Maple Finance: Manajemen Aset On-Chain di Era Modal Institusi

Laporan ini ditulis oleh Tiger Research, menganalisis posisi Maple Finance sebagai platform manajemen aset on-chain dan peluang strategis di pasar institusi enkripsi yang terus berkembang.

Penulis: Tiger Research

Ringkasan Poin

Seiring semakin banyaknya investor institusi yang memasuki pasar enkripsi, permintaan akan solusi manajemen aset yang memenuhi standar keuangan tradisional sedang meningkat. Maple Finance muncul untuk mengisi kekosongan ini dan menetapkan posisinya sebagai platform manajemen aset on-chain.

Maple tidak hanya menghubungkan pemberi pinjaman dan peminjam. Ini akan melakukan penilaian terstruktur terhadap peminjam dan secara strategis mengelola jaminan, menjadikannya beroperasi lebih mirip dengan perusahaan manajemen aset tradisional. Baru-baru ini, Maple juga memperluas lini produknya dengan meluncurkan produk hasil Bitcoin, yang mengubah Bitcoin dari aset yang dipegang secara pasif menjadi aset yang dapat menghasilkan hasil.

Dengan semakin banyaknya lembaga yang memasuki bidang enkripsi, platform manajemen aset yang siap seperti Maple Finance diharapkan dapat membangun hubungan lembaga yang awal - keunggulan ini dapat diterjemahkan menjadi posisi kepemimpinan pasar jangka panjang.

1. enkripsi pasar terhadap manajemen aset

Di bidang keuangan tradisional, investor yang memegang banyak aset biasanya bergantung pada perusahaan pialang untuk memberikan layanan manajemen aset profesional—ini adalah strategi yang banyak diterapkan. Tetapi pertimbangkan situasi lain: misalkan Anda adalah CEO perusahaan Strategy, Michael Saylor, dan Anda telah membeli sejumlah besar posisi Bitcoin. Bagaimana Anda mengelola aset-aset ini secara efektif?

Pada awalnya, opsi seperti staking atau pinjaman langsung tampak layak. Namun dalam praktiknya, mengelola aset crypto dalam skala besar adalah kompleks dan rentan terhadap kesalahan. Ini sering kali memerlukan tenaga profesional dan kontrol operasional yang baik. Orang mungkin akan mempertimbangkan manajemen aset profesional, mirip dengan keuangan tradisional. Namun ada tantangan lain di sini: di pasar crypto, lembaga manajemen aset yang terstruktur dan dapat diandalkan sangat langka.

Kesenjangan ini memberikan peluang yang jelas bagi pengelolaan aset enkripsi. Menerapkan model yang telah teruji di keuangan tradisional ke aset digital dapat melepaskan potensi pasar yang besar. Seiring dengan meningkatnya keterlibatan institusi dalam bidang enkripsi, permintaan untuk pengelolaan aset yang profesional dan terstruktur menjadi sangat penting.

Sumber: bitcointreasuries, Tiger Research

Dengan semakin banyaknya institusi yang terlibat dalam bidang enkripsi, permintaan ini menjadi semakin mencolok. Salah satu contoh kunci adalah pembelian Bitcoin besar-besaran oleh perusahaan Strategy yang dimulai sejak tahun 2020. Momentum ini semakin diperkuat setelah disetujuinya ETF Bitcoin spot di Amerika Serikat dan Hong Kong pada tahun 2024.

Oleh karena itu, pasar yang sebelumnya didominasi oleh investor ritel mendekati batasnya. Lingkungan saat ini membutuhkan solusi manajemen aset profesional yang dirancang khusus untuk kebutuhan institusi.

Maple Finance diciptakan untuk memenuhi kebutuhan ini. Perusahaan didirikan pada tahun 2019, Maple menggabungkan pengetahuan keuangan tradisional dengan infrastruktur blockchain dan secara bertahap menetapkan posisinya sebagai penyedia manajemen aset on-chain terkemuka.

2. on-chain aset manajemen: Maple Finance

Struktur Maple Finance sederhana dan jelas. Ini menghubungkan penyedia dana (LP) dengan peminjam institusi, memfasilitasi pinjaman berbasis kredit on-chain.

