OpenAI marah kepada Robinhood karena "tokenisasi saham" tidak memiliki otorisasi! Siapa yang terkena dampaknya?

Dengan serangkaian pergerakan ke pasar "tokenisasi saham", Robinhood telah mendominasi berita utama media keuangan besar dalam beberapa hari terakhir. Pada saat yang sama, Robinhood juga memberikan token saham OpenAI dan SpaceX yang tidak terdaftar kepada pengguna UE, sebuah langkah yang ditafsirkan secara luas oleh pasar sebagai upaya Robinhood untuk merebut kekuatan harga di pasar pra-IPO. (Sinopsis: Wabah tokenisasi saham AS: Bybit, Robinhood, Kraken dimulai secara serempak, narasi terbesar dari siklus ini lahir? (Suplemen latar belakang: Robinhood meluncurkan saham AS yang ditokenisasi: mengirim saham OpenAI dan SpaceX, membangun L2 sendiri, HOOD mencapai level tertinggi baru) Permainan sebenarnya adalah bersaing untuk mendapatkan kekuatan harga IPO. Dengan serangkaian operasi untuk memasuki pasar "tokenisasi saham", Robinhood telah mendominasi berita utama media keuangan besar dalam beberapa hari terakhir, dan harga sahamnya telah melampaui $100, rekor tertinggi. Selain memperkenalkan saham yang terdaftar secara on-chain melalui tokenisasi, Robinhood juga telah memperluas cakupan tokenisasi saham ke perusahaan swasta yang tidak terdaftar dan akan memberikan token saham OpenAI dan SpaceX yang tidak terdaftar kepada pengguna UE, sebuah langkah yang ditafsirkan secara luas oleh pasar sebagai upaya Robinhood untuk merebut kekuatan harga di pasar pra-IPO. OpenAI menegur Robinhood karena tidak sah Namun, pada pagi hari tanggal 3 Juli, OpenAI secara resmi mengeluarkan postingan di X untuk mengklarifikasi bahwa apa yang disebut token OpenAI ini bukanlah ekuitas OpenAI. Kami tidak bekerja sama, berpartisipasi dalam, atau mendukung Robinhood. Setiap transfer ekuitas OpenAI tunduk pada persetujuan kami dan kami belum menyetujui transfer apa pun. Harap berhati-hati. Menanggapi teguran OpenAI, salah satu pendiri dan CEO Robinhood Vlad Tenev menanggapi dalam postingan X: Pada acara cryptocurrency kami baru-baru ini, kami mengumumkan bahwa kami akan memberikan token saham OpenAI dan SpaceX dalam jumlah terbatas kepada pelanggan Eropa yang memenuhi syarat. Meskipun token ini tidak sepenuhnya "ekuitas" (teman yang tertarik dapat memeriksa persyaratan kami untuk detailnya), token ini sebenarnya memberi investor ritel akses ke aset pribadi ini. Hadiah kami menyiapkan panggung untuk rencana yang lebih besar. Sejak pengumuman kami, kami telah menerima banyak surat dari perusahaan swasta yang ingin bergabung dengan kami dalam revolusi tokenisasi ini. Mengenai deskripsi Vlad Tenev tentang "token bukan ekuitas", kami menemukan penjelasan yang lebih rinci dalam dokumentasi produk Robinhood: Token saham Robinhood melacak harga saham dan ETF yang diperdagangkan secara publik, yang merupakan derivatif yang melacak harga di blockchain...... Saat Anda membeli token saham, Anda tidak membeli saham yang sebenarnya, tetapi membeli kontrak token yang mengikuti harganya dan dicatat di blockchain. Kontroversi inti: Bisakah saham yang tidak terdaftar ditokenisasi? Sebagai dua hit terbesar di seluruh pasar keuangan, teguran OpenAI terhadap Robinhood dengan cepat memicu diskusi panas di pasar, dengan fokus pada apakah saham perusahaan swasta yang tidak terdaftar seperti OpenAI dan SpaceX dapat ditokenisasi? Apakah pihak platform seperti Robinhood (atau penerbit derivatif) memerlukan otorisasi dari pihak lain? Bisakah perusahaan swasta membatasi sirkulasi token saham tersebut? Catatan: Perlu disebutkan bahwa Elon Musk, yang memiliki dendam mendalam dengan OpenAI, melompat keluar hari ini untuk mengejek OpenAI sebagai "hanya saham palsu"...... Dendam Elon Musk dengan OpenAI terkait dengan transformasi OpenAI dari organisasi nirlaba menjadi entitas nirlaba, yang juga merupakan kasus publik yang telah menarik banyak perhatian di industri Internet. David Hoffman, pendiri Bankless, berspekulasi bahwa Robinhood mungkin telah mencapai kesepakatan dengan seseorang yang memiliki saham di OpenAI/SpaceX: Vlad Tenev secara khusus menyebutkan selama presentasinya bahwa dia dikaitkan dengan investor kaya yang memiliki saham di OpenAI/SpaceX, yang kemungkinan masih dimiliki oleh investor asli (individu atau entitas), dan OpenAI mungkin telah menyetujui investor asli untuk menjual saham tersebut. Dalam hal ini, perjanjian pribadi dapat dibuat antara Robinhood dan investor tanpa persetujuan OpenAI. Namun, perusahaan swasta seperti OpenAI dapat menolak untuk memperdagangkan saham mereka di tempat yang dapat diakses, yang akan menjadi gesekan nyata bagi Robinhood. Namun, Rob Hadick, seorang mitra di Dragonfly, melihat potensi risiko lain bahwa perusahaan swasta seperti OpenAI mungkin tidak menyetujui perjanjian penjualan ekuitas yang telah selesai atas nama default: Klarifikasi OpenAI menyoroti risiko lain dari pihak perusahaan swasta yang tidak saya sebutkan kemarin, tetapi yang sering muncul di pasar sekunder. Perusahaan swasta tidak berkewajiban untuk mengakui hak pengalihan ekuitas yang menurut Anda Anda miliki. Bahkan, saya baru-baru ini mengatakan dalam pertemuan tertutup bahwa saya mengharapkan kontradiksi alami ini akan menyebabkan lebih banyak perusahaan swasta membatalkan penjualan ekuitas yang melanggar perjanjian pemegang saham. Secara umum, banyak masalah dengan produk generasi ini masih harus diselesaikan. Pengacara ventura Collins Belton menjelaskan hal ini secara lebih rinci. Collins mengatakan banyak pengacara non-ventura percaya bahwa sekuritas dan undang-undang lainnya sebagian besar membatasi operasi saham swasta dan publik, yang sebagian benar, tetapi kewajiban kontraktual tambahan antara pemegang saham dan dengan perusahaan juga dapat berlaku. Misalnya, sebuah perusahaan dapat menyetujui dengan pemegang sahamnya dalam anggaran dasar, memorandum atau pasal-pasalnya bahwa sebagian atau semua saham perusahaan tidak boleh "ditransfer" tanpa persetujuan perusahaan – "transfer" tidak hanya mengacu pada transfer aktual, tetapi biasanya didefinisikan secara luas dan mencakup segala sesuatu mulai dari gadai hingga pendirian derivatif. Collins menambahkan bahwa startup Silicon Valley yang panas biasanya memberlakukan pembatasan pasar sekunder melalui kontrak pada tahap selanjutnya, dan di perusahaan tahap awal, pembatasan tersebut mungkin hanya berlaku untuk pemegang saham biasa, terutama jika pemodal ventura memiliki pengaruh. Namun, ketika perusahaan menjadi sangat populer dan matang, mereka sering memberlakukan pembatasan seperti itu pada semua pemegang saham, termasuk pemodal ventura terkenal. Collins juga menyebutkan: "Awalnya saya ingin tahu apakah penawaran tokenisasi saham yang muncul seperti Robinhood dan xStocks memecahkan masalah ini. Saya pikir dengan pengaruh Robinhood, mereka mungkin telah memecahkan masalah potensial ini, tetapi berdasarkan pengumuman OpenAI, saya menduga mereka tidak melakukannya. Mereka mungkin berpura-pura bodoh, atau mereka mungkin tidak benar-benar tahu bahwa ada keterbatasan ini. Menurut interpretasi hukum Collins, jika OpenAI memang menandatangani perjanjian tambahan dengan investor untuk membatasi "transfer" saham, maka tokenisasi saham Robinhood dari OpenAI (bahkan dalam bentuk derivatif seperti yang disebut Robinhood).