Jeremy Allaire, CEO Circle, memberikan analisis mendalam tentang kerugian buku perusahaan di bawah pertumbuhan tinggi, persaingan dengan bank, tata letak mitra baru, dan tujuan strategis dari blockchain Arc yang dikembangkan sendiri. (Sinopsis: Jalur medan perang baru Stablecoin: Sengketa rute Layer 1 Stripe dan Circle) (Suplemen latar belakang: Circle merilis pendapatan Q2: Nilai pasar USDC meningkat sebesar 90% year-on-year, Q3 akan mendorong Arc blockchain L1, CRCL naik 10% premarket) Pada malam pendapatan pertama setelah listing, Circle menyerahkan lembar jawaban yang kompleks tentang "kerugian buku dan pertumbuhan operasional". Total pendapatan dan pendapatan cadangan untuk kuartal kedua adalah $658 juta, naik 53% dari tahun ke tahun, dan EBITDA yang disesuaikan adalah $126 juta, naik 52% dari tahun ke tahun. Pada saat yang sama, USDC terus berkembang di sisi likuiditas, dengan sirkulasi eksternal sebesar $61,3 miliar pada akhir periode dan pangsa pasar stablecoin sebesar 28%. Namun, perseroan mencatatkan rugi bersih sebesar US$482 juta karena dua faktor non-tunai, yaitu kompensasi berbasis saham besar yang dipicu IPO dan perubahan nilai wajar obligasi konversi yang digabungkan sebesar US$591 juta. Di luar hari pendapatan, kerangka kerja kompetitif industri dengan cepat ditulis ulang musim panas ini. Undang-Undang GENIUS telah secara resmi mendarat, menempatkan di atas meja batas antara "stablecoin yang dikeluarkan oleh bank" dan "penerbit non-bank berlisensi". Dante Disparte, chief strategy officer Circle, mengatakan terus terang dalam sebuah wawancara baru-baru ini: Persaingan yang sebenarnya baru saja dimulai, dan masih belum diketahui apakah bank akan terburu-buru menerbitkan koin. Jejak kemitraan Circle juga berkembang. Manajemen menyebutkan masing-masing kerja sama yang diperdalam dengan bursa arus utama seperti Binance (Binance) dan OKX pada panggilan konferensi, serta integrasi dengan jaringan pembayaran seperti Stripe, Visa, Mastercard, dan penyedia infrastruktur perbankan seperti Fiserv; Pada saat yang sama, meningkatnya saldo USDC dalam platform Coinbase dan perjanjian distribusi mitra baru juga mendorong biaya terkait distribusi selama kuartal tersebut. Ketegangan struktural "pertumbuhan-bagi-biaya" ini membentuk model bisnis USDC dan jalur distribusi ekologis. Pada saat yang sama, Circle juga mengumumkan Arc, blockchain yang dikembangkan sendiri untuk keuangan stablecoin. Dengan USDC sebagai gas asli, ia mengejar kecepatan penyelesaian ultra-tinggi dan tingkat volatilitas rendah, dan memperkenalkan mekanisme pengungkapan privasi dan kepatuhan opsional yang dapat diaudit untuk skenario institusional, yang dianggap sebagai langkah kunci dari "penerbit tunggal" ke "platform full-stack". Tadi malam, CEO Circle Jeremy Allaire menjawab pertanyaan yang paling memprihatinkan dalam panggilan pendapatan dan wawancara langsung dengan The Information: Mengapa membukukan kerugian pada pertumbuhan tinggi? Persaingan masa depan antara bank dan stablecoin non-bank dalam konteks Genius Act; "Kerja sama gaya permainan" dengan pertukaran, dan tata letak mitra baru; Apakah Anda mempertimbangkan untuk mengajukan lisensi di Hong Kong? · Tujuan strategis dan ceruk industri yang ingin dicapai Arc Chain Moving Watching Beating mengintegrasikan pertanyaan dan jawaban utama sehingga pembaca dapat dengan cepat dan akurat memahami pandangan manajemen Circle tentang industri dan rencana