Belakangan ini, dengan kinerja baik dari cryptocurrency seperti CRCL dan HOOD, banyak investor telah mengajukan beberapa pertanyaan berharga: "Jika undang-undang stablecoin benar-benar disahkan, di mana pertumbuhan tambahan pasar akan muncul?" "Mengapa aset seperti SBET dan BMNR melonjak hanya dengan mengikuti popularitas Ethereum?" "Apakah ada peluang untuk RWA terkait dengan Ethereum?" "Mengapa kalian semua tetap optimis tentang ETH terlepas dari fluktuasi harga jangka pendek?" Untuk pertanyaan-pertanyaan berbeda ini, kami telah memberikan jawaban yang terfragmentasi sebelumnya; artikel ini akan mengorganisir dan merangkum secara sistematis dari logika dasar dan perspektif jangka panjang, sambil juga berfungsi sebagai konten tambahan untuk laporan sebelumnya.

"Kenaikan ETH tidak didorong oleh pembelian atau promosi satu atau dua institusi, tetapi lebih merupakan pilihan kolektif dari institusi mainstream selama suatu penataan transformasional, dan titik kritis perubahan tren akan segera tiba."

1. Mulai dari data

Stablecoin telah mencapai kecepatan pengembangan yang melebihi harapan pasar, dengan total kapitalisasi pasar mencapai tingkat tertinggi dalam sejarah sebesar $258,3 miliar. RUU "Genius" AS telah melewati pemungutan suara Senat dan kini berada di tahap Dewan, yang dipimpin oleh Partai Republik. Trump telah menyerukan penyelesaian legislasi stablecoin AS sebelum masa reses kongres Agustus. "Regulasi Stablecoin" Hong Kong telah disahkan dan akan berlaku mulai 1 Agustus. Menteri Keuangan AS Basent memprediksi bahwa jika RUU stablecoin AS disahkan, kapitalisasi pasar stablecoin akan tumbuh pesat menjadi lebih dari $2 triliun dalam beberapa tahun mendatang (lebih dari 10 kali nilai saat ini). Sementara itu, tokenisasi aset adalah salah satu pasar yang tumbuh paling cepat selain stablecoin, dengan RWA meningkat dari $5,2 miliar pada 2023 menjadi $24,3 miliar saat ini, dengan tingkat pertumbuhan sebesar 460%.

Saat ini, total kapitalisasi pasar keuangan tradisional melebihi 400 triliun, total kapitalisasi pasar kripto adalah 3,3 triliun, total kapitalisasi pasar stablecoin adalah 0,25 triliun, dan total kapitalisasi pasar RWA adalah 0,024 triliun. Menurut perkiraan industri dari Standard Chartered Bank, Redstone, RWA.xyz, dan lainnya, pada tahun 2030-2034, 10%-30% dari aset global mungkin akan ditokenisasi, yang akan mencapai skala 40-120 triliun, dan total kapitalisasi pasar RWA diharapkan akan berkembang menjadi lebih dari 1000 kali nilai saat ini.

Bisnis apa lagi yang paling aktif "BlackRocks" yang mempromosikan stablecoin dan ETF cryptocurrency yang direncanakan?

(1) BlackRock BUIDL Fund: BUIDL (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund) adalah dana yang dipatok dolar yang berbasis blockchain yang diluncurkan oleh BlackRock, menggunakan bentuk tokenisasi untuk merepresentasikan aset yang mendasarinya (terutama sekuritas Treasury AS). Saat ini, AUM telah mencapai $2,86 miliar (11,7% dari pasar RWA), dengan 95% dari dana ditempatkan di Ethereum.

(2) Securitize: Perusahaan tokenisasi aset yang dipimpin oleh BlackRock dan Jump, dengan partisipasi dari institusi seperti Coinbase. Selain menerbitkan BUIDL bersama BlackRock, perusahaan ini juga telah bekerja sama dengan beberapa institusi keuangan tradisional untuk menerbitkan berbagai produk tokenisasi: tokenisasi dana ekuitas swasta bekerja sama dengan Hamilton Lane; menjajaki penerbitan produk investasi tokenisasi bekerja sama dengan VanEck; tokenisasi sebagian produk kredit swasta dan investasi alternatif Apollo; membantu KKR dalam tokenisasi dana. Nilai pasar produk tokenisasi yang diterbitkan melalui Securitize mencapai $3,7 miliar (15% dari pasar RWA), dengan 80% dialokasikan di Ethereum.

(3) Franklin Templeton BENJI Fund: BENJI (BENJI Tokenized Fund) adalah dana ter-token yang diluncurkan oleh Franklin Templeton yang mengubah aset tradisional (dana pasar uang atau obligasi) menjadi token digital, mencapai digitalisasi dan fragmentasi aset, memungkinkan investor kecil untuk berpartisipasi, sambil mendukung fungsi kontrak pintar untuk distribusi pendapatan atau reinvestasi. Saat ini, memiliki AUM sebesar $743 juta (3% dari pasar RWA), dengan 59% dari dana yang ditempatkan di Stellar dan 10% ditempatkan di ETH.

Ada lebih banyak keuangan tradisional yang memajukan aset on-chain dan bisnis tokenisasi aset, dan gelombang adopsi institusional saat ini merupakan puncak dari bertahun-tahun pengembangan infrastruktur yang akhirnya bergerak menuju penerapan skala produksi.

2. Memeriksa Kembali RWA

RWA (Aset Dunia Nyata) mengacu pada digitalisasi dan pemetaan aset nyata atau tidak nyata dari dunia nyata (seperti real estat, karya seni, obligasi, saham, komoditas, dll.) menjadi token atau aset digital di blockchain melalui teknologi blockchain atau metode tokenisasi. Secara luas, saya percaya bahwa di industri, RWA terutama berkaitan dengan on-chain dan tokenisasi dari aset apa pun di luar aset asli blockchain, dengan semua hak, transfer, dan penyelesaian aset yang mendasari diselesaikan melalui blockchain.

Tokenisasi memiliki keuntungan struktural berikut:

1. Pemrograman - Inovasi dalam Manajemen Aset yang Didorong oleh Kontrak Pintar: Pemrograman mengacu pada pengkodean aturan, kondisi, dan logika eksekusi aset ke dalam kode otomatis dan dapat diverifikasi melalui kontrak pintar di blockchain. Aset yang tertokenisasi dapat menyematkan fungsionalitas seperti dividen, penebusan, dan staking, menghilangkan intervensi manual. Ini mengalihkan manajemen aset dari penyimpanan statis ke manajemen dinamis, berkembang dari transmisi data manual ke pembaruan otomatis di on-chain.

2. Revolusi Penyelesaian - Peningkatan Efisiensi dan Pengendalian Risiko: Tokenisasi memungkinkan penyelesaian instan peer-to-peer melalui blockchain, menggantikan siklus penyelesaian T+2 yang panjang yang telah mengganggu sistem keuangan tradisional selama bertahun-tahun. Kedua belah pihak dalam transaksi dapat langsung mentransfer kepemilikan melalui token, menghilangkan kebutuhan akan perantara terpusat, sehingga mengurangi risiko pihak lawan dan kebutuhan modal.

3. Revolusi Likuiditas - Inti Keuangan Tradisional Mengadopsi Crypto: Tokenisasi secara signifikan meningkatkan likuiditas aset yang secara tradisional memiliki likuiditas rendah (seperti real estat, ekuitas swasta, dll.) dengan memecahnya menjadi token kecil yang distandarisasi untuk diperdagangkan di pasar sekunder, dikombinasikan dengan sistem DeFi yang semakin matang. Lingkungan perdagangan unik 24/7 dari blockchain semakin memperkuat efek ini.

"Setiap kali aset dipindahkan ke blockchain, efisiensi penyelesaian meningkat, dan aset yang tidak terpakai digunakan oleh DeFi. Semakin cepat kecepatan penyelesaian nilai, semakin tinggi frekuensi dana yang diinvestasikan kembali, sehingga semakin memperluas skala ekonomi secara keseluruhan. Model bisnis tidak lagi bergantung pada biaya untuk proses [流动], tetapi sebaliknya menciptakan sumber pendapatan baru melalui efek [动量]" (-Sumanth Neppalli). Ini adalah inti dari integrasi keuangan tradisional dan kripto.

4. Aksesibilitas Global - Mengatasi Hambatan Geografis Fragmentasi Modal: Tokenisasi bergantung pada sifat terdistribusi dari blockchain, memungkinkan investor global untuk mengakses aset token melalui internet tanpa perlu perantara lintas batas yang rumit atau akun lokal, secara signifikan memperluas basis investor sambil mengurangi biaya distribusi. Aplikasi global stablecoin adalah bukti terbaik dari hal ini, dan tren ini muncul di lebih banyak pasar seperti pasar saham.

Aset apa yang sedang ditokenisasi?

1. Kredit Pribadi - Area Tokenisasi RWA Terbesar: Bertentangan dengan kebanyakan persepsi, kredit pribadi saat ini adalah pasar terbesar untuk tokenisasi aset, dengan total skala 14,3 miliar USD, yang mencakup 58,8% dari total skala RWA. Figure, Tradable, dan Maple masing-masing menyediakan 10,6 miliar, 2 miliar, dan 800 juta dalam pinjaman aktif.

2. Obligasi Pemerintah - Titik Awal untuk Tokenisasi oleh Institusi Tradisional: Ukuran pasar obligasi pemerintah yang ditokenisasi telah mencapai $7,4 miliar, menyumbang 30% dari total ukuran RWA, dengan contoh-contoh signifikan seperti BUIDL milik BlackRock; BENJI milik Franklin Templeton; USTB milik Superstate; dan USDY milik Ondo Finance. Institusi keuangan tradisional sedang mengeksplorasi pengembangan produk keuangan derivatif on-chain dan integrasi dengan DeFi berdasarkan produk obligasi pemerintah yang ditokenisasi.

3. Tokenisasi pasar saham semakin cepat: Pada 30 Juni, bursa cryptocurrency Kraken dan Bybit mengumumkan peluncuran saham dan ETF AS yang ter-tokenisasi melalui xStocks, memungkinkan perdagangan 5*24 jam. Meskipun ini bukan saham yang asli dari blockchain, mereka memungkinkan partisipasi dalam perdagangan arbitrase melalui tokenisasi saham, memecahkan batasan geografis pasar saham AS. Sementara itu, Robinhood mengumumkan bahwa mereka sedang membangun "Robinhood Chain" di blockchain Arbitrum, yang bertujuan untuk mendukung pengelolaan terdesentralisasi kepemilikan aset di masa depan. Ini menandai transformasinya dari broker tradisional menjadi platform yang asli dari blockchain, membagi tokenisasi saham menjadi tiga fase untuk mengintegrasikan blockchain demi keuntungan komposabilitas. Pada saat yang sama, Coinbase telah memposisikan saham ter-tokenisasi sebagai "prioritas utama," dengan Chief Legal Officer-nya Paul Grewal secara aktif mencari persetujuan dari Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) untuk menawarkan layanan perdagangan saham berbasis blockchain, memanfaatkan jaringan Base Layer 2-nya sebagai infrastruktur potensial untuk penyelesaian saham ter-tokenisasi di masa depan. Tahun ini, kita mungkin menyaksikan para pemimpin ini meluncurkan saham populer yang asli dari blockchain.

4. Tokenisasi komoditas yang terutama berdasarkan emas: Emas menyumbang hampir 100% dari komoditas yang ditokenisasi. Paxos Gold (PAXG) memimpin dengan kapitalisasi pasar sekitar $850 juta.

5. Eksplorasi aktif tokenisasi ekuitas swasta: Ekuitas swasta adalah tujuan utama dari tokenisasi, dan teknologi ini dapat menyelesaikan masalah struktural yang telah ada selama puluhan tahun, mengubah likuiditas yang sangat buruk dari ekuitas swasta tradisional.

3. Stablecoin - RWA - DeFi

Stablecoin adalah fondasi yang paling penting untuk integrasi keuangan tradisional ke dalam blockchain. Mereka menjadikan mata uang dapat diprogram dan terdesentralisasi, berfungsi sebagai dasar untuk sirkulasi dan penyelesaian semua aset keuangan yang ada di on-chain. Dalam sebuah wawancara, Dr. Xiao Feng, Ketua Hashkey Group, berbagi wawasan dari Profesor Meng Yan, yang menyatakan bahwa "tim presiden AS dan Kongres relatif terbuka dan transparan tentang motivasi di balik legislasi stablecoin. Pertama, untuk memodernisasi sistem pembayaran dan keuangan AS; kedua, untuk memperkuat dan meningkatkan posisi dolar AS, menciptakan triliunan dolar permintaan untuk obligasi Treasury AS dalam beberapa tahun ke depan." Dia juga mencatat bahwa "Bitcoin sebagai cadangan nasional adalah yang kedua untuk AS, sementara stablecoin dolar adalah yang pertama, mewakili kepentingan inti Amerika."

