Gate platform meluncurkan proyek ekosistem Solana pumpfun token berlangganan, apakah jalur Meme menyambut titik balik?

Dalam hiruk-pikuk pasar Aset Kripto, koin Meme (koin meme) selalu menduduki posisi unik. Mereka menarik perhatian banyak orang dengan penyebaran virus, antusiasme komunitas, dan efek kekayaan yang kadang-kadang mengejutkan. Di antara mereka, pumpfun ekosistem Solana tanpa diragukan lagi adalah salah satu bintang paling cemerlang dalam beberapa tahun terakhir. Platform yang dijuluki "mesin pencetak uang koin meme" ini akan segera menyambut penjualan publik token pumpfun-nya. Ini bukan hanya acara paling menarik di jalur Meme tahun ini, tetapi juga memicu pemikiran mendalam di pasar tentang valuasinya, arah masa depannya, dan bahkan seluruh ekosistem Meme di "era setelah Doge." Apakah ini adalah titik balik, ataukah menandakan datangnya suatu akhir?

Satu, penjualan umum token pumpfun: taruhan senilai 40 miliar dolar?

Berdasarkan pengumuman resmi, pumpfun akan memulai penjualan umum token pumpfun pada 12 Juli pukul 22:00 (waktu Beijing). Dari total 1 triliun token, 150 miliar token akan dijual dengan harga 0,004 USDT per token, dengan target penggalangan dana sebesar 600 juta dolar AS, yang berarti valuasi platformnya mencapai 4 miliar dolar AS. Selain itu, pihak proyek juga merencanakan untuk menjual token senilai 700 juta dolar AS kepada institusi melalui cara private placement.

Angka-angka ini telah ramai dibicarakan di media sosial, namun ketika disajikan dalam bentuk resmi, tetap saja terasa agak tidak percaya. Di tengah rendahnya likuiditas saat ini, narasi yang mereda, dan ketegangan di komunitas pada musim panas 2025, sebuah platform peluncuran koin meme akan menggalang dana sebesar 600 juta dolar, ini jelas menjadi salah satu penerbitan Token yang paling diperhatikan di jalur Meme tahun ini. Suara kritik di pasar yang mengatakan "terlalu serakah" dan "memanen likuiditas terakhir" terus bergema. Namun, sebelum membahas apakah itu "berharga", kita harus mengakui satu fakta: selama satu tahun terakhir, seluruh narasi Meme hampir sepenuhnya ditopang oleh pumpfun. Hasil dari penjualan Token pumpfun ini akan memiliki dampak yang mendalam pada pasar.

Dua, Mesin Cetak Meme yang Presisi: Model Bisnis dan Kontroversi Pumpfun

pumpfun dijuluki sebagai "mesin cetak uang" yang tak terbantahkan. Menurut data DefiLlama, pendapatan pumpfun dalam 30 hari terakhir melebihi 30 juta dolar AS, dengan pendapatan tahunan mencapai 370 juta dolar AS, dan total pendapatan historisnya bahkan telah melampaui 700 juta dolar AS. Ini tidak hanya menjadi pusat arus utama yang tak tergoyahkan dalam ekosistem Solana, tetapi juga termasuk salah satu protokol paling menguntungkan di seluruh Web3.

Dampak pumpfun tidak hanya terlihat dari angka, tetapi juga merombak logika produksi dan penyebaran koin meme. Ini mengubah koin meme dari produk budaya yang kebetulan, manual, dan marginal, menjadi barang konten yang terstandarisasi, terproses, dan beroperasi dalam skala besar. Di situs web pumpfun, siapa pun hanya perlu membayar beberapa dolar biaya transaksi, dapat mencetak koin dengan sekali klik, tanpa perlu peninjauan, tanpa perlu persetujuan, semua dilakukan sekaligus. Model "peluncuran langsung, penyebaran langsung, permainan langsung" ini adalah cara produksi meme yang hampir industrial, serta ekonomi perhatian yang sepenuhnya baru. Dulu, berita paling menarik di komunitas Solana bukan lagi tentang proyek DePIN mana yang menyelesaikan pendanaan, tetapi tentang "anjing emas" yang lahir dari pumpfun dengan kenaikan seribu kali lipat dalam semalam.

Namun, kontroversi terbesar seputar penerbitan koin kali ini adalah valuasi platform senilai 4 miliar dolar AS yang ditetapkan oleh pumpfun. Angka ini bukanlah tanpa dasar. Dari sudut pandang keuangan murni, dengan menghitung pendapatannya selama hampir setahun, rasio penjualan pasar (PS) adalah 10,8 kali, meskipun lebih tinggi dibandingkan perusahaan SaaS tradisional, namun tidak dianggap terlalu overvalued di industri Web3 yang memiliki pertumbuhan tinggi dan profitabilitas tinggi. Namun, masalahnya adalah pendapatan pumpfun sangat bergantung pada suhu keseluruhan jalur Meme. Pada bulan November tahun lalu dan Januari tahun ini, ketika sentimen pasar sedang tinggi, "tingkat kelulusan" platform pumpfun sempat melampaui 1,6%, dengan pendapatan harian platform beberapa kali mencapai puluhan juta dolar. Namun, seiring dengan meredanya pasar, jumlah peluncuran Token, volume perdagangan aktif, dan tingkat partisipasi pengguna semuanya mengalami penurunan yang signifikan, suhu menurun tajam, dan momentum hilang. Keraguan dari luar bukanlah untuk menolak momen-momen gemilang pumpfun di masa lalu, tetapi mempertanyakan apakah di lingkungan pasar yang lesu saat ini, ia masih dapat mendukung nilai 4 miliar dolar AS. Penerbitan Token pumpfun kali ini jelas akan menjadi fokus perhatian pasar.

Tiga, Dari Kasino ke Media: "Transformasi Swadaya" Pumpfun dan Persaingan Eksternal

Menghadapi penurunan likuiditas dan popularitas secara bersamaan, pumpfun sedang berusaha untuk melepaskan diri dari posisi "pabrik peluncuran" dan beralih ke platform hiburan yang lebih naratif dan berbasis konten. Transformasi ini sedang dilakukan dengan cara "siaran langsung" dan "pembentukan bintang internet."

pumpfun meluncurkan program insentif streamer senilai 1 juta dolar AS pada akhir Mei tahun ini, mendukung pencipta konten asli untuk melakukan siaran langsung di platformnya. Di antara mereka, Gainzy, seorang Israel, dianggap oleh komunitas sebagai tokoh representatif dari transformasi siaran langsung kali ini. Streamer yang terkenal karena mengutuk Vitalik dalam siaran langsungnya ini, telah menjadi IP ekosistem dengan lalu lintas tertinggi di pumpfun. Koin siaran langsungnya $GAINZY pernah melampaui nilai pasar 10 juta dolar AS, dengan harga yang dipengaruhi oleh lalu lintas siaran langsung dan emosi sebelum dan sesudah setiap siaran. Siaran langsung Gainzy bahkan menarik perhatian pendiri proyek Web3 terkemuka seperti Yuga Labs dan Pudgy Penguins untuk menonton dan berinteraksi secara langsung. Berbeda dengan koin meme tradisional yang bergantung pada pengguna komunitas untuk menyebarkannya di X, pumpfun sedang membangun setiap streamer konten sebagai titik aliran, menjaga panas dan perhatian tetap dalam ekosistemnya.

Sementara itu, beberapa token yang awalnya tampak tidak masuk akal, juga telah diberikan narasi "pengakuan" yang lebih jelas. Misalnya, $NEET yang membentuk citra kelompok "tanpa pekerjaan, tanpa pendidikan, tanpa pelatihan" melalui nihilisme, menyerang kecemasan zaman GenZ; $CHILLHOUSE kemudian memicu tiruan viral di beberapa ruang siaran langsung dengan pertanyaan absurd "Thoughts on chillhouse?". Dari "pump" hingga "narasi", dari "sensasi" hingga "resonansi", pumpfun sedang mencoba memperluas panjang umur meme coin - ia tidak lagi hanya menjadi platform untuk menghasilkan uang PvP, tetapi juga berusaha menjadi panggung subkultur bagi anak muda untuk mengekspresikan diri dan menampung rasa kepemilikan.

Namun, saat pumpfun berusaha untuk menceritakan kisah baru, tekanan persaingan dari luar juga semakin ketat. LetsBonk.fun, berkat posisi komunitas Bonk, hubungan erat dengan Raydium dan Yayasan Solana, serta efek kekayaan dari token terkemuka $USELESS, menantang posisi terdepan pumpfun.

Menurut data on-chain, hingga 7 Juli, LetsBonk.fun telah melampaui pumpfun dalam beberapa indikator kunci: pangsa pasar telah mencapai 55,22%, sementara pumpfun turun menjadi 34,86%; pendapatan protokol dalam 24 jam terakhir LetsBonk adalah 1.040.000 dolar, pertama kali melampaui pumpfun; jumlah koin yang diluncurkan dan tingkat aktivitas pengguna juga jelas memimpin pumpfun.