perusahaan (untuk membaca teks lengkap panggilan, silakan buka teks lengkap panggilan pendapatan Circle 2025 Q2 di bawah ini): Biaya berlangganan, biaya layanan dan biaya transaksi, rencana manajemen untuk meningkatkan aliran pendapatan 1. Pada kuartal kedua tahun ini, pendapatan Circle meningkat sebesar 53% dari tahun ke tahun, Tetapi bunga cadangan masih menyumbang bagian terbesar. Bagaimana perusahaan dapat mengurangi ketergantungan? Jeremy Allaire: Tujuan kami adalah membangun jaringan stablecoin terbesar di dunia yang teregulasi, yang masih dalam tahap awal. Apakah pasar stablecoin tumbuh pada tingkat pertumbuhan tahunan gabungan 90% atau 25% di masa depan, arus masuk akan sangat besar, dan kami berharap dapat terus memperluas pangsa USDC. Di masa lalu, perusahaan memonetisasi terutama melalui saham mata uang USDC dan mengandalkan mitra untuk mendorong distribusi. Namun sejak tahun lalu, kami telah meluncurkan produk baru di lapisan protokol, infrastruktur blockchain, alat pengembang (seperti Circle Wallets), dan lapisan aplikasi (seperti Circle Payments Network, CPN), dan pendapatan terkait telah meningkat sebesar 250% dari tahun ke tahun pada kuartal ini. Sebagai langkah selanjutnya, kami akan memperkenalkan model margin kotor yang lebih tinggi seperti biaya berlangganan, biaya layanan, biaya transaksi, dan seperti yang telah kami komunikasikan di Wall Street, pendapatan ini bisa sangat besar di tahun-tahun mendatang. EBITDA yang disesuaikan meningkat 52% dari tahun ke tahun, margin sebesar 50%, dan margin RLDC meningkat lebih dari 200 basis poin dari tahun ke tahun untuk kuartal tersebut, dengan sebagian besar berasal dari pertumbuhan bisnis baru. Kami sedang membangun sistem full-stack dari infrastruktur dan lapisan stablecoin hingga jaringan pembayaran dan alat pengembang, dan bekerja sama untuk membentuk beberapa saluran monetisasi, yang merupakan kondisi yang diperlukan untuk mempromosikan pengembangan sistem keuangan Internet. 2. Sirkulasi USDC pada kuartal kedua adalah $61 miliar, dari mana momentum pertumbuhannya berasal? Apa peluang tambahan di masa depan? Jeremy Allaire: Pertumbuhan baru-baru ini lebih mencerminkan sinyal "lampu hijau" untuk stablecoin di pasar global. Hal ini bukan hanya karena aktivitas pasar aset digital, tetapi juga menunjukkan bahwa stablecoin telah dipandang sebagai alat uang tunai digital yang dapat digunakan. Dengan tingkat pertumbuhan tahunan sebesar 90% dan peningkatan dari tahun ke tahun sebesar 49%, ada ruang besar untuk pertumbuhan di masa depan. Pertumbuhan stablecoin sebagian besar merupakan hasil keluaran dari aktivitas ekonomi. Pasar aset digital adalah titik awal, tetapi minat pada berbagai segmen jasa keuangan semakin cepat, dengan potensi yang dapat bertahan selama puluhan tahun. Perkiraan pihak ketiga berkisar antara 25% hingga 90% CAGR, dan tolok ukur model internal kami adalah 40%, yang masih dapat memberikan pengembalian yang signifikan di lingkungan yang tidak pasti. 3. Bagaimana cara melihat adopsi USDC dalam pengiriman uang lintas batas? Jeremy Allaire: Permintaan pengiriman uang lintas batas meningkat, baik untuk ( transfer C2C ) pribadi maupun untuk aliran perbendaharaan perusahaan B2B. Kuartal ini kami memperluas kemitraan kami dengan Remitly, MoneyGram, ZEPS, dan lainnya, dan kasus penggunaan utama CPN adalah pengiriman uang lintas batas. Keuntungan USDC terletak pada jaringan likuiditas global dan sistem deposit/penarikan yang dibangun selama bertahun-tahun, mencakup node utama seperti bank dan penyedia layanan pembayaran, sehingga dana dapat diselesaikan antara mata uang fiat yang berbeda, mata uang elektronik, dan rekening bank dengan biaya rendah. Efek jaringan dan kemampuan pengiriman ini sulit untuk ditiru, dan hanya "mengeluarkan koin" tidak dapat menyelesaikan masalah terminal penyelesaian lintas batas. 4. Dari mana volume perdagangan on-chain senilai $5,9 triliun yang diumumkan dalam laporan pendapatan berasal? Jeremy Allaire: Transaksi on-chain USDC tersebar di seluruh dunia, dari Eropa dan Amerika Serikat hingga pasar negara berkembang dan negara berkembang, dan pembayaran P2P sangat banyak digunakan dalam aplikasi super keuangan. Transaksi ini termasuk transfer dana antar bursa, serta tabungan, investasi, pembayaran, dan tujuan lainnya. Foxkeen ( Chief Financial Officer ): Volume transaksi on-chain mencakup hampir semua kasus penggunaan layanan keuangan, mulai dari C2B, pembayaran B2B hingga penyelesaian lintas batas, dibandingkan dengan sistem tradisional, ini adalah arsitektur Internet universal pertama untuk aliran modal, sehingga skenario yang berbeda terjalin pada rantai dan sulit untuk dipisahkan dengan tepat. 5) Akankah Circle menerima biaya distribusi yang lebih tinggi untuk pertumbuhan guna menciptakan pasar pemenang-ambil-semua? Jeremy Allaire: Kami bersedia bekerja sama dengan lembaga-lembaga yang mendorong pertumbuhan jaringan, dan struktur kerja sama bervariasi tergantung pada jenis mitra, bukan hanya transfer pendapatan cadangan. Kuncinya adalah win-win, berorientasi pertumbuhan, mampu berdagang dengan cepat...
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Wawancara dengan CEO Circle: Model Pendapatan, Persaingan Bank, dan Strategi Blockchain Arc
Jeremy Allaire, CEO Circle, memberikan analisis mendalam tentang kerugian buku perusahaan di bawah pertumbuhan tinggi, persaingan dengan bank, tata letak mitra baru, dan tujuan strategis dari blockchain Arc yang dikembangkan sendiri. (Sinopsis: Jalur medan perang baru Stablecoin: Sengketa rute Layer 1 Stripe dan Circle) (Suplemen latar belakang: Circle merilis pendapatan Q2: Nilai pasar USDC meningkat sebesar 90% year-on-year, Q3 akan mendorong Arc blockchain L1, CRCL naik 10% premarket) Pada malam pendapatan pertama setelah listing, Circle menyerahkan lembar jawaban yang kompleks tentang "kerugian buku dan pertumbuhan operasional". Total pendapatan dan pendapatan cadangan untuk kuartal kedua adalah $658 juta, naik 53% dari tahun ke tahun, dan EBITDA yang disesuaikan adalah $126 juta, naik 52% dari tahun ke tahun. Pada saat yang sama, USDC terus berkembang di sisi likuiditas, dengan sirkulasi eksternal sebesar $61,3 miliar pada akhir periode dan pangsa pasar stablecoin sebesar 28%. Namun, perseroan mencatatkan rugi bersih sebesar US$482 juta karena dua faktor non-tunai, yaitu kompensasi berbasis saham besar yang dipicu IPO dan perubahan nilai wajar obligasi konversi yang digabungkan sebesar US$591 juta. Di luar hari pendapatan, kerangka kerja kompetitif industri dengan cepat ditulis ulang musim panas ini. Undang-Undang GENIUS telah secara resmi mendarat, menempatkan di atas meja batas antara "stablecoin yang dikeluarkan oleh bank" dan "penerbit non-bank berlisensi". Dante Disparte, chief strategy officer Circle, mengatakan terus terang dalam sebuah wawancara baru-baru ini: Persaingan yang sebenarnya baru saja dimulai, dan