Ini mengarah pada pertanyaan kunci: dalam keuangan tradisional, manajemen aset biasanya melibatkan diversifikasi portofolio aset klien ke dalam saham, obligasi, real estat, dan alat lainnya, untuk mengelola risiko dan mencapai pertumbuhan nilai jangka panjang.

Dalam konteks ini, apakah sebuah platform yang secara khusus bergerak di bidang perantara pinjaman dapat dianggap sebagai perusahaan manajemen aset yang sesungguhnya?

Sumber: Maple Finance

Setelah memeriksa operasi nyata Maple Finance, jawabannya menjadi lebih jelas. Platform ini mengadopsi praktik manajemen aset profesional yang melampaui sekadar mencocokkan pinjaman. Ini melakukan evaluasi kredit secara menyeluruh terhadap peminjam institusi dan membuat keputusan strategis mengenai alokasi dana dan syarat pinjaman.

Selama seluruh proses pinjaman, Maple juga melakukan manajemen dana yang aktif, menggunakan mekanisme seperti staking kualitas jaminan dan re-lending. Model operasi ini jelas melampaui peran perantara pinjaman dasar, dan lebih mendekati fungsi perusahaan manajemen aset modern.

3. Peserta inti dan mekanisme operasional Maple Finance

Maple Finance dapat beroperasi sebagai lembaga manajemen aset on-chain (dan bukan hanya sebagai perantara pinjaman) karena struktur peserta yang jelas dan kerangka operasi yang sistematis. Produk Maple dibangun di sekitar tiga peran peserta kunci:

Maple Finance sebagai lembaga manajemen aset on-chain (bukan sekadar perantara pinjaman) memiliki peran yang berasal dari struktur partisipan yang jelas dan kerangka operasi yang sistematis. Model produknya dibangun di sekitar tiga peran partisipan inti:

Sumber: Tiger Research

Struktur ini mencerminkan mekanisme perlindungan yang ada dalam keuangan tradisional. Dalam bisnis pinjaman perusahaan bank, penyimpan menyediakan dana, perusahaan mengajukan pinjaman, tim kredit internal mengevaluasi kesehatan keuangannya. Sedangkan pemegang saham berpartisipasi dalam pengambilan keputusan tata kelola yang mempengaruhi arah lembaga.

Cara kerja Maple Finance mirip. Ketika peminjam mengajukan pinjaman, tim kredit Maple menetapkan syarat berdasarkan rasio jaminan dan kualitas aset. Pemberi pinjaman menyediakan dana, berfungsi mirip dengan deposan, sementara pemegang $SYRUP mengambil peran tata kelola yang mirip dengan pemegang saham, berpartisipasi dalam pengambilan keputusan di tingkat protokol.

Perbedaan kunci adalah, pemegang $SYRUP juga akan menerima hadiah staking yang didanai oleh pendapatan protokol. Perlu dicatat bahwa 20% dari pendapatan dialokasikan untuk pembelian kembali, untuk mendukung hadiah ini.

Sumber: Tiger Research

Pertimbangkan contoh konkret. Pembuat pasar utama TIGER 77 memerlukan 10 juta dolar sebagai modal operasi untuk memperluas posisi perdagangan saat volatilitas pasar meningkat. Namun, bank tradisional menolak permohonan tersebut dengan alasan keterbatasan kepercayaan terhadap bidang enkripsi — yang mengakibatkan TIGER 77 tidak dapat memperoleh dana yang diperlukan.

Departemen pinjaman dan konsultasi internal Maple Finance, Maple Direct, menjembatani kesenjangan ini melalui produk perusahaan hasil tinggi (High-Yield Corporate Product) mereka. Investor yang memenuhi syarat yang mengakui kinerja Maple Direct menyetor 10 juta USDC ke dalam kumpulan pinjaman.

Ketika TIGER 77 mengajukan pinjaman, Maple Direct akan melakukan penilaian kredit menyeluruh, memeriksa kondisi keuangan perusahaan, sejarah operasi, dan kondisi risiko. Setelah penilaian, mereka menyetujui pinjaman sebesar 10 juta USDC dengan Ethereum sebagai jaminan, dengan suku bunga 12,5%.