Pergeseran di tikungan ini bukan kebetulan. Dibandingkan dengan mekanisme pumpfun yang memiliki komisi tinggi dan terpusat, LetsBonk memilih jalur yang sama sekali berbeda: 50% dari biaya platform akan digunakan untuk pembelian kembali dan penghancuran token BONK, dan 8% lainnya untuk cadangan strategis dan insentif komunitas. Dalam struktur pendapatannya, ia dengan jelas mengikat kepentingan pengguna dan pengembang, menjadikan setiap pencipta sebagai penerima manfaat dari pertumbuhan platform.

Lebih penting lagi, pendiri LetsBonk Tom "online intensif" menjaga reputasi komunitas, sering memperbaiki Bug dan mengoptimalkan antarmuka sejak bulan Juni, serta aktif menggunakan karakter Hanzi seperti "你好" dalam komunitas berbahasa Mandarin, menunjukkan "kedekatan lokal" yang jelas. Sikap pendiri yang jarang terjadi dalam ekosistem Solana ini sangat meningkatkan keterikatan komunitas. Oleh karena itu, semakin banyak pengguna "memilih dengan kaki mereka", sebelum pumpfun secara resmi meluncurkan token, telah mengalihkan perhatian dan dana mereka ke ekosistem Bonk. Sementara itu, kenaikan nilai pasar $BONK yang cepat juga menjadi bukti sisi pasar dari tren ini.

Empat, Gate platform menyediakan insentif untuk berlangganan: dorongan cash back dan kegiatan komunitas

Saat penjualan publik resmi Token pumpfun menjadi sorotan, platform perdagangan Aset Kripto terkenal Gate juga mengumumkan peluncuran pembelian Token pumpfun dari proyek ekosistem Solana. Ini memberikan kesempatan bagi pengguna di seluruh dunia untuk berpartisipasi dalam penerbitan ini.

Menurut pengumuman platform Gate, pengguna yang berpartisipasi dalam pembelian pada pukul 10 malam pada tanggal 12 Juli 2025 hingga pukul 10 malam pada tanggal 7 Juli (waktu Beijing) melalui platform Gate, dapat memperoleh insentif cashback sebesar 2,5% dari jumlah pembayaran yang sebenarnya. Total jumlah cashback adalah 625.000 USDT, dengan total jumlah penjualan yang didukung sebesar 25.000.000 USDT. Cashback akan dihitung dan diberikan secara otomatis oleh sistem, tanpa perlu tindakan tambahan dari pengguna. Jika jumlah peserta selama periode acara terlalu banyak, cashback akan diberikan secara berurutan berdasarkan waktu pembelian per transaksi, hingga dana hadiah habis.

Selain itu, platform Gate juga memulai kegiatan "ajak teman untuk membeli pumpfun", di mana pengguna dapat mendapatkan hadiah tambahan maksimum 500 USDT. Daya tarik pumpfun ico kali ini tidak hanya berasal dari proyek itu sendiri, tetapi juga dari penambahan dari platform Gate.

Platform Gate menekankan bahwa penjualan Token kali ini diprakarsai oleh tim pumpfun, platform tidak berpartisipasi dalam investasi, penilaian, atau operasi proyek, hanya menyediakan layanan dukungan teknis untuk penjualan Token. Ini juga mengingatkan para investor bahwa meskipun ada platform yang menyediakan saluran pembelian yang mudah dan insentif cashback, tetap perlu melakukan penilaian risiko yang memadai terhadap proyek itu sendiri. Harap perhatikan berita penjualan pumpfun, untuk mendapatkan informasi terkini.

Kesimpulan:

40 miliar dolar, adalah harga yang ditawarkan pumpfun kepada pasar. Harga ini mungkin terlalu tinggi, atau mungkin masih meremehkan potensinya sebagai "pabrik narasi". Tapi bagaimanapun penilaiannya, itu pernah menjadi pengumpul perhatian terpenting di industri ini.

pumpfun bukanlah akhir dari Meme, juga bukan pahlawan yang menyelamatkan. Ia hanyalah sebuah titik dalam gelombang budaya akar rumput Web3 - tidak sempurna, tidak etis, bahkan sedikit serakah, tetapi benar-benar mendorong cerita untuk terus maju. Siapa pumpfun berikutnya? Tidak ada yang tahu. Tapi kita tahu, cerita ini akan terus berlanjut. Karena akan selalu ada orang yang ingin mengeluarkan koin, akan selalu ada orang yang ingin kaya, akan selalu ada orang yang ingin mengubah nasib. Dan inilah kekuatan koin Meme. Kali ini, peluncuran token pumpfun akan dicatat dalam sejarah aset kripto. Mungkin di masa depan akan ada lebih banyak kegiatan seperti airdrop pumpfun yang patut ditunggu.