masih belum diketahui apakah bank akan terburu-buru menerbitkan koin. Jejak kemitraan Circle juga berkembang. Manajemen menyebutkan masing-masing kerja sama yang diperdalam dengan bursa arus utama seperti Binance (Binance) dan OKX pada panggilan konferensi, serta integrasi dengan jaringan pembayaran seperti Stripe, Visa, Mastercard, dan penyedia infrastruktur perbankan seperti Fiserv; Pada saat yang sama, meningkatnya saldo USDC dalam platform Coinbase dan perjanjian distribusi mitra baru juga mendorong biaya terkait distribusi selama kuartal tersebut. Ketegangan struktural "pertumbuhan-bagi-biaya" ini membentuk model bisnis USDC dan jalur distribusi ekologis. Pada saat yang sama, Circle juga mengumumkan Arc, blockchain yang dikembangkan sendiri untuk keuangan stablecoin. Dengan USDC sebagai gas asli, ia mengejar kecepatan penyelesaian ultra-tinggi dan tingkat volatilitas rendah, dan memperkenalkan mekanisme pengungkapan privasi dan kepatuhan opsional yang dapat diaudit untuk skenario institusional, yang dianggap sebagai langkah kunci dari "penerbit tunggal" ke "platform full-stack". Tadi malam, CEO Circle Jeremy Allaire menjawab pertanyaan yang paling memprihatinkan dalam panggilan pendapatan dan wawancara langsung dengan The Information: Mengapa membukukan kerugian pada pertumbuhan tinggi? Persaingan masa depan antara bank dan stablecoin non-bank dalam konteks Genius Act; "Kerja sama gaya permainan" dengan pertukaran, dan tata letak mitra baru; Apakah Anda mempertimbangkan untuk mengajukan lisensi di Hong Kong? · Tujuan strategis dan ceruk industri yang ingin dicapai Arc Chain Moving Watching Beating mengintegrasikan pertanyaan dan jawaban utama sehingga pembaca dapat dengan cepat dan akurat memahami pandangan manajemen Circle tentang industri dan rencana perusahaan (untuk membaca teks lengkap panggilan, silakan buka teks lengkap panggilan pendapatan Circle 2025 Q2 di bawah ini): Biaya berlangganan, biaya layanan dan biaya transaksi, rencana manajemen untuk meningkatkan aliran pendapatan 1. Pada kuartal kedua tahun ini, pendapatan Circle meningkat sebesar 53% dari tahun ke tahun, Tetapi bunga cadangan masih menyumbang bagian terbesar. Bagaimana perusahaan dapat mengurangi ketergantungan? Jeremy Allaire: Tujuan kami adalah membangun jaringan stablecoin terbesar di dunia yang teregulasi, yang masih dalam tahap awal. Apakah pasar stablecoin tumbuh pada tingkat pertumbuhan tahunan gabungan 90% atau 25% di masa depan, arus masuk akan sangat besar, dan kami berharap dapat terus memperluas pangsa USDC. Di masa lalu, perusahaan memonetisasi terutama melalui saham mata uang USDC dan mengandalkan mitra untuk mendorong distribusi. Namun sejak tahun lalu, kami telah meluncurkan produk baru di lapisan protokol, infrastruktur blockchain, alat pengembang (seperti Circle Wallets), dan lapisan aplikasi (seperti Circle Payments Network, CPN), dan pendapatan terkait telah meningkat sebesar 250% dari tahun ke tahun pada kuartal ini. Sebagai langkah selanjutnya, kami akan memperkenalkan model margin kotor yang lebih tinggi seperti biaya berlangganan, biaya layanan, biaya transaksi, dan seperti yang telah kami komunikasikan di Wall Street, pendapatan ini bisa sangat besar di tahun-tahun mendatang. EBITDA yang disesuaikan meningkat 52% dari tahun ke tahun, margin sebesar 50%, dan margin RLDC meningkat lebih dari 200 basis poin dari tahun ke tahun untuk kuartal tersebut, dengan sebagian besar berasal dari pertumbuhan bisnis baru. Kami sedang membangun sistem full-stack dari infrastruktur dan lapisan stablecoin hingga jaringan pembayaran dan alat pengembang, dan bekerja sama untuk membentuk beberapa saluran monetisasi, yang merupakan kondisi yang diperlukan untuk mempromosikan pengembangan sistem keuangan Internet. 2. Sirkulasi USDC pada kuartal kedua adalah $61 miliar, dari mana momentum pertumbuhannya berasal? Apa peluang tambahan di masa depan? Jeremy Allaire: Pertumbuhan baru-baru ini lebih mencerminkan sinyal "lampu hijau" untuk stablecoin di pasar global. Hal ini bukan hanya karena aktivitas pasar aset digital, tetapi juga menunjukkan bahwa stablecoin telah dipandang sebagai alat uang tunai digital yang dapat digunakan. Dengan tingkat pertumbuhan tahunan sebesar 90% dan peningkatan dari tahun ke tahun sebesar 49%, ada ruang besar untuk pertumbuhan di masa depan. Pertumbuhan stablecoin sebagian besar merupakan hasil keluaran dari aktivitas ekonomi. Pasar aset digital adalah titik awal, tetapi minat pada berbagai segmen jasa keuangan semakin cepat, dengan potensi yang dapat bertahan selama puluhan tahun. Perkiraan pihak ketiga berkisar antara 25% hingga 90% CAGR, dan tolok ukur model internal kami adalah 40%, yang masih dapat memberikan pengembalian yang signifikan di lingkungan yang tidak pasti. 3. Bagaimana cara melihat adopsi USDC dalam pengiriman uang lintas batas? Jeremy Allaire: Permintaan pengiriman uang lintas batas meningkat, baik untuk ( transfer C2C ) pribadi maupun untuk aliran perbendaharaan perusahaan B2B. Kuartal ini kami memperluas kemitraan kami dengan Remitly, MoneyGram, ZEPS, dan lainnya, dan kasus penggunaan utama CPN adalah pengiriman uang lintas batas. Keuntungan USDC terletak pada jaringan likuiditas global dan sistem deposit/penarikan yang dibangun selama bertahun-tahun, mencakup node utama seperti bank dan penyedia layanan pembayaran, sehingga dana dapat diselesaikan antara mata uang fiat yang berbeda, mata uang elektronik, dan rekening bank dengan biaya rendah. Efek jaringan dan kemampuan pengiriman ini sulit untuk ditiru, dan hanya "mengeluarkan koin" tidak dapat menyelesaikan masalah terminal penyelesaian lintas batas. 4. Dari mana volume perdagangan on-chain senilai $5,9 triliun yang diumumkan dalam laporan pendapatan berasal? Jeremy Allaire: Transaksi on-chain USDC tersebar di seluruh dunia, dari Eropa dan Amerika Serikat hingga pasar negara berkembang dan negara berkembang, dan pembayaran P2P sangat banyak digunakan dalam aplikasi super keuangan. Transaksi ini termasuk transfer dana antar bursa, serta tabungan, investasi, pembayaran, dan tujuan lainnya. Foxkeen ( Chief Financial Officer ): Volume transaksi on-chain mencakup hampir semua kasus penggunaan layanan keuangan, mulai dari C2B, pembayaran B2B hingga penyelesaian lintas batas, dibandingkan dengan sistem tradisional, ini adalah arsitektur Internet universal pertama untuk aliran modal, sehingga skenario yang berbeda terjalin pada rantai dan sulit untuk dipisahkan dengan tepat. 5) Akankah Circle menerima biaya distribusi yang lebih tinggi untuk pertumbuhan guna menciptakan pasar pemenang-ambil-semua? Jeremy Allaire: Kami bersedia bekerja sama dengan lembaga-lembaga yang mendorong pertumbuhan jaringan, dan struktur kerja sama bervariasi tergantung pada jenis mitra, bukan hanya transfer pendapatan cadangan. Kuncinya adalah win-win, berorientasi pertumbuhan, mampu berdagang dengan cepat...