Perkembangan RWA yang cepat dalam putaran ini disebabkan oleh kepatuhan institusi yang terus mengeksplorasi cara-cara baru untuk integrasi, dan mendorong legislasi undang-undang struktur pasar aset digital. Setelah legislasi undang-undang stablecoin dan struktur pasar selesai, sejumlah besar aset akan dengan cepat dipindahkan ke rantai, dengan transaksi, pendapatan, penyelesaian, dan proses lainnya beroperasi di blockchain asli, menggunakan stablecoin sebagai unit mata uang dasar dan pembawa nilai.

Setelah sejumlah besar aset berada di on-chain, DeFi akan mulai berfungsi, mengintegrasikan aset yang baru di on-chain dengan protokol DeFi yang semakin matang untuk mencapai efisiensi, otomatisasi, dan kepatuhan. Ini akan mendorong penciptaan derivatif serta penghasilan dan distribusi hasil likuiditas tinggi. Periode ini mungkin mewakili gelombang baru peluang pengembangan yang kuat bagi seluruh ekosistem DeFi sejak DeFi Summer.

Kasus integrasi RWA dan DeFi

1. Securitize menghubungkan sistem DeFi melalui sTokens:

Securitize, penerbit aset tokenisasi terbesar di dunia, tidak mendukung penggunaan langsung sekuritas tokenisasi asli dalam protokol DeFi karena pertimbangan kepatuhan. Token harus terlebih dahulu disimpan ke dalam sVault, di mana mereka dicetak menjadi versi kompatibel DeFi yang disebut sTokens, yang kemudian dapat diintegrasikan ke dalam ekosistem DeFi yang ada.

BlackRock BUIDL dan Protokol Euler: sBUIDL dari Securitize (token derivatif dari BUIDL) telah terintegrasi dengan protokol pinjaman Euler di Avalanche. Pemegang dapat menyetor sBUIDL ke dalam sToken Vault untuk meminjam aset lainnya sambil terus mendapatkan imbal hasil harian dari BUIDL.

Apollo ACRED dan Protokol Morpho: Versi sToken dari ACRED (sACRED) berjalan di Polygon PoS melalui Morpho, memungkinkan pemegang untuk menggunakan sACRED sebagai jaminan untuk meminjam USDC, dengan reinvestasi otomatis untuk memperbesar imbal hasil.

2. Fusi USDtb Ethena BUIDL mencapai lantai pengembalian yang stabil.

Komite Risiko Ethena menyetujui penggunaan USDtb sebagai aset pendukung utama ketika strategi pembiayaan Delta netral mencapai minimum lokal. 90% cadangan USDtb disimpan dalam dana BUIDL BlackRock, yang memiliki dua tujuan: menyediakan jaminan risiko rendah untuk perdagangan margin di bursa terpusat dan menawarkan eksposur perbendaharaan yang sesuai dalam lingkungan pembiayaan yang merugikan.

"Penambahan USDe untuk mendukung USDtb telah secara tidak langsung memicu pertumbuhan eksplosif dari strategi hasil DeFi yang kompleks, khususnya memfasilitasi pasar uang yang kuat untuk token utama Pendle (PT) dan token hasil (YT) — keuangan tradisional memandang alat ini sebagai pasar suku bunga. Selama periode ketika suku bunga pembiayaan derivatif kripto menjadi negatif atau menyusut secara signifikan, dukungan USDtb memberikan stabilitas dasar hasil yang krusial (biasanya pada suku bunga tahunan 4–5%). Dasar hasil minimum yang dapat diprediksi ini sangat penting untuk penilaian token PT dan sistem oracle AAVE, yang dapat memberikan model penetapan harga yang lebih akurat dan mekanisme likuidasi yang lebih aman untuk mekanisme obligasi tanpa kupon."

Saat ini, lembaga keuangan tradisional mulai menjelajahi pengembangan produk keuangan derivatif on-chain dan integrasi kepatuhan DeFi berdasarkan produk obligasi pemerintah yang ter-tokenisasi, dimulai dari stablecoin.