Setelah eksekusi pinjaman, distribusi pendapatan dimulai. TIGER 77 membayar bunga bulanan, di mana Maple Direct menyimpan 12% sebagai biaya manajemen. Sisa bunga didistribusikan kepada investor yang memenuhi syarat.

Di sini, perbedaan Maple menjadi jelas terlihat. Itu melampaui perantara pinjaman dasar, secara aktif mengelola jaminan—termasuk meningkatkan efisiensi modal melalui pinjaman sekunder dan staking jaminan. Dalam beberapa kasus, Maple juga membangun pinjaman berdasarkan jaminan perusahaan dari perusahaan induknya (bukan jaminan tradisional).

Sebenarnya, layanan yang ditawarkan oleh Maple dapat bersaing dengan lembaga keuangan tradisional. Mereka secara aktif mengelola dana, bukan hanya menghubungkan pemberi pinjaman dan peminjam. Pendekatan ini memperkuat posisi Maple sebagai perusahaan manajemen aset tingkat institusi yang dapat dipercaya, bukan sekadar platform peminjaman DeFi lainnya.

4. Produk Inti Maple Finance

4.1. Maple Institusional

Maple Finance telah menetapkan posisinya sebagai lembaga manajemen aset on-chain yang sah dengan menyediakan beragam produk yang terstruktur. Produk-produknya dibagi menjadi dua kategori besar: produk pinjaman dan produk manajemen aset, di mana masing-masing dirancang untuk mencocokkan dengan tingkat toleransi risiko dan tujuan imbal hasil yang berbeda dari para investor.

Sumber: Tiger Research

Kelas pertama——produk pinjaman——termasuk produk Blue Chip dan High Yield dari Maple. Lini produk Blue Chip dirancang khusus untuk investor konservatif yang mengutamakan perlindungan modal. Ini hanya menerima aset matang seperti Bitcoin dan Ethereum sebagai jaminan, dan mengikuti praktik manajemen risiko yang ketat.

Sebagai perbandingan, produk dengan imbal hasil tinggi ditujukan untuk investor yang mencari pengembalian lebih tinggi dan bersedia menanggung risiko yang lebih besar. Strategi inti mereka melibatkan manajemen aktif terhadap aset yang over-collateralized—melalui staking atau pinjaman sekunder—untuk menghasilkan pendapatan tambahan, bukan hanya dengan memegang jaminan.

Sumber: Maple Finance

Produk kategori kedua dari Maple Finance—manajemen aset—dimulai dengan produk BTC Yield. Produk ini diluncurkan lebih awal tahun ini, sejalan dengan meningkatnya permintaan institusional untuk Bitcoin. Nilai proposisinya sangat sederhana: institusi tidak perlu memegang Bitcoin secara pasif, tetapi dapat menyimpan BTC untuk menghasilkan bunga, menghasilkan pendapatan dari aset yang ada.

Ini tentunya menimbulkan sebuah pertanyaan: Jika institusi dapat membeli dan memegang Bitcoin secara langsung, mengapa tidak mengelolanya sendiri? Jawabannya terletak pada keterbatasan praktis—terutama kurangnya infrastruktur teknis atau pengetahuan operasional yang aman untuk menghasilkan keuntungan.

Produk pendapatan Bitcoin dari Maple Finance memanfaatkan dual staking yang disediakan oleh Core DAO. Dalam mode ini, institusi menyimpan Bitcoin mereka dengan aman di lembaga kustodian tingkat institusi seperti BitGo atau Copper, dan mendapatkan imbal hasil staking dengan berjanji untuk tidak menggunakan aset mereka dalam jangka waktu yang ditentukan. Singkatnya, institusi mengunci aset mereka dengan aman dan mendapatkan pendapatan.

Namun, proses operasional sebenarnya lebih kompleks daripada yang terlihat. Di balik penampilan sederhana "mendapatkan keuntungan dari Bitcoin" terdapat serangkaian langkah teknis dan operasional — menandatangani kontrak dengan lembaga kustodian, berpartisipasi dalam staking Core DAO, mengonversi hadiah staking $CORE menjadi uang tunai. Setiap langkah memerlukan pengetahuan profesional, sedangkan sebagian besar lembaga tidak memiliki pengetahuan ini di dalam.

Ini mencerminkan pola yang akrab dalam keuangan tradisional. Meskipun perusahaan dapat mengelola aset secara langsung, mereka sering mengandalkan perusahaan manajemen aset profesional untuk menyelesaikan pekerjaan ini dengan efisien dan aman. Di bidang enkripsi, permintaan untuk keahlian semacam ini lebih besar - mengingat kompleksitas teknologi, pengawasan regulasi, keamanan, dan manajemen risiko.

Dimulai dengan produk pendapatan Bitcoin, Maple Finance berencana untuk memperluas ke produk manajemen aset yang lebih luas. Strategi ini sangat penting untuk menjembatani kesenjangan antara investor institusi dan pasar enkripsi, serta memenuhi kebutuhan yang telah lama tidak terpenuhi.

Dengan menyediakan layanan yang komprehensif dan dikelola secara profesional, Maple memungkinkan institusi untuk mengejar pengembalian yang stabil dari aset digital—tanpa harus menyimpang dari fokus inti bisnis mereka.

4.2 syrupUSDC

Sumber: Maple Finance

Produk yang dibahas sejauh ini terutama ditujukan untuk investor yang memenuhi syarat, membatasi akses bagi peserta ritel umum. Untuk mengatasi masalah ini, Maple Finance meluncurkan syrupUSDC dan syrupUSDT—ini dibangun di atas infrastruktur peminjaman dan jaringan peminjam yang ada di Maple, berupa kolam likuiditas yang ditujukan untuk peserta ritel.

Dana yang dihimpun melalui syrupUSDC akan dipinjamkan kepada peminjam institusi dari kolam Maple blue-chip dan high-yield, yang menjalani proses penilaian kredit yang sama dengan produk Maple lainnya. Bunga yang dihasilkan dari pinjaman ini akan langsung dialokasikan kepada penyimpan syrupUSDC.

Meskipun struktur produk institusi mirip dengan Maple, kolam syrup dikelola secara independen. Desain ini menurunkan ambang masuk untuk pengguna ritel sambil menjaga ketelitian operasional produk institusi - meningkatkan aksesibilitas tanpa mengorbankan stabilitas struktur.

Sumber: Dune

Meskipun tingkat hasil sedikit lebih rendah daripada yang ditawarkan kepada peserta institusi, Maple memperkenalkan sistem penghargaan "Drips" untuk meningkatkan keterlibatan jangka panjang. Drips memberikan penghargaan token tambahan, yang dihitung dengan cara bunga majemuk setiap empat jam dalam bentuk poin. Pada akhir setiap musim, poin dapat ditukar menjadi token SYRUP. Melalui mekanisme insentif ini dan strategi penggalangan dana yang proaktif, Maple Finance telah menarik sekitar 1,9 miliar USDC dan USDT.

Secara keseluruhan, syrupUSDC/USDT memperluas produk tingkat institusi kepada investor ritel, menggabungkan aksesibilitas dengan mekanisme penghargaan terstruktur. Dengan mengintegrasikan Drips, Maple menunjukkan pemahaman mendalam tentang dinamika partisipasi Web3, menyediakan model yang dapat mendorong partisipasi berkelanjutan sekaligus menjaga disiplin keuangan.

5. Keunggulan Diferensiasi Kunci dari Maple Finance

Keunggulan diferensiasi inti dari Maple Finance terletak pada penerapan sistem tingkat institusi yang sepenuhnya dikerahkan di on-chain. Maple tidak hanya bergantung pada protokol pinjaman algoritmik, tetapi juga menggabungkan infrastruktur on-chain dengan pengetahuan manusia untuk menciptakan lingkungan yang memenuhi standar institusi.

5.1. Layanan yang dikembangkan oleh para ahli keuangan tradisional

Perbedaan ini dimulai dari susunan tim Maple. Banyak platform keuangan on-chain kekurangan profesional dengan latar belakang keuangan tradisional. Meskipun pengalaman semacam itu tidak sepenuhnya diperlukan, tanpa pemahaman mendalam tentang kebutuhan investor institusi dan ekspektasi risiko, akan sulit untuk memberikan layanan tingkat institusi yang sebenarnya.

Inilah yang menjadi keunggulan Maple. Timnya terdiri dari para profesional dengan puluhan tahun pengalaman dalam keuangan tradisional dan penilaian kredit. Keahlian mereka dapat melakukan penilaian kredit yang ketat dan manajemen risiko yang solid, yang membentuk dasar kepercayaan yang dibutuhkan oleh klien institusi.

Sumber: Tiger Research

Latar belakang tim kepemimpinan Maple membantu menjelaskan mengapa mereka dapat mendapatkan kepercayaan dari investor institusi.

CEO Sidney Powell membawa pengalaman manajemen aset dari National Australia Bank dan Angle Finance. Co-founder Joe Flanagan sebelumnya adalah konsultan di PwC, fokus pada analisis keuangan perusahaan, dan kemudian menjabat sebagai Chief Financial Officer (CFO) di Axsesstoday.

Dalam hal teknis, Chief Technology Officer Matt Collum pernah menjabat sebagai insinyur senior di Wave HQ dan merupakan pendiri perusahaan rintisan fintech Every. Chief Operating Officer Ryan O'Shea sebelumnya bertanggung jawab atas pekerjaan strategis di Kraken, mendapatkan pengalaman langsung di bidang enkripsi.

Tim yang lebih luas mencakup profesional dengan latar belakang keuangan dan teknologi. Direktur pasar modal Sid Sheth pernah bertanggung jawab atas penjualan institusi di Deutsche Bank. Kepala produk Steven Liu pernah menjabat sebagai manajer produk di Amazon dan memimpin proyek fintech di Anchorage Digital.

Keunggulan inti Maple terletak pada penggabungan pengetahuan keuangan tradisional dengan keahlian blockchain. Pengetahuan tim di kedua bidang memungkinkan mereka untuk memenuhi harapan institusi, sambil menawarkan solusi on-chain yang memiliki kredibilitas operasional dan ketepatan teknis.

5.2. Sistem manajemen risiko yang berbeda

Metode manajemen risiko Maple Finance mencerminkan keahlian tim profesionalnya dan membedakannya dari sebagian besar protokol DeFi. Meskipun sebagian besar protokol sangat bergantung pada mekanisme otomatis dan terdesentralisasi, Maple secara langsung menerapkan metodologi yang telah teruji dari keuangan tradisional ke on-chain.

Komponen kunci pertama adalah proses penilaian pinjaman. Di sebagian besar protokol DeFi, setelah jaminan disetorkan, pinjaman akan secara otomatis diberikan, hampir tanpa penilaian kredit.

Sebagai perbandingan, Maple Finance menerapkan model underwriting yang lebih berhati-hati. Seperti yang telah disebutkan, pemilihan peminjam dilakukan oleh departemen konsultasi investasinya, Maple Direct. Pendekatan berbasis kredit ini, ditambah dengan struktur over-collateral yang disukai, memungkinkan Maple untuk mengelola risiko sejak awal.

Dalam situasi di mana likuidasi diperlukan, sebagian besar protokol akan memicu penjualan aset instan segera setelah agunan turun di bawah ambang batas. Maple mengambil pendekatan yang berbeda—memberikan pemberitahuan 24 jam, memberi waktu kepada peminjam untuk menambah agunan. Ini mirip dengan praktik bank tradisional, di mana pemberitahuan margin call terjadi sebelum likuidasi. Jika peminjam tidak merespons dalam periode waktu yang ditentukan, maka likuidasi akan dilakukan.

Bahkan proses likuidasi itu sendiri dirancang untuk meminimalkan dampak pasar. Meskipun protokol DeFi yang umum melakukan likuidasi di bursa secara terbuka—terdapat risiko slippage dan kerusakan harga—namun Maple melakukan likuidasi melalui transaksi over-the-counter (OTC deals) yang telah diatur sebelumnya dengan pembuat pasar, memastikan pelaksanaan yang terkontrol dan mengurangi volatilitas.

Sistem penarikan Maple juga sangat menonjol. Dalam DeFi tradisional, jika ada likuiditas yang tersedia, pengguna dapat menarik dana secara instan—tetapi ketika likuiditas tidak mencukupi, ketidakpastian akan muncul. Maple memproses penarikan secara berurutan atau dalam batch yang dijadwalkan, memberikan pengguna harapan yang jelas mengenai ketersediaan dana. Pendekatan terstruktur ini memungkinkan investor untuk merencanakan dengan efektif, menambahkan kepastian dan kepercayaan pada kerangka manajemen risiko Maple.

5.3. Struktur ekosistem terintegrasi

Sumber: Tiger Research

Maple Finance mengambil strategi pertumbuhan yang hati-hati—memprioritaskan manajemen risiko internal dan kolaborasi strategis, daripada ekspansi yang cepat. Sebelum melakukan kolaborasi eksternal, tim membangun kerangka risiko yang komprehensif. Maple tidak melakukan ekspansi skala secara membabi buta, melainkan fokus pada kolaborasi dengan mitra inti yang dapat menciptakan nilai yang berarti.

Strategi ini jelas terlihat dalam perluasan ekosistem syrupUSDC. Untuk memperluas pengaruhnya di bidang DeFi, Maple bekerja sama dengan platform terkemuka seperti Spark dan Pendle, mencapai struktur pendapatan yang beragam dan banyak titik akses untuk pengguna.

Kerja sama dengan Spark telah menghasilkan hasil konkret: Spark mengalokasikan 300 juta dolar AS kepada syrupUSDC, menjadikannya sebagai jaminan untuk mendukung USDS. Ini bukan kemitraan simbolis — ini mengarah pada penempatan modal yang nyata.

Integrasi dengan Pendle semakin meningkatkan fleksibilitas. Pemegang syrupUSDC sekarang dapat menggunakan mekanisme token pokok Pendle (Principal Token, PT) dan token hasil (Yield Token, YT) untuk menyesuaikan eksposur hasil mereka. Model ini—memanfaatkan keunggulan setiap mitra—telah menjadi strategi yang konsisten dalam lini produk Maple.

Produk pendapatan BTC juga mencerminkan metode yang sama. Tujuannya adalah untuk mengubah Bitcoin dari aset yang dipegang secara pasif menjadi aset yang dapat menghasilkan pendapatan. Untuk mencapai tujuan ini, dibutuhkan dua komponen inti: penyimpanan yang aman dan pengelolaan yang efektif. Maple menyediakan penyimpanan tingkat institusi melalui kerja sama dengan BitGo dan Copper, sambil menghasilkan pendapatan melalui model staking ganda Core DAO, menyelesaikan kedua masalah ini. Akhirnya, terbentuklah sistem terintegrasi di mana penyimpanan dan pendapatan dapat coexist tanpa kompromi.

6. Maple Finance 2025 dan Masa Depan

Pada bulan Desember 2024, Maple Finance merilis peta jalan strategisnya dalam sebuah surat dari pendiri, yang menguraikan prioritas untuk tahun 2025. Sekitar enam bulan kemudian, banyak dari tujuan tersebut telah tercapai:

• Total nilai terkunci (TVL) Maple melebihi 4 miliar dolar;
• Mitra keuangan tradisional pertama (TradFi) meminjam lebih dari 100 juta dolar melalui Maple Institutional;
• Integrasi DeFi pertama Syrup.fi yang melebihi 100 juta dolar;
• Pendapatan protokol melampaui 25 juta dolar.

Visi jangka panjang Maple sangat ambisius. Pada tahun 2030, platform ini menargetkan untuk mencapai pengelolaan volume pinjaman tahunan sebesar 100 miliar dolar—yang merupakan hampir 45 kali pertumbuhan dari ukuran portofolio saat ini yang sebesar 22 miliar dolar. Mencapai skala ini membutuhkan lebih dari sekadar memperluas bisnis pinjaman yang ada. Maple harus memperluas rangkaian produk manajemen asetnya, memperdalam kemitraan dengan lembaga keuangan tradisional, dan menarik investor institusi di seluruh dunia.

