zcash) dan pengembangan teknologi perdagangan anonim.

Aset positif termasuk: aset enkripsi seperti BTC, ETH, XMR, ZEC; saham AS seperti MicroStrategy (MSTR), Bitwise (BITW, manajemen aset kripto), dan lebih banyak perusahaan dengan cadangan aset ETH; protokol DeFi seperti Tornado Cash (perdagangan anonim) dan sebagainya.

(Referensi BacaanPerusahaan cadangan ETH menjadi favorit baru saham AS, meninjau bisnis dan penggerak di balik layar dari 4 perusahaan bintang.)

Secara keseluruhan, tiga undang-undang utama mendorong tiga tren: percepatan aliran modal institusional, integrasi kripto dan keuangan tradisional, serta kebangkitan startup Web3.

Jika harus ada strategi dan langkah untuk berinvestasi, maka fokus jangka pendek pada aset dan perusahaan terkait stablecoin, penataan jangka menengah pada blue chips DeFi, dan penyimpanan jangka panjang BTC, memperhatikan koin privasi dan startup Web3 baru yang memenuhi persyaratan versi di bawah lingkungan regulasi baru akan menjadi pilihan yang baik.

Pernyataan:

1. Artikel ini direproduksi dari [TechFlow] Hak cipta milik penulis asli [TechFlow] Jika ada keberatan terhadap reproduksi, silakan hubungi Tim Gate LearnTim akan memprosesnya secepat mungkin sesuai dengan prosedur yang relevan.
2. Penafian: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini sepenuhnya merupakan milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi.
3. Versi artikel dalam bahasa lain diterjemahkan oleh tim Gate Learn, kecuali dinyatakan lain.GerbangDalam keadaan seperti itu, dilarang untuk menyalin, menyebarkan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan.