YBIT adalah ETF yang mencoba menghasilkan pendapatan dari volatilitas Bitcoin.
Ini menulis opsi panggilan tertutup pada posisi "sintetik panjang" nya sendiri dalam ETF Bitcoin.
Namun strateginya berantakan, biayanya tinggi, dan kinerjanya tidak mengesankan.
10 saham yang kami sukai lebih baik daripada Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF ›
ETF YieldMax Bitcoin Option Income Strategy dari Tidal (NYSEMKT: YBIT) menawarkan kepada investor cara unik untuk menghasilkan pendapatan dari volatilitas Bitcoin (CRYPTO: BTC). Ini dilakukan dengan terus-menerus menulis opsi panggilan tertutup pada posisi "sintetis panjang" miliknya sendiri dalam Bitcoin, dan saat ini membayar tingkat distribusi tahunan -- atau hasil yang akan diterima investor jika distribusi terbarunya (termasuk pendapatan opsi) tetap sama selama setahun penuh -- sebesar 41,5%.
Hasil besar itu menjadikan YBIT sebagai raksasa pendapatan, tetapi apakah itu benar-benar hanya jebakan hasil tinggi? Mari kita gali lebih dalam dan lihat bagaimana YBIT sebenarnya menghasilkan distribusinya.
Sumber gambar: Getty Images. ## Mengapa YBIT membuat posisi Bitcoin "sintetis"?
Untuk memahami mengapa YBIT menciptakan posisi long sintetis dalam Bitcoin, kita harus membahas bagaimana opsi call tertutup bekerja. Opsi call tertutup adalah opsi yang memungkinkan seorang investor mendapatkan premi dengan setuju untuk menjual sekuritas yang mendasarinya jika mencapai harga tertentu pada tanggal tertentu. Jika sekuritas tersebut tidak mencapai harga strike tersebut sebelum tanggal kedaluwarsa, opsi call tersebut kedaluwarsa, dan investor mempertahankan premi tersebut. Jika mencapai harga strike, investor mempertahankan premi tetapi harus menjual sekuritas yang mendasarinya.
Banyak investor menjual covered call pada saham mereka sendiri untuk menghasilkan pendapatan tambahan. Investasi yang lebih volatil menghasilkan premi yang lebih tinggi, karena ada kemungkinan lebih besar mereka akan mencapai harga strike mereka. Itulah sebabnya volatilitas tinggi Bitcoin menjadikannya kandidat ideal untuk menulis covered call.
Namun, seorang investor yang langsung memegang Bitcoin dalam dompet digital tidak dapat menulis opsi panggilan tertutup pada posisi itu dengan cara yang sama seperti saham atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), karena tidak ada cara untuk memverifikasi dan mengagunkan kepemilikan Bitcoin Anda untuk pasar opsi. Oleh karena itu, alternatif terdekat adalah membeli ETF Bitcoin untuk menulis opsi panggilan tertutup.
Namun YBIT juga tidak membeli Bitcoin ETF secara langsung karena itu akan mengikat banyak uang tunainya dan tidak efisien secara pajak. Sebagai gantinya, ia secara bersamaan membeli opsi beli dan menjual opsi jual pada iShares Bitcoin Trust (NASDAQ: IBIT) untuk membangun posisi "synthetic long" dalam ETF dengan lebih sedikit uang tunai. Ia kemudian menulis opsi beli yang dilindungi pada posisi sintetis tersebut di IBIT untuk menghasilkan pendapatan dari opsi, yang bisa dibandingkan dengan menulis opsi beli pada ETF, dan biasanya ia menyimpan sisa uang tunainya di T-bills AS untuk mendapatkan bunga dan mendukung perdagangan opsi di masa depan.
Cerita Berlanjut## Tapi apakah strategi ini masuk akal?
Strategi covered call paling efektif ketika sekuritas dasar bergerak mendatar, karena dapat menghasilkan pendapatan yang konsisten tetapi tidak akan naik cukup untuk dipanggil. Oleh karena itu, YBIT dapat terus membayar distribusi besar ( biasanya sekitar 30%-40%) meskipun harga Bitcoin terhenti. Membiarkan YBIT mengotomatiskan proses covered calls dengan kepemilikan sintetisnya di IBIT juga jauh lebih sederhana, lebih murah, dan lebih efisien pajak daripada menulis covered calls secara manual pada ETF Bitcoin. Ini juga memberikan Anda paparan konservatif terhadap Bitcoin: Meskipun covered calls akan membatasi potensi keuntungan Anda, distribusi besarnya juga dapat melindungi Anda dari penurunan tajam.
Namun, strategi rumit YBIT dalam menulis opsi di atas opsi lain dapat mengakibatkan imbal hasil yang tidak stabil di pasar yang volatil. Sebagian besar distribusinya ( lebih dari 90% pada 2024) juga berasal dari pengembalian modal (ROC) alih-alih pendapatan opsinya. Oleh karena itu, YBIT hanya mengembalikan uang tunai investor sebagai distribusi sambil menambahkan persentase satu digit melalui opsi call yang dilindungi. Persentase itu semakin berkurang karena rasio pengeluaran kotor yang tinggi sebesar 0,99%.
Biaya itu mungkin sepadan jika YBIT memberikan keuntungan pasar yang mengesankan. Namun, dalam 12 bulan terakhir, saham YBIT turun 38% sementara harga Bitcoin naik 76%. Bahkan dengan distribusi yang diinvestasikan kembali, itu menghasilkan total pengembalian sebesar 15%. Itu sedikit mengalahkan total pengembalian S&P 500 sebesar 13% -- tetapi tidak mengesankan untuk ETF "high-yield" yang spekulatif.
Investor harus menghindari mesin penghasil pendapatan ini
YBIT mungkin tampak seperti cara yang menarik untuk menghasilkan sedikit pendapatan tambahan dari fluktuasi Bitcoin yang volatil, tetapi ini bukan investasi yang bagus. Jika Anda ingin mendapatkan sedikit paparan terhadap Bitcoin, lebih pintar untuk membeli cryptocurrency itu sendiri atau ETF harga spot. Jika Anda ingin mendapatkan pendapatan tambahan, mungkin lebih pintar untuk berinvestasi dalam ETF yang berorientasi dividen tradisional daripada yang mengenakan biaya tinggi, menggunakan strategi opsi yang rumit, dan mendanai sebagian besar distribusinya dengan uang tunai investor sendiri.
Haruskah Anda menginvestasikan $1.000 di Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF sekarang?
Sebelum Anda membeli saham di Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka percaya adalah 10 saham terbaik untuk dibeli oleh investor sekarang… dan Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF bukan salah satunya. 10 saham yang terpilih dapat menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun ke depan.
Pertimbangkan ketika Netflix membuat daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $699,558!*Atau ketika Nvidia membuat daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $976,677!*
Sekarang, perlu dicatat bahwa total rata-rata pengembalian Stock Advisor adalah 1.060% — sebuah kinerja luar biasa yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 180% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia saat Anda bergabung dengan Stock Advisor.
Lihat 10 saham »
*Hasil Penasihat Saham per 30 Juni 2025
Leo Sun tidak memiliki posisi dalam salah satu saham yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi dalam dan merekomendasikan Bitcoin. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
YBIT adalah Raksasa Pendapatan yang awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool
Lihat Komentar
Lihat Asli
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
YBIT adalah Mesin Penghasil Pendapatan
Poin Utama
ETF YieldMax Bitcoin Option Income Strategy dari Tidal (NYSEMKT: YBIT) menawarkan kepada investor cara unik untuk menghasilkan pendapatan dari volatilitas Bitcoin (CRYPTO: BTC). Ini dilakukan dengan terus-menerus menulis opsi panggilan tertutup pada posisi "sintetis panjang" miliknya sendiri dalam Bitcoin, dan saat ini membayar tingkat distribusi tahunan -- atau hasil yang akan diterima investor jika distribusi terbarunya (termasuk pendapatan opsi) tetap sama selama setahun penuh -- sebesar 41,5%.
Hasil besar itu menjadikan YBIT sebagai raksasa pendapatan, tetapi apakah itu benar-benar hanya jebakan hasil tinggi? Mari kita gali lebih dalam dan lihat bagaimana YBIT sebenarnya menghasilkan distribusinya.
Sumber gambar: Getty Images. ## Mengapa YBIT membuat posisi Bitcoin "sintetis"?
Untuk memahami mengapa YBIT menciptakan posisi long sintetis dalam Bitcoin, kita harus membahas bagaimana opsi call tertutup bekerja. Opsi call tertutup adalah opsi yang memungkinkan seorang investor mendapatkan premi dengan setuju untuk menjual sekuritas yang mendasarinya jika mencapai harga tertentu pada tanggal tertentu. Jika sekuritas tersebut tidak mencapai harga strike tersebut sebelum tanggal kedaluwarsa, opsi call tersebut kedaluwarsa, dan investor mempertahankan premi tersebut. Jika mencapai harga strike, investor mempertahankan premi tetapi harus menjual sekuritas yang mendasarinya.
Banyak investor menjual covered call pada saham mereka sendiri untuk menghasilkan pendapatan tambahan. Investasi yang lebih volatil menghasilkan premi yang lebih tinggi, karena ada kemungkinan lebih besar mereka akan mencapai harga strike mereka. Itulah sebabnya volatilitas tinggi Bitcoin menjadikannya kandidat ideal untuk menulis covered call.
Namun, seorang investor yang langsung memegang Bitcoin dalam dompet digital tidak dapat menulis opsi panggilan tertutup pada posisi itu dengan cara yang sama seperti saham atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), karena tidak ada cara untuk memverifikasi dan mengagunkan kepemilikan Bitcoin Anda untuk pasar opsi. Oleh karena itu, alternatif terdekat adalah membeli ETF Bitcoin untuk menulis opsi panggilan tertutup.
Namun YBIT juga tidak membeli Bitcoin ETF secara langsung karena itu akan mengikat banyak uang tunainya dan tidak efisien secara pajak. Sebagai gantinya, ia secara bersamaan membeli opsi beli dan menjual opsi jual pada iShares Bitcoin Trust (NASDAQ: IBIT) untuk membangun posisi "synthetic long" dalam ETF dengan lebih sedikit uang tunai. Ia kemudian menulis opsi beli yang dilindungi pada posisi sintetis tersebut di IBIT untuk menghasilkan pendapatan dari opsi, yang bisa dibandingkan dengan menulis opsi beli pada ETF, dan biasanya ia menyimpan sisa uang tunainya di T-bills AS untuk mendapatkan bunga dan mendukung perdagangan opsi di masa depan.
Cerita Berlanjut## Tapi apakah strategi ini masuk akal?
Strategi covered call paling efektif ketika sekuritas dasar bergerak mendatar, karena dapat menghasilkan pendapatan yang konsisten tetapi tidak akan naik cukup untuk dipanggil. Oleh karena itu, YBIT dapat terus membayar distribusi besar ( biasanya sekitar 30%-40%) meskipun harga Bitcoin terhenti. Membiarkan YBIT mengotomatiskan proses covered calls dengan kepemilikan sintetisnya di IBIT juga jauh lebih sederhana, lebih murah, dan lebih efisien pajak daripada menulis covered calls secara manual pada ETF Bitcoin. Ini juga memberikan Anda paparan konservatif terhadap Bitcoin: Meskipun covered calls akan membatasi potensi keuntungan Anda, distribusi besarnya juga dapat melindungi Anda dari penurunan tajam.
Namun, strategi rumit YBIT dalam menulis opsi di atas opsi lain dapat mengakibatkan imbal hasil yang tidak stabil di pasar yang volatil. Sebagian besar distribusinya ( lebih dari 90% pada 2024) juga berasal dari pengembalian modal (ROC) alih-alih pendapatan opsinya. Oleh karena itu, YBIT hanya mengembalikan uang tunai investor sebagai distribusi sambil menambahkan persentase satu digit melalui opsi call yang dilindungi. Persentase itu semakin berkurang karena rasio pengeluaran kotor yang tinggi sebesar 0,99%.
Biaya itu mungkin sepadan jika YBIT memberikan keuntungan pasar yang mengesankan. Namun, dalam 12 bulan terakhir, saham YBIT turun 38% sementara harga Bitcoin naik 76%. Bahkan dengan distribusi yang diinvestasikan kembali, itu menghasilkan total pengembalian sebesar 15%. Itu sedikit mengalahkan total pengembalian S&P 500 sebesar 13% -- tetapi tidak mengesankan untuk ETF "high-yield" yang spekulatif.
Investor harus menghindari mesin penghasil pendapatan ini
YBIT mungkin tampak seperti cara yang menarik untuk menghasilkan sedikit pendapatan tambahan dari fluktuasi Bitcoin yang volatil, tetapi ini bukan investasi yang bagus. Jika Anda ingin mendapatkan sedikit paparan terhadap Bitcoin, lebih pintar untuk membeli cryptocurrency itu sendiri atau ETF harga spot. Jika Anda ingin mendapatkan pendapatan tambahan, mungkin lebih pintar untuk berinvestasi dalam ETF yang berorientasi dividen tradisional daripada yang mengenakan biaya tinggi, menggunakan strategi opsi yang rumit, dan mendanai sebagian besar distribusinya dengan uang tunai investor sendiri.
Haruskah Anda menginvestasikan $1.000 di Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF sekarang?
Sebelum Anda membeli saham di Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka percaya adalah 10 saham terbaik untuk dibeli oleh investor sekarang… dan Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF bukan salah satunya. 10 saham yang terpilih dapat menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun ke depan.
Pertimbangkan ketika Netflix membuat daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $699,558!* Atau ketika Nvidia membuat daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $976,677!*
Sekarang, perlu dicatat bahwa total rata-rata pengembalian Stock Advisor adalah 1.060% — sebuah kinerja luar biasa yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 180% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia saat Anda bergabung dengan Stock Advisor.
Lihat 10 saham »
*Hasil Penasihat Saham per 30 Juni 2025
Leo Sun tidak memiliki posisi dalam salah satu saham yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi dalam dan merekomendasikan Bitcoin. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
YBIT adalah Raksasa Pendapatan yang awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool
Lihat Komentar