Fokus strategis pertama adalah memperluas adopsi produk pendapatan BTC. Minat institusi terhadap Bitcoin melonjak, sementara permintaan untuk solusi yang dapat menghasilkan pengembalian, melampaui sekadar penyimpanan sederhana, juga meningkat. Menguasai pangsa pasar yang signifikan sangat penting.

Strategi kedua melibatkan perluasan jangkauan produk aset Maple. Saat ini, fokus utama adalah pada Bitcoin, dan Maple berencana untuk memperluas produk yang menghasilkan pendapatan ke berbagai aset digital. Baru-baru ini, investor institusi mulai memasukkan Ethereum ke dalam portofolio mereka, dan diharapkan tren diversifikasi kepemilikan aset digital ini akan mempercepat. Jika Maple dapat menawarkan layanan manajemen aset yang efektif dan menghasilkan pendapatan tambahan dari aset-aset ini, maka akan ada peluang pertumbuhan yang signifikan.

7. Maple Finance: Menuju Posisi yang Lebih Menonjol

Pasar enkripsi mata uang selalu didorong oleh ritel. Hingga saat ini, total kapitalisasi pasar sekitar 3,29 triliun dolar AS (CoinMarketCap) — dibandingkan dengan utang AS sebesar 51 triliun dolar AS dan emas yang berkisar antara 18-27 triliun dolar AS, skala ini masih tergolong kecil. Perbandingan ini menyoroti potensi pertumbuhan yang dimiliki enkripsi mata uang jika sepenuhnya terintegrasi ke dalam kategori aset tradisional.

Investor institusi akan memainkan peran kunci dalam mendorong pertumbuhan ini. Berbeda dengan peserta ritel, aset yang dikelola oleh institusi mencapai puluhan miliar atau ratusan miliar dolar, yang berarti bahwa bahkan alokasi kecil pun dapat secara signifikan memperluas pasar enkripsi. Namun, masuknya institusi disertai dengan harapan yang lebih tinggi — termasuk kepatuhan regulasi, manajemen risiko yang kompleks, serta solusi kustodian yang aman.

Maple Finance memiliki posisi yang tepat untuk melayani segmen pasar institusi ini. Maple tidak hanya menyediakan alat pinjam-meminjam dasar, tetapi juga membangun rangkaian layanan keuangan yang komprehensif, yang bertujuan untuk memenuhi standar institusi. Strategi mereka sekarang termasuk memperluas kemitraan dan hubungan kontraktual dengan lembaga keuangan tradisional untuk lebih meningkatkan kredibilitas.

Tonggak sejarah terbaru menyoroti posisinya: Maple mengumumkan kesepakatan pendanaan berbasis Bitcoin tahap pertama dengan Cantor Fitzgerald. Departemen pendanaan Bitcoin Cantor berencana untuk menyediakan hingga 2 miliar dolar dalam pendanaan awal, dan Maple dipilih sebagai peminjam pertama. Ini menunjukkan kredibilitas institusional dan posisi kepemimpinan Maple di pasar kredit enkripsi.

Mendapatkan klien dengan reputasi tinggi—seperti perusahaan Strategy yang telah mengadopsi Bitcoin sebagai aset perbendaharaan—akan semakin mempercepat adopsi produk pendapatan BTC Maple. Waktu sangat krusial: klien institusi memiliki tingkat keterikatan yang tinggi. Berbeda dengan klien ritel, institusi jarang mengganti penyedia layanan setelah menjalin kemitraan, dan lebih cenderung membangun hubungan jangka panjang untuk risiko dan kontinuitas operasional.

Maple bukanlah satu-satunya perusahaan yang mengejar pasar ini, tetapi rekam jejaknya yang terbukti di lembaga memberinya keunggulan yang kuat. Pada akhirnya, dua hingga tiga tahun ke depan akan menjadi periode kunci untuk menentukan platform mana yang dapat menjadi pemimpin kategori di bidang keuangan enkripsi lembaga.