4. ETH saat ini adalah pilihan utama untuk institusi.

Menurut data saat ini, ETH tetap menjadi rantai publik utama bagi institusi untuk tokenisasi aset, dengan nilai pasar ter-tokenisasi sebesar 7,5 miliar USD di ETH, yang menyumbang 58,41% dari total skala. Nilai pasar ter-tokenisasi di L2 ZKsync Era ETH adalah 2,245 miliar USD, yang menyumbang 17,47%. Di antara rantai publik lainnya, Aptos menduduki peringkat pertama dengan nilai pasar ter-tokenisasi sebesar 540 juta USD, yang menyumbang sekitar 4,23%.

Berpikir dari logika dasar, ada tiga alasan utama mengapa institusi lebih memilih ETH sebagai platform utama untuk on-chainisasi aset:

1. Ethereum memiliki keamanan tertinggi di antara semua rantai publik saat ini. Ia telah mengakumulasi catatan keamanan selama sepuluh tahun tanpa masalah serius seperti waktu henti. Ketika Ethereum meningkatkan dari PoW ke PoS, kemampuannya untuk menyelesaikan upgrade arsitektur inti tanpa waktu henti digambarkan sebagai "mengganti mesin saat pesawat terbang." Stabilitas yang ditunjukkan oleh fondasi teknis yang luar biasa dan kemampuan integrasi organisasi sejalan dengan prinsip hati-hati dari lembaga yang membuat pengaturan bisnis baru.

2. Ini memiliki ekosistem DeFi yang paling matang dan likuiditas terbaik, serta protokol DeFi yang paling matang. Mekanisme produk yang paling inovatif sebagian besar ada di Ethereum. Setelah institusi beralih ke blockchain dengan ETH, mereka dapat dengan cepat mengakses sistem DeFi yang matang dan menikmati likuiditas terbaik.

3. Desentralisasi yang sangat tinggi dan jangkauan bisnis global juga berfungsi sebagai pusat keseimbangan untuk kepentingan lembaga besar dan investasi global. Salah satu alasan mengapa stablecoin memiliki pentingnya strategis bagi Amerika Serikat adalah karena mereka mencapai jangkauan global terdesentralisasi di on-chain, memecahkan pembagian politik masa lalu dari batas mata uang nasional, dan mendorong ekivalen dolar ke seluruh dunia melalui jaringan. Tokenisasi aset adalah serupa; misalnya, tokenisasi saham AS baru-baru ini memungkinkan mereka yang sebelumnya tidak dapat berinvestasi di saham AS untuk menghindari pembatasan masuk nasional dan berpartisipasi dalam saham AS di on-chain. ETH, yang mendapatkan manfaat dari likuiditas dan pengaruh terbaik, adalah rantai publik yang diutamakan untuk jangkauan bisnis global, dan karena sifatnya yang terdesentralisasi, ia berfungsi sebagai pusat keseimbangan untuk kepentingan lembaga besar dan investor global. Lembaga besar dari negara berdaulat tidak akan bersedia memilih rantai publik yang sepenuhnya didominasi dan dikendalikan oleh negara lain untuk mengeluarkan produk dan berpartisipasi dalam aktivitas keuangan besar.

Mari kita lihat bagaimana Etherealize mengatakannya.

EF telah mengalami diferensiasi fungsional dan spesialisasi yang signifikan, mengorganisir ulang menjadi tiga kelompok bisnis utama sambil memisahkan fungsi tertentu ke organisasi eksternal, yang mengarah pada lahirnya Etherealize. Ini diposisikan sebagai "pilar pemasaran institusional dan produk" dari ekosistem Ethereum, berfokus pada koneksi dengan keuangan tradisional dan Wall Street untuk mempercepat adopsi Ethereum di kalangan institusi.

Etherealize percaya bahwa ETH tidak seharusnya dievaluasi sebagai saham teknologi, melainkan sebagai kategori aset baru: ETH adalah minyak digital — aset yang memberdayakan, mengamankan, dan menyimpan sistem keuangan baru di internet.

"Sistem keuangan tradisional berada di awal transformasi struktural dari infrastruktur analog ke arsitektur digital-natif. Ethereum diharapkan menjadi lapisan perangkat lunak dasar — mirip dengan sistem operasi seperti Microsoft Windows — di mana sistem keuangan global yang baru akan dibangun."

Ketika semua ini disadari, ETH akan menjadi aset dasar dari platform global komprehensif yang akan mencakup masa depan keuangan, tokenisasi, identitas, komputasi, kecerdasan buatan, dan bidang lainnya. Kompleksitas yang melekat ini membuatnya lebih sulit untuk mendefinisikan ETH, terutama dibandingkan dengan aset penyimpanan nilai sederhana seperti Bitcoin — — tetapi juga membuat ETH secara strategis lebih berharga dan menandakan bahwa ETH memiliki potensi jangka panjang yang lebih besar.

Pada saat yang sama, ETH bukan hanya mata uang kripto; itu adalah aset multifungsi yang perannya meliputi: bahan bakar komputasi; aset penyimpanan nilai dengan imbal hasil tambahan; jaminan penyelesaian asli; aset deflasi; perwujudan pertumbuhan ekonomi ter-tokenisasi: pasangan perdagangan cadangan: aset cadangan strategis.

Oleh karena itu, ETH tidak dapat dinilai dengan akurat menggunakan metode arus kas diskonto. Sebaliknya, ETH harus dilihat dari perspektif penyimpanan nilai strategis dan kelangkaan yang didorong oleh utilitas. ETH menggerakkan ekonomi digital, mengamankan ekonomi digital, menangkap nilai dari pertumbuhan ekonomi digital, dan memiliki kelangkaan yang melekat karena dinamika pasokannya dan batas penerbitan. Seiring ekonomi global bertransisi ke infrastruktur yang ter-tokenisasi, ETH akan menjadi sangat penting, bukan hanya sebagai bahan bakar, tetapi sebagai aset asli dari lapisan mata uang dan penyelesaian sistem keuangan masa depan.

Mengapa ETH tertinggal dari BTC?

Jawabannya sederhana: narasi Bitcoin telah diterima oleh institusi, sementara narasi Ethereum belum. Sebaliknya, proposisi nilai Ethereum lebih sulit untuk didefinisikan — bukan karena lebih lemah, tetapi karena lebih luas. Bitcoin adalah aset penyimpanan nilai dengan satu tujuan, sementara Ethereum adalah fondasi yang dapat diprogram yang mendukung seluruh ekonomi ter-token.

Proses mempercepat penyesuaian harga ETH sedang berlangsung:

1. Lonjakan Permintaan: Institusi telah mulai dengan cepat mengadopsi dan menerapkan aset tokenisasi serta infrastruktur keuangan di Ethereum secara besar-besaran, seperti yang dibuktikan oleh data dalam artikel ini.
2. Permintaan untuk hasil kripto asli semakin meningkat: dengan tren lembaga yang membangun di ETH dalam skala besar, peluncuran staking ETF Ethereum hanya tinggal menunggu waktu. Munculnya model langganan/pencairan fisik untuk lembaga juga akan secara signifikan meningkatkan minat mereka pada hasil staking ETH.
3. Akumulasi strategis ETH: Sebuah kompetisi muncul di dalam ekosistem Ethereum untuk mengumpulkan ETH sebagai aset penyimpanan nilai premium. Baru-baru ini, perusahaan yang diperdagangkan secara publik di AS, Bitmine Immersion Technologies, mengumpulkan $250 juta untuk meluncurkan strategi keuangan ETH-nya, mendorong harga sahamnya dari $4 menjadi puncaknya $74 dalam dua hari, meningkat lebih dari 180%.
4. ETH sebagai aset pendanaan institusional: Karakteristik unik ETH — jaminan asli, netralitas, hasil, dan utilitas global — menjadikannya aset cadangan yang diutamakan bagi institusi dan secara global.

Ringkasnya, ETH bukan satu-satunya pilihan jangka panjang untuk institusi yang memasuki blockchain, tetapi saat ini merupakan solusi optimal untuk tokenisasi aset berskala besar. Mengingat data, contoh, logika dasar, dan Berita Besar terbaru, tren penilaian ulang ETH sudah di depan mata.

Deklarasi:

1. Artikel ini direproduksi dari [Sedang] Hak cipta milik penulis asli [Alfred@Gametorich] Jika ada keberatan terhadap pencetakan ulang, silakan hubungiTim Gate LearnTim akan memprosesnya secepat mungkin sesuai dengan prosedur yang relevan.
2. Penafian: Pandangan dan opini yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan tidak merupakan saran investasi.
3. Versi artikel dalam bahasa lain diterjemahkan oleh tim Gate Learn, kecuali disebutkan sebaliknya.GerbangDalam keadaan seperti itu, dilarang untuk menyalin, menyebarluaskan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan.